东方航空财务分析报告.doc

黑龙江东方学院
《会计报表编制与分析》课程教学成果
东方航空公司财务分析报告
组 长 王铁男
小组成员 班丽丽 李金玉
曲田田 纪敏玲
专 业 财务管理（会计方向)
班 级 2009级—1班
指导教师 王 兰
学 期 2011—2012第二学期

东方航空公司简介
中国东方航空股份有限公司于1995年4月正式成立， 1997年在香港、纽约、上海三地证券市场挂牌上市,是中国三大民用航空运输骨干企业之一，其前身为成立于1988年的中国东方航空公司。公司总部设在上海.2010年2月东航上航联合重组工作完成,原上海航空股份有限公司成为东航的全资子公司。此外,东航辖西北、云南、山东、山西、安徽、江西、河北、浙江、甘肃、北京十个分公司,控股中国货运航空有限公司、中国东方航空江苏有限公司、中国东方航空武汉有限责任公司、上海东方远航物流有限公司、上海东方飞行培训有限公司等十余家公司。
截止至2009年12月31日，公司的资产总额约为958亿元人民币,拥有大中型运输飞机330多架,通航点151个，从业人员超过6万人，主要经营航空客、货、邮、行李运输业务及航空维修、代理等延伸服务，构建了以总部上海为核心枢纽，西安、昆明为区域枢纽，连通全球的航空运输网络.东航始终秉承“满意服务高于一切”的企业精神，积极倡导“以客为尊，倾心服务"的服务理念，致力于建设一个“员工热爱、顾客首选、股东满意、社会信任"的优秀航空公司。东航曾先后荣获国际航空运输协会授予的“航空航天桂冠奖"和“10年民航倾心服务奖"以及美国优质服务协会在世界范围内颁发的“五星钻石奖”，并在中国民航协会组织的“旅客话民航”活动中,连续多年蝉联第一.
作为中国2010年上海世博会首家全球合作伙伴及唯一航空客运承运人，东航紧紧围绕上海世博会“城市，让生活更美好!"的主题，提出“东航,让旅行更精彩！”和“世界在您眼前，东航在您身边”的世博口号，秉承“参与世博、宣传世博、服务世博”的理念,凭借优质的服务品牌、完善的航线网络、先进的客货机队,用高品质的安全飞行、高效率的运行保障、高品位的运输服务为各国来宾架起“世博快线".

目 录
东方航空公司简介 I
第1章 财务报表分析 1
1。1 资产负债表分析 1
1。1.1 资产负债表水平分析 1
1。1.2 垂直分析 5
1。2 利润表分析 11
1。2。1 利润表水平分析 11
1。2。2 利润表垂直分析 12
1。3 现金流量表分析 13
1.3。1 现金流量表一般分析 13
1。3。2 现金流量表水平分析 15
1。3.3 现金流量表垂直分析 16
1。3。4 现金流量表与利润综合分析 20
第2章 财务指标分析 21
2。1 盈利能力财务指标分析 21
2。1。1 资产经营盈利能力分析 21
2.1。2 资本经营盈利能力分析 22
2。1。3 商品经营盈利能力分析 23
2。1。4 盈利质量分析 24
2。2 营运能力财务指标分析 26
2。2。1 总资产营运能力分析 26
2.2。2 流动资产营运能力分析 27
2。2。3 固定资产营运能力分析 28
2.2。4 存货周转率 29
2。2。5 应收账款周转率 30
2。3 偿债能力财务指标分析 31
2。3.1 短期偿债能力分析 31
2.3。2 长期偿债能力分析 33
2。4 发展能力财务指标分析 36
2。4。1 单项发展能力分析 36
2。4。2 整体发展能力分析 37
第3章 财务综合分析 39
3.1 指标标准化 39
3.2 层次分析法赋权 40
3。3 模糊综合评价与分析 41
3。3。1 盈利能力综合评价与分析 41
3。3.2 营运能力综合评价与分析 41
3。3。3 偿债能力综合评价与分析 41
3.3.4 发展能力综合评价与分析 42
3.3。5 业绩综合评价与分析 42
第4章 存在的问题及对策 43
4.1 存在的问题 43
4。1。1 内部控制管理存在问题 43
4。1.2 营业收入低 43
4。1。3 短期偿债能力弱 43
4.2 解决对策 43
4。2。1 提供内部管理水平 43
4。2。2 产品创新 43
4.2.3 增强短期偿债能力 44
附 录 45
王铁男学习心得 45
班丽丽学习心得 46
李金玉学习心得 47
曲田田学习心得 48
纪敏玲学习心得 49

