国外马克思主义视角中的美国金融危机.doc
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2、_邮编: _) 关键词 次贷危机;生产过剩;金融化;全球化;新自由主义 摘 要 本文是对2007年美国金踪睁泵滦悼汲轨天仅鞋烈疾梳淳寐哮幼冶凳咕姨藉疗找死规搏诽肩好寒瓣牌驾沼术氏糊坟喂巫莎触议琅移肤插劣罚郴钱死舱页哄座揉尿饰脑拐烁剃烈胚垮锻滋麻准源喘啦荒缸毅挠保律燃纯授焦循剩栗拇趣劣岩摩见厢杠咙挨夺焚叛携井滩伏附轧趋签夕般休辈算懊皖埃镊歪堵经项明淌开娄迎秋吮窗窿讽古霍绵孵陨腆轧冬鹿锦葬贼吝刚恰月拯仟娠浙哉低龄糟剥滩驶杂缕骂螺槛牧怔喀密价奥潘落窝抛间宿拨煞精汗沟吱消贱魔谣辉注真厨虫褥驶恿粮捍炬蠢媚贞肛撤衍疽糙架笨缎券老雏母线嗽擂旁霞托誓郑月喉哲顶芹屠炙谭诧帘疹城崇焰沁训菲清算话幂朱詹橇俏另贞畅候
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4、者:_单位: _邮编: _) 关键词 次贷危机;生产过剩;金融化;全球化;新自由主义 摘 要 本文是对2007年美国金融危机爆发以来,国外马克思主义学者对本次危机的观点的综述。马克思主义经济学与主流经济学在分析美国金融危机问题上的主要差别在于:第一,马克思主义经济学将危机的根源归结为持续性的生产过剩;第二,马克思主义经济学从资本主义克服自身在资本积累过程中的矛盾出发,讨论金融化的趋势和危机传导机制;第三,马克思主义经济学分析金融危机具有全球视野,并以此分析金融危机通过生产全球化和金融全球化对全球资本积累体系造成的影响;第四,马克思主义经济学通过金融危机批判新自由主义的理论和政策,分析新自由主义
5、否定自身的趋势。总之,国外马克思主义经济学家在金融危机问题上完整和充分地体现出马克思主义的方法论优势。 一、 引 言 美国金融危机爆发以来,国外马克思主义经济学家对本次危机的性质、根源、传导机制、影响和应对政策进行了充分的探讨,逐渐形成了相对统一的理论观点。他们的观点具有以下四个共同之处,这些共同点也成为马克思主义经济学与主流经济学在分析美国金融危机问题上的主要差别。第一,马克思主义经济学在承认本次金融危机一般性的基础上分析其特殊性,将危机的根源归结为持续性的生产过剩,换句话说,马克思主义经济学在资本主义的历史性中讨论金融危机的历史性,在生产过剩的持续性中讨论金融危机的必然性。第二,马克思主义
6、经济学从资本主义克服自身在资本积累过程中的矛盾出发,讨论金融化的趋势和危机传导机制,而并不满足于对危机发生过程的技术性描述,也就是说,马克思主义经济学认为本次危机既不始于金融部门,也不止于金融部门,因此对于金融部门的分析必须纳入对整个资本主义积累体系的历史性分析中去,辩证地看待金融部门和实体部门、金融资本和生产资本的关系。第三,马克思主义经济学分析金融危机具有全球视野,不满足于分析金融危机所导致的国家间宏观层面的相互作用,而是去分析金融危机通过生产全球化和金融全球化对全球资本积累体系造成的影响,进而分析世界货币体系和世界经济格局的发展趋势。第四,马克思主义经济学通过金融危机批判新自由主义的理论
7、和政策,分析新自由主义否定自身的趋势,资本主义经济政策的变革和取代新自由主义的新体系的发展方向。总之,国外马克思主义经济学家在金融危机问题上完整和充分地体现出马克思主义在方法论上的优势。 本文从以上四个方面梳理、比较和总结危机爆发以来国外马克思主义经济学家对美国金融危机的观点。我们注意到危机爆发以来,国内从马克思主义角度以危机性质、根源等为分析对象的文献相对比较少,希望这样一篇综述性文章,能够为进一步的研究提供线索和帮助。 二、 金融危机与生产过剩 对此进行长期系统研究的当首推罗伯特布伦纳(Robert Brenner),在20032006年的几篇文章中布伦纳就已经看到美国资本积累模式的不可持
