财务管理公式总结大全.doc
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1、空前绝后版中级财务管理笔记中级财务管理公式总结大全第二章预算管理 一、目标利润预算方法1.量本利分析法: 目标利润 = 预计产品产销数量(单位产品售价一单位产品变动成本)一固定成本费用2.比例预算法: = 产品销售收入一变动成本一固定成本费用(1)销售收入利润率法:目标利润预计销售收入测算的销售利润率(2)成本利润率法: 目标利润预计营业成本费用核定的成本费用利润率(3)投资资本回报率法:目标利润预计投资资本平均总额核定的投资资本回报率(4)利润增长百分比法:目标利润上期利润总额(1利润增长百分比)3.上加法: 目标利润净利润/(1所得税率) 股利分配率1留存收益率1(新增留存收益/净利润)净
2、利润本年新增留存收益/(1-股利分配率)= 本年新增留存收益+股利分配额预期目标利润预测可实现销售(预期产品售价预期产品单位成本)期间费用销售收入-销售成本-期间费用二、主要预算的编制4. 销售预算编制: 现金收入=本期应当收现 + 收回以前赊销 (从后往前推)5. 生产预算的编制:预计生产量预计销售量预计期末结存量预计期初结存量 期未结存量 = 期初结存(上期期末结存)+ 本期增加 本期减少6. 材料采购预算编制:某种材料耗用量(生产需要量)产品预计生产量单位产品定额耗用量 某种材料采购量某种材料耗用量该种材料期末结存量该种材料期初结存量 材料采购现金支出当期现购支出支付前期赊购7. 直接人
3、工预算:直接人工小时数预计生产量(件)单耗工时(小时) 预计直接人工成本直接人工小时数单位工时工资率8. 制造费用预算:制造费用预算 变动制造费用(直接材料+直接人工+制造费用) + 固定制造费用(-折旧费用)9. 单位生产成本预算:单位产品生产成本单位产品(直接材料成本+直接人工成本+制造费用成本+固定成本)期末结存产品成本=期初结存产品成本 + 本期产品生产成本 - 本期销售产品成本期末存货数量单位产品生产成本10. 销售及管理费用预算: 变动费用 + 固定费用-不付现费用(折旧费用)11. 专门决策预算:(资本性支出项目,跨年度)12. 现金预算:现金预算由期初现金余额、现金收入、现金支
4、出、现金余缺、现金投放与筹措五部分构现金余缺期初现金余额现金收入现金支出期初现金余额经营现金收入经营现金支出借款支出资本性支出期末现金余额现金余缺(现金不足时=负值)现金筹措(=长短期借款-支付利息)期末现金余额现金余缺(现金多余时=正值)现金投放(=偿还、进行、出售短期投资)13. 预计利润表的编制:依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算编制14. 预计资产负债表:依据是各业务预算、专门决策预算、 现金预算和预计利润表进行编制。它是编制全面预算的终点。第三章筹资管理一、融资租赁租金的计算:多采用(后付)等额年金法 折现率=利率+租赁手续费率 1、 每年租金=租赁设备价值-殘值(P/F,10
5、%,6)/(P/A,10%,6) (残值归出租人)= 租赁设备价值/(P/A,10%,6)(年金现值系数)(残值归承租人)二、可转换债券的:2、转换(股数)比率债券面值转换价格。 市盈率每股市价每股收益三、资金需要量预侧: 3.因素分析法:资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)(1预测期销售增减率)(1 预测期资金周转速度变动率)(加速是减,减速是加)4.销售百分比法:外部融资需求量(经营)资产的增加(经营)负债的增加留存收益增加+ 新增固定资产金额 增加的收入(基期敏感资产占基期销售额的百分比基期敏感负债占基期销售额的百分比)预计销售收入销售净利率留存收益率 A/S1SB/S1
6、SS2PE增加的销售收入X基期销售收入预计销售收入增长率 A为随销售变化的敏感性资产 (流动资产); B为随销售变化的敏感性负债(流动负债);S1:为基期销售额; S:为销售的变动额;S2:为预测期销售额; P:为销售净利率;A/S1: 为敏感资产占基期销售额的百分比; E:为利润留存率;B/S1:为敏感负债占基期销售额的百分比注:敏感资产(和敏感负债)是随销售收入同比例变化(1)增加的资产基期敏感资产预计销售收入增长率(2)增加的负债基期敏感负债预计销售收入增长率 增加的营运资金流动资产增加额流动负债增加额bX预计销售收入基期销售收入(1+预计销售收入增长率)(3)增加的留存收益预计销售收入
7、销售净利率利润留存率(=1-股利支付率)(4)需要对外筹集的资金量增加的营运资金+新增固定资产金额增加的留存收益5.资金习性预测法:(1)根据资金占用总额与产销量的关系来预测(以回归直线法为例)总资金直线方程:资金占用总额(需要量)(y)不变资金(a)变动资金(bx)a:为不变资金;b:为单位产销量所需变动资金。 X:为产销量 Y:为资金占用量 (Y-na)/ X(2)采用先分项后汇总的方法预测(以产销量高低点法为例)A:确定每一项目的a、b(货币资金(现金)(要计算a、b)、应收账款、存货、固定资产、流动负债、应付账款等a、b题中多半是给出的) 某项目单位变动资金(b)= (这里计算多半为现