黑龙江东方学院财务管理专业《财务分析》课程教学成果
第1章 财务报表分析
1。1 资产负债表分析
1.1。1 资产负债表水平分析
（1)从资产角度分析
表1—1 水平分析表 单位：万元

变动情况
09年变动额
09年变动率
10年变动额
10年变率
11年变动额
11年变动率
流动资产
-353716
-34.01％
485666
70。76％
199180
16。99％
固定资产
392670
7.58％
1235560
22。16％
345640
5.07％
在建工程
—115548
-16。55％
157233
26。99%
568866
76.90%
无形资产
-12934
-8。45％
42096
30.05％
7691
4.22％
总计
—116530
—1。59%
2879130
39.98％
1140500
11.31%
数据来源：东方航空财务报表
分析结论：
东方航空公司总资产08年比07年增加了636169万元，增长幅度为9。88％.但09年比08年减少了89528万元，下降幅度为1.27％.10年比09年增加了1920555万元，增长幅度为27.50％，11年比09年增长了1121377万元。增长幅度为12。59%，说明该公司资产规模后期开始增长，且增长幅度比较大,有一定的发展趋势.
固定资产08年比07年增长了283536万元，增长幅度为37.48%,09年比08年增长了392670万元，增长幅度为7,58％，10年比09年增长了1235560万元,增长幅度为22。16％.11年比10年增长了345640万元，增长幅度为5。07%。对总资产的影响与07年相比增长率分别为5。61%，5.85%，18。40％,5。15%。增长幅度升中有降，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目.若企业未增加固定资产，受折旧影响,固定资产净额应减少，然而固定资产净额却增加了.从上述数据可以判断出本公司在近两年内购进或新建了一批设备，特别是在10年,固定资产对总资产的影响为18。4%，扩大了企业的生产能力.
流动资产08年比07年增加了283536万元万元，增长幅度为37.48％，09年比08年降低了353716万元，降低率为34.01％，10年比09年增长了485666万元,增长率为70。76%，11年比10年增长了199180万元,增长幅度为16。99％。对总资产的影响与07年相比，分别为4。22％,—5.27％，7。23%,2。97％。可见,09年增长率之所以下降，是因为流动资产中货币资金项目减少345227万元,降低率为61.17%。又由于10年固定资产规模扩大,使得应收账款和其他应收款分别增加了75658万元和94057万元，增长率分别为55。19％，61.47％。对总资产的影响也都超过了1％.可推断出该公司10年销售状况良好，但收回的货币资金却不多.在11年，应该加强应收账款的管理，避免不必要的损失。
无形资产变动情况基本影响不大，不到1％，但在10年,由于公司扩大规模，固定资产 增加，流动资产增加，使得公司商誉增加了850903万元，增长率为12.67％，说明该公司有良好的发展前景.
（2）从筹资或权益角度进行分析评价
表1-2 水平分析表 单位： 万元

