证券投资经济学.docx

证券重点复习
证券的概念
证券是各类资产的所有权凭证或债券凭证的通称，是证券持有人有权取得相应权益的凭证。
证券的分类
1. 无价证券
无价证券又称为凭证证券，是指认定持证人是某种合法权利者，证明对持证人所履行的义务是有效的凭证。例如存款单,证明这笔钱是你的
2. 有价证券
有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可以自由转让和买卖的所有权货债券凭证。
有价证券的类型
货币证券-代替货币使用，如结算方式汇票…
商品证券-货物提取权
资本证券-有价证券主要形式,股票、债券
证券投资工具
股票、债券、基金、金融衍生品
股票的定义（所有权凭证）
股份公司发行,证明投资者的股东身份和权益，获取股息和红利的凭证
股票的性质
1. 有价证券
2. 要式证券
3. 证权证券 含设权证券
4. 资本证券
5. 综合权力证券
股票的特征
1. 收益性
2. 风险性
3. 永久性
4. 参与性
5. 流通性
总结：有风险赚钱,永久有效，有权参与决策，可买卖流通
股票的类型
1. 普通股和优先股
优先股股息率固定,股息分配优先，剩余资产分配优先,一般无表决权。
2. 记名股票和不记名股票
重点区别在于记名可以分期付款,不记名要全款，
记名权益归记名，不记名权益归持票人
3. 有面额股票和无面额股票
有面额是具体数字，无面额是所占比例
我国股票的类型
1. 按投资主体的性质分类
国家股-国家队
法人股-自我增持
社会公众股-散户
外资股-深港通
2. 按流通首先与否分类
有限授条件股份
有规定解禁时间
无限授条件股份
散户
债券
发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券
债券的特征
1. 偿还性
2. 流动性
3. 安全性
4. 收益性
总结：规定时间内还本付息,期间可买卖.有一定的收益低于股票,风险小安全性高
债券的分类
1. 按发行主体分类
政府债券-国债，不交税
金融债券-银行或非银行的金融机构
公司债券-格力转债（风险大于其他债券，破发率高）
2. 按付息方式
零息债券-低于面值贴现发行
附息债券-按期发放利息
息票累计债券-到期一次性结清
3. 按债卷的形态分类
实物债券
凭证式债卷-收款凭证
记账式债券-无纸化
国际债券的分类
1. 外国债券
我在别的国家发行以该国货币为面值的债券
美国发行-扬基债券
日本发行-武士债券
2. 欧洲债券（无国籍债券）
我在中国境外发行的，不以该国货币为面值的国际债券
债券与股票的对比区别：
1. 权利：债券是债权凭证，股票是所有权凭证
2. 目的：债券是追加资金属于负债，证券是募集资金创办企业增加资本， 属于资本
3. 时间：债券是规定偿还期，证券永久性
4. 收益：债券固定利率，股票看经营情况
5. 风险：股票风险大于债券
基金
特点
1. 集合资金
2. 分散风险
3. 专业理财
与其他证券投资工具区别：
1. 经济关系
债券-债权，股票-所有权，基金-信托关系
2. 募集资金的投向不同
股票、债券直接投资金融工具，基金属于间接
3. 风险水平不同
股票>基金>债券
证券投资基金的分类
1. 开放式基金和封闭式基金
a. 规模：封闭式基金规模在发行前已经确定,开放式可随时申购赎回
b. 交易方式及价格：封闭式基金上市流通可买卖,以市场价格交易，开放式基金则要向基金管理公司申购赎回,以基金单位资产净值交易。
c. 净值披露时间：封闭基金每周披露,开放基金每日披露

