2021年中国商业航天研究报告.pdf
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1、蓄势待发,乘风而起2021年中国商业航天研究报告创业邦研究中心01中国商业航天发展概述中国商业航天产业链分析中国商业航天投融资分析0203中国商业航天市场格局与企业案例04中国商业航天发展趋势05062021年中国商业航天企业榜PART1中国商业航天发展概述千呼万唤始出来1.1 中国商业航天发展驱动因素在国家大力推动军民融合、“互联网+航天”的产业升级变革,以及商业航天制造设计理念变化等因素推动下,全产业链的成本持续下降。产业因素航天政策的开放打开了商业航天的门槛,原来体制内的人才向民间资本频繁流动。人才因素政策因素火箭复用技术与物联网、云计算、大数据等新兴技术日益成熟,降低平均发射成本。技术
2、因素2020 年4 月20 日,国家发改委首次就“新基建”概念和内涵做出正式的解释,值得注意的是,“卫星互联网”首次被纳入“新基建”范围。商业航天发展驱动因素 商业航天是指采用市场化机制以获取商业利润为首要目标而开展的航天活动。在国家相关政策放开、资本与技术的共同驱动下,中国商业航天迎来强劲的发展势头,有关商业航天的融资与产业布局的利好消息不断涌现,一批民营创业型企业正逐步成为推动我国航天产业创新发展的核心中坚力量。年份部门政策关键内容2013年国务院办公厅关于印发国家卫星导航产业中长期发展规划的通知强调市场主导,政策推动2014年国务院办公厅关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见鼓
3、励民间资本研制、发射和运营商业遥感卫星2015年国务院办公厅国家民用空间基础设施中长期发展规划(20152025年)支持和引导社会资本参与国家民用空间基础设施建设和应用开发2016年工业和信息化部信息通信行业发展规划(20162020年)建成较为完善的商业卫星通信服务体系2017年国务院办公厅关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见制定国家卫星遥感数据政策,促进军民卫星资源和卫星数据共享2019年国防科工局关于促进商业运载火箭规范有序发展的通知引导商业航天规范有序发展,促进商业运载火箭技术创新2020年国家发改委新基建新闻发布会卫星互联网纳入新基建商业航天相关政策梳理1.2 政策推动中国商业
4、航天迎来高速发展期商业航天向民营企业、资本开放:自 2014 年关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见(国务院 60 号文)推出“鼓励民营企业、民营资本参与国家空间技术基础建设”的相关政策后,中国商业航天向社会资本打开大门,中国商业航天开始步入高速发展的快车道。商业航天纳入新基建:2020年卫星互联网纳入新基建,意味着“十四五”期间商业航天的政策支持有望加大,中国商业航天将迎来高速发展期。政策从四个层面推动商业航天发展:主要通过以市场化手段灵活促进商业航天产业发展、将商业航天积极纳入政府采购、注重完善商业航天相应基础设配套建设、加强军民融合建设等四个层面推动产业发展。数据来源:创业邦
5、研究中心1.3 中国商业航天五年的飞跃之路2015年-起步“北京二号”是政府核准的首个民用商业卫星项目,标志着中国商业航天的起步。2016年-布局武汉建设首个商业航天基地;丽水一号搭载长征11号火箭,中国火箭首次为民营卫星企业提供商业发射任务。2017年-加速北斗三代顺利升空,这标志着我国正式开始北斗三代的全面建设。2019年-转折北斗三号全球系统核心星座部署完成,中国商业航天进入转折点,商业公司开始大规模开展业务的时刻。2020年-奋进2020年1月银河航天发射中国首颗5G互联网卫星;2020年4月,发改委将卫星互联网纳入新基建2015年被称为“中国商业航天元年”,中国的航天工业在国家主导下
6、发展了 60 余年后,首次打开了面向民营资本的大门。政策、资本、技术、人才源源不断地涌向商业航天领域。商业航天经历了由政府主导向商业化转变的历程,短短五年就形成了初具雏形的产业体系,在各个细分领域里都有民间企业进入,在政策的宏观加持和资本的助推下,基本形成了国营为主、民营补充的完整产业链。数据来源:创业邦研究中心1.4 中国商业航天地位居于世界前列数据来源:中国航天科技集团,创业邦研究中心整理1922183934390111242015年2016年2017年2018年2019年2020年2015-2020年中国航天发射次数统计发射次数失败次数44391754221美国中国俄罗斯欧空局日本印度伊