变动情况
09年变动额
09年变动率
10年变动额
10年变动率
11年变动额
11年变动率
流动负债
-1841370
—34.05%
350480
9.83％
449680
11.48％
长期负债
25710
8.52%
1232370
37.64%
133900
2.97％
股东权益
1467833
-132.65%
1296307
358。78％
556920
33。60％
未分配利润
53980
-3.08%
1699480
-100。00％
—646575
0
权益总计
-116530
-1。59％
2879130
39.98%
1140500
11。31%
数据来源:东方航空财务报表
分析结论：
该公司08年流动负债较07年增长了1820020万元,增长幅度为50.73%，09年比08年降低了1841370万元，降低率为34。05%，10年比09年增长了350480万元，增长率为 9。83%，11年比10年增长了449680万元,增长率为11.48％。可知流动负债变得幅度较大,偿债能力较好，该公司在今后还应继续提高偿债能力。
该公司除10年外，各年长期负债均保持稳定,10年因为要扩大生产力,购买了高额固定资产，所以增加了长期负债，但根据公司的经营情况，此长期负债只是暂时的,不会对公司构成威胁.
股东权益08年较07年降低了1463321万元，降低幅度为410.12%，09年较08年降低了1467833万元，降低幅度为132.65％，10年较09年增长了1296307万元，增长率为358。7%,11年较10年增长了556920万元，增长率为33。6%.对总资产的影响分别为—21.79％，21。86％，19。31%,8.29％。该项目变动较大，也许是因为公司建设初期,股东变动较大,但一般不会影响公司发展。
未分配利润08年较07年减少了1427280万元，变动率为437.57％,但是10年比09年增长了1699480万元，变动率为100％。对总资产的影响08年为—21。26％，10年为25。31%，说明该公司正在不断发展，盈利能力良好。
股东权益和未分配利润的大幅度增加，是造成企业权益总额增加的主要原因。
（3）资产变动合理性的分析评价
比较资产变动率与主营业务收入变动率、净利润变动率、经营活动现金净流量变动率之间的关系,判断资产利用效率高低.
表1—3 资产变动合理性分析表 单位: 万元
项目
变动情况
变动率
变动率
变动率
变动率
资产
9.00％
—1.59％
39。98%
11。31％
主营业务收入
-4.00％
—4。81％
88。19%
12。03％
营业利润
-23。99％
—103。98％
919.75%
—14。04%
经营活动现金流量
-71.98%
246。31％
118。11%
28.92％
数据来源：根据东方航空财务报表计算得来
分析结论：
2008年总资产的变动率为9％,而主营业务收入的变动率-0。04％和净利润的变动率-23。99%，经营活动现金净流量变动率—0。72%均为负数,且小于资产变动率，因此可判断企业资产虽有增加但效率却不高，即资产变动不是很合理。
2009年总资产的变动率—1。59%，主营业务收入的变动率—0.05％，净利润变动率-1.04%,经营活动现金净流量变动率分别为2。46%、可知企业09年效益不好。
2010年总资产的变动率为39。98％,而主营业务收入的变动率0。88%和净利润的变动率9。2％，经营活动现金净流量变动率1.18%,可知该公司扩大生产力,逐步扩大发展,虽然还有不足，但已有很大进步。
由上述分析该公司应该加强对资产的利用效率，使之合理。11年该公司效益并没有10年好，应该找出原因,并且解决使公司进一步发展。
（4）资产负债变动原因的分析评价
表1-4 资产负债变动原因分析表 单位：万元
资产
2007年
2008年
2009年
权益
2007年
2008年
2009年
流动资产
756574
1040110
686394
负债
6357370
8424920
6840560
固定资产
4805680
5182670
5575340
股本
486695
486695
958170
..

盈余公积
0
0
0
。。

少数股东权益
70514
53420
50954
。。

资本公积
125772
106828
1051670
..

未分配利润
-326180
—1753460
—1699480
资产总计
6714170
7318400
7201870
权益总计
6714170
7318400
7201870
数据来源：东方航空资产负债表
分析结论：
08年度资产增加604230万元，增长率为9％,主要是由流动资产,负债,股本的增加共同引起的.本期流动资产增加了283536万元，负债增加了2067550万元,股本增加471475万元，导致资产增加,其根本原因是企业当年盈利，从而流动资产增加,扩大企业经营规模,这种变化，是企业主观努力的结果，应给予良好评价。
09年度资产减少116530万元，降低率为1。59％，主要是由于流动资产，负债，少数股东权益减少导致的。其中流动资产减少了353716万元，负债减少了1584360万元，少数股东权益减少了2465万元，该公司当年效益并不是很好，也许是因为公司建设初期需要投资多，投资回报慢导致的,该公司应迅速找出原因，加以改善。
表1—5 资产负债变动原因分析表 单位:万元
资产
2009年
2010年
2011年
权益
2009年
2010年
2011年
流动资产
686394
1172060
1371240
负债
6840560
8423390
9006970
固定资产
5575340
6810900
7156540
股本
958170
1127650
1127650
。。

盈余公积
0
0
0
。.

少数股东权益
50954。3
99906.8
170804
。.

资本公积
1051670
1565300
1562660
。.

