T公司财务风险研究.pdf
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1、刘艳:T公司财务风险研究财务与会计T公司财务风险研究刘艳(黑龙江科技大学,黑龙江哈尔滨150 0 2 2)摘要:近年来,受政策和需求双重因素驱动,充电基础设施建设也进入加速建设期,多省市把充电桩产业列入省“十四五”规划重点发展项目之一。T公司作为国内箱变、充电制造运营双龙头,充电业务占比较增大,但充电业务建设成本高、投资回收期较长等问题凸显,因此加强对其财务风险管理研究显得尤为重要。文章选取T公司为研究对象,首先对该企业从偿债、营运、盈利能力三个方面进行财务风险分析,其次运用F分数风险预警模型对企业近10 年的财务风险趋势进行再次判断,通过研究分析发现,T公司存在财务风险并且近年来呈现增大趋势
2、,因此文章针对T公司存在的财务风险提出一些防范措施,帮助企业更好地控制财务状况,减少财务风险带来的损失。关键词:T公司;财务风险;F分数风险预警模型中图分类号:F550.66DOl:10.13939/ki.zgsc.2024.12.0431引言T公司紧抓市场发展机遇,打造以制造业为支撑的生态服务新模式,同时巩固拓展充电业务。现阶段,充电桩业务已发展为全国第一,但由于新能源汽车的普及尚需时间,充电桩的闲置会导致服务费无法支撑充电桩的日常运营。有数据表明,运营类充电桩静态投资回报期平均为59 年,在如此漫长的回报期下大多数企业面临着巨大的财务压力。通过对T公司的财务分析,明确其发展中存在的财务风险
3、,帮助企业发现风险,提前防范,同时有助于投资者在充分了解公司财务状况的基础上,理性分析投资机会和风险,以做出明智的投资决策。2T公司基本概况2.1公司简介T公司于2 0 0 4 年成立,2 0 0 9 年创业板上市并为其第一股。作为中国电力产品技术标准参与者和制定者,公司业务主要分为“智能制造+系统集成”业务与电动汽车充电网两大板块,其生产的智能箱式变电站产品在中国铁路市场占有率达6 0%以上,高端高压模块化变电站占电网及新能源市场6 0%以上,充电桩业务更为行业龙头。这得益于T公司长期致力于电力设备的研发,相较于单一业务的充电桩运营商,公司在充电设备生产、安装、运营管理、增值服务以及平台开放
4、共享方面具有生态效应,因此产业链优势明显。文献标识码:A文章编号:10 0 5-6 4 3 2(2 0 2 4)12-0 17 5-0 42.2经营业绩基于T公司2 0 18 2 0 2 2 年利润数据进行分析,2022年T公司实现营业收入约116.3 亿元,同比增长2 3.18%,但毛利率较上年仅增长0.6 4%,公司营收持续增加但毛利率增加却不高,这主要是由于占营收比重约4 0%的充电板块,仍处于投建阶段,导致其毛利率较低,进而影响整体毛利率水平。但近年来受下游新能源汽车快速发展的带动,以及公司近年来加大充电产业布局、抢占市场形成规模效应的影响下,公司利润才有望进一步提升。2.3财务业绩基
5、于T公司2 0 18 2 0 2 2 年资产负债数据进行分析,从企业资产信息来看,T公司的资产总额逐年递增,说明公司总体处于扩张之中,流动资产占总资产的比重相对稳定在6 5%左右,均高于流动负债,表明企业拥有一定量的现金或可变现资产来保证日常运营,但也一定程度上说明公司议价能力一般。此外,截至2 0 2 2 年12 月2 1日对比其货币性资产3 0.2 5亿元,有息流动负债为3 2.9 2 亿元,显示其短期偿还债务的能力存在风险。从长期资金来看,公司长期资金来源超过长期资产,表明公司构建固定资产类的产能所需的长期资金来源充足且有保障。总体而言,公司财务状况不强,短期有息流动负债及长期资金来源的