7、朗以色列2020年全球火箭发射次数统计2015-2020年中国五年发射次数共计171次,发射成功率94.74%,居世界第一位。2020年,世界各国共进行了114次火箭发射,中国开展3939次次航天发射,发射8989个个航天器,发射航天器总质量再创新高,达到103.06吨,较上一年度增长2929.3 3%,中国发射次数和发射载荷质量均位居世界第二位。全球在轨卫星总数3300颗,中国400颗在轨卫星规模居世界第二位。数据来源:中国航天科技集团,创业邦研究中心整理数据来源:航天科工集团,创业邦研究中心整理每次发射费用每公斤发射费用70001.46001中国运载火箭发射费用 单位:万美元长征-3乙快舟
8、11号520长征系列现有余量运力缺口中国2021年航天运力测算 单位:吨数据来源:航天科工集团,创业邦研究中心整理中国民营火箭的关键指标之一,还是看运力水准。2021年,中国商业航天存在20吨的运力缺口,将亟待商业发射新力量来形成有效补充。发射一枚火箭的成本,不仅仅是发射本身,前期预研、生产、组装、测试,每个阶段都需要花费大量的经费。长征3乙火箭发射费用70007000万美元万美元/次、次、1.41.4万美元万美元/公斤公斤,相比长征系列火箭,快舟11号火箭发射费用600万美元/次、1万美元/公斤。由此可见,不同系列火箭的发射成本有着较大的差距。1.5 中国商业航天运力缺口亟待商业发射弥补据中
9、国卫星应用产业协会数据显示,2020年国内已发布的卫星星座计划多达20余项。预计到2025年前,拟发射超过3000颗商业卫星,卫星总重量超过400吨。若以长征3乙火箭发射费用7000万美元/次的发射成本估算,2025年超过3000颗的发射需求将突破2100亿美元,商业航天行业市场空间巨大,且未来小卫星星座的发射需求将不断增加。3,7644,4425,4196,7748,36210,20218.01%21.99%25.01%23.44%22.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%0200040006000800010000120002015年201
10、6年2017年2018年2019年2020年市场规模增长率中国商业航天市场规模(单位:亿元人民币)及同比增长率数据来源:中国航天工业质量协会,创业邦研究中心整理1.6 中国商业航天迎来万亿规模蓝海,2025年或突破2100亿美元在政策的扶持与资本的加持下,商业航天行业将呈现大幅增长态势。2015-2020年商业航天行业市场规模由3,764亿元增长至10,202亿元,年复合增长率达到22.09%,其中2020年我国商业航天市场规模突破1万亿元,同比增长22%。数据来源:美国卫星工业协会,创业邦研究中心整理地面站和设备卫星制造商业发射保险费研发收入商业载人飞行卫星电视定位导航与授时卫星通信音频广播
11、对地观测基础设施业务类产品与服务类27.75%6.37%1.78%0.49%0.35%0.61%26.92%24.88%7.16%2.23%1.46%2020年全球商业航天收入结构占比情况在商业航天的业务链条中,越接近普通民众、贴近终端用户的业务收入越高,同时地面设施设备高于非地面的收入。美国卫星工业协会数据显示,2020年全球商业航天总收入达到3850亿美元,其中,地面站和设备、卫星电视、定位导航与授时收入占比最高。在航天基础设施类业务中,地面站和设备类业务收入最多,占商业航天总收入27.75%。在航天产品与服务业务中,卫星电视类业务收入最多,占商业航天总收入26.92%。商业航天业务领域里
12、,“赚钱第一梯队”是地面站和设备、卫星电视、定位导航与授时,均占比20%以上;“赚钱第二梯队”是卫星制造和卫星通信业务,均占比5%以上;“赚钱第三梯队”是音频广播、商业发射和对地观测,占比2%上下。1.7 商业航天业务收入:地面站和设备、卫星电视、定位导航与授时最赚钱PART2中国商业航天产业链分析百舸争流、千帆竞发商业航天产业链较为复杂,涉及环节众多,主要包括卫星制造、卫星发射及应用及运营服务等环节。2.1 中国商业航天产业链结构数据来源:创业邦睿兽分析2.2 商业航天的产业链分析卫星制造卫星制造产业链有效载荷种类多、客户需求差异大、技术壁垒比较高。随着航天技术的发展,具有高性价比的微小卫星