8、金)某项目不变资金总额(a)最高收入期资金占用量b最高销售收入 (货币资金) 或最低收入期资金占用量b最低销售收入B:汇总计算得到总资金的a、b。 a(a1a2am)(资产项目不变资金(流动+固定)(am1an)(负债项目不变资金 ) b(b1b2bm)(资产项目变动资金)(bm1bn)(负债项目变动资金 ) C:最后确定资金需要总量:y a bx 这里的X是预计销售收入四、个别资本成本的计算:6.投资者要求的报酬率无风险报酬率风险报酬率 纯利率通货膨胀率风险报酬率7.一般模式: 【提示】该模式主要应用于债务资本成本的计算。8.折现模式:筹资净额现值未来资本清偿额现金流量现值=0 得:资本成本
9、率 = 所采用的折现率【提示】A:能使现金流入现值与现金流出现值相等的贴现率,即为资本成本。B:该模式为通用模式。9.银行借款资金成本:一般模式 贴现模式:根据“现金流入现值现金流出现值0”求解贴现率。采用内插法 长期借款筹资总额长期借款筹资净额/(1长期借款筹资费率) 10.公司债券资本成本:一般模式 贴现模式:根据“现金流入现值现金流出现值0”求解贴现率。采用内插法年利息:根据面值和票面利率计算的, 筹资总额:根据债券发行价格计算的。 11.融资租赁资本成本:只能采用贴现模式现金流入现值(租赁设备原值)现金流出现值(各期租金现值残值现值) 【提示】当租金在年末支付时,年金现值系数为普通年金
10、现值系数;当租金在年初支付时,年金现值系数为即付年金现值系数(普通年金现值系数(1i)(1)残值归出租人:设备价值残值现值年租金年金现值系数(2)残值归承租人: 设备价值年租金年金现值系数12.普通股资本成本:(1)第一种方法股利增长模型法普通股资本成本: Do:已支付的股利,g:预期股利年增长率, Po:股票目前市场价格,f:筹资费用率 每年股利固定的情况下:普通股成本= D1:未来发放的股利(2)第二种方法资本资产定价模型法:普通股资本成本: Rm: 市场平均报酬率 Rf :无风险报酬率=国债利率 系数:贝塔系数 13.留存收益资本成本:与普通股成本相同但不考虑筹资费用 K= Do*(1+
11、g)/P0+g = D1/PO+g 【总结】对于个别资本成本,是用来比较个别筹资方式的资本成本高低的,个别资本成本的从低到高排序:长期借款债券留存收益普通股五、平均资本成本:14. 权数可以有三种选择:即账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数 Kw:综合资本成本;Kj:第j种个别资本成本;Wj:第j种个别资本在全部资本中的比重。六、边际资本成本:筹资方案组合时,边际资本成本的权数采用目标价值权数七、杠杆效应:息税前利润EBIT边际贡献M固定成本F销售收入S变动成本V固定成本F边际贡献MQ销售额S边际贡献率息税前利润EBIT固定成本F销售收入S变动成本V单位边际贡献* 销售量边际贡献率=边际贡
12、献 / 销售收入= (单价-单位边动成本)/ 单价变动成本率变动成本/销售收入单位变动成本/单价1-边际贡献率变动成本率边际贡献率1 单位边际贡献销售单价P单位变动成本VC 15.经营杠杆系数(DOL):定义公式: (简化)计算公式:= 1+F/EBIT 边际贡献/(边际贡献-固定成本F) 【提示】采用简化公式计算某一年的经营杠杆系数,应用的是上一年的数据。 【结论】只要企业存在固定性经营成本,就存在经营杠杆效应。1经营杠杆系数越大,企业经营风险越大。2在企业不发生经营亏损、息税前利润为正的情况下,经营杠杆系数最低为1,不会为负数。3只要有固定性经营成本存在,经营杠杆系数总是大于1。4经营杠杆
13、系数的影响因素:单价、单位变动成本、销售量、固定成本。【提示】盈亏临界点,是指息税前利润为0时的销售量或销售额。EBITMF盈亏临界点销售额边际贡献率F0 盈亏临界点销售额F/边际贡献率16.财务杠杆系数(DFL):每股收益I:债务资本利息 T:所得税率 利润总额(税前利润)(= 净利润/(1所得税率)息税前利润利息 净利润利润总额(1所得税率) 每股收益净利润/普通股股数N 17. 定义公式:DFL=18. (简华)计算公式:【结论】1财务杠杆系数越大,财务风险越大,2在企业有正的普通股盈余的情况下,财务杠杆系数最低位1,不会为负数;3只要有固定性资本成本存在,财务杠杆系数总是大于1。4影响
