中小民营企业融资问题探究-宁波财政局.doc

一等奖：
中小民营企业融资问题探究
摘 要：尽管中小民营企业已成为国民经济发展的主导力量，他们创造了全国60％以上的GDP、提供80％以上城镇人员就业岗位、缴纳国家50%以上税收，但中小民营企业在国内市场准入、融资支持和发展引导等各方面并没有享受到与之贡献相匹配的事实支持，并且屡屡成为国家宏观调控的实际最大负面影响实体,和政府鼓励发展中小民营企业发展的初衷背道而驰。在上述存在的诸多问题之中，本文选取中小民营企业在日常运营中碰到的核心难题之一的融资问题进行深度解析，探究其存在的原因，并结合本人的工作实践探索解决该难题的现实方法和长远路径，望能给广大中国中小民营企业的融资纾困提供一点有意义的参考.
关键词:中小企业 融资 金融体系 保理 顶层设计
一、中小民营企业的范畴
中小民营企业在某种意义上是中国特有的称谓，国际上一般叫中小企业（Small and Medium Enterprise，SME），根据国家工商总局的数据显示，全国99％ 的民营企业是中小企业,全国99％ 的中小企业是民营企业，所以中小民营企业和中小企业在中国其实也是可以通用的。笔者认为，中小民营企业这个名词本身就带有计划经济时代的色彩以及对非公有制经济的“歧视"之嫌,加上“民营"这两个字后的“中小民营企业”称谓本身就暗含了中小企业面临诸多困境背后深层次的社会历史和经济体制原因，基于此考量，本文在以下的内容中将只使用中小企业的概念，在此特别作以说明。
根据工信部联合国家统计局、发改委和财政部在二○一一年六月十八日发布的工信部联企业〔2011〕300号文件，中小企业划分为中型、小型、微型三种类型，具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标,结合行业特点制定。鉴于行业的多样性和制造业在中国的地位,我们进一步把讨论的对象限定在中小制造型企业上，一方面是由于制造业在中小企业中的地位和代表性，另外由于本人的从业经历和实践探索都是基于中小制造企业的.根据该文件的定义，制造业属于工业类别,其划分中小企业的标准是：从业人员1000人以下或营业收入40000万元以下的为中小微型企业.其中，从业人员300人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上,且营业收入300万元及以上的为小型企业;从业人员20人以下或营业收入300万元以下的为微型企业。
二、中小企业意义的认识与再认识
关于中小企业在解决就业和社会稳定方面所起的作用已经被诸多专家和文献所论述，这也代表了诸多地方政府或体制内人员对中小企业存在意义的认识，也是我们一般意义的“认识”。但为了让中小企业的问题能够引起各级决策者的关注并得到支持和解决的话，我们在这里有必要对中小企业的意义进行更深层次的“再认识”，即要从财富创造、经济民主和政权巩固的角度，重新认识中小企业的地位、作用和意义.这个观点不是本人的,是原国务院研究室工交贸易研究司司长，现在的国务院参事陈全生同志提出来的，在很多公开场合作过主题演讲和论述。
陈参事分析了第二次全国经济普查的496 万个样本企业数据，2000 万元营业收入以上的有46。8 万家，仅占9.4％，也就是说，2000 万以下的占90。6％。经济普查的实证数据表明，凡是50人以下,500 万元销售收入以下小企业多的省市,其经济实力就强，反之则弱。上海、浙江、江苏、广东等地方的经济实力强,社会发展快,皆因50 人以下和500 万营业收入以下的小企业多①。中小企业多的地方，民众也较富有，相信大家对此较有感受，看看各地的房价就知道各地的大概人均收入水平分布。另外,中小企业发达的地方其经济发展和政府公共服务理念以及服务水平是相互相承的，笔者本人是湖北人,原来在广东实习过，现在浙江工作，平时因业务关系常去上海、南京、昆山和深圳等地出差,也亲身体验到江浙沪、广东等地方政府的服务效率，经济的秩序更加公正公开和民主，鼓励大家创业，为企业的公平竞争创造一个良好的市场环境.从我们平时的电视、电台、报纸到网络等各种媒介接触到的各种资讯,这些中小企业发达的地方,社会稳定性明显较经济落后地方要好，即使当地的人们也有表达其诉求的事件,但其诉求的方式要比落后地区理性得多.