13、(通常指1000公斤以下的卫星)研制成为主流,研制从少数垄断单位发展为企业、高校甚至个人。发射服务提供方提供商业发射运载服务,在整个卫星发射的全部流程中扮演着至关重要的角色。卫星产品现状从大卫星向小卫星星座转型:根据USC数据显示,2011年-2020年的十年间,全球小卫星发射数量增加22倍。现阶段国内卫星制造头部民营企业的产品主要集中在纳卫星及微小卫星上。发射服务提供方发射场火箭公司发射保险运载火箭设计、研发发射场操作及控制提供发射及在轨保险卫星发射商业模式以航天科技集团旗下的深圳东方红卫星,背靠中科院长春光机所的长光卫星为主的国家队实力强劲,在整星研制及星座规划服务方面尤为突出。民营企业九
14、天微星、零重力实验室、微纳星空、千盛探索等更专于高性能小卫星的批量化研制及在轨交付服务,满足客户个性化需求。产业链特征产业链市场格局2.2 商业航天的产业链分析火箭制造火箭制造有着高技术、高投入、高风险、高效益和长周期“四高一长”的特点。技术指标影响火箭整机的未来发展趋势,运载火箭的成本特性以及快速响应特性(发射准备时间)是火箭制造重要的核心指标。降低运载火箭发射成本,实现高性价比低成本地进入空间,是商业火箭核心竞争力的重要体现。目前较多民营火箭企业走“先固后液,固小液大”的发动机路线,可重复使用火箭技术将成为未来火箭制造技术的关键。火箭产品现状伴随航天发射任务多样化的需求,运载火箭发射快响应
15、将成为重要的技术发展趋势。美国联合发射联盟(ULA)数据显示,火箭硬件成本占发射成本的75%,2020-2025年间每年火箭硬件市场规模约为94.97-97.57亿元。火箭制造体系推进系统箭体结构制导系统运载火箭的箭体结构是火箭的主体。我国运载火箭当前以单发生产为主,目前材料成本及工时费用(受加工工艺影响)等仍是箭体结构的主要成本构成。电气系统由导航制导控制、参数测量、遥测遥控、供配电管理组成,集成化、轻质化、便捷化是发展方向。火箭推进系统是最重要的分系统。分为固体、液体发动机,可重复使用火箭是重中之重,大推力、低成本、高可靠和使用维护方便是动力系统的主要发展方向。“国家队”有航天科工、航天科
16、技。民营企业有星际荣耀、蓝箭航天、零壹空间、星河动力等。电气系统制导系统是由测量、控制装置和箭载计算机等组成。实现轻质化、低功耗和低成本是发展趋势。产业链特征产业链市场格局2.2 商业航天的产业链分析卫星通信卫星通信行业综合化程度高,涉及领域广泛、跨行业参与者重多。国内卫星通信地面系统相关企业较多,且多数企业在高通量卫星通信地面系统建设方面刚刚起步。目前卫星通信企业以高轨大型通信卫星为主,而低轨星座可以与地面移动通信系统更好地融合,因而发展低轨卫星通信是完善产业链的大势所趋。发展态势2022年虹云星座、鸿雁星座、银河航天星座建设完成阶段性部署,卫星应用阶段全面的开启,卫星通信将迎来消费端设备的
17、增长期。中国卫星应用产业协会预测,卫星通信将以12.6%的年增速增长。传统广播卫星向卫星宽带互联网转变,卫星组网将会激发高通量卫星需求市场,高通量卫星成为行业新增长点。卫星通信属于卫星运营领域,是连接卫星与地面设备的中枢环节,代表性企业有鑫诺卫星、华力创通、亚太卫星、海格通信、北斗星通等。产业链特征产业链市场格局2.2 商业航天的产业链分析卫星导航及遥感卫星遥感数据的旺盛需求推动卫星遥感产业链迈向商业应用的综合化,在环境监测、城乡规划、防灾减灾等领域的深度和广度不断扩展,继而推动基于遥感数据增值服务的升级。卫星导航产业链分为空间系统、基础类产品、终端产品、系统集成与运营服务四大部分,卫星导航企
18、业主要围绕消费终端硬件制造环节。随着技术水平的成熟,高精度卫星导航应用产品的范围不断拓宽,应用深度持续增强。卫星导航及遥感是产业链实现落地的关键,企业自身定位由传统的系统集成商向服务提供商演变,将成为未来的重要趋势。代表性企业有北斗星通、银河航天、天仪研究院、凌空天行、珈和科技、国星宇航等。产业链特征产业链市场格局卫星导航企业商业模式卫星遥感企业商业模式卫星遥感产品现状发展高分辨率的卫星遥感系统是提高商业遥感产品竞争力的关键。美国北方天空研究公司数据预测,2024年全球商业遥感数据服务及增值产品的规模将增长到51亿美元,高空间分辨率市场占比达75%。高分辨率遥感卫星制造的技术与国际水平相比有待
19、提高,遥感卫星数据存在重复购买、数据资源浪费和利用率低等情况,具有自主运营的遥感卫星成为卫星遥感企业的竞争优势。随着政府推动和运营模式的逐渐成熟,卫星导航产品向多系统兼容应用转变,2020年北斗导航系统完成组网之后,将逐步取代GPS的地位。卫星产业是商业航天经济的主要构成部分,商业火箭和卫星制造领域,正在逐步成型,成为我国航天产业的核心中坚力量。而商业载人、深空探测、太空站等业务仍处于萌芽阶段,总体经济规模较小。2.3 中国商业航天企业图谱总体而言,背靠航天军工科研院所的“国家队”在发射资源、卫星技术积累以及工程能力等方面仍具有明显优势,大批民营初创航天企业在民营资本的助力之下纷纷成立,由于民