未分配利润
-1699480
0
—646575
资产总计
7201870
10081000
11221500
权益总计
7201870
10081000
11221500
数据来源：东方航空资产负债表
分析结论：
10年度资产增加2879130万元，增长率为39.98%,是由负债，股本，少数股东权益,资本公积的增加共同引起的。本期负债增加了1582830万元,股本增加了169480万元,少数股东权益增加了48953万元，资本公积金增加了513630万元，导致资产增加，其根本原因是企业增加固定资产,扩大了生产能力,使得该公司当年盈利状况非常可观，但还应继续加强公司管理制度.
11年度资产增加1140500万元,增长率为11。31％,是由负债,股本，少数股东权益，资本公积的增加共同引起的。本期负债增加了9006970万元，股本增加了1127650万元，少数股东权益增加了170803万元，资本公积金增加了1562660万元，导致资产增加，其根本原因是企业增加固定资产，扩大了生产能力,使得该公司当年盈利状况非常可观，但还应继续加强公司管理制度.
1。1.2 垂直分析
（1）资产结构分析
①流动资产与非流动资产结构
表1-6 流动资产与非流动资产结构分析表
项目
项目占比
变动情况
流动资产
11.27％
14。21％
9。53%
11.63％
12.22％
2。94％
-4。68%
2。10%
0.59%
非流动资产
88。73%
85.79％
90。47%
88.37％
87。78％
—2.94%
4。68％
-2。10％
—0.59%
数据来源：东方航空资产负债表
分析结论：
①静态分析:本公司2007、2008、2009、2010、2011年流动资产比重分别为11。27%、14。21%、9。53％、11。63％、12。22％。均小于非流动资产比重分别为88。73%、85.79%、90。47％、88。37％、87.78%。根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产流动性弱,资产风险大。
②动态分析:2008年该公司的流动资产比重上升了2。94％,非流动资产比重下降了2.94％，结合个资产项目的结构变动情况来看，变动幅度不是很大,说明结构相对比较稳定。
2009年该公司流动资产比重下降了4。68%，非流动资产比重上升了4。68％，下降幅度不是很大，说明结构相对比较稳定。
2010年该公司的流动资产比重上升了2.10％,非流动资产比重下降了2。10%,结合个资产项目的结构变动情况来看，变动幅度不是很大,说明结构相对比较稳定。
2008年该公司的流动资产比重上升了0。59％%，非流动资产比重下降了0。59％,结合个资产项目的结构变动情况来看，变动幅度不是很大，说明结构相对比较稳定。
②经营资产与非经营资产结构
表1—7 经营资产与非经营资产结构分析表

比重
变动％
项目
07年
08年
09年
10年
11年
08年
09年
10年
11年
经营资产

货币资金
3。17%
7。71％
3。04％
4。99%
6.02％
4。54％
—4。67％
1.94%
1。03％
预付帐款
0。57％
0。63％
0。52％
0。71％
0。87%
0。06％
-0。11%
0。18％
0。16%
存货净额
1。67%
1。19%
1。29％
1。28％
1。39％
-0。47%
0。10％
-0。02％
0.11％
固资净额
71.58％
70。82%
77。42％
67。56％
63.78％
-0.76％
6。60％
—9。85%
—3。79％
在建净额
10。66%
9。54%
8.09％
7。34%
11。66％
-1.12％
—1。45%
-0。75%
4。32％
无形资产
2。38％
2。09％
1。95％
1。81％
1。69％
—0.29%
—0.15％
-0.14%
-0.12%
经资合计
90。02%
91。98%
92.31％
83.68％
85。40％
1.96％
0。33%
—8。63％
1.72%
非营资产
0.00％
0.00%
0。00％
0。00%
0。00％

交易资产
0。14％
0。17%
0。00%
0.07%
0.00%
0。03％
—0。16%
0。07％
—0.07％
应收利息
0.00％
0。00％
0.00%
0.02%
0。02%

应收股利
0。01%
0。04％
0.01%
0.01％
0.00％

应收帐款
3。17％
1.59％
1。90％
2.11％
1。96％
—1.57％
0。31％
0.21%
—0。15%
其收净额
2。55%
2。23%
2.12％
2.45%
1.54％
—0。32%
—0。11％
0。33％
-0。92％
可售金资
0。00％
0。00%
0.00％
0。01％
0。00％