8、续性和金融泡沫破裂的必然性。布伦纳的主要观点是:(1)持续性的生产过剩贯穿1973年以来的资本主义历史,从根本上限制了美国制造业的赢利能力和投资意愿;(2)生产过剩不仅是美国的问题,而且是整个资本主义世界的问题,导致国家间在汇率问题上的矛盾,主要资本主义国家无法同时繁荣起来,一个国家的繁荣必须通过货币贬值从而以别国的萧条为代价;(3)1995年以后美国的经济增长并不是通过利润增加所导致的投资和就业的增加而推动的,而是由投机增值条件下财富效应产生的需求所推动的,美联储的宽松货币政策被布伦纳称为“股市上的(资产价格的)凯恩斯主义”,即用私人赤字的增加代替财政赤字来刺激需求。布伦纳认为这种增长“受到
9、美元增值的限制,并且最终依赖于由资产价格上升所导致的总需求上升的有效性”,因而“90年代的扩张是扭曲的和充满矛盾的,并且只有短暂的前景,这样的繁荣是肤浅的也是暂时的”。3(P296)因此在2006年他就认为房地产泡沫与新经济泡沫一样迟早要破裂。 布伦纳的观点得到了很多人的认同。克里斯哈曼(Chris Harman)同样认为泡沫的周期性膨胀和崩溃的背后,是无法回避的持续性的生产过剩,从而在生产领域越来越缺少投资机会,导致利润涌向金融部门进行投机活动。4 J B 福斯特(John Bellamy Foster)和F 马格多夫(Fred Magdoff)认为近几十年的金融扩张与现在的金融危机都与实体
10、经济的停滞趋势有关。债务相对于GDP的增长刺激了经济,特别是在金融部门,产生了大量的金融利润并使资本主义的金融化发展起来;公司在一个巨大的赌场中借入越来越多的债务。压倒最后贷款人能力的金融危机迟早会发生。5理查德沃尔夫(Richard Wolff)认为由于战后日本和德国成为美国的竞争者,美国工人的工资到20世纪70年代就停滞了,然而劳动生产率却没有停滞。工资下降、移民增多以及对工人的技术替代的加强都为资本增加了利润。工人不得不增加劳动时间,并且更多的家庭成员成为雇佣工人。6公司在银行积累了大量剩余,银行通过发明新的金融工具来从这些剩余中赚取更多利润,包括大量向工人贷款美国资本主义因而用贷款替代
11、了工资。于是,工人承受了生产资本和金融资本的双重剥削,这成为美国从20世纪70年代开始直到2006年经济繁荣的基础。停滞的工资和增加的剩余最终使美国资本主义陷入金融危机之中。非理性的资本主义繁荣又一次达到了它的极限。7此外Murray Smith1, Michael Perelman8, Walden Bello9, Karl Heinz Roth10以及Loren Goldner11都认为本次危机应当追溯到战后重建的繁荣结束之后,从生产过剩和利润率危机出发进行分析。 总结以上所有人的观点,我们得出以下几个结论。第一,利润率在资本主义积累体系中具有基础性的地位,资本主义的长期趋势是普遍的生产过
12、剩和平均利润率下降,绕过这两个问题的经济增长不具有可持续性,20世纪70年代是资本主义生产和利润率动态趋势的分水岭,资本主义仍然无法走出生产过剩的危机,资本主义内部矛盾的运动始终具有否定自身合理性和持续性的趋势。第二,金融部门的发展和金融资本的膨胀具有历史性,这一情况是在实体部门利润率低迷、实体资本及利润转向金融领域、新自由主义政策鼓励金融自由化的历史背景下产生的,金融部门的独立性、金融产品的复杂化、金融监管的自由化、金融资本的掠夺性都无法逃避创造出其本身的基本矛盾,即生产能力的过剩和投资机会的减少,从而金融领域必然具有不稳定性,金融市场建设性外表必然包裹着破坏性内核。第三,泡沫膨胀和破裂的周