三、中小民企融资难的原因分析:
在前面的内容中我们对中小企业的范畴和其社会、经济现实意义作了深刻的分析，为了更好地寻找解决中小企业融资难的方法，我们本章节将对中小企业出现融资难的各种内在和外在的原因进行层层剖析，以期找出症结所在。
(一）、中小企业自身的原因
1。中小企业经营风险大导致银行的预计坏账损失严重。我们国家中小企业大多以家庭经营、合伙经营为主，企业规模小，科技含量不高，抵抗市场风险能力较差.有数据显示,我国的中小企业五年淘汰率近70％，能够存活十年以上的中小企业仅占1％,这样的历史数据使得商业银行不会轻易地把贷款提供给中小企业。
2。中小企业缺乏可抵押资产,影响间接融资。抵押资产是银行贷款的第二还款来源，是银行谨慎经营的重要表现形式，其意义是避免和减少银行信贷资金遭受损失的一种保障，也是金融机构防范系统性风险的重要途径。中小企业能提供的土地、房屋等抵押物较少，寻求担保困难，从而使得中小企业很难通过抵押贷款获取资金.
3。中小企业财务制度不健全。中小企业管理不规范，财务制度不健全，缺乏内部控制机制，不能及时提供准确的财务报表,加大了银行产生不良贷款的风险。虽说在实践中，我们部分的金融机构创造性地总结出不看报表看新三表“电表、水表和气表”的评估企业经营状况的方法，但毕竟只是无奈的选择,只能作为没有财务报告的替代和补充方法,而不能作为一个标准的作业流程进行推广.
(二)、外部金融体系和金融机制因素
1。银行信贷政策的影响。四大国有银行的网点最多，布局广泛，最具备为中小企业提供信贷等金融产品服务的客观条件，但在实践中,他们主要以国有大企业为服务对象，对民营中小企业的资本需求,利益的驱动不大。更为让人惊讶和担忧的是，从四大行的领导到银监会的部分人士，认为四大国有商业银行对中小企业融资支持力度非常大。早在2009年两会期间，工行行长杨凯生委员说，截至2008年末，工行对中小企业融资余额为18，575亿元,在全行的公司客户贷款中所占比重达到55。67％。到2009年6月,该数据再上一层楼:工行行长杨凯生透露,今年1到5月份，工行在整个信贷发放中，61%的贷款投向了中小企业，对中小企业贷款增长了3，254亿。截至5月底，中小企业贷款在总贷款中占比49%，贷款余额达到22，200亿人民币。农行行长张云表示，到5月底，农行的中小企业贷款增加2,400多亿，占全行贷款增加将近50%,比年初决定的增长计划超过两倍多。中行行长李礼辉则表示，今年1到5月份，中行的中小企业贷款增长了44%，中小企业客户增长了22％。银监会副主席王兆星称，到今年第一季度，对中小企业贷款无论是增量,还是存量，都占到贷款总额的53%，对小企业贷款增长11%，对个体工商户贷款增长17％，大大高于对大型企业和全国贷款的增速。我想，无论是笔者还是中小企业的经营人员,上述数据和我们身边的事实以及广大中小企业主的切身感受是不符的，要么是数据口径值得商榷,要么是中小企业的融资需求实在远远超过现时的供给。
2.贷款手续复杂，办理时间较长。中小企业的贷款金额小，期限短，放款时间快,但银行发放程序经办环节都相同,带来银行的经营成本和监督费用的上升.所以银行从节约成本和监督费用出发，不愿意贷款给中小企业，往往等银行的审批下来企业往往出现支付“违约"了。
3。银行体系结构不合理。目前,国有商业银行仍处于垄断地位，现有的几家股份制银行和地方性金融机构不仅数量有限,而且各金融机构与国有银行业务趋同,市场趋同，没有制定出合理的市场定位战略，导致金融体系中缺乏与国有大银行搭配合理的区域性和地方性金融机构，中小企业难以得到有力的金融支持。仅有的几家为中小企业服务的民营股份制银行如浙江泰隆商业银行等的发展还是受到国家政策和银监会的诸多限制，小额贷款公司苦于不能吸收社会存款，无法解决资金来源的瓶颈制约.