长投净额
1.48％
1。88％
1.60％
1.44％
1。34％
0.40%
—0.28％
—0。16%
—0.10%
商誉
0。45%
0.00%
0.00%
8。44％
7。58%

长待费用
0.33％
0。66％
0。82％
1。13％
1.05%
0。33％
0.16%
0。31%
—0。08%
其非流资
0。76%
0.70％
0。52％
0.61％
0。67％

其它流资
0。00％
0.65％
0。63%
0。00％
0。43％
0.65％
—0。02%
-0.63％
0.43％
递延税项
1.10%
0。11％
0.08％
0。04%
0。01％
-1。00%
—0。03％
—0.04％
—0。03％
非经资合
9。98％
8。02％
7。69%
16。32％
14.60％
—1.96％
-0。33%
8。63％
—1.72％
资产合计
100。00%
100.00％
100。00%
100.00%
100。00％
0.00%
0。00%
0.00%
0。00％
数据来源：根据东方航空资产负债表计算得来
分析结论:
根据资产负债表水平分析得知本企业2007、2008、2009、2010、2011年资产总额只有09年在减少，其余均在增加，可粗略判断企业生产规模扩大，经营能力在10年有明显提高.但从上表可知，经营资产对总资产的比重07年、08年、09年、10年、11年分别为90。02％、91.98％、92。31%、83。68％、85.40％，比重很高，可看出本企业的实际经营能力很强，而且非经营资产比重只为9。98％、8。02％、7.69％、16.32%、14。60％，说明企业的资产结构相对合理。虽然10年经营资产的比重较09年有所下降，下降幅度为8.63%.但并不影响经营资产对总资产的比重。综上可知企业的生产规模确实扩大，企业的实际生产能力确实增强。
③固定资产与流动资产结构
表1-8 固定资产与流动资产结构分析表
项目
项目占比
变动情况
流动资产
11。27％
14.21％
9。53%
11。63％
12.22％
2.94%
—4。68％
2。10%
0。59％
非流动资产
88。73％
85。79％
90。47%
88.37％
87。78%
-2。94%
4.68%
—2。10％
-0。59%
数据来源：根据东方航空资产负债表计算得来
分析结论：
本企业，2007年流动资产比重为11.27%，固定资产比重为88。73%，固流比例大致为7。8:1，2008年的流动资产比重为14.21％，固定资产比重为85。79％,固流比例大致为6:1，2009年的流动资产比重为9。53％，固定资产比重为90。47％，固流比例大致为9.5：1，2010年的流动资产比重为11。63%，固定资产比重为88.37％，固流比例大致为7。6：1，2011年的流动资产比重为12。22％,固定资产比重为87.78％，固流比例大致为7。2：1，可看出该企业流动性很小，风险较大，属于激进性的固流结构政策。
采用这种策略，固定资产比例较高，这种情况下,由于增加了固定资产，会相应提高企业的盈利水平，同时可能导致企业流动性降低，资产风险会因此提高
(2)资本结构分析
①负债期限结构
表1-9 负债期限结构分析表
项目
比重
变动
07年
08年
09年
10年
11年
08年
09年
10年
11年
流动负债
56。43％
64.19％
52。13%
46。50%
48。48％
7。75％
—12.05%
-5。64％
1。98％
非流动负债
43。57％
35。81%
47。87%
53.50%
51。52％
-7。75％
12.05%
5.64%
—1。98％
数据来源：根据东方航空资产负债表计算得来
分析结论：
