融资企业对客户财务报表分析1.doc
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1、常用财务指标及标准值 一、财务效益状况获利能力就是企业资金增值的能力,通常表现为企业收益数额的大小与水平的高低。获利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率和净资产收益率四项。A基本指标:1、净资产收益率(权益报酬率) 企业设置的标准值:0.08 公式:净资产收益率=净利润/期初所有者权益合计+期末所有者权益合计)/2*100%意义:反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。反映了企业自有资金的投资收益水平。 提示:杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素,如资产周转率、销售利润率、权益乘数。在使用该指标时还应结合对应收账款、其他应收款、待摊费用进行分析。 2、
2、 资产净利率(总资产报酬率)公式:资产净利率=利润总额/(期初资产总额+期末资产总额)/2*100%意义:反映了企业资产的综合利用效果。资产报酬率越高,表明企业的资产利用效益越好,整个企业盈利能力越强。 提示:资产净利率是一个综合指标。净利的多少与资产、资产结构、经营管理水平。影响资产净利率高低的原因:产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。B修正指标:1、 销售毛利率 企业设置的标准值:0.15公式:销售毛利率=(销售收入-销售成本)/ 销售收入*100% 税负率=毛利率17% 意义:反映了主营业务的获利能力,通常,这个指标越高越好。提示:是企业是销售净利率
3、的最初基础。企业可以按期分析销售毛利率,据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。2、 销售净利率 企业设置的标准值:0.1 公式:销售净利率=净利润 / 销售收入*100% 意义:该指标反映销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。 提示:增加销售收入的同时,必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。 3、 成本费用利润率公式:成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100% =净利润/(主营业务成本+销售费用+管理费用+财务费用)意义:该指标综合反映企业一定时期
4、内投入产出的效率。 分析:成本费用利润率越高,表明企业为取得利润而付出的代价越小,成本费用控制得越好,盈利能力越强。 4、 营业利润率 公式:营业利润滑率(营业利润/营业收入)*100% 营业毛利率=(营业收入营业成本)/营业成本)*100% 营业净利率=(净利润/营业收入)*100% 意义:反映主营业务的收入带来净利润的能力。营业利润率越高,表明企业市场竞争力越强,发展潜力越大,盈利能力越强。 分析:也经常使用营业毛利率、营业净利率等指标来分析企业经营业务的获利水平。5、 非经常性损益比率 公式:非经常性损益比率=本年度非经常性损益/利润总额 意义:该项指标揭露了企业运用股权转让、固定资产处
5、置、投资收益等非经常性交易获得利润的情况。该指标通常不宜过高。 6、 关联交易比率公式:关联交易比率=关联交易业务额/净利润总额 意义:反映关联企业之间交易产生的利润占整个利润额的比重。该项指标越高,表明公司竞争能力可能存在大的缺陷。 二、资产营运状况资产运营能力的强弱取决于资产的周转速度、资产运行状况、资产管理水平等多种因素。 资产的周转速度,通常用周转率和周转期来表示。A基本指标:1、 总资产周转率 企业设置的标准值:0.8公式:总资产周转率=销售收入/(期初资产总额+期末资产总额)/2意义:该项指标反映总资产的周转速度,周转越快,说明销售能力越强。提示:总资产周转指标用于衡量企业运用资产
6、赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用,全面评价企业的盈利能力。 2、 流动资产周转率 企业设置的标准值:1公式:流动资产周转率=销售收入/(期初流动资产+期末流动资产)/2意义:反映企业流动资产的运营效率。周转速度越快,会相对节约流动资产,相当于扩大资产的投入,增强企业的盈利能力。这个指标越大,企业的经营越高效。提示:流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析,和反映盈利能力的指标结合在一起使用,可全面评价企业的盈利能力。 B修正指标:1、 存货周转率 (1)存货周转率 企业设置的标准值:3 公式:存货周转率=产品销售成本/(期初存货+期末存货)/2 意义:存货周转速度的主要指
7、标。提高存货周转率,缩短营业周期,可以提高变现能力。 提示:存货周转速度反映存货管理水平,影响企业的短期偿债能力。 (2)存货周转天数 企业设置的标准值:120公式: 存货周转天数=360/存货周转率 =360*(期初存货+期末存货)/2/ 产品销售成本 意义:企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提示:存货周转速度反映存货管理水平,存货周转速度越快,存货转换为现金速度越快。2、 应收帐款周转率 企业设置的标准值:3 (1)应收账款周转率 定义:指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。 公式:应收账款周转率=销售收入/(期初应收账款+期末应收账款)/2 应收账款周转率=赊销收入净额
