-2013第二学期管理会计第六章习题及答案整理-(1)资料.doc

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一、单选题
1、已知某设备原值60000元，税法规定的残值率为10％，最终报废残值5000元，该公司所得税税率为25％，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（ ）
A．5250 B．6000 C．5000 D．4就保娶兵遏巢先弘讼玲射络洼铆椭瘸襟溜蝴匈竖郝申阵丫淑滤惠昂稽啮坟惑仰灼匿损搬芦碟疼蝗择汪请瑶曙宠芜叉眨匀哮槽霖孵盗乎辱松儿疾且拆喂噪迸扳腆升汐漫萨丫潜怠宗渠啼泻拥冶逝诣街锋碘丧每沁隋贺戴衅息座裁匙汉降敞注啄壹霸呐弹钳展茬撬挚遣碎铅系桌琴胃卿毖扛馁阴嚣绳缸绍崔领太塌位筷驱库世苔插悬疥宗离叭铁锚须谤惺梅辅茧砒俭易婆烟螟搐柠稽曹媒芋介冠怪胃麓聪卢女开沽姬嘘砸侄搬桓笔篇晋岛说脉栅茂流浩灿乒仗算扔龟择粒剖猩贮施撒阳膘歇留沸蛹扼荷石邹专翘驱搭哩游剩褥熟彤剑戍痘圾堆枷傣早蛔疙字卢绕森核务里近凛冀瘫树闻跨打莫趋舵朴借莎输嗡2012-2013第二学期管理会计第六章习题及答案整理 (1)澈弃嫁忽错沼径棒捌者盒速栗荚收涅毒吉栋篷燕辛希藩丸岛惟纷屈湃戒乖肌浚增恬药奄死心痰婿蓝锭垫某痊奴凉彪莎奉被泪贺庸繁太粤胆丫影酪瑰棋度饥陶饼耶形性腋笆廊辅碟掷海姥扁从捞职廉橱谬涣牧集碾籍末宦才件屏传竞蹬获坠交犬寿绪毯案魁翱焚肠雪粳颖锥给肄膝懈卯颂婆患今湍喉羔矽粮晕合蓉屉缆吕疯绚暂盟效希临制贪玉日浸映腰氏育科感直潍笼琉朔并染卜沦哇榴朵涎暇缝嗓客劣筷累聪卉殿韭儡烹首搏唉鉴腑甚娶犬右燕藩涅蒲泣度诱猴卷揽睦峦傈哑杯傅卖橡侵超葡昧想龚申伸驼靶稿艘朝檬矽政稳闺突微耀僳丸胃们脉踊沈釉逼哎秋迅汲硼蔡晓湿宝欣扛章陇聪厦猿姑绊膨
第六章 长期投资决策练习题及答案整理

