新时代新征程深化产融结合服务主业高质量发展路径研究--以建筑央企为例.pdf
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1、产业经济中国市场2 0 2 4 年第5 期(总第117 6 期)新时代新征程深化产融结合服务主业高质量发展路径研究以建筑央企为例束永保(中铁金控融资租赁有限公司,北京10 0 0 36)摘要:我国建筑行业进入新时代新征程,建筑央企面临加快推进高质量发展、加速建设世界一流企业的战略要求,又有建筑央企自身转型升级的发展需要。基于建筑业产融结合现状,在从国家、行业、市场、企业层面分析了建筑央企实体主业金融需求的基础上,提出深化产融结合服务主业高质量发展路径:构建“央企总部一产融结合平台公司一金融业务企业”三级管控体系、打造“一站式”“一揽子”金融综合服务模式、加快产业金融数字化转型、综合运用金融工具
2、、深化产融结合人才队伍建设。关键词:建筑央企;产融结合;高质量发展中图分类号:F276.1DOl:10.13939/ki.zgsc.2024.05.0171引言党的十九大报告提出了高质量发展的新理念和建设世界一流企业的新要求,这是新时代国有企业特别是中央企业发展的使命责任和根本目标。进人新时代,在交通强国、基础设施“补短板”“新基建”“适度超前进行基础设施建设”等政策的引导下,建筑业加快转型升级,从追求高速增长转向追求高质量发展,从“量”的扩张转向“质”的提升,为建筑央企主业发展带来了时代机遇。建筑央企在产融结合方面积极努力,取得了积极成效,有力推动了主业发展。但与此同时,建筑央企业务规模快速
3、扩大、业务多元化发展与企业有限的财务金融资源之间的矛盾愈发突出,自身也面临着“两金”居高不下、存量资产规模大、经营性现金流压力大、有息负债高等资产质量问题,限制了其进一步发展空间。党的二十大报告提出“加快建设世界一流企业”。进入新时代新征程,建筑央企如何深化产融结合服务主业高质量发展路径,提升企业资产质量,助力企业提质增效,是建筑央企做强做优做大、建设世界一流企业的重要途产融结央企简称财务公司合平台中国建筑中建资本中建财务文献标识码:A表1建筑央企进入的金融领域证券信托文章编号:10 0 5-6 4 32(2 0 2 4)0 5-0 0 7 0-0 4径,对于提高建筑上市公司质量也有着重要的意
4、义。2建筑业产融结合的现状产融结合是指实业和金融业为了共同的发展目标和整体效益,通过参股、持股、控股和人事参与等方式进行的内在结合或融合。产融结合有两种方式:一是“由融到产”,即由金融机构主导投资非金融企业进人产业领域;二是“由产到融”,即由非金融企业主导投资金融机构进人金融领域。建筑企业产融结合的主要动力在于借助金融资本解决业主和自身的融资难题,进而促进自身主营业务(主要指施工业务)发展 2 。建筑央企产融结合起步较晚,参控股的银行、证券、信托、保险等核心持牌金融机构较少,但随着对综合金融服务重要性认识的加深,各家建筑业央企纷纷设立融资租赁、商业保理、保险经纪、产业基金等(类)金融企业,甚至
5、部分建筑央企成立资本控股或资产管理公司作为内部产融结合平台管控旗下(类)金融企业,例如中铁建和中交分别成立中铁建资本、中交资本作为集团金融管控平台,集中统一管理金融资源,具体如表1所示。保险保险经纪中建英大中建西安中建投资中建保理保险经纪融资租赁基金管理租赁私募基金商业保理CM 702024.2束永保:新时代新征程深化产融结合服务主业高质量发展路径研究产融结央企简称财务公司合平台中国中铁中铁资本中铁财务中国铁建中铁建资本中国铁建财务中国交建中交资本中交财务中国电建中国电建集团财务中国能源建国新证券中国能建设集团财务(参股)资料来源:根据公开资料整理。3建建筑央企实体主业金融需求分析3.1人从国