2007、2008、2009、2010、2011年企业流动负债比重分别为56.43％、61。49%、52.13%、46。50％、48.48％，前三年大于非流动负债比重分别为43。57％、35。81％、47.87％,后两年均小于非流动负债比重53。50％、51.52%、可知该公司前三年财务风险较大,后两年有所改善，但负债成本较高。企业流动负债比重2008年比2007年上升了7.75%，2009年比2008年下降了12。50%，2010年比2009年下降了5。64％,2011年比2010年上升了1。98％，变动幅度不是很大,非流动负债的比重正好与流动资产的比重变化相反,变动幅度也不是很大，说明负债结构相对比较稳定。
②负债方式结构
表1-10 负债方式结构分析表
项目
项目占比
07年
08年
09年
10年
11年
银行信用
长期借款
17.88％
10。24%
19.01%
27。73％
24.10%
短期借款
23。89％
23.22％
12。29％
13。29%
13.08％
一年长期负债
9.62％
11。09%
10.02%
7。86％
11。36％
小计
51。39％
44。55％
41。32％
48。87％
48.54％
商业信用
应付债券
0。00％
0。00%
0.00％
0。00％
2。85％
应付票据
2。54％
4。68％
7.27％
1.75％
0.05％
应付帐款
11.26%
11。45％
12。39%
11。24％
11.72%
预收帐款
2.11％
1.29%
2。20%
3.55％
4.18%
小计
15。92％
17。42％
21。86％
16.54％
15。96％
应交款项
应交税费
1.44％
0.79％
1。26％
1.80％
2。29%
递延所得税
1。08%
0。06%
0.08%
0.06％
0.03％
应付利息
0。62％
0。38％
0。20％
0。19％
0.21％
长期应付款
24。55%
25.15％
27。99％
24。09％
24.61％
小计
27。69％
26.39％
29.51％
26.14％
27。14%
内部结算
应付职工薪酬
2.25%
1。62％
2.75%
3。81％
3.48％
其他应付款
2。60%
2。03％
2。12％
2.64％
3。10％
小计
4。85％
3。65％
4。87％
6。45%
6。58%
其他负债
交易金融负债
0.07%
7.92％
1。65％
0。38％
0.38％
其它流动负债
0。03％
0。00％
0.00%
0。00％
0.00%
其非流动负债
0。05％
0.00%
0。66％
1。49％
1。27％
专项应付款
0。00％
0.07％
0。13％
0。13%
0.13％
小计
0.15%
7.99％
2。44%
2.00%
1.77％
总计
100.00％
100.00%
100.00%
100.00％
100.00%
数据来源：根据东方航空资产负债表计算得来
分析结论：
本期银行信用的比重从07年的51。39%下降到08年的44。55%,然后又下降到09年的41。32％，有上升到48.87%，最后2011年是48。54％，虽然总体来说下降了，但银行信用仍然是该公司负债资金的最主要来源。由于银行信贷资金的风险要高于其他负债方式所筹资金的风险，因此,随着银行信贷资金比重的下降，其风险也会相应地有所降低。负债方式结构的这种变化还将对该公司的负债成本产生影响.同时还应看到，商业信用筹资的比重从07年的15.92％上升到08年的17。42％，有上升到09年的21.86%，后两年又有所下降，相比07年还是有所上升的，这逐渐成为企业负债筹资的来源渠道。应交款项占得比重相对商业信用较大，但变得幅度较小，不过仍是企业负债筹资的主要来源渠道，内部结算基本保持在10％以内，非常稳定。
③负债成本结构
分析结论：
2007、2008、2009、2010、2011年企业流动负债比重分别为56。43％、64。19％、52。13％、46。50%、48。48％，前三年大于非流动负债比重分别为43.57%、35。81％、47.87%,后两年均小于非流动负债比重53。50％、51.52％、可知该公司前三年财务风险较大，后两年有所改善,但负债成本较高。
④股东权益结构
表1-11 股东权益结构分析表