6、溢出部分都流向了流动性资产,彰显出公司流动性资产的周转效率不高,应收债权及存货比重过大,经营效率不高。结合企业营业收人以及上述资产信息看,企业应加强财务管理,在保证收入的情况下,提高回款能力,增加有息负债,合理调整存货比例,进而降CM1752024.4财务与会计低财务风险。3T公司财务风险分析3.1T公司偿债风险分析通过对T公司2 0 18 2 0 2 3 年财务数据进行分析,发现T公司流动比率与速动比率都逐步提高,说明其短期偿债能力均有所改善。但截至2 0 2 3 年中期,T公司货币资金为17.2 2 亿元,持有的可速变现金融资产1.1亿元,远低于一年内要偿还的有息负债3 0.6 7亿元。从
7、短期偿债能力的角度看,以公司拥有的货币性资产,不足以偿还短期有息流动负债,公司可能需要卖掉部分资产或者以借新还旧的方式还债,因此考虑公司可能存在一定短期偿债风险。从长期偿债能力的角度分析,企业的资产负债率与偿债能力呈负相关的变化趋势,资产负债率越高,则偿债能力越弱。由此可知,T公司近5年资产负债率呈下降趋势,长期偿债能力有所改善,但依旧低于行业平均水平。T公司年均负债率为7 0.6%,高于输变电设备III行业平均水平55.0 1%,相比之下,T公司资产负债率水平处于行业中下游,表现相对较差,表明公司长期偿债能力相对较弱。综合来看,T公司偿债能力一般,如不注重经营回馈,一旦出现突发状况,则易出现
8、财务危机。3.2营运风险分析企业的营运能力是指通过评价各项资产投入在一定期间内的周转速度来判断企业经营效率。企业营运能力强,则更容易获取利润。文章通过分析T公司存货及应收账款周转情况来识别企业近几年的营运风险。存货周转率是指企业的存货周转速度,该指标可以反映企业经营效率。T公司2 0 18 2 0 2 2 年存货周转率逐年上涨,且5年平均周转率为5.16,高于行业平均水平3.4 9,说明公司的营运能力在不断改善,且存货周转能力相对较强。应收账款周转率反映了企业应收账款周转速度,该指标数值越高,说明企业应收账款回收速度越快,资金利用率越高。T公司应收账款周转率逐年提高,但依旧低于行业平均水平。T
9、公司2 0 2 2 年至2 0 2 3 年第2 季度应收款项金额及应收款项占总资产比重逐渐增加,截至2 0 2 3 年第2 季度达到4 0%,这其中可能受销售增长较快、年中未到结算期等影响,但依旧能反映出T公司销售回款能力较弱。不可否认,赊销经营是企业增强竞争力,获取利润的一种营销手段,适当的比例可增加销售收入,但较高的应收款项可能会CM 1762024.4中国市场2 0 2 4 年第12 期(总第118 3 期)引发财务风险。T公司应加强对应收账款关注,注意防范款项回收风险,加大催收力度,规避潜在的经营风险。3.3盈利风险分析毛利率反映产品价格相对于成本增值部分的比例,该指标越高说明企业产品
10、的竞争力越强。T公司销售毛利率在2 0 19 年达到高峰,2 0 2 0 年回落之后逐年上涨。主要是由于受新冠肺炎疫情影响,电动汽车出行受限,充电量相对减少,导致收人增长缓慢,同时近年来公司加大研发投入、大宗原材料价格上涨导致成本升高,进而影响公司整体利润下降。销售净利率是指企业实现净利润与销售收人的对比关系,其能综合反映一个企业的经营效率。T公司近两年的销售净利率较前期较低,经营效率不高,但在2 0 2 2 年有所改善。这主要是由于前期公司持续加强充电场站的建设,导致销售费用增长,同时大量充电终端的建设使固定资产折旧费用等增长较大,从2022年开始公司已采取措施降本增效,节省开支,减少销售费
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