14、财务杠杆的因素:债务资本比重;普通股盈余水平;所得税税率水平。5财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响,财务杠杆系数越高,表明普通股收益的波动程度越大,财务风险也就越大。18.总杠杆效应(DTL):定义公式DTL=关系公式DTL=DOLDFL=经营杠杆系数财务杠杆系数计算公式DTL= M/(M-F-I)(基期)应用之一:(1)固定资产比重较大的资本密集型企业,经营杠杆系数高,经营风险大,企业筹资主要依靠权益资本(股票)以保持较小的财务杠杆系数和财务风险;(2)变动成本比重较大的劳动密集型企业,经营杠杆系数较低,经营风险小,企业筹资主要依靠债务资本(债券、借款),保持较大的财务杠杆系数和财
15、务风险。 应用之二:(1)企业处于初创阶段,产销业务量小,经营杠杆系数大,此时企业筹资主要依靠权益资本,在较低程度上使用财务杠杆;(2)企业处于扩张成熟期,产销业务量大,经营杠杆系数小,此时资本结构中可扩大债务资本,在较高程度上使用财务杠杆。八、资本结构优化方法:19. 每股收益分析法:每股收益每股收益无差别点:就是不同筹资方式下每股收益都 相等时的息税前利润或业务量水平,无论采用债务筹资还是股权筹资每股收益都 是相等的计算公式:=【决策原则】(1)对负债筹资方式和权益筹资方式比较:如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润,则运用负债筹资方式; 如果预期的息税前利润小于每股收益无差
16、别点的息税前利润,则运用权益筹资方式。 (2)对于复合筹资方式进行比较时,需要画图进行分析。20.平均资本成本比较法:通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本,选择平均资本成本率最低的方案。21.公司价值分析法:能够提升公司价值的资本结构,则是合理的资本结构 A:公司市场总价值(V)权益资本的市场价值S + 债务资本的市场价值B (已知)B:假设公司各期的EBIT保持不变,债务资本的市场价值 = 其面值权益资本(股票)的市场价值净利润 / Ks 其中:KsRsRf(RmRf) I债务的市场价值*利率 T:所得税税率C:债券市场价值通常采用简化做法,按账面价值确定;D:平均资本成本税后
17、K债W债K权W权(比重)税后债务资本成本税前债务资本成本Ks(1所得税率T)Kb:为税前债务资本成本(已知)。 KS:为普通股资本成本E:找出公司价值最大的资本结构,该资本结构为最佳资本结构。决策原则:最佳资本结构亦即公司市场价值最大的资本结构。在公司价值最大的资本结构下,公司的平均资本成本率也是最低的。第四章投资管理一、投资决策的影响因素 1.时期因素(项目计算期)项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。项目计算期(n)建设期(s) 运营期 (p)(运营期试产期达产期) 2.成本因素 : (1)投入阶段的成本:项目总投资料资料资原始投资资本化利息建设投资流动资金投
18、资固定资产投资无形资产投资其他资产投资(2)产出阶段的成本:经营成本(付现成本)+ 营业税金及附加 + 所得税二、投入类财务可行性要素的估算: (一)建设投资的估算第一个投入类要素 3.建筑工程费的估算单位建筑工程投资估算法:建筑工程费同类单位建筑工程投资相应的建筑工程总量单位实物量工程投资估算法:建筑工程费预算单位实物工程投资相应的实物工程量4.设备购置费的估算(狭义)国产设备购置费的估算:注:这里假设是“购置设备的进项税额均不允许抵扣”进口设备购置费的估算: 以人民币标价的 以外币标价的 人民币按到岸价结算时 : 进口设备到岸价 进口设备到岸价 外汇牌价 按离岸价结算时: 国际运费(外币)
19、= 离岸价(外币)国际运费率 单位运价(外币)运输量 一般不设及 设备购置费(广义)(狭义)设备购置费(国产 + 国外) + 工具、器具和生产经营用家具购置费5.安装工程费的估算:安装工程费 每吨安装费设备吨位 安装费率设备原价 单位实物工程安装费标准安装实物工程量6.其他费用的估算:按项目工程费用的一定百分比侧算项目的工程费用建筑工程费安装工程费(广义)设备购置费形成固定资产的费用项目的工程费用其他费用(按项目工程费用的一定比例计算)固定资产原值形成固定资产的费用建设期资本化利息预备费7.形成无形资产费用的估算:一般了解(专利权、商标权、非专利技术、土地使用权、和特许权)8.形成其他资产费用
20、的估算:形成其它资产费用 = 生产准备费 + 开办费9.预备费 涨价预备费:通常需要根据工程费用和建设期预计通货膨胀率来估算(二)流动资金投资的估算第二个投入类要素10.分项详细估计法的基本公式:11. 12.周转天数、周转次数、周转额与资金需用额的概念及其关系周转次数= 1年内最多周转次数=某一流动项目的资金需用额=13.流动资产项目的估算: 其他费用制造费用+管理费用+销售费用-以上三项费用中所含的职工薪酬、折旧费、摊销费和修理费需用额的估算(存货需用额)外购原材料需用额=外购燃料动力需用额=其他材料需用额=在产品需用额=产成品需用额=14.流动负债项目的估算估算公式流动负债需用额=应付账
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