第6章-流动资产管理.pptx
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1、第六章第六章 流动资产管理流动资产管理流动资产管理的内容流动资产管理的内容n流动资产是指企业持有的将在一年或超流动资产是指企业持有的将在一年或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。的资产。n其主要构成项目包括货币资金又通称其主要构成项目包括货币资金又通称(现金)、短期投资(有价证券)、应(现金)、短期投资(有价证券)、应收款项、存货等。收款项、存货等。n流动资产管理的基本思路是在增加的流流动资产管理的基本思路是在增加的流动性和减少的收益之间进行权衡动性和减少的收益之间进行权衡.现金管理现金管理n现金是指可以立即用来购买物品、支付现金是指可以立即用来购买物
2、品、支付各项费用或用来偿还债务的交换媒介或各项费用或用来偿还债务的交换媒介或支付手段。支付手段。n主要包括库存现金和银行活期存款,有主要包括库存现金和银行活期存款,有时也将即期或到期的票据看作现金。时也将即期或到期的票据看作现金。企业持有现金的目的企业持有现金的目的 交易性需求交易性需求为了满足日常业务的需要为了满足日常业务的需要 预防性需求预防性需求为了预防意外紧急事项为了预防意外紧急事项 投机性需求投机性需求为了用于不寻常的购买机会为了用于不寻常的购买机会一、现金管理的目的和内容一、现金管理的目的和内容目标目标11流动性流动性必须持有足够的现金以便支必须持有足够的现金以便支付各种业务往来的
3、需要。付各种业务往来的需要。目标目标22收益性收益性将闲置资金减少到最低限度。将闲置资金减少到最低限度。持有现金过少,流动性的缺持有现金过少,流动性的缺乏不仅不能应付日常的业务乏不仅不能应付日常的业务开支,坐失良好的购买机开支,坐失良好的购买机会,还会造成信誉损失和会,还会造成信誉损失和得不到折扣好处。得不到折扣好处。持有现金过多,现金是非盈持有现金过多,现金是非盈利性资产,所提供的流动性利性资产,所提供的流动性的边际效益便会随之下降,的边际效益便会随之下降,从而最终降低企业的收益水从而最终降低企业的收益水平。平。权衡权衡权衡权衡现金管理的目标现金管理的目标现金管理的内容现金管理的内容 目标现
4、金持有量的确定(最佳现金余额)目标现金持有量的确定(最佳现金余额)现金收支日常管理现金收支日常管理闲置现金投资管理(有价证券管理)闲置现金投资管理(有价证券管理)编制现金预算编制现金预算最佳现金余额的确定最佳现金余额的确定n最佳现金余额确定常用的模型有:最佳现金余额确定常用的模型有:n成本分析模型成本分析模型n存货模型存货模型n随机模型随机模型最佳现金余额的确定最佳现金余额的确定-成本分析模式成本分析模式1.成本分析模式(持有现金总成本最低)成本分析模式(持有现金总成本最低)资本成本(持有现金的机会成本)资本成本(持有现金的机会成本)管理成本管理成本短缺成本短缺成本第一节第一节 现金和有价证券
5、管理现金和有价证券管理(1)机会成本。现金作为企业的一项资金占用,)机会成本。现金作为企业的一项资金占用,是有代价的,这种代价就是它的机会成本。现金持有是有代价的,这种代价就是它的机会成本。现金持有量越大,机会成本越高。量越大,机会成本越高。(2)管理成本。企业持有现金,会发生管理费用,)管理成本。企业持有现金,会发生管理费用,这些费用就是现金的管理成本。管理成本是一种固定这些费用就是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本,与现金持有量之间无明显的比例关系。成本,与现金持有量之间无明显的比例关系。(3)短缺成本。企业因缺乏必要的现金,不能应)短缺成本。企业因缺乏必要的现金,不能应付业务开支所需