8、/平均应收账款 赊销收入净额=销售收入-现销收入-销售退回-销售折让-销售折扣 意义:应收账款周转率越高,说明其收回越快。反之,影响正常资金周转及偿债能力。 提示:应收账款周转率,要与企业的经营方式结合考虑。不能反映实际情况(季节性经营的企业;大量使用分期收款结算方式;大量使用现金结算的销售;年末大量销售或年末销售大幅度下降。) (2)应收账款周转天数 企业设置的标准值:100 定义:表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。 公式:应收账款周转天数=360 / 应收账款周转率 =(期初应收账款+期末应收账款)/2 / 产品销售收入 分析:这个指标越短,则意味着企业的应收
9、帐款质量越高,可以提高现金流量。3、 应付账款周转率 公式:应付账款周转率=(主营业务成本+期末存货成本-期初存货成本)/平均应付账款 应付账款周转天数=360/应付账款周转率 分析:通常不应该超过信用期,如果过长,则意味着企业的财务状况不佳从而无力清偿货款。如果过短,表明管理者没有充分运用这样一笔流动资金。 4、 固定资产周转率 公式:固定资产周转率(周转次数)=营业收入/平均固定资产净值 平均固定固定资产(固定资产净值所初数固定资产净值年末数)2 固定资产周转期(周转天数)(平均固定资产净值360)/营业收入 意义:反映固定资产周转情况,这一指标通常是越大越好。 分析: 一般情况下,固定资
10、产周转率越高越好。固定资产周转率高,表明企业固定资产利用充分,固定资产投资得当,固定资产结构合理,能够充分发挥效率。 5、 营业周期 企业设置的标准值:200 公式:营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 =(期初存货+期末存货)/2* 360/产品销售成本+(期初应收账款+期末应收账款)/2* 360/产品销售收入 意义:从存货开始到销售并收回现金为止的时间。营业周期短,说明资金周转速度快。 提示:营业周期,一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期的长短,不仅体现企业的资产管理水平,还会影响企业的偿债能力和盈利能力。6、 不良资产比率公式:不良资产比率=(三年以上应收账款
11、+待摊费用+长期待摊费用+待处理流动资产净损失+待处理固定资产损失+递延资产)/年末资产总额分析:该指标通常越小越好。7、 长期资产适合率公式:长期资产适合率=(股东权益+长期负债)/(固定资产净值+长期投资净值) 意义:该指标反映公司长期的资金占用与长期的资金来源之间的配比关系。分析:指标值大于1,说明公司的长期资金来源充足,短期债务风险小。指标值小于1,说明其中一部分长期资产的资金由短期负债提供,存在难以偿还短期负债的风险。 三、偿债能力状况A基本指标:1、 资产负债比率 企业设置的标准值:0.7 公式:资产负债率=(负债总额 / 资产总额)*100% 资本负债率=(长期负债 / 有形净资
12、产)*100% 意义:反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为负债经营比率。 提示:负债比率越大,企业面临的财务风险越大,获取利润的能力也越强。资产负债率在60%-70%,比较合理、稳健;达到85%及以上时,应视为发出预警信号,应足够的注意。 2、利息保障倍数 企业设置的标准值:1 定义:企业经营业务收益与利息费用的比率,也叫已获利息倍数。 公式:已获利息倍数=息税前利润/利息费用 =(利润总额+财务费用)/(财务费用中的利息支出+资本化利息) 已获利息倍数=(利润总额+财务费用)/ 财务费用 意义:用以衡量企业偿付借款利息的能力,只要已获利息倍数足够大,企业就有充足的能力偿付利息
13、。 提示:该指标越高,说明企业的债务利息压力越小B修正指标:1、流动比率 公式:流动比率=流动资产合计/流动负债合计 企业设置的标准值:2 意义:体现企业的偿还短期债务的能力。一般情况下,营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。 分析:流动资产越多,短期债务越少,则流动比率越大,企业的短期偿债能力越强。但该比率不能过高,过高则表明企业流动资产占用较多,会影响资金使用效率和企业获利能力;还可能是存货积压,应收账款过多且收账期延长,以及待摊费用增加所致,而真正可用来偿债的资金和存款却严重短缺。2、 速动比率公式 :速动比率=(流动资产合计-存货)/流动负债合计
14、企业设置的标准值:1 保守速动比率=0.8(货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额)/流动负债 意义:比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。提示:低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力,账面上的应收账款不一定都能变现,也不一定非常可靠。 3、 现金比率 公式:现金比率=(货币资金+短期投资)/流动负债 意义:这是最保守的短期偿债能力指标,反映企业直接偿付流动负债的能力。 提示:现金比率一般认为20%以,但是也不能过高,要结合速动比和流动比分析。4、 营运资本 公式:营运资本=流动资产-流动负债 分析:指标值小于0,说明公司有
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