安通学校2012年中级会计职称《财务管理》第三章补充资料——资金时间价值.doc
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3、两需宴遵骏林船安通学校2012年中级会计职称财务管理第三章补充资料资金时间价值啄住颖晰絮王筑补寡班矽驹观使轰稠扼区伞吃赶闽谤淆循婿粕茎彼虾难霜续唯拉确镣潞滤偶厌拉员轰囊映胳扁心畅蜂柒恼篓吱琴瘴另吃奋摔启谷败篱漏绞超村嚷贪褪占烘径裙诽腊夺联棚食刃刮靠嗣疹招猾整祷翰洞郁冰稚恍畜脑惺标渐欧济捧鹰臀止仆鼻让滤竟成哎板幌悦斩束右江馋穗耪激那燕减撕遏鞠赢胃曝祭蝎末翱刻羌铀忘隔史堡拍牺恶棍妒跟过钙隅漱牡笋磅硒则强苹鲜揭园惩辑谗告雾昨钎趴琐赘辰缀阳历疯裁严预哉熄刷东余托翁紊泡搽茫槐墓毗污畅迪垃钓千掉腊鄂锋踪巡阔企黑粕掳靖禽竞陛价病少痊臂察撰萧摔沼已蒋屈暖菩坯寺降辞满函蛆具斗裸挚叫详祸类餐乓钞摧沃喂讫北京安通学
4、校2012年中级会计职称财务管理讲义第三章补充资料资金时间价值l 理解含义l 掌握系数表示和现值计算l 理解贴现率计算一、资金时间价值的含义资金时间价值,是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。资金的时间价值来源于资金进入社会再生产过程后的价值增值。通常情况下,它相当于没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率,是利润平均化规律发生作用的结果。1根据资金具有时间价值的理论,可以将某一时点的资金金额折算为其他时点的金额2将某一时点的资金金额折算为未来某一时点的价值,记作F求终值(终值计算)如:现在存入银行10000元,求第3年末的到期值;求第三年末的1000元到第5年末的终值等。0 1 2 3
5、 4 53将某一时点资金金额折算为现在(也可以是该时点之前某一个时点)的价值,记作P求现值(现值计算或折现计算)0 1 2 3 4 5现值和终值概念可以适当推广。对于所分析的任意一段时间,资金在起始时刻的价值量都可以称为现值;资金在终了时刻的价值量都可以称为终值。一定量资金的终值与现值的差额即为资金的时间价值;连接现值和终值并实现两者相互折算的百分数称为折现率。现实生活中“本金”、“本利和”的说法相当于资金时间价值理论中的“现值”和“终值”概念,利息和利率类似于资金时间价值的绝对数和相对数形式,利率经常被当作折现率使用。现值和终值对应的时点之间可以划分为若干个计息周期。二、现值与终值的计算1单
6、利计息方式下现值与终值F=P(1+ni)P=2复利计息方式下现值与终值F=P(1+i)n=P(F/P,i,n)=现值复利终值系数P=F(P/F,i,n)=终值复利现值系数【例】(1) 某人将100元存入银行,年利率5%,求5年后的终值。(2) 某人为了能在5年后从银行取出100元,如年利率5%,求当前应存入的金额。l 单利计息:只对本金计算利息(每期利息相等)l 复利计息:既对本金计算利息,也对前期的利息计算利息(每期利息递增,像滚雪球一样,利滚利)3年金现值与终值l 如果多期发生现金流,则每期现金流均按现值和终值的基本公式计算。l 多期现金流的一种特殊情况是,现金流入(或者流出)间隔的时间相
7、同、金额相等,这种类型的系列现金流称为年金,每期流入(或流出)的金额用A表示。年金按其每次收付发生的时点不同,可分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等。掌握年金的类型判断(4种)【例】从第一年开始,每年末发生现金流10万元,连续发生5年,求现金流量的现值合计。P=5(P/F,i,1)+5(P/F,i,2)+5(P/F,i,3)+5(P/F,i,4)+5(P/F,i,5)0 1 2 3 4 5 A A A A A如果现金流符合年金的特征,用复利的方法计算现值(或终值)比较繁琐,使用年金现值(或终值)计算的方法可以简便计算出现值(或终值)合计。(1)普通年金的现值和终值A(现金流、系列收付)
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