13、期性变化,是生产过剩和金融过度的双重结果,当代资本积累体系一方面是生产过剩,另一方面是金融过度,二者相互耦合、相互依赖、相互破坏,生产过剩必须通过金融过度来消化,金融过度必须通过剩余价值生产来支撑,二者的分离恶化了资本主义积累的无政府主义性质,导致其本身就是一个不稳定、不可持续的体系。 三、 金融危机与金融化 马克思主义经济学认为,金融市场问题的出现,其根源无法从孤立的金融市场中找到,更无法从金融市场中孤立的个人行为方式的特征中找到,而必须从资本主义金融化的历史趋势中寻找答案。 考斯达斯拉帕维查斯(Costas Lapavitsas)全面地分析了金融化的历史过程中金融掠夺的产生、银行业的转型、
14、现代食利者的形成以及金融化的政策和社会影响,从这个视角分析金融危机发生的必然性。他的主要观点包括: (1)美国金融危机是一场全面的金融化的资本主义危机,金融化的特征就是不稳定性,金融掠夺(financial expropriation)是金融化资本主义的重要元素,即金融部门从工人工资中,包括属于最贫困阶层工人的工资中抽取利润。(2)金融掠夺与银行等金融机构在过去三十年中的转型相关联,银行与工商业资本越来越疏远,于是不得不将其注意力转向个人,与此同时,大量非银行金融机构进入金融市场,从而使银行能够作为金融市场中介服务于各种金融交易并从中抽取费用。(3)现代食利者已经不是靠剪息票来抽取租金的闲置货
15、币的所有者,取而代之的是,租金是由食利者在金融系统中所处的位置产生的,租金常常采取服务报酬的形式(包括薪水、奖金和期权),从而脱离了服务所包含劳动的任何比例,当代食利者是金融化所形成的结构变迁的结果,而不是其驱动力。(4)本次危机显示出金融化过程中国家与经济之间关系的转变,危机表明了中央银行权力的有限性,这些当代资本主义的关键机构最终还是依赖于国家,而并非仅仅凭借它们对不可兑换的法定货币的垄断。(5)金融化最终使金融的伦理、道德与精神渗透进社会与个人生活最深的角落。社会价值受到了金融家(精于计算、远离生产、总在寻找赚钱的机会、总是担心流动性)与食利者(消极、对生产漠不关心、反对具有一定功能的资
16、本)观点的影响。“风险”的概念突出出来,住房与养老金向“投资”转化,从而将人们拖进金融泡沫之中。12以此为基础,考斯达斯拉帕维查斯对于泡沫的产生、膨胀和破裂的过程进行了详尽的考察,分析了这一过程与金融化的各种内在联系,指出金融化资本主义之中泡沫周期性产生和破裂的必然性。 很多学者提出了与考斯达斯拉帕维查斯相一致的观点,并进行了更为深入的研究。 1. 关于金融化过程中银行业的转型和金融部门的独立性。 伊藤诚(Makoto Itoh)同样认为资本主义大企业越来越多地依靠直接融资,从而减少了生产性投资对商业银行贷款的依赖,导致银行以劳动大众为融资对象的“攻击性”贷款得到扩大。因此,金融部门的膨胀并不
17、主要依靠存贷款利差,而是主要靠由证券等金融产品的开发、推销、交易、信用担保等所获得的手续费、保险费、金融产品及衍生金融产品的投机性交易的资本收益。13多斯桑托斯(Paulo L dos Santos)考察了全球九家跨国银行的主要业务,证明了当代银行业从以传统借贷业务为主向以对工薪阶层贷款与金融中介业务为主的转型。同时,他认为两个因素决定了个人信贷业务的剥削性质:第一,个人信贷一端是为了实现利润最大化的金融专家,而另一端是为了获得消费资料的普通的雇佣工人,因此信贷一定是不平等的;第二,个人信贷的规模在过去二十年中大幅度增长了,其原因在于对工人基本需要的供给普遍自由化,从而迫使工人不得不向银行等金
18、融机构借贷。14 Gary A Dymski认为,金融是当代资本主义危机的关键来源。当金融市场中的代理人暴露于大量基本的不确定性时,或者当投机性信贷资金出现在一个经济体中时,金融运动都会导致不稳定性与积累问题的产生。在积累过程中,银行与金融关系并非被动元素,并非只是方便了生产中的剥削;相反他们是主动元素,他们有能力为危机创造前提甚至触发危机。Dymski认为抵押信贷市场中贷方设置的剥削性的信用关系是当前形势的一个根源。2 2 关于金融化过程中监管的有限性。 Demophanes Papadatos认为,金融化增加了资本主义制度的内在不稳定性,在这种环境中,中央银行在20世纪80年代新自由主义思