6、,而使企业蒙受的损失或付出的代价。付业务开支所需,而使企业蒙受的损失或付出的代价。短缺成本随现金持有量的增加而下降。短缺成本随现金持有量的增加而下降。最佳现金持有量是指能使上述三项成本之和最小最佳现金持有量是指能使上述三项成本之和最小的现金持有量。如图示的现金持有量。如图示目标现金持有量的成本分析模式图目标现金持有量的成本分析模式图例题10-1二、目标现金持有量的确定二、目标现金持有量的确定成本分析模型成本分析模型例:某企业现有例:某企业现有5个现金持有方案,根据历史资料和近期企业经营个现金持有方案,根据历史资料和近期企业经营状况的预测和分析,有关成本资料如表状况的预测和分析,有关成本资料如表
7、4-2所示。所示。现金日常管理控制现金日常管理控制n现金收支的内部控制制度现金收支的内部控制制度n明确现金收支的职责分工及内部牵制明确现金收支的职责分工及内部牵制制度。制度。n明确现金支出的批准权限。明确现金支出的批准权限。n做好收支凭证的管理及帐目的核对。做好收支凭证的管理及帐目的核对。现金日常管理控制现金日常管理控制n遵守现金收支的结算纪律遵守现金收支的结算纪律n遵守国家规定的库存现金的使用范围;遵守国家规定的库存现金的使用范围;不得坐支现金;不得出租、出借或转不得坐支现金;不得出租、出借或转让银行帐户;不得签发空头支票套取让银行帐户;不得签发空头支票套取银行信用;严格按照有关转帐结算方银
8、行信用;严格按照有关转帐结算方式办理转帐结算等。式办理转帐结算等。现金收入管理技巧现金收入管理技巧n加速收款加速收款n支票邮寄时间和停留时间与客户、公司、分行之支票邮寄时间和停留时间与客户、公司、分行之间的距离有关,而且与收款的效率有关,可以采间的距离有关,而且与收款的效率有关,可以采取一定策略缩短;银行办理支票的结算时间一般取一定策略缩短;银行办理支票的结算时间一般来说与公司自身努力关系不大。来说与公司自身努力关系不大。普通的现金回收系统普通的现金回收系统普通现金回收系统普通现金回收系统现金收入管理技巧现金收入管理技巧n集中银行法集中银行法n集中银行法改变了只在公司总部设立一个收集中银行法改
9、变了只在公司总部设立一个收款点的做法,而是在收款额较集中的若干地款点的做法,而是在收款额较集中的若干地区均设立收款中心,并指定一个主要开户银区均设立收款中心,并指定一个主要开户银行(通常是指总部所在地的银行)为集中银行(通常是指总部所在地的银行)为集中银行;公司客户的货款交到距其最近的收款中行;公司客户的货款交到距其最近的收款中心;收款中心再将扣除补偿性余额的多余现心;收款中心再将扣除补偿性余额的多余现金解缴到公司指定的集中银行,供公司使用。金解缴到公司指定的集中银行,供公司使用。企业建立多个收款中心来加速现金流转企业建立多个收款中心来加速现金流转优点优点 缩短客户邮寄支票时间和支票托缩短客户
10、邮寄支票时间和支票托收时间,缩短了现金从客户到公司的中收时间,缩短了现金从客户到公司的中间周转时间。间周转时间。缺点缺点需需要要在在多多处处设设立立收收账账中中心心,从从而而增加了相应的费用支出。增加了相应的费用支出。集中银行法优缺点集中银行法优缺点现金收入管理技巧现金收入管理技巧n锁箱法锁箱法n这是一种与集中银行法的功能非常类似的加这是一种与集中银行法的功能非常类似的加速收款方法,又称邮政信箱法。其处理程序速收款方法,又称邮政信箱法。其处理程序大致为:公司确定在某些地区租用加锁的专大致为:公司确定在某些地区租用加锁的专用邮政信箱;通知客户将货款汇至指定的邮用邮政信箱;通知客户将货款汇至指定的
11、邮政信箱;公司授权邮政信箱所在地的某一家政信箱;公司授权邮政信箱所在地的某一家银行每天数次收取邮政信箱中的邮件,并将银行每天数次收取邮政信箱中的邮件,并将货款存入该公司帐户;当地银行将扣除补偿货款存入该公司帐户;当地银行将扣除补偿性余额后的现金收入及附带单证定期送交公性余额后的现金收入及附带单证定期送交公司总部。司总部。锁箱系统锁箱系统 锁箱系统锁箱系统现金收入管理技巧现金收入管理技巧n现金流量同步法现金流量同步法n如果一个公司能尽量使它的现金流入如果一个公司能尽量使它的现金流入和现金流出发生的时间趋于一致,则和现金流出发生的时间趋于一致,则公司就可以将其所持有的交易性余额公司就可以将其所持有
