基于改进熵值法的航空上市公司盈利质量评价研究.pdf
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1、企业管理中国市场2 0 2 4 年第4 期(总第1 1 7 5期)基于改进炳值法的航空上市公司盈利质量评价研究杜金(南华大学,湖南衡阳4 2 1 0 0 1)摘要:投资者作为投资决策的主要参考因素,航空上市公司的发展不仅反映了我国市场经济发展水平的改革程度和开放程度,而且对国家安全产生了重大影响。我国运输系统是必不可少的,有效的盈利质量评估系统可以提高航空上市公司的运营效率和盈利能力,降低财务风险,这对于航空上市公司的发展具有重要意义。文章基于航空上市公司的当前特征和盈利质量,结合航空上市公司的盈利质量评估当前状态,探索航空上市公司的盈利质量指标,确定其盈利能力。关键词:改进炳值法;航空;上市
2、公司盈利;质量评价中图分类号:F252DOl:10.13939/ki.zgsc.2024.04.211引言上市公司整体的实际盈利能力一般是指为企业获取经济利润增长的能力,也包括该企业自身真实资本回报率或实际资本的增值能力。市场资源净额和净盈利率是最简单直观反映企业在一定经济时期内盈利能力的综合指标之一,其信息含量高,但由于特殊原因,资本市场本身存在信息不对称和上市公司过剩的问题。事实上,上市公司的相关行为,不仅无助于公司实现价值最大化,还会阻碍决策者及时发现公司的危机,进而影响整个资本市场的健康发展,因此,客观准确地评价我国上市公司盈利问题尤为重要。2研究意义盈利信息是判断企业经营成果和未来价
3、值的重要信息,越来越多的企业利用盈利管理行为来隐藏真实的财务信息。从某种角度说,盈利管理是会计信息失真的一个重要原因:过度和频繁的利润管理降低了企业财务报表信息的真实性和可靠性,我国航空上市公司盈利质量评级体系较少,相关学者在研究盈利质量时普遍不区分行业,但是不同行业之间未必可以类比:行业之间的共性多于特殊性,行业的特殊性会导致利润质量评价指标的变化。目前,国内学者对航空上市公司盈利质量可能发生变化的具体评价指标的研究几乎空白,且国内外学者在进行盈利质量研究时往往更多地关注公司治理层面而非财务层面,相关实证研究虽然对盈利质量理论的发展起到了重要作用,但鲜见报道。文章在研究航空上市公司盈利质量评
4、价体系过程中,以南航为CM 802024.2文献标识码:A文章编号:1 0 0 5-6 4 3 2(2 0 2 4)0 4-0 0 8 0-0 4例,检验该评价体系的适用性,丰富和创新了盈利质量的理论内容,全面了解盈利质量评价体系,从企业高管的角度,只有客观了解企业经营现状,才能识别潜在风险,不断完善公司管理制度和治理结构,实施更有效的经营战略,更有利于公司的长期发展;从投资者的角度,对盈利质量的研究可以提供更可靠的信息,为投资决策提供参考信息,保障投资者权益,降低投资风险;从市场监管者的角度,完善效率立法可以有效规范市场秩序,依据企业及时披露的盈利信息科学出台相关政策,加强资本市场监管;从债
5、权人的角度,对公司收入质量的评估选择了公司资产负债表的特征值,可以快速简便地了解公司的经营业绩、未来发展潜力和偿债能力。3改进值法的基本原理评价指标的权重反映了单个评估指标对总体质量评价的重要性,因此,计算评价指标权重是进行航空上市公司盈利质量评价中的一个重要步骤。研究表明,熵权法是一种计算评价指标权重的科学方法,在实际使用期间可以借助每个指标的熵值来提供确定指标权重所需的信息量,从而为最终结果确保有效性奠定基础。通常情况下,在信息论中,熵是系统无序的度量,可以实现度量信息量的目的,而度量信息期间所涉及的相关指标携带信息越多,对决策带来的影响就越大,反之亦然,因此,熵值法可以客观地获得评价指标
6、的权重,有效地克服人为因素的干扰。4航空上市公司盈利质量评价现状与存在的问题4.1航空上市公司盈利质量评价现状航空上市公司不同于其他领域的企业,2 0 1 2杜金贻:基于改进熵值法的航空上市公司盈利质量评价研究年,国务院批复了中国民用航空总局发布的航空体制改革报告,随着改革的深入,越来越多的学者开始关注航空上市公司的盈利,对整个行业的盈利监管也将逐步加强。目前,我国航空上市公司的利润评价是根据评价指标来评价盈利的质量,这为指标类型盈利能力现金保障能力成长性可持续性安全性4.2航空上市公司盈利质量评价存在的问题4.2.11评价指标一再重复,融合现象严重很多研究在设置指标时按照财务指标进行分类,指
7、标之间的高度相关性造成了严重的指标融合现象,降低了指标的代表性。例如,在研究盈利的质量时,选择了资产负债率和权益乘数,这两个指标可以相互转换,不利于盈利质量的指标分析。根据指标的计算原理和相关学者的研究,销售增长率与营业利润增长率具有很强的相关性,这些都表明,评价指标存在反复交叉现象3 C4.2.2指标之间没有区别在现行航空上市公司盈利质量评价体系中,所选择的指标在盈利质量评价中存在差异。统计上,如果各项指标没有差异,则不能作为盈利质量的特征。指标之间没有区别,也是指标交叉整合的主要原因之一。4.2.3注重轻成本、轻政府补贴现有航空上市公司盈利质量评价指标体系只重视结果的衡量,而没有考虑为获得
8、盈利付出的代价。航空上市公司是高投资、重资产的行业,只有在一定的投入下才能取得优异的成绩,如果只重视利润的输出,就不能保证盈利的连续性和稳定性。如果航空上市公司不考虑航油成本、不考虑员工安全培训投入、不考虑飞行员培训等,一旦发生突发企业管理管理层留下了管理盈利的空间。国内学者对盈利质量的研究视角广泛,评价方法多为指数评价法,文献大多根据盈利能力、现金保障能力、成长性、安全性、可持续性原则选取相应的指标,评价指标体系具体见表1 2 表1 评价指标体系指标名称毛利率销售净利率净资产盈利率总资产报酬率经营现金流量债务比现金再投资比率营业收人现金比率净资产增长率销售增长率营业利润增长率营业利润贡献率非
9、经常性损益占净利润比例资产负债率权益乘数总杠杆系数事件,企业的损失是不可估量的。因此,需要重视成本投资作为盈利的结果,在评价指标体系的构建中考虑运营成本的指标,这在当前的盈利质量评价中并不多见4 。同样,如果不重视政府补贴,航空上市公司的利润贡献率也无法对航空上市公司的盈利质量做出合理的评价。5基于改进熵值法一TOPSIS方法的航空上市公司盈利质量评价研究5.1应用改进值法一TOPSIS方法,提出航空上市公司盈利质量评价方法计算步骤如下:步骤1:建立原始数据矩阵使用式(1),建立i个待评价航空上市公司(i=1,2,m)、j 个评价指标(j=1,2,n)的原始数据矩阵。X=(xg)mxt式中,x
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