新能源产业投资并购.pptx
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1、新能源行业投资并购分析新能源行业投资并购分析新能源行业投资并购分析行业分析可再生能源分析传统能源清洁利用投资并购机会并购估值模型产业分析产业分析新能源:相对于传统化石能源,主要包括风能、生物质能、太阳能、潮汐能、地热能、氢能和核能可再生能源分析:风电光伏生物质能传统能源的清洁利用可再生能源分析 1、现状:中国风电装机总量和2012年增长量居世界第一;风力发电 受上网限制,目前新疆 甘肃内蒙等优质风资源基地 发展受限,致使设备制造商需求减少。产业链:装备制造 风电场建设运营 发电上网典型企业 华锐风电 五大电力/能源央企 国家电网电网(10%风电负荷限制)风电场上网受限,风电场建设,度过狂热投资
2、期需求下降(上网受限,五大电力自由设备制造商)财务报表表现不足(前期上市美化财务指标)国家电网 疆电外送 2012年5月 开工建设哈密郑州800千伏kV直流工程、新疆与西北主网联网750千伏kV第二通道工程,实现新疆哈密、甘肃酒泉风电跨省跨区输送。风电可再生能源分析2、未来分析电价:四级标杆0.51/0.52/0.54/0.61 上网保障下,风电场盈利尚可随着国家电网风电基地 输电网络建成,未来将该地区风电投资将平稳增加(受风电场场地不可再生性)结论风电设备制造商将恢复平稳发展阶段(后超额利润阶段)风机内部关键核心技术/核心精密部件制造 具有投资并购机会风机维护(国产风机技术落后,质保后维护、
3、零部件更换等)风电日常维护(劳动密集型行业,金风科技、明阳风电已布局)智能电网(解决风电上网负荷等技术)分布式能源(用户端的能源综合利用系统)可再生能源分析3、投资并购机会核心技术设备制造风电场并购整合运营(规模化,华能新能源)智能电网(许继电气)可再生能源分析可再生能源分析光伏产业:1、现状:中国光伏 多晶硅片生产总量居世界第一;受经济低迷,目前光伏电池制造产能严重过剩:中国30GW/年 全球需求20GW/年 受需求影响,国内光伏电池制造商陷入经营困境:无锡尚德、江西赛维产业链:晶硅制备 光伏发电建设运营 发电上网企业 无锡尚德 五大电力/能源央企 国家电网受金融危机和新能源狂热浪涛退去,多
4、晶硅价格大跌(500$/t40$)仅中国年产能严重过剩,因此设备制造商将处于困境光伏发电,目前太阳能发电上网电价 预测会实行标杆电价:国家能源局上级主管部门国家发改委却直接给出全国统一的上网电价:1.15元千瓦时或1元千瓦时可再生能源分析可再生能源分析2、未来分析电价保证:标杆电价:1.15元千瓦时或1元千瓦时光伏发电产业化:多为大型央企:华能、大唐、国电、华电、中电投、中广核、中节能、国投电力、三峡总公司3、投资并购机会晶硅制备:国内技术落后,目前技术受国外企业控制光伏发电:电价保障,产业化推广可行性 典型企业:中节能太阳能去年引进潘阳湖资本、新握资本在内的8家PE投入25亿人民币。中国风电
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