(供参考)对同仁堂进行获利能力分析.doc
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1、对同仁堂进行获利能力分析获利能力是指企业赚取利润的能力。评价企业获利能力的财务比率主要有总资产报酬率、净资产收益率、销售毛利率与销售净利率、成本费用净利率等,对于股份有限公司,还应分析每股利润与每股现金流量、每股股利与股利发放率、每股净资产、市盈率。一、 同仁堂2004年,2005年,2006年,2007年获利能力分析指标趋势图一图表一 同仁堂医药报告期盈利能力指标 2004年度2005年度2006年度2007年度总资产收益率(ROA)9.1045 8.2156 4.1083 5.8148 净资产收益率(ROE)15.1861 13.4158 6.5730 8.0610 主营业务利润率45.5
2、528 43.8027 38.8343 438营业利润率17.8297 17.8033 12.1438 13.5742 毛利率46.7264 44.7952 40.3757 40.3128 成本费用利润率21.557821.455113.682116.45每股收益79 69 36 54二、同业竞争对手资料(三九药业财务分析指标)趋势图二 图表二三九医药报告期盈利能力指标 2004年度2005年度2006年度2007年度总资产收益率(ROA)-8.7826 2.45422.96055.1852 净资产收益率(ROE)-28.6988 5.5186 7.1248 10.5978 主营业务利润率44
3、.1874 47.0531 45.4321 44.4321 营业利润率-16.5180 8.0804 9.4638 9.5816 毛利率44.611147.4908 45.9039 47.5886成本费用利润率-23.5267 6.3300 7.9263 13 每股收益-74 12 17 32 三、与同行业平均水平指标分析2007年同仁堂的获利能力指标列成下表表1项目2007年度净资产收益率8.0610%总资产报酬率9.4027%销售利润率13.57%成本费用利润率16.45%表2 2007年医药行业财务效益指标指标单位全行业净资产收益率%17.16总资产报酬率%13.47销售利润率%18.0
4、7成本费用利润率%10.65将表1与表2同行业指标相比,发现该药业的成本费用利润率较好,高于同行业水平,为获取利益而付出的代价小,企业的获利能力较强。净资产收益率低于同行业水平8个百分点,应采取措施提高水平,即在资金结构一定的情况下,通过增加节支,提高资产利用效率,或提高资产报酬率,但会导致企业财务风险加大。总资产报酬率低于同行业5个百分点,应加强企业经营管理,调整经营方针,挖掘潜力,增加节支,提高资产的利用效率。销售利润率为13.57%低于同行业的18.07%水平,企业应加强销售管理,增加销售收入,节约成本费用,提高利润水平,进而提高获利能力。2007年医药行业呈现明显的复苏态势,产值、销售
5、增幅创下“十五”期内新高,由于同期成本费用同步高涨,利润增幅虽比上年有较大幅度提高,同仁堂在行业严峻的形势下仍然稳步发展,获利能力相对稳定,发展良好。四、资产运用效率的指标计算1.总资产收益率分析报告期盈利能力指标2004年度2005年度2006年度2007年度总资产收益率(ROA)%9.1045 8.2156 4.1083 5.8148 总资产收益率=总资产收益率=息税前利润额平均资产总额平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)/2同仁堂2007年总资产收益率=(37659.5+1024.5)(419467.7+382202.5)2=5.814%总资产收益率指标反映企业总资产能够获得利润
6、的能力,是反映企业资产综合利用效果的指标。该指标越高,表明资产利用效果越好,整个企业的活力能力越强,经营管理水平越高。该指标越高越好。同仁堂的总资产收益率为9.4%,说明同仁堂每100元的资产可以赚取9.4元的利润。2、净资产收益率报告期盈利能力指标2004年度2005年度2006年度2007年度净资产收益率(ROE) %15.1861 13.4158 6.5730 8.0610 净资产收益率=(净利润/股东权益平均总额)100%股东权益平均总额=(期初股东权益+期末股东权益)/2同仁堂2007年净资产收益率=312600536.65 / 3380346627.45419 =8.06%净资产收
7、益率是评价企业获利能力的一个重要财务比率,它反映了企业股东获取投资报酬的高低,该比率越高,说明企业的获利能力越强。3、每股收益(EPS)报告期盈利能力指标2004年度2005年度2006年度2007年度每股收益%79 69 36 54每股收益=利润总额/年末普通股股份总数同仁堂2007每股收益= 378595452.84/701102690=0.54表明普通股每股所享有的利润。每股收益越大,企业越有能力发放股利,从而投资者得到回报越高。通常这个指标越大越好。4、主营业务利润率 报告期盈利能力指标2004年度2005年度2006年度2007年度主营业务利润率%45.5528 43.8027 38
8、.8343 438主营业务利润率=净利润/主营业务收入净额同仁堂2007主营业务利润率=净利润/主营业务收入净额= 312600536.65/ 710,455,765.11 =0.438反映主营业务的收入带来净利润的能力。这个指标越高,说明企业每销售出一元的产品所能创造的净利润越高。这个指标通常越高越好。5、营业利润率报告期盈利能力指标2004年度2005年度2006年度2007年度营业利润率%17.8297 17.8033 12.1438 13.5742 营业利润率=营业利润主营业务收入同仁堂2007年营业利润率=366889296.742702850939.13=13.57%营业利润率是指
9、企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标,反映了在不考虑非营业成本的情况下,企业管理者通过经营获取利润的能力。营业利润率越高,说明企业百元商品销售额提供的营业利润越多,企业的盈利能力越强;反之,此比率越低,说明企业盈利能力越弱。6、长期资本收益率长期资本收益率=息税前利润额长期资本额=收益总额(息税前利润)长期资本额(平均长期负债+平均权益)同仁堂2007年长期资本收益率=(37659.5+1024.5)(340233.5+298737.3)2=12.11%7、毛利率报告期盈利能力指标2004年度2005年度2006年度2007年度毛利率%46.7264 44.7952 40
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