12、的交易性余额降到最低水平。这就是所谓的现金流降到最低水平。这就是所谓的现金流量同步量同步现金支出管理技巧现金支出管理技巧n浮游量法浮游量法n它是指利用现金浮游量来经营获利的它是指利用现金浮游量来经营获利的一种方法。浮游量是指企业从银行存一种方法。浮游量是指企业从银行存款户上开出的支票总额超过其银行存款户上开出的支票总额超过其银行存款帐户的余额,这是由于企业与银行款帐户的余额,这是由于企业与银行双方出帐与入帐的时间差造成的。双方出帐与入帐的时间差造成的。3.闲置现金投资管理闲置现金投资管理有价证券管理(闲置现金的投资管理)有价证券管理(闲置现金的投资管理)应收账款管理应收账款管理n应收帐款是指企
13、业因对外销售产品、提应收帐款是指企业因对外销售产品、提供劳务及其他原因,应向购货方或接受供劳务及其他原因,应向购货方或接受劳务方及其他单位收取的款项,包括应劳务方及其他单位收取的款项,包括应收销货款、其他应收款、应收票据等。收销货款、其他应收款、应收票据等。一、应收账款管理的信用成本一、应收账款管理的信用成本应收账款管理的目标应收账款管理的目标应收账款的信用成本应收账款的信用成本n应收账款的成本应收账款的成本机会成本:机会成本:资金投放在应收账款上而丧失的其他收入,如资金投放在应收账款上而丧失的其他收入,如投资于有价证券便会有利息收入。投资于有价证券便会有利息收入。管理成本管理成本企业对应收账
14、款进行管理所耗费的各种费用,企业对应收账款进行管理所耗费的各种费用,主要包括:调查客户信用情况的费用;搜集各主要包括:调查客户信用情况的费用;搜集各种信息的费用;账簿的记录费用;收账费用;种信息的费用;账簿的记录费用;收账费用;其他相关费用。其他相关费用。n 应收账款的信用成本应收账款的信用成本n 坏账成本坏账成本n应收账款因故不能收回而发生的损应收账款因故不能收回而发生的损失失 n应收账款的信用成本应收账款的信用成本=机会成本机会成本+管理成管理成本本+坏账成本坏账成本 应收账款信用政策管理应收账款信用政策管理n信用政策管理信用政策管理n信用政策是调节应收账款余额的财务信用政策是调节应收账款
15、余额的财务政策。信用政策包括:信用标准、信政策。信用政策包括:信用标准、信用条件和收帐政策三个部分的内容。用条件和收帐政策三个部分的内容。二、信用标准与信用条件二、信用标准与信用条件 一、一、信用标准信用标准客户获得企业的交易信用所应具备的条件。客户获得企业的交易信用所应具备的条件。信用标准定性分析信用标准定性分析5C评估法评估法品德品德(Character)能力能力(Capacity)资本资本(Capital)抵押品抵押品(Collateral)条件条件(Condition)信用标准定量分析信用标准定量分析信用评分法信用评分法对反映客户信用质量的各种要素先行评分,对反映客户信用质量的各种要素
16、先行评分,然后采用一定的权数加权平均,得出客户综合然后采用一定的权数加权平均,得出客户综合的信用分数,并以此进行信用评估。的信用分数,并以此进行信用评估。进行信用评分的基本公式为:进行信用评分的基本公式为:二、信用标准与信用条件二、信用标准与信用条件现以某客户为例说明这种方法,详细情况见下现以某客户为例说明这种方法,详细情况见下表:表:在采用信用评分法进行信用评估在采用信用评分法进行信用评估时,分数在时,分数在80分以上者,说明其信用分以上者,说明其信用状况良好;分数在状况良好;分数在6080分者,说明分者,说明信用状况一般;分数在信用状况一般;分数在60分以下者,分以下者,则说明信用状况较差
17、。则说明信用状况较差。信用评分法的信用评分法的判别标准判别标准二、信用标准与信用条件二、信用标准与信用条件二、信用条件二、信用条件n公司要求客户支付赊销款的条件。公司要求客户支付赊销款的条件。n一般包括信用期间、现金折扣。一般包括信用期间、现金折扣。n比如:一笔价款为比如:一笔价款为100 000元的交易,元的交易,信用条件为(信用条件为(2/10,N/30)980000信用期间的确定信用期间的确定n信用期间:企业允许顾客从购货到付款经历的信用期间:企业允许顾客从购货到付款经历的时间。企业产品销售量与信用期间之间存在着时间。企业产品销售量与信用期间之间存在着一定的依存关系。一定的依存关系。n通
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