教育同业拆借市场.pptx
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1、第四章第四章 同业拆借市场同业拆借市场金融市场学第四章第四章 同业拆借市场同业拆借市场一一、同业拆借市场的概念、同业拆借市场的概念二、同业拆借市场的演进二、同业拆借市场的演进三、同业拆借市场的特点三、同业拆借市场的特点四、同业拆借市场的分类四、同业拆借市场的分类五、同业拆借市场的要素五、同业拆借市场的要素六、同业拆借市场的运作机制六、同业拆借市场的运作机制七、同业拆借市场的作用七、同业拆借市场的作用八、各国同业拆借市场的发展概况八、各国同业拆借市场的发展概况实验:实验:我国同业拆借市场的知识我国同业拆借市场的知识 同业拆借市场,也可以称为同业拆放市场,是指金同业拆借市场,也可以称为同业拆放市场
2、,是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。的市场。同业拆借的资金主要用于弥补同业拆借的资金主要用于弥补短期资金短期资金的不足、票的不足、票据清算的差额以及解决临时性的资金短缺需要。据清算的差额以及解决临时性的资金短缺需要。同业拆借市场交易量大,能敏感地反映资金供求关同业拆借市场交易量大,能敏感地反映资金供求关系和货币政策意图,影响货币市场利率。系和货币政策意图,影响货币市场利率。一、同业拆借市场的概念一、同业拆借市场的概念1、客观经济基础:、客观经济基础:市场经济条件下的资金市场经济条件下的资金供给与资金需求具有不同的期限性供给与资
3、金需求具有不同的期限性 2、内在要求与动力:、内在要求与动力:金融机构的安全性、金融机构的安全性、流动性和风险性追求目标流动性和风险性追求目标3、存款准备金制度、存款准备金制度美国美国19131913年立法年立法19211921年,联邦基金市场年,联邦基金市场2020世纪世纪3030年代的经济大萧条年代的经济大萧条法定存款准备金制度法定存款准备金制度二、同业拆借市场的演进二、同业拆借市场的演进 三、同业拆借市场的特点三、同业拆借市场的特点 1 12 23 35 54 4融通资金期限短,流动性高。融通资金期限短,流动性高。具有严格的市场准入条件。具有严格的市场准入条件。技术先进,手续简便,成交时
4、间短。技术先进,手续简便,成交时间短。信用交易且交易数额较大。信用交易且交易数额较大。利率由供求双方议定,可随行就市。利率由供求双方议定,可随行就市。四、同业拆借市场的分类四、同业拆借市场的分类按拆借期限分:按拆借期限分:半天期拆借;一天期拆借;230天的拆借,3个月以上的拆借按有无担保分:按有无担保分:无担保物拆借;有担保诉借按交易的性质分:按交易的性质分:头寸拆借;同业借贷五、同业拆借市场的要素v交易主体交易主体v交易媒体交易媒体v交易客体:金融工具交易客体:金融工具v交易价格交易价格参与者参与者商业银行:商业银行:主要参与者;主要参与者;既是主要的资金供应者,又是主要的资金需求者;既是主
5、要的资金供应者,又是主要的资金需求者;利用该市场及时调整资产负债结构,保持资产的流动性利用该市场及时调整资产负债结构,保持资产的流动性;特别是中小银行,力图通过该市场提高资产质量,降;特别是中小银行,力图通过该市场提高资产质量,降低经营风险,增加利息收入。低经营风险,增加利息收入。非银行金融机构非银行金融机构包括证券公司、互助储蓄银行、储蓄贷款协会包括证券公司、互助储蓄银行、储蓄贷款协会等;大多以贷款人身份出现在该市场上,也有等;大多以贷款人身份出现在该市场上,也有需要资金的时候。需要资金的时候。1 1、同业拆借市场的参与者(主体和媒体)、同业拆借市场的参与者(主体和媒体)大型商业银行中小商业
6、银行外国银行的代理机构和分支机构外国银行的代理机构和分支机构 市场参与者的多样化,使商业银行走出了过去仅仅重新分市场参与者的多样化,使商业银行走出了过去仅仅重新分配准备金的圈子,同业拆借市场的功能和范围也进一步扩配准备金的圈子,同业拆借市场的功能和范围也进一步扩大,并促进了各种金融机构之间的联系。大,并促进了各种金融机构之间的联系。分为两类,分为两类,一是专业经纪商,如日本的短资公司;一是专业经纪商,如日本的短资公司;另一类是兼营经纪商,大多由商业银行承担。另一类是兼营经纪商,大多由商业银行承担。1 1、同业拆借市场的参与者、同业拆借市场的参与者 中介人中介人2、同业拆借市场的金融工具、同业拆
7、借市场的金融工具v本票本票v支票支票v承兑汇票承兑汇票v同业债券同业债券v转贴现转贴现v资金拆借借据资金拆借借据3 3、同业拆借市场的价格:利率、同业拆借市场的价格:利率同业拆借的拆款按日计息,拆息额占拆借本金的比例同业拆借的拆款按日计息,拆息额占拆借本金的比例为为“拆息率拆息率”。国际货币市场上国际货币市场上的同业拆借利率的同业拆借利率伦敦银行同业拆借利率(伦敦银行同业拆借利率(LIBORLIBOR)香港银行同业拆借利率(香港银行同业拆借利率(HIBORHIBOR)新加坡银行同业拆借利率(新加坡银行同业拆借利率(SIBORSIBOR)自自20世纪世纪60年代初,该利率即成为伦敦金融年代初,该
