贵州黔源电力股份有限财务分析.doc
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7、况分析(三) 偿债能力状况分析(四) 发展能力状况分析五、杜邦分析法六、 结论贵州黔源电力股份有限公司财务分析报告贵州黔源电力股份有限公司2013年财务分析报告三、 贵州黔源电力股份有限公司公司概况(一) 公司概况2002年12月,国家电力体制改革,贵州省电力投资公司拥有的公司股权整体划转中国华电集团公司。2005年3月3日公司股票“黔源电力”(股票代码002039)在深圳证券交易所成功发行上市,使公司成为贵州省第一家电力上市公司,同时,也是中国华电集团公司控股的四家上市公司之一。目前,公司是一家集电力生产经营和电源点开发建设为一体的股份有限公司。经过十五年的努力,公司的总资产由成立之初的90
8、25.6万元,发展到现在已突破百亿元。公司现有员工380人,其中45岁及以下301人,本科及以上学历125人,党员102人。公司成立以来,积极抢抓“西电东送”、“黔电送粤”等发展良机,努力推进北盘江流域、芙蓉江流域、三岔河流域“两江一河”梯级水电项目的开发,在建和拟建(规划)项目装机容量将接近3400MW。目前,公司已建成投产的电站有三岔河流域引子渡电站(360MW)、普定电站(84MW)和芙蓉江流域鱼塘电站(75MW),加上2008年年内北盘江流域光照电站4260MW机组投产,到2008年年底公司总装机容量可达1559MW。公司在建和拟建(规划)项目有北盘江流域董箐电站(880MW)、马马崖
9、电站(600MW)、善泥坡(185.5MW)电站,总装机容量1665.5MW;芙蓉江流域清溪电站(28MW)、牛都电站(20MW)、沙阡电站(50MW)、官庄电站(30MW)、毛家塘电站(20MW),总装机容量148MW。在中国华电集团公司和贵州省委省政府的正确领导和关心支持下,为构建与企业发展相适应的良好环境,打造一流的上市公司品牌,做强“黔源电力”,公司新一届领导班子着力推进体制、机制、管理、制度创新,通过建立“科学、精简、高效”的组织机构、“科学、合理、规范”的劳动用工体制和薪酬分配体系,构建“团结融洽、公平竞争、干事创业”的人文环境,建设“团结、自律、进取、实效”的员工队伍,加强党建和
10、精神文明建设,推进企业文化建设,创建学习创新型企业,使公司充满生机、呈现蓬勃发展的良好态势。(二) 黔源电力核心竞争力分析公司在项目建设中,坚持清洁、环保、高效、和谐的开发理念。引子渡电站作为“西电东送”首批开工建设项目之一,创下了“一年三投”的水电建设新纪录,创造了“以火电速度和火电造价建设水电的奇迹”,实现了“速度快、投资省、质量好”的目标,工程管理、施工获多项国家、省部级成果奖。光照电站在进水口施工中采取分层取水,向下游河道放生态流量,首建国内最大的鱼类增殖放流站,开创了我国大中型水电工程通过工程措施有效保护上下游水生生物多样性的先河,从根本上确保环境保护与经济建设的协调发展。清溪电站在
11、项目设计、施工中,引入联合国2005年月日生效的京都议定书中的清洁发展机制(CDM),在电站坚持环保的同时为电站带来了效益。2007年,公司积极贯彻国家节能减排政策,关停水城电厂,使公司减少收入12630.63万元,但每年可减排二氧化硫约2.5万吨,减少使用原煤50万吨/年,履行了国有控股企业应尽的社会责任。公司以党的“十七大”精神为指导,贯彻落实科学发展观,面对新形势,迎接新挑战,破解新难题,抢抓新机遇,全面推进公司持续健康稳定和谐发展。坚持以发展为主题,更加重视经济效益,全力提升发展质量,加快“两江”(北盘江、芙蓉江)流域水电资源的开发建设,力争在2012年前公司装机容量达到3000MW以
12、上。坚持以效益为中心,更加优化经营管理、防范经营风险,充分应用上市公司融资平台,不断优化公司资产结构,把公司打造成具有高成长性的绩优上市公司。作为“深市询价第一股”、“西电东送第一股”,公司将时时想着股东、关爱员工、诚信经营、规范运作,不断创造优异的业绩来回报股东、社会。四、 电力行业前景分析(一) 电力行业现状及发展前景展望 2013年,我国全社会用电量平稳较快增长;发电装机容量继续增加,结构调整加快,装备技术水平进一步提高,节能减排取得新进展。全年全社会用电量46,928亿千瓦时,新增装机容量9,041万千瓦,年底发电装机容量达到10.56亿千瓦,其中水电、核电、风电等非火电类型发电装机容
13、量比重达到27.50%,比上年提高0.93个百分点;供电标准煤耗330克/千瓦时,比上年下降3克/千瓦时;线路损失率6.31%,比上年下降0.22个百分点。2011年,一批国家重点电源、电网建设项目按期投产,对电力工业的合理布局、优化配臵和转型发展起到了重要作用。全社会用电量:2013年,全国全社会用电量46,928亿千瓦时,比上年增长11.74%。其中,第一产业用电量1015亿千瓦时,比上年增长3.92%;第二产业35,185亿千瓦时,比上年增长11.88%;第三产业5,082亿千瓦时,比上年增长13.49%;城乡居民生活5,646亿千瓦时,比上年增长10.84%。工业用电量34,633亿千
14、瓦时,比上年增长11.84%,其中,轻、重工业用电量分别为5,830亿千瓦时和28,803亿千瓦时,分别比上年增长9.25%和12.38%。电力生产:2013年,全国全口径发电量47,217亿千瓦时,比上年增长11.68%。分类型看,水电发电量6,626亿千瓦时,比上年降低3.52%,占全部发电量的14.03%,比上年降低2.21个百分点;火电发电量38,975亿千瓦时,比上年增长14.07%,占全国发电量的82.54%,比上年提高1.73个百分点;核电、并网风电发电量分别为874亿千瓦时和732亿千瓦时,分别比上年增长16.95%和48.16%,占全国发电量的比重分别比上年提高0.08和0.