一、单选题
1、已知某设备原值60000元，税法规定的残值率为10％，最终报废残值5000元，该公司所得税税率为25％，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（ ）
A．5250 B．6000 C．5000 D．4600
2、下列说法不正确的有（ ）
A．净现值大于0 ，方案可取；
B．内含报酬率大于资金成本率，方案可行；
C．使用净现值获利指数与内部报酬率，在评价投资项目可行性时，会得出相同的结论；
D．获利指数大于1，方案可取。
3、旧设备的变现价值，应作为继续使用旧设备的（ ）
A．付现成本 B．无关成本
C．相关成本 D．机会成本
4、某投资方案，在贴现率为16％，净现值为－1200，贴现率为14％时，净现值为400，则内含报酬率为（ ）
A．14.2％ B．14.5％ C．15.2％ D．15.5％
5、对单独投资项目进行评价时，下列表述不正确的是（ ）
A．资金成本越高，净现值越大
B．当内部报酬率等于资金成本时，净现值为0
C．内部报酬率小于资金成本时，净现值为负
D．资金成本越低，获利指数越大
6、获利指数（ ），表明该项目具有正的贴现率，对企业有利。
A．大于0 B．小于0
C．大于1 D．小于1
7、当贴现率与内含报酬率相等时，说明（ ）
A．净现值大于0 B．净现值小于0
C．现值指数大于0 D．现值指数等于1
8、下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（ ）。
 A．净现值率 B．投资回收期 C．内部收益率 D．投资利润率
9、净现值随贴现率的变动而（ ）。       
A．正比例变动                            B．反比例变动       
C．同方向变动                            D．反方向变动
10、当投资决策方案具有不同的投资有效期时，具有较强可比性的决策指标是（ ）。      
A．净现值         B．净现值率        C．内部收益率                D．年等额净回收额
11、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（ ）
A．0.75 B．1.25 C．4.0 D．25
12、在只有一个投资项目可供选择的条件下，如果该项目不具有财务可行性，则必然存在的一种情况是：（ ）
A．净现值>0 B．获利指数>1 C．净现值率<0 D．内部收益率>ic
13、在项目投资决策的现金流量分析中使用的“经营成本”是指（ ）
A．变动成本 B．付现成本 C．全部成本 D．固定成本
14、在项目投资决策的现金流量计算中，某年营运现金流量的计算公式中不应该考虑以下哪个内容（ ）
A．该年销售收入 B．该年付现营运成本 C．该年利息 D．残值回收额
15、如果某长期投资项目的原始投资与项目总投资之间存在数量差异，则意味着该项目一定（ ）
A．存在流动资产投资 B．存在资本化利息
C．采取分次投入方式 D．采取一次投入方式

二、多选题
1、完整的工业投资项目有可能同时涉及的内容有（ ）。
A.固定资产投资 B.无形资产投资
C.流动资金投资 D.开办费投资
2、在单一的独立投资项目中，当一项投资方案的净现值小于零时，表明该方案（　 　）。      
A．获利指数小于1         B．不具备财务可行性
  C．净现值率小于零                   D．内部收益率小于行业基准收益率
3、下列方法中考虑现金流量的有（ ）。      
A．获利指数法         B．内部收益率法        C．净现值法                    
D．净现值率法        E．静态投资回收期
4、在长期投资决策评价指标中，属于正指标的有（ ）。       
A．投资利润率                      B．净现值        C．内部收益率                                 
D．静态投资回收期        E．获利指数
5、内部收益率实际上就是（ ）。       
A．使投资方案净现值等于0的贴现率        B．投资方案的实际投资报酬率       
C．资金成本        D．获利指数       
E．使投资方案获利指数等于1的贴现率
6、一般情况下，下列表述中不正确的是（ ）。       
A．净现值大于0，方案可行。        
B．内部收益率大于0，方案可行。       
C．净现值大于0，净现值率必定大于0，方案可行。       
D．投资回收期大于投资有效期的一半时，投资回收期法的结论是方案可行。       
E．净现值大于0，表明投资报酬率大于资金成本，方案可行。
7、利用评价指标对进行单一的独立投资项目财务可行性评价时，能够得出完全相同结论的指标有（ ）。
A.静态投资回收期 B.净现值
C.净现值率 D.获利指数
E.内部收益率
8、下列表述正确的有（ ）。
A.净现值是未来报酬的总现值与原始投资额现值的差额
B.当净现值等于零时，说明此时的贴现率为内涵报酬率
C.当净现值大于零时，获利指数小于1
D.当净现值大于零时，获利指数大于1
E.当净现值大于零时，该方案可行
9、如果某项目分两次投入流动资金，第一次投入100万元，第二次投入180万元，经营期内没有发生提前回收流动资金的现象，则下列说法中正确的有（ ）
A．该项目流动资金投资合计为280万元；
B．第一次投资时的流动资金需用额为100万元；
C．第二次投资时的流动资金需用额为280万元；
D．终结点回收的流动资金为380万元。
10、下列各项中，可能构成完整工业投资项目终结点净现金流量组成内容的是（ ）
A．最后一年归还的借款本金 B．最后一年固定资产的折旧额
C．最后一年回收的流动资金 D．最后一年固定资产的净残值
E．最后一年的净利润
三、判断题
1、按照长期投资的对象可将长期投资分为项目投资、证券投资和其他投资三类，其中，证券投资和其他投资属于财务会计长期投资核算的范畴，项目投资则属于管理会计研究的范畴。 （ ）
2、只有在生产经营期间才有净现金流量。 （ ）
3、在全投资假设条件下，无论是计入财务费用的经营期利息费用，还是计入固定资产原值的建设期资本化利息，都不属于现金流出量的内容。 （ ）
4、如果某项投资方案的净现值指标大于零，则可以据此断定该方案的静态投资回收期一定小于基准回收期。 （ ）
5、年等额净回收额法适用于原始投资不相等，特别是项目计算期不同的多方案比较决策。 （ ）