8、利率即成为伦敦金融市场借贷活动中的基本利率。目前,伦敦银市场借贷活动中的基本利率。目前,伦敦银行同业拆借利率已成为国际金融市场上的一行同业拆借利率已成为国际金融市场上的一种关键利率。种关键利率。中国银行同业拆借利率中国银行同业拆借利率(SHIBORSHIBOR与与CHIBORCHIBOR之争)之争)我国同业拆借市场交易量我国同业拆借市场交易量 单位:亿元返回返回3 3、同业拆借市场的价格:利率、同业拆借市场的价格:利率注意:注意:(1)决定同业拆借利率最重要的因素是当时)决定同业拆借利率最重要的因素是当时货币市场资金供求状况。货币市场资金供求状况。(2)拆借利率一般低于中央银行的再贴现率。)拆
9、借利率一般低于中央银行的再贴现率。3、同业拆借市场的价格:利率、同业拆借市场的价格:利率同业拆借利息计算的基本公式是:同业拆借利息计算的基本公式是:I=PRA/D 式中式中I为同业拆借的利息,为同业拆借的利息,P为拆借的金为拆借的金额,额,R为拆借的利率,为拆借的利率,A为拆借期限的生息天为拆借期限的生息天数,数,D为为1年的基础天数。年的基础天数。欧洲货币法大陆法英国法365/360365/365360/360算头不算尾例v英国某银行英国某银行2005.3.1挂牌利率为挂牌利率为9.9375%,拆出资金为拆出资金为100万元,一个月到期,固定上浮万元,一个月到期,固定上浮比率为比率为0.06
10、25%,拆借利息是多少?,拆借利息是多少?解:解:拆借利率拆借利率=9.9375%+0.0625%=10%拆借利息拆借利息=100万万10%31/365=849310%31/365=8493元元n拆借利率拆借利率=挂牌利率(年率)挂牌利率(年率)+固定上浮比率(年率固定上浮比率(年率)-固定下浮比率(年率固定下浮比率(年率)六、同业拆借市场的运行机制六、同业拆借市场的运行机制 多余准备金的多余准备金的银行银行准备金缺口的银行准备金缺口的银行资金资金交易目的调剂准备金头寸轧平票据交换差额临时性、季节性资金需求头寸拆借同业借贷 我国同业拆借市场的运作机制我国同业拆借市场的运作机制 1.1.直接拆借
11、方式直接拆借方式 头寸拆借头寸拆借 同业借贷同业借贷2.2.间接拆借方式间接拆借方式 同城拆借同城拆借 异地拆借异地拆借六、同业拆借市场的运行机制六、同业拆借市场的运行机制 同业拆借市场同业拆借市场(运作程序运作程序)v不通过中介机构的同城拆借 同业拆借市场同业拆借市场(运作程序运作程序)v不通过中介机构的异地拆借 同业拆借市场同业拆借市场(运作程序运作程序)v通过中介机构进行的同城拆借 同业拆借市场同业拆借市场(运作程序运作程序)v通过中介结构进行的异地拆借 七、同业拆借市场的作用七、同业拆借市场的作用 1.1.加强了金融机构资产的流动性,保障了金融机构运加强了金融机构资产的流动性,保障了金
12、融机构运营的安全性营的安全性 2.2.有利于提高金融机构的盈利水平有利于提高金融机构的盈利水平 3.3.同业拆借市场是中央银行实施货币政策的重要载体同业拆借市场是中央银行实施货币政策的重要载体4.4.同业拆借市场利率往往被视作基准利率,反映社会同业拆借市场利率往往被视作基准利率,反映社会资金供求状况资金供求状况 1.美国 美国同业拆借市场的主要特点是:美国同业拆借市场的主要特点是:金融机构通过中央银行的联邦基金市场金融机构通过中央银行的联邦基金市场拆借,拆借双方直接交易,通过联邦储拆借,拆借双方直接交易,通过联邦储备局的账户直接划拨。备局的账户直接划拨。八、各国同业拆借市场的八、各国同业拆借市
13、场的发展概况发展概况2.日本日本同业拆借市场出现较早,20世纪初(1903年)就已存在了。3.新加坡 新加坡银行同业拆借市场除了经营本币新加坡元以外,也进行外汇的拆借。从市场供求对比看,银行同业拆借的净拆出者多为本地银行和金融公司,净拆入者多为没有本地存款市场的外资银行和从事本币贷款的本地金融机构,因此新加坡的银行同业拆借市场实际上起着一定的沟通境内外资金市场、配合外汇交易的作用。1.概况概况 中国同业拆借市场的产生与发展是与中国同业拆借市场的产生与发展是与金融经济改革的脚步相伴随的。金融经济改革的脚步相伴随的。1981年中年中国人民银行就首次提出了开展同业拆借业国人民银行就首次提出了开展同业
14、拆借业务,但直到务,但直到1986年实施金融体制改革,打年实施金融体制改革,打破了集中统一的信贷资金管理体制的限制,破了集中统一的信贷资金管理体制的限制,同业拆借市场才得以真正启动并逐渐发展同业拆借市场才得以真正启动并逐渐发展起来。起来。中国同业拆借市场中国同业拆借市场2.从从1986年至今,中国拆借市场的发展大致年至今,中国拆借市场的发展大致经历了三个阶段:经历了三个阶段:v起步阶段:起步阶段:1986年至年至1991年为中国同业拆年为中国同业拆借市场的起步阶段。借市场的起步阶段。v高速发展阶段:高速发展阶段:1992年到年到1995年为中国同年为中国同业拆借市场高速发展的阶段。业拆借市场高
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