第四章金融市场媒体.pptx

第四章 金融市场媒体一、商人媒体一、商人媒体金融市场的商人媒体指的是金融市场的各类经纪人。金融市场的商人媒体指的是金融市场的各类经纪人。所谓经纪人，是指为买卖交易双方成交撮合并从中所谓经纪人，是指为买卖交易双方成交撮合并从中收取佣金（手续费）的商人或商号。收取佣金（手续费）的商人或商号。经纪人行业的发展：唐朝以前，经纪人便已出现，经纪人行业的发展：唐朝以前，经纪人便已出现，唐朝的经纪人被称为牙朗；明朝，有官牙和私牙唐朝的经纪人被称为牙朗；明朝，有官牙和私牙之分；清朝有牙商、牙行之称；直到近代，才叫之分；清朝有牙商、牙行之称；直到近代，才叫做经纪人。做经纪人。金融市场的经纪人包括以下四类：金融市场的经纪人包括以下四类：1、货币经纪人定义：是指在货币市场上充当交易双方中介收取佣金的中间商人。货币市场的交易工具主要有货币头寸、各种票据和短期国库券，因此，货币市场的经纪人更具体地包括了货币经纪人、票据经纪人和短期证券经纪人。2、证券经纪人定义：指证券市场（或资本市场）充当证券交易双方中介和代理买卖而收取佣金的中间商人。在证券交易中，证券经纪人与客户之间形成了下来关系：委托代理关系；债权债务关系；信任关系；买卖关系。证券经纪人的类型：佣金经纪人：代理客户买卖，收取佣金。居间经纪人：接受佣金经纪人委托，代理买卖证券的经纪人，又称交易厅经纪人或两元经纪人。专家经纪人：一般不直接与客户打交道。证券自营商：既为顾客买卖，也为自己买卖。零股经纪人：不足100股即为零股。3、证券承销人定义：又叫证券承销商，是指以包销或代销方式帮助发行人发行证券的机构。本质上，证券承销商是一种居间推销的机构。它是证券发行市场最重要的组成部分。证券承销人的资格确认：在欧美各国，证券承销人一般为投资银行。在日本，证券承销人由证券公司承担。在英国，证券承销人由商人银行承担。在我国，目前主要是由证券公司承担。证券承销主要有包销和代销两种方式。4、外汇经纪人在外汇市场上接受客户委托并收取佣金的中介人。二、机构媒体 主要包括证券公司和证券交易所。1、证券公司 1)证券公司的定义与职能定义：证券公司是专门从事各种有价证券经营及其相关业务的金融企业。职能：充当证券市场中介人充当证券市场重要的投资人提高证券市场的运行效率2 2）证券公司的主要业务）证券公司的主要业务主要包括四类业务：主要包括四类业务：承销业务承销业务即承销证券发行人发行的有价证券。即承销证券发行人发行的有价证券。承销方式：包销、代销等。承销方式：包销、代销等。代理买卖业务代理买卖业务指接受客户的委托，代理客户买卖有价证券并收取指接受客户的委托，代理客户买卖有价证券并收取佣金的业务。佣金的业务。但必须是证券交易所的会员，才有这个资格。但必须是证券交易所的会员，才有这个资格。自营买卖业务指证券公司自己作为投资者自己买卖有价证券并自担风险的业务。投资咨询业务我国的情况？2、证券交易所1）定义与职能u定义：证券交易所是专门的、有组织的集中买卖有价证券的场所。u基本特征：证券交易所只是证券交易的场所，自身不买卖证券。它只是为买卖双方成交提供和创造条件，并对市场进行监督。证券交易完全公开的市场。定期发布和公布各种证券行情报表和统计资料，股价指数等有严格的规章制度和定型的运作规程。证交所的交易者必须是会员或成员，且必须具备一定的条件，对成交和结算等都有严格的规定。一般投资人不能直接进场交易。u职能：创造了一个具有连续性和集中性的证券交易市场；形成公平合理的交易价格；保证充分的信息披露，便利投资和筹资；客观反映资金状况，引导资金流向，是经济运行状况的“晴雨表”。是管理和控制整个股票市场的有效机构。2）证券交易所的组织形式有两种：会员制和公司制。会员制证券交易所：是由会员自愿出资共同组成的、不以盈利为目标的法人团体。公司制证券交易所“是采取股份公司的组织形式，由股东出资组成的以盈利为目标的法人团体。我国采取的是会员制。证券交易所的主要设施：交易大厅；行情传输系统；电话与计算机；证券交割和清算系统；其它。3 3）证券交易所的交易原则）证券交易所的交易原则“价格优先、时间优先价格优先、时间优先”。4）国际上主要证券交易所简介A、纽约证券交易所目前世界上最大、也最著名的三大证券交易所，分别是纽约证券交易所、伦敦证券交易所和东京证券交易所。美国现有18家证券交易所，纽约证交所最大。成立于1792年5月17日。最初是由24个证券商在华尔街的一颗梧桐树下进行买卖，共同签订了“梧桐树协议”，规定每周的交易时间、商订交易价格和手续费等。1793年，交易地点由露天转移到室内，一个叫沙迪的咖啡馆进行交易。1863年，正式使用纽约证券交易所的名称。1871年，迁到华尔街40号。