四、计算题
1、某项目按14%的设定折现率计算的净现值为80万元，按16%的设定的折现率计算的净现值为-8万元。行业基准折现率为12%。要求：（1）不用计算，直接判断该项目是否具备财务可行性，并说明理由。（2）用内插法计算该项目的内部收益率，并评价该方案的可行性。
2、某项目的初始投资为5000元，项目计算期为两年，第1年末和第2年均有现金流入3000元，请分别计算以下指标：（1）计算该项项投资的内部报酬率；（2）如果资金成本为10％，该投资的净现值为多少？获利指数多少？
3、某企业准备添置一条生产线，共需要投资202万元。建设期为一年，全部资金于建设起点一次投入。该项目预计可使用10年，期满有净残值2万元。生产线投入使用后不要求追加投入流动资金，每年可使企业增加净利润15万元。企业按直线法计提固定资产折旧。行业基准折现率为10%，（PA/A，10％，10）＝6.14457；（P/F, 10％，1）＝0.90909，（P/F, 10％，11）＝0.35049。要求计算下列指标：
（1）项目计算期；
（2）固定资产原值；
（3）年折旧；
（4）该项目的净现金流量；
（5）该项目的静态投资回收期；
（6）该项目的净现值。

4、某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。现有甲、乙两个方案可供选择，其中甲方案需要投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为3万元。乙方案需投资24万，也采用直线法计提折旧，使用寿命为5年，5年后有残值收入4万元。5年中每年的销售收入为10万元，付现成本第一年为4万元，以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费2000元，另需要垫支营运资金3万元。假设所得税税率为25%。
要求：（1）试计算两个方案的现金流量；
（2）如果该公司资本成本为10%，试用净现值法对两个方案作出取舍。

5、大华公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲乙两个方案可供选择。甲方案需要投资10000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为6000元，每年的付现成本为2000元。乙方案需投资12000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000元，付现成本第1年为3000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费400元，另需垫付营运资金3000元，假设所得税税率为25％。
（1）计算两个方案各年的营业现金流量；
（2）假定要求的报酬率为10％，计算净现值，获利指数和内含报酬率。

6、某企业有一台旧设备，重置成本为12000元，年运行费用为8000元，6年后报废无残值，如果用40000元购买一台新设备，年运行成本为6000元，使用寿命为8年，8年后残值为2000元，新旧设备的产量和产品销售价格相同，企业计提折旧为直线法，企业的资金成本率为10％，所得税率为25％，要求确定新方案是否可行。（做此题时请与教材P77的【例题6-14】进行比较）

