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中小企业融资问题分析
摘要：目前,在我国的市场经济中存在着大量的中小企业，多数是由民间投资的非公有制私营企业，中小企业在获取利益的同时也极大的便利了人民的生活,是我国社会主义市场经济的重要组成部分.在国民经济中的地位举足轻重，现已成为推动我国经济快速增长的生力军和维护社会稳定的重要力量。但在目前的经济环境下，中小企业普遍存在融资难的问题，该如何解决中小企业融资难问题已成为社会关注的焦点。本文将从中小企业融资的现状、原因和存在的问题入手分析，探求解决中小企业融资难问题的对策。
关键词:中小企业 融资难 银行风险 对策
正文:
中小企业是指与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。中小企业有着经营方式灵活、组织成本低廉、转移进退便捷等优势，更能适应当今瞬息万变的市场和消费者追求个性化、潮流化的要求。中小企业在我国国民经济中占有十分重要的地位,已成为拉动经济的新增长点和缓解就业压力保持社会稳定的基础力量，是深化改革的主要推动力量。但由于中小企业自身特征，偿债能力弱、融资规模较小、财务规范性差、缺乏完善的公司治理机制等问题,中小企业抵御风险的能力一般较弱。因此，大型金融机构一般缺乏相关的金融服务方案.所以中小企业普遍存在融资难问题。
一、 中小企业融资现状
　国内有许多中小企业面临融资难的问题，很多优秀的初创企业有强烈的融资需求,但是可以选择的融资渠道并不多。 融资难问题一直困扰着国内多数中小企业，成为其发展瓶颈。目前中小企业融资一般都是通过民间投资、私募基金、担保公司、投资公司等来获取企业发展需要的资金。中小企业在国民经济中的作用日益凸显，但其融资难的问题也愈发严重。融资难已成为制约中小企业发展的突出问题，下面是对中小企业目前融资状况的分析:
　　（一）内部融资为中小企业的主要方式
我国大多数中小企业属于技术和市场相对成熟、发展较稳定的劳动密集型企业,其竞争优势来自于低廉的劳动成本。所以，一般企业的发展主要靠自身积累。但是，企业内部留存收益的积累是有限的，随着企业的不断扩大再生产，内部融资只能极大地制约企业的快速发展和做强做大。根据有关资料表明，依靠内部留存收益积累资金的企业占我国私营企业资金来源的26％,公司债券和外部股权融资不足1％。
　　（二）外部融资困难
　　银行贷款是外部融资的重要渠道.虽然中小企业与金融机构之间普遍建立起了较为稳定的合作关系,但由于中小企业规模相对较小、经营变数多、风险大、信用能力较低等一系列原因，使得中小企业外部融资受到很大的限制。
　　证券市场的门槛较高，上市成本较高，市场风险大使得中小企业通过有价证券方式获得外源性资金的比例下降.不过正在推出的创业板将为中小企业创造良好的融资环境,中小企业应该抓住机会争取外源性资金。
　　（三)中小企业融资成本较高
　　根据中国中小企业金融制度调查报告显示,目前中小企业融资成本一般包括：贷款利息,包括基本利息和浮动部分，浮动幅度一般在20％以上;抵押物登记评估费用，一般占融资成本的20％;担保费用，一般年费率在3%;风险保证金利息,绝大多数金融机构在放款时，以预留利息名义扣除部分贷款本金，中小企业实际得到的贷款只有本金的80％,以1年期贷款为例，中小企业实际支付的利息在9％左右，约高出银行贷款率的40％以上.由此，高融资成本对中小企业融资造成了一定的影响。
　(四)民间资本充足,但民间融资有待规范
　　我国的社会体系和人们的消费习惯，导致我国存在高储蓄率。高居民储蓄使得我国的民间资本充裕,尤其是经济发达的沿海地区，如浙江、广东，民间借贷市场十分活跃，在相当程度上取代了银行的功能.但是，民间融资活动基本上处于地下或半地下状况，缺少法律和制度的规范，高利贷等违法活动相对普遍。因此，民间融资有待规范，从而真正发展市场化的融资活动。
二、中小企业融资难的原因分析
在国际金融危机的冲击下，中小企业受的影响应当说是首当其冲的，融资难，贷款难，资金短缺这是最主要的问题，已经成为制约中小企业发展的瓶颈，引起了中央领导高度重视和社会各界的广泛关注。中小企业融资难、贷款难应该说也是一个世界性的难题,从我国看,既有体制机制问题，也有中小企业自身的问题，以下主要从五个方面分析：
（一）政府因素
中国的社会性质决定了政府对国有企业的重视程度。长期以来,国家扶持政策一直实行向大企业倾斜，而对中小企业的扶持力度不够,这是造成中小企业融资难的历史原因。大型企业能够容易地在资本市场和货币市场上得到资金，而针对中小企业的融资门槛却相应被提高了许多，中小企业要取得贷款必须付出更大的成本.