比重
项目
07年
08年
09年
10年
11年
实收资本(或股本)
75。68%
—21。47％
142。65％
25。92%
26。48%
资本公积
19.56％
—4。71％
156。57％
35.98％
36。70%
投入资本合计
95.24%
—26。19％
299。23%
61。90%
63.18％
未分配利润
-50.72%
77.37％
-253.02％
0。00％
—15.18％
少数股东权益
55。48%
48.82%
53.79％
38。10％
52。01％
内部形成权益资金合计
4.76%
126。19％
-199.23％
38。10％
36。82%
所有者权益合计
100。00％
100。00％
100.00％
100.00％
100。00％
数据来源：根据东方航空资产负债表计算得来
分析结论：
该公司07—11年五年投入资本项目占比分别为95。24%,—26.19％，142。65%,25。92％，26。48%,内部形成小计分别为4。76%,126。19%，-199。23%,38。10%，36。82%。可知该公司在08年内部形成是该公司股东权益的最主要的来源。而在09年又变成了投入资本是该公司股东权益的最主要来源,变化很大,最终结论主要是由于生产经营的原因引起的.
（3)资产结构与资本结构适应程度分析
表1-12 资产结构与资本结构适应程度分析表
项目
比重
07年
08年
09年
10年
11年
流动资产
11.27%
14。21％
9.53％
11。63%
12.22％
非流动资产
88。73％
85。79％
90。47％
88.37％
87。78％
流动负债
53.43%
73。89%
49.52％
38.85%
38.91%
长期资本
46.57％
26.11%
50。48%
61.15％
61.09％
数据来源:根据东方航空资产负债表计算得来
分析结论：
从上表可以看出，该企业在07、08、09、10、11年流动资产比重分别为11.27％、4。21%、9.53％、11。63％、12。22％，非流动资产比重分别为88.73％、85。79％、90.47％、88。37％、87。78％,流动负债比重分别为53。43％、73。89％、49。52％.38。85%、38。91％长期资本比重分别为46。57％、26,11％、50。48％、61。15％、61。09％.因此该企业的资产资本结构为风险结构.风险结构的主要标志是流动资产的资金需要全部依靠流动负债来满足.其结果是:
①财务风险较大,较高的资产风险与较高的筹资风险不能匹配。流动负债和长期资产在流动性上并不对称，如果通过长期资产的变现来偿还短期内到期的债务,必然给企业带来沉重的偿债压力,从而要求企业极大地提高资产的流动性。
②相对于其他结构形式,其负债成本最低。
③企业存在“黑字破产”的潜在风险，由于企业时刻面临偿债的压力,一旦市场发生变动，或意外事件发生，就可能引发企业资产经营风险,使企业资金周转不灵而陷入财务困境,造成企业因不能偿还到期债务而“黑色破产”.这一结构形式只适用于处在发展壮大时期的企业，而且只能在短期内采用。
1.2 利润表分析
1。2。1 利润表水平分析
表1-13 利润表水平分析表 单位：万元
项目
08年变动率
09年变动率
10年变动率
11年变动率
主营业务收入
—3.87%
—4。81%
88。19%
12。03%
主营业务成本
14。40％
-13.53％
63。03％
16。01%
营业利润
—25005。00%
—93.60%
614。03%
—26。31％
利润总额
—2077。13％
104。58％
812.50%
-11.53％
净利润
—2399。47％
—103。98%
919。75％
—14.04％
数据来源：东方航空利润表水平分析表
分析结论：
（1)净利润分析
净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果.本公司08年净利润比07年下降了1465673。1万元，变动率为2399。47％，主要是因为营业收入比上一年下降了168620万元引起的；09年较08年情况较好.在10年该公司因为扩大了生产力，使得净利润比09年增长了514367.3万元,增长率为919。75％，11年主营收入增加901640万元,但因营业成本较高，使得最后净利润下降80043万元.
（2）利润总额分析
利润总额是反映企业全部财务成果的指标,它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外支出情况。08年利润总额比07年减少了1469244.3万元,主要是因为营业利润08年比上一年减少了1490591.1万元，降低率为2077。13％，09年利润总额比08年增加了1462522。1万元,10年利润总额比09年增加了520096。9万元,增长率为812。50％.11年利润总额下降，变动率为14。04％。利润总额的变化主要受到营业利润的影响。
（3)营业利润分析
主营业务收入08年比07年降低了3.87％，09年比08年降低了4。81％，但由于成本的变动,使得企业的营业利润不是很稳定.08年和09年均亏损.成本的变动主要由于营业税金及附加在09年12772。6万元,销售费用增加了44740万元 ,财务费用增加了128193万元,管理费用140万元，公允价值变动收益增加了1017568万元,建议企业应该降低成本,加强成本管理。
1。2.2 利润表垂直分析
表1-14 利润表垂直分析表 单位:万元

　项目
项目站比
07年
08年
09年
10年
11年
主营业务收入
100。00%
100。00%
100。00%
100。00%
100。00％
主营业务成本
100。41％
120。44%
111.80%
94。76%
95。97％
营业利润
0。14％
-35。48％
—2.38％
6.51%
4.28%