1903年，迁到华尔街11号。纽约被誉为国际金融中心，实际上是以华尔街为代表的。华尔街位于纽约市南端，首尾120个门牌，但是纽约证交所、美国证交所、美国最大的10家银行中的6家，还有330家证券公司都座落在这里。纽约证券交易所的主要部分是交易大厅，面积约有足球场的35，大厅中由许多组交易柜台，称为交易站。实现会员制。目前美国共有18家证券交易所，其中全国性的占14家，地区性的占4家。纽约证交所的证券交易金额平均占总交易额的80%以上。道琼斯股价指数，从1884年开始编制。标准普尔股价指数，从1923年开始编制。纽约证券交易所股价指数，从1966年开始发布。全国证券交易商自动报价协会股价指数，即NASDAQ股价指数，从1976年起发布。B B、伦敦证券交易所、伦敦证券交易所它是世界上最著名的三大证交所之一，历史最为悠它是世界上最著名的三大证交所之一，历史最为悠久，已有久，已有200200多年的历史。多年的历史。伦敦证交所起源于伦敦证交所起源于1717世纪末的伦敦交易街的露天世纪末的伦敦交易街的露天市场，是当时买卖政府债券的市场，是当时买卖政府债券的“皇家交易所皇家交易所”。17731773年，该露天市场搬入室内进行交易，并取名年，该露天市场搬入室内进行交易，并取名为为“伦敦证券交易所伦敦证券交易所”。19731973年，与利物浦、曼彻斯特、伯明翰、格拉斯年，与利物浦、曼彻斯特、伯明翰、格拉斯尔和都柏林等证券交易所合并，统称为伦敦证券尔和都柏林等证券交易所合并，统称为伦敦证券交易所。交易所。目前，在英国的7家证券交易所中，只有伦敦是全国性的证交所，其它6家都是地方性的证交所。伦敦证交所一直保持着世界最大的“金边债券”的称号。政府债券在整个证券交易中占绝大比重是伦敦证交所的一大特色。使用的指数为伦敦金融时报指数。C、东京证券交易所日本证券交易的历史可以追索到明治维新时代。当时明治政府以“殖产兴产”为口号，发行了巨额的公债如“秩禄公债”。为提高公债的流动性，维持公债的合理价格，于是在明治11年即1878年公布了交易所条例，同年在东京和大阪建立了证券交易所。最初是以公债交易为主，后来随着股票的发行，股票交易所占比重上升。二战爆发后，日本政府确立了战时经济体制，为防止资金过多的流入证券市场而有碍军需生产，对证券市场采取了限制措施，股价下跌、市场萎缩，到战争结束时，证券市场已陷于瘫痪状态。战后，在美国的直接干预下，日本实施了证券制战后，在美国的直接干预下，日本实施了证券制度改革。度改革。19491949年年1 1月，美国以三项原则为条件，月，美国以三项原则为条件，同意东京证交所重新开业，同意东京证交所重新开业，19491949年年4 4月，东京证月，东京证交所正式恢复。三项原则是：交所正式恢复。三项原则是：一是证券买卖集中于交易所原则；一是证券买卖集中于交易所原则；二是证券交易的时间优先原则，即对同一价格的报二是证券交易的时间优先原则，即对同一价格的报价，早的报价优先成交；价，早的报价优先成交；三是只进行现货交易，不进行期货交易的原则。三是只进行现货交易，不进行期货交易的原则。19881988年，第三条原则被废除。年，第三条原则被废除。日本目前有东京、大阪、名古屋、京都、广岛、日本目前有东京、大阪、名古屋、京都、广岛、福冈、新泻、札幌福冈、新泻、札幌8 8个证券交易所。东京证券交易个证券交易所。东京证券交易所的交易额占全国交易额的所的交易额占全国交易额的8585，第二位是大阪，第二位是大阪证交所。证交所。实行的是会员制。实行的是会员制。其股价指数是日经指数，是日本经济新闻社编制其股价指数是日经指数，是日本经济新闻社编制发布的，选用发布的，选用500500种股票来计算的。种股票来计算的。另外，还有东证股价指数，另外，还有东证股价指数，19691969、7 7、1 1开始编开始编制，以制，以19681968、1 1、4 4为基期，指数值为为基期，指数值为100100。D、香港证券交易所香港第一家证交所成立于1891年，当时叫香港股票经纪协会，1914年改名为香港证券交易所。1969年，香港又成立了远东证交所，1971、1972年先后成立了金银证交所和九龙证交所。1986年10月，四家证交所合并，叫做香港联合证券交易所。香港证交所的股价指数是恒生指数，是香港恒生银行于1969年11月24日开始编制和发布的。E、其它国际著名的证券交易所巴黎证券交易所，成立于1724年。法兰克福证券交易所。阿姆斯特丹证券交易所。苏黎世证券交易所。F、我国的证券交易所上海证券交易所于1990年11月26日经中国人民银行批准成立，同年12月19日正式开业。深圳证券交易所于1991年4月11日经中国人民银行批准成立，同年7月3日正式开业。