4.中小企业直接融资渠道不畅,中小企业从资本市场上获取资金的难度极高。从股票市场来看,按照相关规定，进入要求相对较低的深圳创业板市场发行股票，必须满足以下的盈利、资产和股本条件:最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长;或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％.资产要求:最近一期末净资产不少于两千万元；股本要求：企业发行后的股本总额不少于3000万。
从债券市场来看，按照《证券法》规定,股份有限公司的净资产额不少于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元，最近三年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息，这使得中小企业很难进入该市场进行融资。
5.社会中介服务体系不健全，为中小企业提供融资服务的专业机构和担保机构与市场的需求不匹配.由于中小企业信用不佳，财务报表可信度不高等原因，商业银行对于中小企业的贷款，一律要办理抵押和担保手续，但中小企业往往很难找到有能力的大企业为其担保，从而造成抵押困难.这几年，虽然建立了一些信用担保机构，但我国目前担保公司的担保能力与实际需求之间仍然存在巨大差距。
四、解决中小企业融资难的路径依赖:
把中小企业融资难背后蕴藏的原因分析清楚之后,相应的对策也逐渐变的明晰起来，在本章节，我们从一般意义度来追寻解决中小企业融资难的长远路径，提出我们的建议与思考，即从提升企业自身素质和政府加强配套金融环境两个方面解决问题。
具体来说，可以从以下几个方面来加强中小企业自身素质的提高：
首先,强化经营活动的市场导向和内部管理提升。中小企业应着力提高企业产品和服务的市场化导向，紧紧瞄准市场和客户的现时以及潜在需求，及时调整产品结构和配置公司资源,并且根据上述的要求来提升管理者和员工的素质,使其符合公司发展的需要。
其次，加强财务制度建设,树立信用观念意识。加快中小企业结构治理,积极引导中小企业向现代企业转变，尤其要建立规范，透明，真实反映中小企业状况的财务制度，定期向利益相关者提供可靠的财务信息，以减少交易双方信息的不对称。
最后,中小企业要主动配合当地政府与银行、财政、税务、工商等部门建立良好关系，争取银行信任，杜绝逃废银行债务和挪用贷款等失信行为的发生，切实提高自身的信用等级。
而作为政府来说,尽快建立多层次，全方位的金融体系和金融机制显得迫切和必要，具体来说，可以从以下几个方面着手：
1。加快银行产品创新,改善对中小企业的服务.银行要以市场为导向，加快对金融机构的研究和探索，银行可以根据中小企业的特点进行信贷制度和产品的创新,建立适应中小企业贷款业务特点的信用评级，业务流程，风险控制和内部控制，推出适合中小企业需求的信贷产品，以满足中小企业个性化，多样化的融资需求。另一方面，应加速利率市场化改革,按风险收益对称原则赋予商业银行对不同风险等级的贷款收取不同水平利率的决策权力,提高商业银行对中小企业的定价能力。
2。加速中小金融机构建设。中小金融机构与地方经济联系密切,容易了解地方信息及地方民营企业的经营情况、企业发展前景和信誉情况，与企业开展信息交流比较方便，容易克服因企业的信息不对称而导致的交易成本高,交易风险大的障碍.所以，应尽快建立一大批直接服务于中小企业的金融机构，充分发挥立足中小企业，服务中小企业的比较优势。
3。建立多层次的资本市场,拓展中小企业直接融资渠道。如可否考虑降低中小企业上市的标准，从我国的国情出发,结合我国中小企业的现状，拓展科技含量高,有潜力的中小企业的股权融资渠道，大力发展风险投资和二板市场，大力发展中小企业创业投资公司和风险投资基金，壮大风险投资规模，完善风险投资的进入和退出机制。另外，降低中小企业发行债券的难度,积极培育和发展债券市场，逐步放松发债企业规模限制并不断完善信用评级制度，适当放开发债利率,丰富债券品种。鼓励一些信誉度高，有稳定的现金流，经营业绩和财务状况好的企业通过发行债券等来筹集资金.