6、家层面看党的二十大提出,高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务,要深化国资国企改革,加快国有经济布局优化和结构调整,推动国有资本和国有企业做强做优做大,提升企业核心竞争力,加快建设世界一流企业3。国资委进一步调整优化中央企业经营指标体系,从2 0 2 3年开始试行“一利五率”(即利润总额、净资产收益率、营业现金比率、资产负债率、研发经费投入强度、全员劳动生产率)指标体系,更加强调经营效益的合理增长、发展质量的有效提升,更加关注盈利回报、市场竞争、创新能力、风险防范和价值创造,以引导中央企业加快推进高质量发展。从国内外经验看,产融结合是企业实现跨越式发展、迅速做大做强的一个重要途径 4
7、 。现阶段,建筑业正处于产业结构调整的关键时期,建筑央企正加速建设世界一流企业,只有依托强大金融资本的支持,深化产融结合服务,才能实现新的跨越式发展。3.2从行业层面看“十四五”期间,建筑业发展逐步由要素驱动向创新驱动转变,这意味着以要素投入为主的传统增长模式将难以为继,呕须建筑央企加快企业转型升级和新旧动能转换,提高全要素生产率,加快依靠创新驱动发展培育孵化更多新技术、新产业、新业态、新模式,拓展企业发展空间。建筑业进入全方位竞争,建筑央企和地方国企在各自传统优势领域和新兴领域的争夺异常激烈,市场竞争加剧,对企业扩增量带来新产业经济续表证券信托中铁信托黄河财险诚合保险中铁建金中铁建投资中铁建
8、(参股)经纪中国电建中国电建(鼎昊)保险集团租赁经纪基金管理中国能源北京能建中能建建设集团基金管理融资租赁挑战。建筑央企面对行业环境的变化,转变自身的运营模式和发展模式必然会产生新的金融需求,必然会对金融服务的专业性、针对性和有效性提出更高的要求,也会对供应链金融、科技产业投资基金、并购基金等产品需求持续扩大。3.3从市场层面看我国经济社会已转向高质量发展阶段,高质量发展要不断满足人民群众个性化、多样化和不断升级的要求,投建营一体化是提升建设项目全生命周期集成化管理服务的必然选择 5 。“十四五”期间,工程投资建设模式、项目生产组织模式将加速变革,投资多元化、投建营一体化将成为主流。例如政府投
9、资项目,随着基建投资市场竞争日趋激烈、政府预算支付比例减少、专业需求提高,必须推进投建营一体化才能满足政府要求,才能维持并提高基础设施投资建设市场的规模和占有率。建筑央企发挥投资引领促进产业结构调整和企业转型升级,全面提升投建营一体化能力,需要深化产融结合能力,通过基础设施产业基金业务服务主业扩规模,通过基础设施REITs、资产证券化业务大力盘活存量资产,加快资产向资本转化,形成存量资产和新增投资的良性循环。3.4从建筑央企层面看建筑央企在发展过程中存在“两金”规模大、资产周转率慢、经营性现金流少、资产负债率高等问题 6-7 ,主业发展又有扩规模、做投资、降负债、降两金、盘活存量资产、低成本融
10、资等多重金融需求,而其内部单个金融企业存在资源分割、利用效率低的问题。因此,需要更加适配主业金融需求的金融供给,充分利用内外部资本市场,综合运用多种金融工CM71保险恒邦财险中铁汇达中铁金控中铁建信等中铁保理(参股)保险经纪融资租赁融租赁基金管理资产管理中交融资中交投资中交保理租赁基金管理中电建(北京)2024.2保险经纪租赁私募基金商业保理中电建商业保理国化商业保理产业经济具,支持主业高质量发展。从服务主业“上规模”角度,建筑央企年新签合同额、年营业收人达到万亿元级,主业规模增长伴随着资金需求的显著增长,对引人丰富的金融资源、有效拓宽融资渠道、增强融资能力、降低融资成本、盘活存量资产和资本运
11、作等需求巨大。从服务主业“降负债”角度,建筑主业发展仍将面临较为严格的带息负债规模和资产负债率双重管控,防控债务风险仍然处于主业安全发展的突出位置。在金融严监管、项目融资难度加大、主业规模加速增长和降负债、降杠杆等背景下,为实现合法合规的降负债,将对各类权益融资产品、商业保理和其他创新产品等需求强烈。4产融结合服务主业高质量发展路径新时代新征程,建筑央企深化产融结合主要有两个发展方向:一是在符合监管要求下,强化金融风险防范作用,有序推动综合金融管控、金融企业治理、关联交易风险隔离、金融创新和金融科技应用等工作;二是央企金融板块回归支持主业发展,积极运用信托、基金、证券化等各类金融工具,大力提升
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