（二)中小企业自身的问题。
1.中小企业资本规模小，违约成本低，沉没成本小,信用观念淡薄,导致银行放贷风险较大.有些中小企业经营规模小,生产技术水平落后，产品结构单一且科技含量低,抵御风险能力差，经不起原材料或产品价格的波动，经营风险较大，连续经营能力较弱。不少中小企业信息披露意识不强，财务治理水平低下，信息缺乏客观和透明.此外，个别中小企业还恶意抽逃资金，拖欠账款、空壳经营、悬空银行债权，造成信贷资金流失,严重损害了中小企业的整体信用水平。
2。 银行与企业信息存在不对称。中小企业财务制度不健全,内部控制制度不完善,会计信息失真,为中小企业融资增加了难度。椐调查，我国中小企业50%以上财务制度不健全，许多中小企业的经营治理者自身素质较低，缺乏应有的财务治理知识,对重大的财务决策全凭自己拍脑袋来决定，治理非常混乱。同时，企业为了应付监督部门的检查,通常设置两套账，甚至多套账.这样,银行无法摸清企业的真实面目,增加银行对企业贷款的风险.
3。中小企业自身的融资渠道没有打开,不熟悉国际融资渠道和国际化融资的规范时限、文件资料要求;不清楚自身资本需求、选择和潜在的融资费用；不了解海外证券交易市场的运行规则等等均制约着其融资渠道的拓展。在内部融资方面，中小企业还缺乏一套完善的融资管理机制，对各种新的内部融资方法缺乏必要的认识,运用较少，再加上企业规模、融资渠道的限制,使得内部融资的发展十分缓慢.从股票市场来看，创业板发行市盈率偏低，融资成本较高，加大了企业筹资成本.而大部分受融资难困扰的中小企业，还不符合国内市场上的盈利标准。另外，抵押担保是中小企业融资的主要手段，中小企业信用担保机构的发展呈现多样化趋势,但蕴含较大风险.从债券市场来看，中小民营企业通过发行企业债务融资渠道基本封闭。目前国家每年都发行一部分企业债务,但是现行公司法、证券法及有关部门法律条文严格规定了公司债券的发行主体及发行条件,面对门槛过高的债市，中小民营企业只能望而却步.在诸多限制下，中小民营企业通常只能求助于一些民间“金融组织”,以高出正常利率10％—40%的利率筹资。这一方面加大了企业的筹资成本，另一方面不利于政府和金融监管部门对金融市场的监督管理。
(三)从银行方面来看，我国的银行大部分是商业银行，它需要考虑自身的风险，自身的利润，因此对于中小企业的贷款条件更加严格.
1。体制政策上的失衡直接影响银行贷款与直接融资的渠道.四大国有商业银行确立了面向大企业、大城市的“两大"战略，中小民营企业未被列为贷款重点。此外，国家还规定对银行的逾期、呆账等不良贷款实行追究制，因此银行方面对中小企业的放贷自然多一份谨慎和小心。
2.信息不对称影响银行与中小企业之间的关系。通常，中小企业在经营治理状况方面比银行拥有更多信息，因此,中小企业就有优势在合同签订的过程中或事后的资金使用过程中损害银行的利益，使银行承担过多的风险。由于中小企业与大企业在经营透明度和保证、抵押能力上的差别,以及贷款规模导致治理成本上的差异，使银行缺乏为家庭式中小企业提供更多融资服务的动力。
3。中小企业违约成本较低,导致银行不敢轻易放贷。中小企业信用观念薄弱,
对信誉的重视程度较低,且企业规模小，沉没成本低,进出行业容易,与重视商誉、长久经营的大企业相比，违约成本低.一旦企业违约,银行则成为其违约的买单者，承担违约的损失。如此.大大增加了银行放贷的风险,在风险和收益的权衡下，银行不敢轻易贷款给中小企业.