4.完善社会服务机构，中小企业市场竞争风险大,又缺乏有效的资产抵押和信用担保，是造成中小企业融资难的深层次原因。而建立一个适合我国中小企业的贷款担保体系,可以有效应对中小企业融资过程中因信息不对称引发的逆向选择和道德风险问题。因此,我国应加快中小企业信用担保体制的建设，创造条件扶持一批经营业绩好,制度健全,管理规范的担保机构。另一方面，要建立健全中小企业担保机构的风险防范和分担机制,制定担保公司的保险制度，有效化解担保机构的经营风险。
5.采取多种融资方式，拓宽中小企业的融资渠道：譬如保护和规范民间融资市场和发展融资租赁。民间融资是指游离于银行系统外的民间资金融通，主要表现为亲戚朋友之间的借贷,企业之间资金拆借及民间融资公司.民间金融主体是对银行资金低效率的补充，但是由于他们不具有合法身份，其业务活动也不受有关部门的监督,容易引发经济纠纷和金融诈骗事件，扰乱金融秩序，所以应尽早从政策上和制度上进行规范和引导，尽早将民间融资纳入国家金融体系，鼓励对中小企业的融资.融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业，其在发达国家发展的历程已经证明是一种非常好的适合中小企业的融资方式。
6。银监会适当提高金融机构中小企业不良贷款率的容忍度，以及国家财税政策对金融机构发放中小企业贷款的政策支持，比如对金融机构向小型微型企业贷款合同营业税和印花税的减征或免征，将金融企业中小企业贷款损失准备金税前扣除政策进行延长等等。
五 解决中小企业融资难的实践探索
在第四章节我们从中小企业自身和政府两个方面来探寻破解中小企业融资难困境,接下来我们将以实际的案例来阐述，即使是在现有的环境下，仍然有诸多解决中小企业的方法值得我们去探究.我们将以我们正在实践的银行保理业务为例，来说明我们是如何帮助中小企业解决资金困难的。
笔者所在的公司宁波舜宇光电信息公司是舜宇光学科技集团公司的核心子公司，舜宇光学科技公司是香港联交所主板的上市公司,为中国大陆领先的综合光学产品制造商。宁波舜宇光电信息公司（以下简称“舜宇光电”)是中国大陆最大的专业手机照相模组方案提供商和产品制造商，年销售收入人民币逾10亿,在全球排名前五位,中国大陆市场占有率第一,综合市场份额为30%以上，在500万像素以上手机照相模组领域的市场占有率更是达到七成左右.余姚市杰刚塑配有限公司(以下简称 “杰刚塑配”）是一家以塑料模具制造、产品注塑成型为主要业务的中小企业,是舜宇光电的供应商之一，主要为其提供精密黑色塑料的模具开发、LENS塑件和HOLDER塑件等服务和产品。杰刚塑配固定资产规模在400万左右,厂房为租赁，年销售收入为400—500万人民币,员工人数为30多人，是非常典型的中小企业，其中舜宇光电的采购额约占其业务额的一半，在260万/年左右，舜宇光电和杰刚塑配的结算条款是月结60天。这样算下来，杰刚塑配平均每月对舜宇光电的销售额在20—25万元，考虑到月结开票时间，平均收款账期为75天，再加上付款方可能存在总经理出差而导致的付款审批要顺延几天，一般来说平均收款账期要到80天，这样的话，杰刚塑配就有将近60万元的货款不能及时收回.但是杰刚塑配供应商端的货款一般都是即期结算，如果再赶上设备升级更新和扩大再生产投入,那么资金将非常紧张。
在应对全球金融海啸的过程中，舜宇光电从产品和客户两个方面进行强力的升级转型，其中舜宇光电的产品从30万像素和200像素为主导迅速向300万，500万和800万像素升级换代,客户方面从原来一些杂牌和品牌商平分秋色的局面到华为、中兴、联想、OPPO、步步高、金立、桑菲、宇龙和天宇，日本sharp逐渐占到公司销售额的80%以上。产品和客户的转型,对舜宇光电的供应商既带来机遇，也带来挑战.面对越来越大的订单，像杰刚塑配这样的中小供应商面临着产品升级和产能扩大的压力，高精密的镜头塑料配件很大程度上要靠高精度的模具和设备保障,所以在设备固定资产投资方面碰到很大的压力,产能的扩张对流动资金也带来相应的压力.在过去,杰刚塑配主要是靠亲戚朋友之间借款来融资，但由于工厂的持续投入和银行资金的紧缩，亲戚朋友之间的民间融资越来越困难。看到这样的状况,舜宇光电公司的管理层要求财务部主动出击，帮助公司的资源中心和采购部门化解供应链危机.然后，我们联络我们的合作银行宁波银行余姚支行，由于宁波银行余姚支行和舜宇光电是合作多年的紧密商业伙伴,舜宇光学科技和舜宇光电作为在余姚当地非常有影响力的企业,在银行的资信非常好，本身经营稳健，而且在供应商端的信誉良好，在综合评估相关风险后,宁波银行余姚支行指其派仙桥支行和舜宇光电、杰刚塑配作明保理业务。首先由宁波银行余姚仙桥支行对杰刚塑配进行尽职调查，结合杰刚塑配和舜宇光电的业务额发生额授予杰刚塑配100万元的无任何抵押的信用额度,然后当杰刚塑配每月把对应货物的发票送舜宇光电签收后，宁波银行仙桥支行根据舜宇光电确认的应付款信息发放贷款额为该笔货款金额75%,利率为同期银行基准利率上浮20%，将来，舜宇光电支付供应商货款时，将把款项支付到杰刚塑配在宁波银行仙桥支行的一般结算账户，宁波银行仙桥支行自行扣除贷款本金和利息。
