六部委联合发文力促黄金市场发展1.doc
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上海利安达贵金属经营有限公司--天津金业贵金属经营有限公司 地址:上海市陆家嘴浦东新区世纪大道88号金茂大厦47楼4702室 电话:(021-60882068)传真:(021-52811860) 网址: 《六部委联合发文力促黄金市场发展》解读 内容提要: 2010年8 月3 日下午,央行、发改委、工信部、财政部、税务总局、证监会等六部委联合对外公布《关于促进黄金市场发展的若干意见》,其中特别提出,要丰富市场交易模式,引入做市商制度,提高黄金市场流动性,明确了黄金市场未来发展的总体思路和主要任务。 事件解读:《意见》表示,将扩大有进出口黄金资格的商业银行数量,进一步发展黄金租借市场,拓宽黄金实物供给渠道。明确要完善黄金市场外汇政策,推动黄金市场对外开放,切实做好黄金市场融资服务。一位黄金业内人士称,中国虽然是世界上最大的黄金产出国和第二大黄金消费国,但黄金交易基本限制于国内。《意见》的发布显示出中国将进一步开放黄金市场,这对黄金是重大的利好消息。 一、事件摘要 8 月3 日下午,央行、发改委、工信部、财政部、税务总局、证监会等六部委联合对外公布《关于促进黄金市场发展的若干意见》,其中特别提出,要丰富市场交易模式,引入做市商制度,提高黄金市场流动性,明确了黄金市场未来发展的总体思路和主要任务。 意见指出,功能完善的黄金市场,有利于进一步完善金融市场体系,提高金融市场竞争力;有利于促进黄金产业结构调整升级,加快产业发展;有利于拓宽投资渠道,满足居民的投资需求。 意见要求,要切实明确黄金市场的发展定位。要切实加大创新力度,积极开发人民币报价的黄金衍生产品。丰富交易品种,完善黄金市场体系,促进形成多层次的市场体系。鼓励和引导商业银行开展人民币报价的黄金衍生品交易。引导更多的金融机构参与黄金市场,扩大黄金市场的广度和深度。 意见指出,要着力加强黄金市场服务体系建设。积极推进黄金市场交易和灾备等基础设施建设,丰富市场交易方式,健全黄金市场标准认定体系,完善黄金市场仓储运输体系,改善和加强黄金市场清算服务。 意见明确,要进一步完善黄金市场制度和相关政策。在税收政策方面,上海黄金交易所,天津贵金属交易所和上海期货交易所黄金税收政策按现行规定执行,研究推动完善投资性黄金和商业银行黄金业务税收政策。扩大有进出口黄金资格的商业银行数量,进一步发展黄金租借市场,拓宽黄金实物供给渠道。明确要完善黄金市场外汇政策,推动黄金市场对外开放,切实做好黄金市场融资服务。 意见强调,要切实防范黄金市场风险和切实保护投资者利益。要求采取多种形式,加强对投资者的教育,加大对黄金市场从业人员的培训力度,提高从业人员素质。规范黄金市场参与者行为,严禁参与地下炒金活动。对参与地下炒金活动的市场主体,相关部门应予以严惩,并将相关信息录入征信系统。 二、事件解读 目前,中国是世界上最大的黄金产出国和第二大黄金消费国。作为世界第五大黄金储备国,中国的黄金储备已达到1054 吨。有专家表示,按最保守估计,现在中国民间积累的黄金已超过3000 吨。 对于屡禁不止的地下炒金事件,《意见》强调,将规范黄金市场参与者行为,严禁参与地下炒金活动。对参与地下炒金活动的市场主体,相关部门应予以严惩,并将相关信息录入征信系统。市场主体要从维护投资者利益和维护黄金市场健康发展的大局出发,发现问题及时报告。 《意见》表示,将扩大有进出口黄金资格的商业银行数量,进一步发展黄金租借市场,拓宽黄金实物供给渠道。明确要完善黄金市场外汇政策,推动黄金市场对外开放,切实做好黄金市场融资服务。一位黄金业内人士称,中国虽然是世界上最大的黄金产出国和第二大黄金消费国,但黄金交易基本限制于国内。《意见》的发布显示出中国将进一步开放黄金市场,这对黄金是重大的利好消息。 黄金做市商制度 《意见》明确了黄金市场的发展意义和市场定位,并提出切实加强黄金市场服务体系建设。 在业界看来,除了常规条文外,文件提出的“引入做市商制度”对黄金市场触动最大。另有知悉内情的业界人士称,天津贵金属交易所虽拥有国内唯一的做市商交易机制,但今年年初被央行叫停。此次《意见》接文单位,并没有出现天津金交所的名字,或昭示央行对该所此前的做市商制并不认可。做市商制度是国际市场中与撮合竞价并行的交易模式。以交易所为主的市场中,往往以撮合机制为主,但交易所中蕴涵着大量的做市商。而做市商本身作为企业或金融机构往往“脚踏两只船”,一只脚踏入交易所场内,一只脚踏着场外,场内进行做市提供成交流动 性;场外大量从事着对个人投资者的买卖双边报价。 预计,有关部门应会加快制定配套政策,黄金交易的时间可能会被延长。作为与银行合作的中介商,中介公司和银行都将可极大拓展客户群体。银行黄金业务创新可期在目前的黄金市场中,银行是最重要的参与者。《意见》提出,将结合我国黄金市场发展实际,根据市场需求状况,扩大有进出口黄金资格的商业银行数量,推动市场创新,提高 市场流动性。在市场化原则基础上,进一步发展黄金租借市场。同时,《意见》赋予了银行进行黄金产品创新的动力。相关条款要求,商业银行要结合产业和市场发展需要,加大产品创新力度,开展实物金销售、黄金租赁、黄金远期和黄金期权等业务,丰富市场品种,满足企业融资需求和规避风险的需要。不过,黄金投资产品创新的风险较大。=监管层敢于在此时鼓励商业银行创新,可能已有风险防范的应对之策。 《意见》相应指出,各相关部门应认真履行监督管理黄金市场相关职责,加大沟通协调力度;商业银行要加大风险控制力度,制订相关业务规划,保证合规开展业务;中介机构加强自律性管理,规范会员行为,维护市场秩序。不过值得注意的是,《意见》的出台虽然有助于促进黄金市场健康有序,发挥黄金市场在黄金产业发展中的重要作用。但从目前的情况看,地下炒金“毒瘤”、黄金市场做市商对赌拉投资者做“垫背”以及金店准入门槛偏低等问题仍很难解决,这些问题不解决,监管层的意图很难奏效。所以需要有更为具体以及时效性的法规和执行力度,才能更好的促进中国黄金市场的发展。 天津贵金属交易所是目前中国唯一一家实行做市商制度的交易所 2010年8月3日——2011年2月25日天通金的走势: 2010年8月3日——2011年2月25日天通金的走势: 从此也可以看出国家政策的偏向,对金价也是一种支撑。 上海利安达 周雪松 手机:13817400458 天津交易所第104号会员- 配套讲稿:
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