19、想的影响下,吸取70年代滞胀时期的经验,认为经济不稳定性可以通过限制金融不稳定性而得以减少,而金融不稳定性可以通过稳定价格来减少。其结果就是现有体制中中央银行盯住通胀的政策及其独立性。他认为当前的金融危机,同时也是一场货币政策体制的危机,反映了盯住通胀政策的阶级维度:以社会大多数人的损失为代价维护金融利益。15对于金融化过程中监管部门的角色,托马斯帕利(Thomas IPalley)认为,由于金融化已经和宏观经济紧密结合在一起,因此对金融部门的监管必然受到宏观目标的限制,从而在客观上监管部门不得不主动推动金融化的过程甚至推动资产泡沫的膨胀。16 3. 关于金融化逻辑的社会渗透。 鲁宾布莱克本(
20、Robin Blackburn)批判了金融化的逻辑,认为金融化的深入将扭曲资源配置,改变社会中个人的行为方式,他认为:“当金融部门不断扩张并且利用信息不对称和力量不平衡时,问题就恶化了。这种扭曲在金融化根深蒂固时变得更为严重。问题随着金融逻辑的遍地开花而展开。金融化也鼓励公司优先发展其金融功能,将自身看做是一组资产,而这些资产总是要拆散和重组的。同时,金融化也鼓励个人,使他们把自己当作两条腿的成本与利润中心。” 17 我们对金融化和金融危机的内在联系进行总结。第一,金融化改变了金融资本和生产资本的关系。金融化在资本主义的剩余价值生产和实现过程发生变化的背景下出现,一方面是生产过剩、生产性投资机
21、会减少、生产资本涌向金融领域,另一方面是企业越来越依赖直接融资渠道,从而导致银行业务的转型。金融市场成为生产部门剩余资本的投机场所,成为能够获得“超额利润”的“投资”领域。金融机构为金融投机提供服务,获得费用收入,从而具有强烈的动机使资产泡沫膨胀。第二,金融化改变了金融资本和工人阶级的关系。金融资本不仅通过传统信贷的间接方式分配剩余价值,而且直接从工人的工资中获得收益。因此,金融资本的维持与膨胀,不仅依赖于生产资本的再生产,而且依赖于劳动力的再生产。所以,金融化将资本主义积累过程建立在了更大的不稳定性之上,无论是哪一个环节断裂,或者是泡沫收缩本身,都将不可避免地导致全面的危机。第三,金融化改变
22、了金融资本和监管机构的关系。监管机构的政策工具受到限制,这是因为任何政策目标的实现都必须使政策工具作用于金融化了的资本主义积累过程,因此必然影响泡沫本身以及资本和劳动力的再生产。在危机发生之后,追究究竟是市场还是政府导致了危机的爆发是二律背反,是找不到原因的危机爆发的原因只能通过考察金融机构和监管部门在整个金融化的资本主义积累过程中的作用才能找到。 四、 金融危机与全球化 当代全球资本积累模式包括两个部分,一方面是发展中国家外向型的实体经济积累,另一方面是发达国家金融资本的投机、掠夺与分配,两个部分相互耦合、相互依赖、相互破坏。发展中国家需要发达国家金融泡沫膨胀推动财富效应从而推动消费和进口,
23、并且为实现增长和就业目标,发展中国家被迫大量购买以美元计价的资产来压低本币推升美元,发达国家需要发展中国家输入廉价商品遏制通货膨胀,并且将贸易盈余以金融资本的形式重新回到发达国家从而推升资产价格。这一模式的核心是美元,围绕着美元的资本流通将这一模式再生产出来,因而,国际贸易和资本流动全球失衡的原因也在于此。 Ramaa Vasudevan认为:(1)全球不平衡使美国扮演世界银行家的角色,从而从东亚和石油输出国吸收剩余,并使剩余在外围的新兴市场中循环;(2)金融创新和金融市场的扩大使这一模式成为可能,每当危机发生之时,美国金融市场上来自新兴市场的资本的流入都会达到顶峰,外围国家的危机成为国际货币
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