（四)我国中小企业的融资活动主要还是以传统的融资机构贷款融资为主，而且资金来源主要是国有银行，其贷款来源过于集中，不利于银行的风险防范。另外改革开放以来,我国中小企业数量将近增长了5倍，而金融机构数量却只增长了一倍,这也一定程度上造成了中小企业的融资困难局面。 从贷款条件来看,大多数贷款利率在5％--8％之间，贷款期限在6-12个月，总贷款额不超过500万元。贷款数额的限制和成本的过高不利于中小企业从事回报期长、收益高的项目，从而阻碍了中小企业的发展.
(五）小企业信用担保的机制体制不健全。中央财政、地方财政拿出资金建立担保机构，但是覆盖面不够,力度不够。且现行的《证券法》对上市公司的严格要求，“主板市场”的上市公司主要是国有大型企业，针对家庭式企业,尤其是非国有科技企业的“二板市场"的缺失，基金组织及其他形式的融资尚处于初建阶段，使得中小企业直接融资的渠道很难实现.
三、解决中小企业融资难问题的对策
（一）解决银行与企业信息不对称问题，降低银行风险，提高企业的违约成本
1。银行要严格进行贷前调查，减小信息不对称的影响.
通过现场调研和其他渠道进行严格而详细的贷前调查,获取、核实、研究与贷款有关的经济信息，以确保贷款具有必要的基础和条件。信贷业务人员应避免过分相信借款人提供的有关信息，或者被实地考察中的假象所迷惑,建议采用突击检查方式进行现场调研,同时通过其他调查方法对考察结果加以证实。
2.正确对客户进行分析.
客户分析是准确的预测信用风险的关键步骤，通过客户品质分析、财务分析和客户评级,正确评价借款企业的经营及信用状况，认真评估借款企业的财务状况,从众多的信贷申请客户中选择优质客户。
3.实行严格的担保制度，降低银行风险。
银行应根据企业的信誉程度，规定企业担保的条件，提高企业的违约成本，保障银行债权的实现，减少银行资产损失，维护正常的银行经营秩序。
（二）政府要加强对中小企业的扶持力度,完善法律体系
　　1.政府要认清向中小企业提供资金的重要性，采取措施来解决中小企业融资问题
　　政府层面对中小企业的资金提供支持，可以通过出台一系列的税收优惠政策,来降低企业的税收负担;通过向中小企业实行财政补贴，鼓励中小企业出口和技术创新,提高中小企业的竞争能力；对中小企业进行贷款援助,来帮助企业解决中小企业初创、技改和出口资金的需求.
　　2。需要政府建立和完善中小企业扶持政策体系
　　规范市场秩序，对各种扰乱市场环境的行为严厉惩治，切实保障中小企业的利益,设立专门机构，为中小企业提供服务.
　　3.建立健全信用评审和授信制度
中小企业的信用问题一直是制约融资的关键，通过对信用评审和授信制度的建立,可以由政府、中介等机构来出具公正的信用评价,解决中小企业信用难鉴定的问题。
4。健全扶持我国中小企业融资的法律、法规。以法律的形式为广大中小企业的发展、融资提供有力的保护和支持。
（三）建立完善融资体系,强化金融支持
　　1。完善银行金融机构的中小企业信贷机制
　　根据中小企业信贷需求规模小、频率高、时间急、风险高的特点,制定特定的信贷机制。银监会在2006年7月颁布了银行小企业信贷指导意见,提到了银行要建设六项机制.对于此，银行要积极响应银监会的政策，完善各项机制,为中小企业信贷提供良好环境。同时,根据经济环境的变化,不断更新完善机制，尽可能地满足中小企业资金需求.