20、营的科研机构和相关企业受到的体制内束缚较少,在商业模式的创新、先进技术的应用以及降本增效等方面占得先机,可以有效地与国家队形成互补。数据来源:创业邦睿兽分析PART3中国商业航天投融资分析炙手可热,势头强劲2019年的资本寒冬,融资金额及事件并没有受到较大影响,已披露融资事件总数只是略有下降,已披露融资额的事件数首次突破40件,融资金额突破50亿元人民币,商业航天各细分赛道纷纷涌现出头部企业。2020年虽受疫情影响,商业航天依旧热度不减。融资金额大幅增加,首次突破100亿元人民币,相较2019年增长了61.21%。14.0226.1640.7164.32103.6917.72142522432
21、174256785232102016年2017年2018年2019年2020年2021年1-4月已披露融资额(亿元人民币)已披露融资额事件数(件)已披露融资事件总数(件)(含已披露融资额与未披露融资额事件)2016年-2021年4月商业航天领域融资趋势3.1 中国商业航天融资规模稳步增长,2020年突破100亿2015年是我国商业航天的腾飞起点,也是中国商业航天的元年,商业航天公司数量开始持续增长,企业融资势头强劲并且融资规模逐年增加。数据来源:创业邦睿兽分析注:投融资数据包含A-Pre IPO各轮次、战略投资,不含并购、IPO2020年产业链上游的卫星制造和产业链中游的卫星发射融资额占比将近
22、80%,相比之下,产业链下游融资较为匮乏。2020年商业航天融资轮次分布2020年商业航天各细分领域融资额占比情况卫星制造,33.11%卫星发射,46.41%卫星运营,6.66%卫星应用,13.83%数据来源:创业邦睿兽分析3.2 商业航天2020年投融资集中在卫星制造与卫星发射领域从各轮次的融资事件数分布来看,2020年商业航天融资主要集中于A轮至C轮之间,表明目前我国商业航天行业投资整体依然以早期轮次为主。主要由于目前大量商业航天企业还在行业发展的早期,处于技术积累和商业模式探索阶段。数据来源:创业邦睿兽分析16.45%57.54%15.06%8.22%1.36%1.37%2020年北京以
23、45.89亿元的融资金额远超其它地区,依然是商业航天产业资本的核心聚集地。北京拥有丰富的航天资源,航天单位及科研机构全国最多。2020年长光卫星以24.64亿人民币融资刷新了中国商业航天领域单轮融资金额最高纪录,直接推动长春市融资规模突破20亿元人民币。西安被誉为“航天动力之乡”,西安航天基地是成立最早、规模最大的国家级航天特色经济技术开发区,是具备商业航天全产业链要素的城市,已成为我国商业航天领域重要一极。0.32.145.7624.6445.89上海重庆天津西安长春北京2020-2021年4月国内主要城市商业航天公司已披露融资额单位:亿元人民币数据来源:创业邦睿兽分析3.3 北京成为商业航
24、天资本核心集聚地,长春、西安、天津位居第二梯队睿兽分析数据显示,截至2020年底,392家活跃机构参与了商业航天产业投资,展开产业链布局。目前,包括经纬中国、顺为资本、源码资本、五源资本等众多知名投资机构都已相继布局,商业航天赛道的火热和行业价值攀升,正在引发新一轮的资本争夺战。经纬中国:经纬中国:自2015年就开始布局商业航天赛道,先后投资佳格天地、天仪研究院、星际荣耀、蓝箭航天、银河航天、长光卫星等企业,轮次多数为A轮和B轮,2020年在商业航天领域投资案例数量最多(4件)。中科创星:中科创星:专注硬科技领域投资,在光电芯片、人工智能、生物技术、航空航天、智能制造等领域均有布局,在商业航天
25、赛道共投出了20家企业,涵盖从卫星零部件到卫星制造、卫星应用、火箭、地面设备等全产业链领域,在机构中投资商业航天赛道数量最多。腾讯投资:腾讯投资:作为互联网巨头,早在2013年就开始布局商业航天。2013年参与私人登月公司Moon ExpressA轮1250万美元融资。2015年参与阿根廷太空科技公司Satellogic的A轮融资,随后又于2017、2019年两次加码投资。2016年参与太空采矿Planetary Resources公司2073万美元的A轮融资。碧桂园创投:碧桂园创投:碧桂园作为传统行业巨头,跨界布局投资蓝箭航天,说明商业航天赛道如火如荼、备受资本青睐,未来前景十分广阔。201
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