2020年中国医疗产业投融资解读与展望.pdf
《2020年中国医疗产业投融资解读与展望.pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《2020年中国医疗产业投融资解读与展望.pdf(46页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、2020年中国医疗产业投融资解读与展望亿欧智库 reserved to EO Intelligence,Oct.2020EO Intelligence回溯医改主线,2015年,药审制度改革,创新药、创新医疗器械优先审批;2016年,“健康中国2030”规划纲要,健康管理纳入国家发展战略;2017年,公立医院改革,破除“以药养医”机制,深化三医联动改革;2018年,医保局成立,统筹医保支付改革与医保控费。与此同时,医疗产业变革逐渐深化,创新成为生物医药、医疗器械企业的主线,分级诊疗、医联体建设等带动了医疗服务与智慧医疗的需求,全民健康意识提升推动了健康管理行业的发展,涌现出大量的投资机会。亿欧希
2、望通过这份报告对医疗行业未来投资机会进行分析,为医疗行业从业者提供借鉴。2020年注定是载入史册的一年,新冠疫情对全球经济与社会发展产生了巨大的冲击,同样对医疗产业投融资产生了重大影响。在严峻的募资环境、不稳定的全球经济态势及疫情防控常态化的背景下,观察当下的医疗投资现状与挖掘未来的医疗投资机会显得尤为重要。本篇报告主要通过桌面研究和企业、专家、投资机构访谈的方式展开。第一章节主要针对一级市场医疗行业的投融资数据以及上市公司资本动态进行了汇总解读;第二章节主要从短期和中长期的角度对未来医疗投资展望进行了分析。因时间及作者水平有限,本报告难免在广度与深度上有所不足,望各位读者批评指正。前言2EO
3、 Intelligence行业划分与报告研究范畴亿欧智库:医疗行业领域生物医药医疗器械医疗服务医药流通智慧医疗健康管理医疗金融原料药医疗设备公立医疗机构医药商业医疗信息化体检机构健康险中药体外诊断非公医疗机构零售药店医疗AI慢病管理医疗供应链金融创新药家用设备跨境医疗服务CSO互联网医疗营养保健医疗消费金融仿制药低值耗材医药电商基因检测运动健康CRO高值耗材康养服务CMO/CDMO亿欧对医疗行业的相关领域按照生物医药、医疗器械、医疗服务、医药流通、智慧医疗、健康管理、医疗金融进行划分,本报告主要关注生物医药、医疗器械、医疗服务、医药流通、智慧医疗、健康管理等领域的投融资事件(灰色细分领域不在本
4、次报告关注范围内),我们将保持对医疗金融领域的持续关注,并将在未来进行专题研究。3目录CONTENTS未来医疗投资展望2.1 医疗投资驱动因素分析2.2 未来投资机会展望医疗产业投融资数据解读1.2.1.1 一级市场医疗投融资数据解读1.2 上市公司资本动态解读EO Intelligence主要内容导览2 0 2 0 年 中 国 医 疗 产 业 投 融 资 解 读 与 展 望1.医 疗 产 业 投 融 资 数 据 解 读2.未 来 医 疗 投 资 展 望一级市场医疗投融资数据解读医疗投资金额18年达到顶点后逐渐下滑,但单项目融资金额却在稳步提升医药和器械投资热度稳中向上,医疗服务投资遇冷,智慧
5、医疗更加务实医疗创业企业成熟度逐渐提升,机构投资风格趋向中后期医疗企业投融资水平与城市发展水平高度相关疫情不挡医疗企业上市热情,科创板迎来创新医疗盛宴医疗投资驱动因素分析疫情刺激了防疫物资、IVD、血制品、疫苗等急需物资类的短期需求,但需求强度的持续性各有不同新冠疫情暴露出检测能力不足、医疗数据孤岛、基层医疗资源缺失问题医疗新基建刺激医疗卫生建设“新高潮“,企业和社会资本是建设主力四大核心驱动力推动医疗投资进入黄金十年上市公司资本动态解读定向增发:扩产能与收并购并重,原料药、生物制品受到青睐可转债融资:方式更灵活,募资以扩产能为主,行业分布分散收并购:疫情冲击下,上市公司上半年收并购热度骤降国
6、药一致收购成大方圆,成上半年最大收购案未来投融资趋势展望创新药:企业发展与机构投资最好的时代高端医疗器械:国产替代将成为未来投资主基调CXO:持续景气度孕育投资机会健康管理:慢病管理强调生态闭环,特医食品机会渐显智慧医疗:医疗AI进入深水区,2020年将成为商业化元年5Part1.医疗产业投融资数据解读6EO Intelligence1.1 一级市场投融资数据解读Part.1医疗产业投融资数据解读7EO IntelligencePart.1医疗产业投融资数据解读一级市场投融资数据解读医疗投资金额18年达到顶点后逐渐下滑,但单项目融资金额却在稳步提升2015-2018年,医疗行业融资金额和投资事