　　2。大力发展中小企业金融机构
　　银行金融机构应加大对中小企业的信贷支持,适当放宽贷款期限。除了各大商业银行自行设立贷款的信贷部门，还应该大力发展与中小企业相适应的中小融资机构,鼓励和支持股份制银行、城乡合作金融机构,并尽量消除地区差异，提高中小企业的贷款比例,支持符合国家政策的中小企业的发展。
　　3.大胆尝试股权和债券融资
　　为保证我国证券市场的健康发展,国家应该尽快完善我国证券市场体系,为中小企业直接融资提供可能。创业板的推出是我国中小企业融资发展的一个大胆尝试，各中小企业应该抓住机会，积极准备，争取通过在资本市场上获得更多资金来加快企业发展,提高技术创新.债券融资与股权融资相比具有风险小的优点，这对于实力较弱的小企业来说，是其融资的有利方式。可转换债券更是一种集股票和债券优点于一身的融资工具，国家可以采取相应措施来鼓励和支持其发展。
　　4.规范民间资本融资
　　在银行贷款困难的情况下,民间借款成为一种解决资金缺口的补充机制,尤其是沿海等东部地区民间资金相对富裕、手续简便、利率相对较低,因此民间借贷市场十分活跃,在一定程度也取代了银行的功能。但是，民间借贷体系的不规范，要求相关部门制定法律法规使民间借贷行为规范化和透明化，同时，有组织地将现有社会中的大量民间闲置资金加以运用，提高资金利用率，达到双赢的效果.
　　5。建立中小企业风险投资公司和风险投资基金
　　我国一直以来靠国内资金支持企业对资金的需求，而国外的风险投资发展有一定的基础，我国应该鼓励境外风险投资公司落户中国,为他们创造宽松、健康的运营环境,从而为我国中小企业尤其是科技型中小企业提供资金,还可从政府部门通过投资机构设立风险投资基金，聚集社会闲散资金，形成一定的规模,解决中小企业融资困难的问题。
（四）加快建立信用担保体系
　　信用保证是解决中小企业贷款担保抵押难的有效方式,因此要建立中小企业信用担保机构,从组织形式上保证信用制度的落实,建立信用担保基金和为中小企业提供信用登记、信用征集、信用评估和信用公布为主要内容的信用评级制度，建立跨地区、全国性的中小企业信用体系,为中小企业融资提供信用担保。同时，要通过相关法律法规的制定，规范信用担保程序，创造良好的外部环境,保证担保体系的正常运作.
（五)整顿和提高中小企业整体素质
　　1。改善中小企业的管理制度
　　建立现代企业制度,提高中小企业自身素质是解决中小企业贷款困难的有效途径.我国的大多中小企业是采用家族式的管理模式，产权不明晰，责任不明确，存在着弊端,需要帮助中小企业培养现代企业管理制度的理念，按照现代企业的运作要求，完善各项制度，提高企业的整体素质,增强市场竞争力。
　　2。健全中小企业财务制度
　　按照国家相关法律法规的要求，建立健全企业的财务制度，不做假账，真实反映公司财务状况，提高企业财务的透明度和可信度.中小企业通过提供及时、可靠的财务信息,使投资人相信投资能够得到回报，从而获得企业所需的资本；建立企业自身信用制度，获得社会的认同和信任。
　　3。树立诚信的观念,杜绝商业欺诈行为
　　按期还贷，做到无不良信贷记录。只有建立中小企业信用评级机构，增加中小企业的信息透明度，获得金融机构的认可和信赖，才能增加金融机构融资的可能性.
　　4。树立品牌意识，提高市场认知度
　　中小企业多为民营企业,企业管理思想相对落后。中小企业需要树立品牌意识，建立市场认知度，确立市场的地位,提高企业竞争力。品牌不仅能给企业带来财富，还能使企业获得投资者的信任度,在提高自身地位的同时吸引投资者的资金满足自身发展的需要.
参考文献:
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赖小民,《缓解当前中小企业融资难的政策思考》，中国金融2009
张晓东，《中小企业的融资现状与政策分析》，国际商务财会2009
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