2022年注会财务成本管理习题及答案9.docx
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1、 2022年注会财务成本管理习题及答案(9)A、市盈率法B、净资产倍率法C、收入乘数法D、现金流量折现法【正确答案】ABD【答案解析】股票发行价格确实定方法主要有市盈率法、净资产倍率法和现金流量折现法。2.以下有关表述中正确的有()。A、在除息日之前,股利权附属于股票B、从除息日开头,新购入股票的人不能共享本次已宣揭发放的股利C、在股权登记日之前持有或买入股票的股东才有资格领取本期股利,在当天买入股票的股东没有资格领取本期股利D、自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利【正确答案】ABD【答案解析】此题考核的学问点是:股利政策。但凡在股权登记日这一天登记在册的股东(即在此日及之前持有或买入
2、股票的股东)才有资格领取本期股利。3.有权领取股利的股东资格登记截止日期是()。A、股利宣告日B、股权登记日C、除息日D、股利支付日【正确答案】B【答案解析】股权登记日是有权领取股利的股东资格登记截止日期。凡在股权登记日这一天在册的股东才有资格领取本期股利,而在这一天以后在册的股东,即使是在股利支付日之前买入的股票,也无权领取本期安排的股利。4.以下关于一般股发行定价方法的说法中,正确的选项是()。A、市盈率法依据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定一般股发行价格B、净资产倍率法依据发行前每股净资产账面价值和市场所能承受的溢价倍数确定一般股发行价格C、现金流量折现法依据发行前每股经营活动净现
3、金流量和市场公允的折现率确定一般股发行价格D、现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的一般股发行定价【正确答案】D【答案解析】现金流量折现法是通过猜测公司将来的盈利力量,据此计算出公司的净现值,并按肯定的折现率折算,从而确定股票发行价格的方法。对于前期投资大,初期回报不高、上市时利润偏低企业而言,假如采纳市盈率法定价,则会低估其真实价值,而对公司将来现金流量的分析和猜测能比拟精确地反映公司的整体和长远价值。5.某公司本年的销售量为100万件,售价为20元/件,单位变动本钱为12元,总固定本钱为50万元,优先股股息为75万元,利息费用为20万元,所得税税率为25%。以下
4、说法正确的有()。A、据此计算得出的经营杠杆系数为1.07B、据此计算得出的财务杠杆系数为1.03C、据此计算得出的总杠杆系数为1.27D、据此计算得出的盈亏平衡点为6.25万件【正确答案】ACD【答案解析】边际奉献100(2012)800(万元),息税前利润80050750(万元),税前优先股股息75/(125%)100(万元),据此计算得出的经营杠杆系数800/7501.07,财务杠杆系数750/(75020100)1.19,总杠杆系数800/(75020100)1.27,或1.071.191.27,盈亏平衡点50/(2012)6.25(万件)。6.已知经营杠杆系数为4,每年的固定本钱为9
5、万元,利息费用为1万元,则利息保障倍数为()。A、2B、2.5C、3D、4【正确答案】C【答案解析】经营杠杆系数(息税前利润固定本钱)/息税前利润19/息税前利润4,解得:息税前利润3(万元),故利息保障倍数3/13。7.以下关于期权到期日价值的表述中,正确的有()。A、多头看涨期权到期日价值Max(股票市价执行价格,0)B、空头看涨期权到期日价值Max(股票市价执行价格,0)C、多头看跌期权到期日价值Max(执行价格股票市价,0)D、空头看跌期权到期日价值Max(执行价格股票市价,0)【正确答案】ABCD8.执行价格为100元的1股股票看跌期权,期权费为5元,则以下说法正确的选项是()。A、
6、假如到期日股价为90元,则期权购置人到期日价值为10元,净损益为5元B、假如到期日股价为90元,则期权出售者到期日价值为0元,净损益为5元C、假如到期日股价为110元,则期权购置人到期日价值为-10元,净损益为-15元D、假如到期日股价为110元,则期权出售者到期日价值为10元,净损益为5元【正确答案】A【答案解析】假如到期日股价为90元,则期权出售者到期日价值-MAX(100-90,0)-10(元),净损益-105-5(元),所以选项B不正确;假如到期日股价为110元,则期权购置人到期日价值0(元),净损益0-5-5(元),所以选项C不正确;假如到期日股价为110元,则期权出售者到期日价值0
7、(元),净损益为5元,所以选项D不正确。9.某公司投资100万元购置一台无需安装的设备,投产后每年增加营业收入48万元,增加付现本钱13万元,估计工程寿命为5年,按直线法计提折旧,期满无残值。该公司适用25%的所得税率,工程的资本本钱为10%。以下表述中正确的有()。A、静态投资回收期为2.86年B、会计酬劳率为11.25%C、净现值为18.46万元D、现值指数为1.18【正确答案】BCD【答案解析】年折旧100/520万元投产后每年增加的营业现金流量(481320)(125%)2031.25万元投产后每年增加的净利润(481320)(125%)11.25万元静态投资回收期100/31.253
8、.2年,选项A错误;会计酬劳率11.25/10011.25%,选项B正确;净现值31.25(P/A,10%,5)10018.46万元,选项C正确;现值指数31.25(P/A,10%,5)1001.18,选项D正确。10.某公司当时以100万元购入一块土地,目前市价为80万元,如欲在这块土地上兴建厂房,则()。A、工程的时机本钱为100万元B、工程的时机本钱为80万元C、工程的时机本钱为20万元D、工程的时机本钱为180万元【正确答案】B【答案解析】只有土地的现行市价才是投资的代价,即其时机本钱。11.某企业上年资产负债表中新增留存收益为300万元,所计算的可持续增长率为10%,若今年不增加新股
9、和回购股票,且保持财务政策和经营效率不变,估计今年的净利润可以到达1210万元,则今年的股利支付率为()。A、75.21%B、72.73%C、24.79%D、10%【正确答案】B【答案解析】由于上年可持续增长率为10%,今年满意可持续增长的全部条件,所以,上年的可持续增长率今年的销售增长率今年的净利润增长率留存利润增长率10%,因此,今年的留存利润300(110%)330(万元),今年的利润留存率330/1210100%27.27%,股利支付率127.27%72.73%。12.A公司年初投资资本1000万元,估计今后每年可取得税前经营利润800万元,所得税税率为25,第一年的净投资为100万元
10、,以后每年净投资为零,加权平均资本本钱8,则企业实体价值为()万元。A、7407B、7500C、6407D、8907【正确答案】A【答案解析】每年的税后经营利润800(125)600(万元),第1年实表达金流量600100500(万元),第2年及以后的实表达金流量6000600(万元),企业实体价值=500/(1+8%)+600/8%/(1+8%)=7407(万元)。13.永续增长模型的使用条件有()。A、企业有永续的增长率B、企业有永续的资本回报率C、存在一个支配企业市场价值的关键变量D、有比拟类似的企业【正确答案】AB【答案解析】永续增长模型的使用条件:企业必需处于永续状态。所谓永续状态是
11、指企业有永续的增长率和投资资本回报率。14.某公司202年税前经营利润为2022万元,所得税率为30%,折旧与摊销100万元,经营现金增加20万元,其他经营流淌资产增加480万元,经营流淌负债增加150万元,经营长期资产增加800万元,经营长期债务增加200万元,利息40万元。该公司根据固定的负债率40%为投资筹集资本,则股权现金流量为()万元。A、862B、802C、754D、648【正确答案】B【答案解析】此题考核的学问点是:股权现金流量模型的应用。经营营运资本增加20480150350(万元);净经营长期资产增加800200600(万元);净投资350600950(万元)。税后利润(20
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