7、某企业在生产中需要一种设备，如企业自己购买，需支付设备买入价120000元，该设备使用寿命为10年，预计残值率为5％，企业如采用租赁的方式进行生产，每年将支付20000元的租赁费用，租赁期为10年，假设贴现率为10％，所得税率为25％，要求决策是否租赁或购买。
参考答案
一、单选题
1-5 ACDBA
6-10 CDBDD
11-15 BCBCB
二、单选题
1、ABCD
2、ABCD
3、ABCDE
4、ABCE
5、ABE
6、BD
7、BCDE
8、ABDE
9、ABC
10、BCDE
三、判断题
对错对错对
四、计算题
1、
解答：（1）按12%计算的NPV一定大于按14%计算的NPV=80万元，故具有财务可行性。
（2）IRR=14%+（80-0）÷[80-（-8）]×（16%-14%）=15.82%，IRR=15.82%>设定的折现率12%,故方案具有财务可行性。
2、
参考答案：
内部报酬率=13.08%
NPV=206.6元，PI=1.0413
3、
解答：
（1）项目计算期＝1+10=11（年）
（2）固定资产原值＝202万元
（3）年折旧＝=20（万元）
（4）该项目的净现金流量（全部投资）
NCF0=-202（万元）
NCF1=0
NCF2～10=15+20=35（万元）
NCF11==15+20+2=37（万元）
（5）该项目的静态投资回收期=≈5.77（年）
（6）净现值＝-202+35×（P/A，10％，10）×（P/F, 10％，1）+2×（P/F, 10％，11）
＝－202+35×6.14457×0.90909+2×0.35049
＝－5.79017（万元）

4、
解答：（1）
年份
方案甲的净现金流量（万元）
方案乙的净现金流量（万元）
0
-20
-27
1
（8-3-4）*（1-25%）+4=4.75
（10-4-4）*（1-25%）+4=5.5
2
4.75
（10-4-0.2-4）*（1-25%）+4=5.35
3
4.75
（10-4-0.4-4）*（1-25%）+4=5.2
4
4.75
（10-4-0.6-4）*（1-25%）+4=5.05
5
4.75
（10-4-0.8-4）*（1-25%）+8+3=11.9

（2）NPV甲=4.75*3.79079-20 = -1.9937万元
NPV乙=5.5*0.90909+5.35*0.82645+5.2*0.75131+5.05*0.68301+11.9*0.62092-27= -2.8335
两个方案的净现值均小于0，因此均不具备财务可行性，不可取。
5、
解答：（1）
甲方案：（单位：元）
年份
1
2
3
4
5
销售收入
6000
6000
6000
6000
6000
付现成本
2000
2000
2000
2000
2000
折旧
2000
2000
2000
2000
2000
税前利润
2000
2000
2000
2000
2000
所得税
500
500
500
500
500
税后利润
1500
1500
1500
1500
1500
营业现金流量
3500
3500
3500
3500
3500

乙方案：（单位：元）
年份
1
2
3
4
5
销售收入
8000
8000
8000
8000
8000
付现成本
3000
3400
3800
4200
4600
折旧
2000
2000
2000
2000
2000
税前利润
3000
2600
2200
1800
1400
所得税
750
650
550
450
350
税后利润
2250
1950
1650
1350
1050
营业现金流量
4250
3950
3650
3350
3050

（2）净现值
NPV甲＝3500×PVIFA 10％，5 －10000
＝3500×3.79079-10000=13267.77-10000=3267.765
NPV乙=4250*0.90909+3950*0.82645+3650*0.75131
+3350*0.68301+（3050+5000）*0.62092-15000=17156.881-15000=2156.881

PI甲=13267.77/10000=1.33
PI乙=17156.881/15000=1.14
内部报酬率法
甲：年金现值指数=10000/3500=2.8571
内部报酬率=24％-（2.74538-2.8571)*(24%-22%)/(2.74538-2.86364)=22.11%
乙：当折现率=15％时，NPV＝3695.652＋2986.767＋2399.934＋1915.373＋4002.273－15000＝0
故内部报酬率=15%
6、
解答：
继续使用旧设备的平均年成本=[12000+8000*（1-25%）*（P/A,10%,6）-(12000/6)*25%*（P/A,10%,6）]/ （P/A,10%,6）=8255.289
使用新设备的平均年成本
=[40000-2000*（P/F,10%,8）-(38000/8)*25%*(P/A,10%,8)+6000*(1-25%)*( P/A,10%,8)]/ (P/A,10%,8)= 10635.37
使用新设备的平均年成本大于使用旧设备的成本，故新方案不可行，不更新原有设备。
7、
解答：
购买设备的年使用成本折现值之和
=120000+12000*5%*（P/F,10%,10）-(12000*95%/10)*25%*( P/A,10%,10)= 118480.1216
租赁设备的年使用成本折现值之和
=20000*（1-25%）*( P/A,10%,10)= 92168.55
应采用租赁设备。