这样的方式，舜宇光电保障了自己的供应链的稳定，从保证了自己生产和交货的顺畅，为满足自己客户的需求和赢得更好的竞争优势奠定了坚实的基础.宁波银行在风险可控的基础上,把业务范畴向现有客户的上游供应链延伸，拓展了新的客户，也发展了新的业务，在余姚竞争激烈的金融业中不但占得先机，还获得良好的社会责任感信誉.杰刚塑配通过与舜宇光电，宁波银行这个客户和金融机构的合作，不仅获得了自己跟随舜宇光电转型升级的资金,而且还在同二者的合作过程中,提升了自己的财务管理水平，开始了解和熟悉利用金融工具来促进发展,并且通过舜宇光电杰刚塑配还获得日本著名厂商关东辰美的商务订单。更大的改变是给我们参入的三方思想上的变化，我们发现，其实，只要大家用心一起努力，解决中小企业的办法还是很多的。
杰刚塑配是中国广大中小企业的一个缩影，每一个中小企业既然生存在我们的身边，它必然依赖于其客户群体,在这些客户群里，总会有一个或几个相对大的企业,这样的企业在当地区域有更好的获得市场资源配置的机会，银行鉴于其风险管理的需要，对中小企业的惜贷也是有情可原，我想舜宇光电自身的行为已经给我们破解中小企业融资难的困境提供了很好的启示.舜宇光电并不是第一家作这样业务的,舜宇光电的客户深圳华为终端有限公司在金融危机来临时,就在帮它的供应商作保理业务.保理业务也是银行非常成熟的业务,其实还有很多可以去创新和设计的金融产品，来解决中小企业融资难题,比如我们和我们的战略合作银行中国农业银行余姚环城支行设计了一个金融产品，就是由舜宇光电开商业承兑汇票给舜宇光电的供应商,中国农业银行余姚环城支行承诺100％保证贴现，贴现利率为同期基准利率上浮20％左右，贴现票据占用舜宇光电在中国农业银行余姚环城支行的授信额度,中国农业银行余姚环城支行则专门为舜宇光电的此项业务增加所需的信用额度。另外，我们也在和国内顶级的租赁服务公司如远东国际租赁洽谈合作,为我们的供应链寻找非银行体系的更高效的更快捷的融资方案。
从以上的案例中我们可以总结出以下几点启示：
1。行动胜过等待:中小企业的融资难题不必要等到未来，在现时的金融环境和商务环境下充分利用现有的金融产品完全可以解决一部分具有发展潜力的中小企业的融资需求.
2。我们在进行政策制定、制度设计和产品创新时,一定要考虑到参入各方的利益，要实现多方共赢,只有这样，我们的政策、制度才能获得执行的内在动力，我们的金融产品才能获得市场的认可，才是真正地解决问题，而不会出现政策性地扶持中小企业，让金融机构违背经济规律帮助中小企业只不过是把问题从中小企业转到金融机构里去罢了，它会造成新的更棘手的难题和困境。
3。一个充分竞争和多层次的金融市场是多么的重要,宁波银行是中国国内首批上市的两家城市商业银行之一,其定位就是服务于中小企业,余姚市作为中国经济百强县市,银行机构有近20家，竞争非常激烈，他们也有拓展新客户和新业务的内在动力。
就在本文行将结束之际,国务院总理温家宝10月12日主持召开国务院常务会议，专门研究确定支持小型和微型企业发展的金融、财税政策措施，提出了一系列的非常有针对性的政策措施.10月27日国务院决定明年在沪试点营业税转增值税，10月28日中华人民共和国财政部签发第65号关于修改《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》和《中华人民共和国营业税暂行条例实施细则》的决定，提高增值税和营业税的起征点。相关政策的密集出台,我们倍感鼓舞和欣慰，说明国家已经开始从顶层设计的高度来解决中小企业生存和发展中的种种问题，我们对此充满期待!
注：
① 2000万，500万和50人等标准和第一部分的中小企业分类不一致，因为第一部分是今年刚刚出来最新的分类标准，而第二部分引用的2008年经济普查数据是根据2003年企业划界的标准，虽说收入和人数标准有变化，但所要论述的问题还是成立的。
( 作者:余姚市会计学会阳明街道分会课题组 ）
课题组负责人： 汪佑军（执笔人）宁波舜宇光电信息有限公司 财务部长
课题组成员: 谢建波 宁波舜宇光电信息有限公司 生管部长
韩建平 宁波银行余姚仙桥支行 行 长
沈春法 宁波银行余姚仙桥支行 副 行 长

第9页 共9页