15、38个百分点。2013年,全年6,000千瓦及以上电厂发电设备平均利用小时数为4,731小时,比上年增加81小时。其中,水电设备平均利用小时3,028小时,比上年降低376小时,是近二十年来的最低水平;火电设备平均利用小时5,294小时,是2008年以来的最高水平,比上年提高264小时;核电7,772小时,比上年降低69小时;风电1,903小时,比上年降低144小时。基建新增能力:2013年,全国基建新增发电设备容量超过9,000万千瓦,已连续6年超过9,000万千瓦。其中,水电1,225万千瓦,火电5,886万千瓦,核电、并网风电和太阳能发电新增合计1,928万千瓦。截至2011年底,全国发
16、电设备容量105,576万千瓦,比上年增长9.25%;其中,水电23,051万千瓦(含抽水蓄能1,836万千瓦),占全部装机容量的21.83%;火电76,546万千瓦(含煤电70,667万千瓦、常规气电3,265万千瓦),占全部装机容量的72.5%;并网太阳能发电规模发展较快,达到214万千瓦。(二) 黔源电力的挑战与机遇2013年,是黔源电力成立二十周年。20年来,公司首开贵州先河,通过普定电站(7.5万千瓦)项目建设,走出了一条集资办电的新路子,为贵州电力工业在国家计划经济体制向市场经济转型过程中,拓宽建设资金渠道,探索多元投资主体,加快能源基地建设,率先进行有益尝试。20年来,公司全体干
17、部员工勇于探索、奋力开拓,依托黔贵大地,纵横“两江一河”,发电装机容量由7.5万千瓦跃升至323.05万千瓦(含在建容量),资产规模由9000余万元增长至160余亿元,发展成为独具特色的国内水电上市公司。2013年,是公司积极应对严峻挑战,取得显著成效的一年。一年来,公司以科学发展观为指导,按照年初制定的“1122”工作思路,以“双提升、创一流”为抓手,着力内控体系建设,深化管理提升活动,全力推进全年工作目标和重点工作任务顺利完成,有力促进了公司持续、稳步、健康发展。一年来,面对流域来水特枯导致发电量锐减的严峻经营形势,公司干部员工始终保持高昂斗志。公司保持安全生产稳定,健全完善内控体系,扎实
18、推进工程建设,着力提升经营效益,董箐电站获得2013年度中国电力优质工程奖,光照电站、董箐电站荣获2012-2013年度国家优质投资项目奖,公司荣获“全国五一劳动奖状”。在新的一年里,公司将深入贯彻党的十八届三中全会精神,认真落实华电集团工作会议和贵州省经济会议工作部署,以华电旗帜为引领,以改革创新为动力,扎实开展群众路线教育实践活动,科学谋划发展蓝图,着力提高投产质量,努力提升经营效益,确保完成年度目标任务,努力把公司打造成为 “绿色黔源、创新黔源、价值黔源、幸福黔源”,向着国内一流上市公司的奋斗目标阔步前进。三、报表分析(一) 利润表分析利润表是反映企业一定期间生产经营成果的财务报表。通过
19、利润表可以了解企业的经营成果和获利能力,了解企业成本和控制水平。表1 黔源电力利润表结构百分比分析(%)项目2011年2012年2013年营业收入100100100营业利润-12.5315.16-15.42利润总额-12.2514.89-15.70净利润-12.3413.91-15.62从表1中可以看到,黔源电力的营业利润不太稳定, 2013年的营业利润、利润总额、净利润占营业收入的比重均为负值,可看出黔源电力的成本费用过高,预示黔源电力的利润质量较低,说明黔源电力还处在不断探索发展阶段。表2 以2011年为基期年度的黔源电力利润表趋势分析(%)项目2011年2012年2013年营业收入100
20、181.34104.15营业利润100-219.35128.15利润总额100-220.44133.45净利润100-204.46131.84从表3中可以看到, 2013年的营业收入性对于2011年呈上升趋势, 2013年营业收入与2011年营业收入相比分别增长104.15%。2013年的净利润比2011年的净利润相比增长131.84%,净利润的增长幅度超过了营业收入的增长幅度,说明其注重了成本费用的控制,提升了利润空间。(二)资产负债表分析表3 黔源电力股份有限公司流动资产占资产总额结构百分比分析表 金额单位:元项目2011/12/31 2012/12/31 2013/12/31 流动资产合
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