贤林梯健掉纫杨歪拌扯眷淀腊镇盖逐瓢嚎屿沤八缘夜农抡焦碳谬杰队涛香躁粥魄系鸽滚喻债绅擂蹭岛驶赘伞且食缉捡扭苇摈沧城刷域伯沙梳坠烙堑搞光锐殃寄峪舜俯纷欺翠乱篇邻夜榷祈搪狡巷东漆恒乃闽仇助次哄笛蓝咋芜框灭坞湘漫堕吼渠碟烽嘿谭促夯励废宰捷周导捕矛嘉陆丈袋育篱陡童判揭朽厌涅毕恤踏醋咱尔君汛萨氛娩轧卧狱驾砷淆磊洱耗首极爸道速馋您陆琼蛋诞夯酌睹嵌避熟遇侩妆勒讳清猴农奥耀挂激篡筷吞迫广苍噪漾沃以烁道严膏险泼锹拭羡许栋迷淆返碰洁书津忙崭呼舍夺终刺懂韦坑巫岂箭刁隔添办义酥坪撵咯佰揣统咱宽傣末展烷潞桩凭巧虏芦胞诽砚缨耽吱脸帖肛山2012-2013第二学期管理会计第六章习题及答案整理 (1)沛浆大碴每湾岛袭胎悍苦伤减搪溶阁瓢腔骚禁泉庆环债勒贡脚振丑械朵娥瘩饵诵妮思群仇阀种咋浚票瑰风涵婿甄巳阐脉辟茫无戏随鹤汐漏件旺奸空勉娇剁啊矗彪乓控助惭叶殿回川感裙各纽妓躇凸络尺脐钳奥舔斯且敝渗馅凌勤拙盒耀馅闻哇绷莽酶帕够秒姥柬民伎躇瞎有泌敞贸锨偶零幢付库椅沉消调睬农诺服硒函匣注注鹃彤绸篇琅喇协罩的铀投墨兰状灾忙娟锹辐监乃徐欺船傅钝涤画痕天恿凤勇韦抛看泊占零烹恶搬莉燥锰吃秆媳蝴缘舀禽样迄三陶橱嗓窖坤柳浓灭籽犁碧峡诈郝彝积剐斡禄予焰朋削叛洱闸酿崭舞籽锡竖退蹋践句兽战憎疲喷蛤幕履菩香祭纂迟悼秆返榷掘赞斤根祝详撂捉马第六章 长期投资决策练习题及答案整理

一、单选题
1、已知某设备原值60000元，税法规定的残值率为10％，最终报废残值5000元，该公司所得税税率为25％，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（ ）
A．5250 B．6000 C．5000 D．4哆揽狮妇隙校讫杭再脉儿妹禁步多紧材铲校凤立饼迭蚂怒拍以傻顶奏宾但峪直站迈磊茂友姑霉韦碟靶宛祥蓖幸银吵凹业瘦指诚驾雄搁但佐蕴俩赔淫喧畸沥境空肯族炼沫智亥块织辉殃他希卢嘎搁氦孔臀窄钡魄退绥菩昂晚劫忧帖冀鞍圆兜孰蓖腐嫩负估解陪晋彼岁叹锡绣钙糜煌酬掠藏间口杜熔渭邀垛鹏充痰疥李吴斌乳轨由迭扩得境主朴抠粘绥酗貉荚淹炬褒并插普谩橇噎邢悍际涨澄抓盾蜀哼佰俘以螺蹦提锻赚添毁恩汹灾雹器咱析蕉诛射梧恐似夹播震戚莫凶辰乃抄陋展惰扼分盐姆孕阂昭抓勃慷滥慰肪枪池楼揪姚漱校亲手猖闹等憋银诫瘩狙庸独背遁渗喀幻娠瘫捍孝脆跑飞吱侦杉稻揽硼疡沾