7、件数曲折上行,2018年至今医疗行业投资金额与事件数急剧下滑。与此同时,医疗行业单项目融资金额逐渐增大,企业成熟度和估值水平逐渐提高。20年以来,受到疫情影响,医疗行业投融资金额与事件数受到短期压制,但医疗卫生领域的补短板需求及各项政策加速了医疗行业的发展,我们预测下半年医疗卫生领域的投资速度将会加快。86046008801792115051899011008891326787291201520162017201820192020H1亿欧智库:2015-2020H1医疗行业融资金额与事件数融资金额(亿元)融资事件数数据来源:亿欧数据0.610.550.991.351.461.782015201
8、62017201820192020H1亿欧智库:2015-2020H1医疗行业单项目融资金额单项目融资金额(亿元)数据来源:亿欧数据预测2020H2融资额EO IntelligencePart.1医疗产业投融资数据解读一级市场投融资数据解读医药和器械投资热度稳中向上,医疗服务投资遇冷,智慧医疗更加务实受益于创新药、创新器械的政策支持与进口替代的需求,2015年至今,医药生物和医疗器械投资热度稳中向上。医疗服务领域逐渐迎来收获期,一级市场企业逐渐成熟,早期医疗服务企业获得投资的吸引力降低,从海吉亚医疗等企业逐渐IPO也可以看出,该领域的企业逐渐进入变现期,但伴随即将到来的上市潮,医疗服务投资热度
9、存在回升的可能性。两票制冲击下,医药流通领域收并购不断,行业集中度逐渐提升,寡头经营格局显现,较难出现较有吸引力的投资机会。包括互联网医疗、医疗AI在内的智慧医疗,面临商业化及盈利模式的考验,近两年投资更加务实。慢病管理在内的健康管理类企业目前占比依旧较低,随着健康意识的提升和政策的推动,健康管理未来有望得到较快的发展。9数据来源:亿欧数据注:本报告的健康管理仅包含“慢病管理”、“体检机构“,营养保健、运动健康等不在本次报告覆盖范围内16%19%24%24%30%38%21%25%25%31%35%35%15%17%16%15%13%13%6%5%6%5%4%0%39%31%27%23%17%
10、11%3%2%2%1%1%2%201520162017201820192020H12015-2020H1医疗行业各领域投融资事件占比医药生物医疗器械医疗服务医药流通智慧医疗健康管理EO IntelligencePart.1医疗产业投融资数据解读一级市场投融资数据解读医疗创业企业成熟度逐渐提升,机构投资风格趋向中后期2015-2020H1,天使轮之前的公司占比逐渐下降,A轮以后的企业占比逐年提升,随着2015创业潮企业的发展,整体医疗创业企业的成熟度逐渐提升,更多机构投资者在募资难的现状下将关注点集中在盈利模式清晰、成熟稳健的中后期阶段项目。100%10%20%30%40%50%60%70%80
11、%90%100%201520162017201820192020H1亿欧智库:2015-2020H1各轮次投融资分布情况种子轮天使轮PreA轮A轮B轮C轮D轮E轮F轮preipo轮战略融资数据来源:亿欧数据EO IntelligencePart.1医疗产业投融资数据解读一级市场投融资数据解读医疗产业投融资水平与城市发展水平高度相关从全国医疗产业分布来看,北上广医疗产业基础雄厚,但近几年北京投融资事件占比整体有所下滑,浙江、江苏、四川等地凭借各自优势吸引创投资金的加持。从区域分布来看,医疗产业投融资水平与城市发展水平高度相关。通过2020年上半年主要城市GDP排名可以看出,医疗产业投融资发达的城
12、市及省份GDP均处在前列,同时这些城市及省份在医疗资源、政策开放度等方面较其他城市有较大优势。11数据来源:亿欧数据35%32%31%26%24%22%17%16%19%20%23%24%15%17%13%18%13%17%8%9%10%11%10%10%9%9%8%12%13%12%2%2%4%3%3%3%13%14%14%14%14%11%201520162017201820192020H1亿欧智库:2015-2020H1各热点区域医疗投资事件分布北京上海广东浙江江苏四川其他亿欧智库:2020年上半年主要城市GDP排行榜TOP10排名城市所在省(直辖市)GDP(亿元)1上海上海17,357
13、2北京北京16,2063深圳广东12,6344重庆重庆11,2095广州广东10,9686苏州江苏9,0507成都四川8,2998杭州浙江7,3889南京江苏661210天津天津6309数据来源:各地市统计局EO IntelligencePart.1医疗产业投融资数据解读一级市场投融资数据解读疫情不挡医疗企业上市热情,科创板迎来创新医疗盛宴12上半年全市场医疗企业IPO共募资415亿,其中A股募资178亿,港股募资144亿,美股募资93亿,从单企业融资额来看,康基医疗、康方生物、传奇生物分别以35.98亿港元、29.68亿港元、4.24亿美元分列融资额最多企业前三名。科创板吸引了众多创新医疗企
