轻松学习财务管理系列资产的收益与收益率.pptx

轻松学习财务管理系列资产的收益与收益率（一）资产的收益含义与计算资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值。资产收益率绝对数：资产的收益额相对数：资产的收益率和报酬率利息、红利或股息收益资本利得利（股）息的收益率资本利得的收益率资产收益率【提示】为了便于比较和分析，一般要将不同期限的收益率转化成年收益率，如果不做特殊说明的话，用相对数表示，资产的收益指的就是资产的年收益率，又称为资产的报酬率。资产收益率类型种种类含含义实际收益率已经实现或确定可以实现的资产收益率。【提示】当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响，才是真实的收益率。预期收益率在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。必要收益率（最低必要报酬率或最低要求的收益率）投资者对某资产合理要求的最低收益率必要收益率=无风险收益率+风险收益率注意：1、预期收益率的计算计算原理算原理按照加按照加权平均的方法平均的方法计算公式预期收益率=Pi+Ri，其中Pi是概率，Ri是收益率【列2-9】某企业有A、B两个投资项目，两个投资项目的收益率及其概率分布情况如表所示，试计算两个项目的期望收益率。项目目实施情况施情况该种情况出种情况出现的概率的概率投投资收益率收益率项目A项目B项目A项目B好0.20.315%20%一般0.60.410%15%差0.20.30-10%2、必要收益率的关系公式 必要收益率=无风险收益率+风险收益率 =纯粹利率（资金时间价值）+通货膨胀补偿率+风险收益率【提示】（1）无风险收益率=纯粹利率（资金时间价值)+通货膨胀补偿率（2）风险收益率大小取决于以下两个因素：一是风险大小，二是投资者对风险的偏好。【例题-选择题】已知短期国库券利率为4%，纯利率2.5%，投资人要求的必要报酬率为7%，则风险收益率和通货膨胀率补偿率分别为：A、3%和5%B、1.5%和4.5%C、-1%和6.5%D、4%和1.5%【例题-判断题】必要收益率与投资者认识到风险有关，如果某项资产的风险较低，那么投资者对该项资产要求的必要收益率就较高。注意各种收益率的含义【例题-单选题】投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（）A、实际收益率 B、必要收益率 C、预期收益率 D、无风险收益率【例题-单选题】在投资收益不确定情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是（）A、实际投资收益 B、预期投资收益 C、必要投资收益 D、无风险收益