2. 公司型投资基金和契约型投资基金
3. 成长型投资基金、收入型投资基金和平衡性投资基金
4. 股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、指数基金、认股权基金和混合型基金
证券投资基金当事人之间的关系
1. 持有人与管理人
委托人、受益人与受托人的关系,持有人将资金委托给管理人管理经营。
2. 管理人与托管人
相互制衡的关系,管理人负责基金资产的经营，托管人负责基金资产的保管
3. 持有人与托管人
委托与受托的关系，持有人将基金资产委托给基金托管人保管。
证券市场的功能
1. 募集与筹资功能（企业）
2. 资本价格发现功能
证券是资本的存在形式，证券价格是证券代表的资本的价格
3. 资源配置功能
证券市场的层次结构
1. 发行市场（一级市场、初级市场）
2. 交易市场（二级市场、次级市场）
交易所市场的层次结构
1. 主板市场——“一版市场”主板、中小板
2. 创业板市场——“二板市场”
3. 代办股份转让系统——“三板市场”
证券市场的品种结构
1. 股票市场
2. 债券市场
3. 基金市场
证券市场监管的原则 （第三条重点）
1. 依法监管原则
2. 保护投资者利益原则
3. “三公”原则
证券市场监管的根本任务在于维护公开、公平、公正的市场环境，规范各种投资融资主体按照市场经济原则行事
4. 监督与自律相结合的原则
股票价格平均数
简单算术股价平均数（重点）
平均股价=样本股票的当天收盘价总和样本股票的数量
例：2018年6月20日，选择阳光城、恒大城、泰禾集团三种为样本股,当天的收盘价分别是3，4，5元，用简单算术股价平均数求平均股价。
平均股价=3+4+53=4元
上证指数、深证指数包含指数
1. 上证指数包含上证综合指数和上证成份股指数
2. 深证指数包含深证综合指数和深证成分股指数
证券发行的分类
1. 公募发行-小散多
2. 私募发行-特定投资者（老员工、机构、密切来往企业等）
证券发行制度
1. 注册制（美国为代表）
2. 核准制（欧洲各位为代表）
我国的证券发行制度
核准制
股票发行的类型
1. 首次公开发行（IPO）、
首次在证券市场公开发行股票募集资金并上市的行为
2. 上市公司增资发行
指公司按照法定程序增加公司资本和股份总数的行为。
增资的方式：
a. 向原股东配售股份，“配股”——股东优先认购
b. 向不特定对象公开募集股份，“增发”
c. 发行可转债券。——一定时间、价格后可转成普通股
d. 非公开发行股票，“定向增发”
股票首次发行的条件
1. 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常损益后较低者为计算依据。扣非净利润
2. 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元
3. 发行前股本总额不少于3000万元
4. 最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水产养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不得高于20%
5. 最近一期末不存在未弥补亏损
创业板首次公开发行股票的条件
1. 发行者应当具备一定的盈利能力
a. 发行人最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元
b. 发行人最近一年盈利，最近1年营业收入不少于5000万元
2. 发行人应当具有一定的规模和存续时间
最近一期末净资产不少于2000万元,且不存在未弥补亏损,发行后不得少于3000万元比普通IPO少1000万,且发行后有规定

3. 发行人应当主营业务突出
4. 对发行人公司治理提出从严要求
竞价方式、时间
上证9.15-9.25集合竞价，其余连续竞价,深证尾盘3分钟集合竞价,新更改最后三分钟不可撤单。
净额清算原则
又称“差额清算”,指在一个清算期中，对每个结算参与人价款的清算只计其各笔应收、应付款项相抵后的净额，
股票的除权（息）价计算公式
除权息价=前一天收盘价-现金红利+配新股价格×流通股份变动比例1+流通股份变动比例
送股：
例：阳光城10送3，除权日前一天收盘价为5元
则除权价=51+0.3=3.846元
配股
例：阳光城10配5，配股价每股4元，除权日前一日的收盘价为5元
除权价=5+4*0.51+0.5
国内生产总值（GDP）
指一个国家（或地区）所有常住居民在一定时期内（一般按年统计）生产活动的最终成果。
零售物价指数（CPI）
别称 “消费者物价指数”或“生活费用指数”,反映消费者为购买消费品而付出的价格变动趋势和变动程度的指数
生产者价格指数（PPI）
是衡量工业企业产品出产价格变动趋势和变动程度的指标,是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标。
经济周期与行业分析
1. 增长型行业
2. 周期型行业
3. 防守型行业
公司主要的财务报表
1. 资产负债表,反映某一特定日期的财务状况
2. 利润表,反映企业一定期间生产经营成果
3. 现金流量表,现金流量表反映了企业一定会计期间内的现金流入流出,弥补资产负债表，利润表不足。