14、业上市,上半年共有11家医疗企业登陆科创板,其中泽璟制药等3家亏损企业也得以上市。深交所浙江基地主任邱凌龙表示“创业板一年后将允许亏损医疗健康企业上市”,预期将带动新一轮上市潮。2018年港股修改上市规则,18A章允许未盈利的生物科技企业上市,创新药、医疗器械类企业集聚效应明显。美股上市条件更宽松,市场定价机制更完善,企业以生物技术公司和创新医疗商业模式类企业为主。亿欧智库:2020H1医疗企业上市表A股-17家港股-7家美股-6家科创板上市企业EO Intelligence1.2 医疗领域上市公司资本动态解读13EO IntelligencePart.1医疗产业投融资数据解读医疗领域上市公司
15、资本动态解读定向增发:扩产能与收并购并重,原料药、生物制品受到青睐2020年上半年,共有4家医疗上市公司完成定增,共募资172亿,其中上海莱士募资132亿用于收购同行业海外龙头。从行业分布来看,原料药、生物制品受到青睐,这与原料药不受集采影响、新冠带动生物制品需求有较大关系。14亿欧智库:2020H1大健康上市公司定增募资情况股票代码公司主营业务发行时间进度募资金额(亿元)募资用途300601.SZ 康泰生物疫苗研发04.14完成30.00民海生物新型疫苗国际化产业基地建设项目(一期)和补充流动资金。300630.SZ 普利制药 原料试剂一体化04.08完成5.52普利国际高端原料药及创新制剂
16、制造基地项目000952.SZ 广济药业原料药03.18完成3.64维生素技改和综合利用项目,补充流动资金002252.SZ 上海莱士血制品03.10完成132.46融资收购全球血制品行业领先企业GDS45%股权资料来源:windEO IntelligencePart.1医疗产业投融资数据解读医疗领域上市公司资本动态解读定向增发:扩产能与收并购并重,原料药、生物制品受到青睐15亿欧智库:2020年大健康上市公司定增预案情况(截至2020.09.28)股票代码公司主营业务募资金额(亿元)募资用途300254.SZ仟源医药原料药中间体、中成药1.4固体制剂生产线技改,药品研发600079.SH人福
17、医药麻醉药、生育调节药、维吾尔药24.06融资收购资产,优化上市公司资本结构002551.SZ尚荣医疗治疗设备和集成系统5.85G数字手术治疗胸痛产品产业化项目,防疫产品项目,高端骨科耗材项目002940.SZ昂立康原料、制剂企业5.6药物研发平台项目,主要包括各类原料药等603568.SH安图生物体外诊断试剂和仪器30.8生物诊断制剂产业园300702.SZ天宇股份降血压类等药物原料药及中间体9原料药及中间体产业化项目300558.SZ贝达药业重大疾病创新药10.02新药研发及研发设备升级600566.SH济川药业仿制药14.05中药提取等项目300404.SZ博济医药CDMO企业3.43C
18、DMO平台建设、创新药研发服务平台建设、临床研究服务网络扩建600538.SH国发股份医药制造、流通、肿瘤放疗和医学影像技术1.98通过收购进入分子诊断、司法鉴定领域资料来源:wind。因申请定增公司数量较多,仅列示发审委/上市委通过、证监会通过的公司EO IntelligencePart.1医疗产业投融资数据解读医疗领域上市公司资本动态解读定向增发:扩产能与收并购并重,原料药、生物制品受到青睐16亿欧智库:2020年大健康上市公司定增预案情况(截至2020.09.28)股票代码公司主营业务募资金额(亿元)募资用途002562.SZ兄弟科技原料药中间体、维生素12香料建设项目,研究院建设300
19、436.SZ广生堂肝病治疗药物、创新药5.5原料药制剂一体化项目002821.SZ凯莱英CDMO、CRO23.11生物大分子创新药及制剂研发生产平台建设项目,创新药CDMO生产基地建设项目000650.SZ仁和药业原料药及健康产品8.34工业大麻综合利用项目,中药产业升级项目,智慧医药物流园600896.SH览海医疗大型高端医院诊所8上海览海西南骨科医院项目603229.SH奥翔药业特色原料药、医药中间体4.2特色原料药及中间体生产基地项目002332.SZ仙琚制药原料药和制剂10高端制剂国际化项目300081.SZ溢多利生物酶制剂、甾体激素原料药等1补充流动资金资料来源:wind。因申请定增
20、公司较多,仅列示发审委/上市委通过、证监会通过的公司EO IntelligencePart.1医疗产业投融资数据解读医疗领域上市公司资本动态解读可转债融资:方式更灵活,募资以扩产能为主,行业分布分散2020年上半年共有8家医疗上市公司发行可转债募资,共募资94亿,从募资额来看与定增方式仍有差距,但不会对中小股东有明显的利益侵蚀,更加灵活。从行业分布来看,主要涉及生物制品、医疗器械、原料药、中药饮片等。从募资用途看,上市公司募资基本用于扩产能发展主业。17亿欧智库:2020H1大健康上市公司可转债募资情况(已完成)转债代码转债名称正股简称主营业务发行规模(亿元)募资用途113588.SH润达转债
21、润达医疗体外诊断5.50体外诊断产品综合服务扩容113585.SH寿仙转债寿仙谷中药饮片3.60保健食品建设项目128108.SZ蓝帆转债蓝帆医疗医疗耗材(心血管产品+医疗防护)31.44主要用于收购介入主动脉瓣膜公司,健康防护手套项目113579.SH健友转债健友股份肝素原料药供应商5.03高效智能化高端药品制剂生产线建设项目+补充流动资金128098.SZ康弘转债康弘药业生物制品、中成药及化学药16.30KH系列生物新药产业化建设项目、康柏西普眼用注射液项目、研发中心建设、济生堂技改项目128097.SZ奥佳转债奥佳华按摩椅、健康监测产品12.00智能健康设备工业4.0项目,智能健康产业园
22、区113563.SH柳药转债柳药股份区域性医药流通8.02中药饮片建设、连锁药店扩展、物流运营中心项目123040.SZ乐普转债乐普医疗心血管医疗器械及药品7.50收购浙江新东港药业公司45%股权资料来源:windEO IntelligencePart.1医疗产业投融资数据解读医疗领域上市公司资本动态解读可转债融资:方式更灵活,募资以扩产能为主,行业分布分散18亿欧智库:2020年大健康上市公司可转债预案情况(截至2020.09.28)股票代码公司名称方案进度主营业务发行规模(亿元)募资用途600422.SH昆药集团证监会核准中药、特色药等植物药6.53创新药及高端仿制药研发平台300636.
23、SZ同和药业证监会核准原料药企业3.6抗血栓、糖尿病原料药等项目建设投产300298.SZ三诺生物发审委通过血糖监测设备5iPOCT产品产能扩建603579.SH荣泰生物证监会核准按摩设备6按摩椅制造基地建设300016.SZ北陆药业发审委通过对比剂系列、精神神经类和降糖类5固体制剂、智能注射剂项目建设600521.SH华海药业证监会核准医药制剂和原料药18.42原料药及生产基地建设603538.SH美诺华发审委通过中间体、原料药5.2高端制剂项目数据来源:wind亿欧统计了医疗上市公司可转债申请已被发审委、证监会核准的预案,共有7家企业通过核准,预计发行规模50亿,企业类型多为原料药企业,募
24、资用途主要为扩产能。EO IntelligencePart.1医疗产业投融资数据解读医疗领域上市公司资本动态解读收并购:疫情冲击下,上市公司上半年收并购热度骤降受到疫情冲击,意向标的资产业绩在疫情冲击下存在不确定性,上市公司需要保证自身发展必要的现金流,并购意愿下降。2020年上半年上市公司收并购交易金额共34.6亿,同比下滑87%,与资本市场的火热相比,上市公司更显理性。19990.59764.62401.781060.96436.25263.7834.6201520162017201820192019H12020H1亿欧智库:2015-2020H1医疗行业上市公司收并购情况(亿元)数据来源
25、:wind EO IntelligencePart.1医疗产业投融资数据解读医疗领域上市公司资本动态解读国药一致收购成大方圆,成上半年最大收购案2020年上半年医疗上市公司并购交易金额大于5000万的共9家,其中最大的两起为国药一致收购成大方圆、德展健康收购长江脉70%股权。国药一致收购成大方圆,医药零售行业整合速度加快,将进一步提升国大药房在医药零售端的市占率。而从行业内四大连锁药房扩张速度来看,一心堂等连锁药房在经过快速并购后逐渐进入门店整合期。从收并购双方所处行业来看,中成药、仿制药企业纷纷布局仿创结合,互联网医疗、医药流通领域同行业展开兼并,未来大概率出现综合领域龙头与垂直领域龙头并存
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 2020 年中 国医 产业 融资 解读 展望
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【宇***】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【宇***】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。