一种新兴影视融资模式DOC.doc
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1、一种新兴影视融资模式版权信托融资正略钧策管理征询 顾问 宋文燕 国内老式电影投资方式是制片厂拿国家下拨经费拍片,风险由国家承担。近年来,中国商业大片制作与发行费用越来越大,电影投融资金额也迅速增长,投融资形式也朝多样化方向发展,某些新融资模式不停涌目前影视业内。其中,以版权为关键银行质押贷款模式逐渐成为业内关注焦点。一、影视融资成功案例简介总投入为3000万美元影片英雄开辟了一种全新融资方式。影片3000万美元投资方式重要如下:对剧本先作预算,再找一种国际著名保险企业,将剧本、导演、演员和多种市场分析汇报等呈给保险企业审核,然后在保险企业担保状况下,向银行融资,最终到银行成功贷款。影片刚拍完,
2、欧美版权就卖了万美元,国内音像版权又拍卖出了1780万元,尚有贴片广告收入,使影片前期收入全线飘红,资金迅速回笼令投资商信心倍增。英雄成功融资方式得益于借鉴了先进国家投资电影经验。,总投资1600多万美元夜宴海外发行被华谊上了保险,中国出口信用保险企业为夜宴提供1年出口信用保险服务,保额在1500万-万美元,这是影视作品海外发行与政策性出口信用保险初次合作。这份保额使夜宴以版权抵押方式初次获得深圳发展银行5000万人民币授信。由中间企业进行担保版权抵押贷款是该片重要融资方式。自此,影视产业以知识产权抵押融资模式开始萌芽。集结号在无第三方企业担保授信状况下,以知识产权、即版权作抵押来吸取招商银行
3、5000万元贷款。项目结束时,华谊兄弟连本带利仅仅需要偿还招商银行5500万元左右。这也就意味着,华谊兄弟仅仅用了500万元左右利息和两年时间,就撬动了5000万元资金杠杆,并促成了一部贺岁大片诞生。这是一种比较新形式,为后来更多影视企业获得银行融资起到示范作用。赤壁与上述影片区别之处在于,它融资方式以社会资金为主。开拍前赤壁常常资金匮乏,由于剧本变更问题,原定5000万元人民币投资远远不够,雪上加霜是,中影在此时规定电影必须在奥运前公映。因而赤壁被提成两集拍摄,重新进行融资。赤壁最终获得高达8500万美元投资,创下中国电影史上最高投资纪录。其实早在中影集团接手赤壁后,陆续召集了橙天娱乐、CC
4、TV电影频道、北京紫禁城影业、北京春秋鸿文化投资有限企业等10多家或国有或民营企业加入。而赤壁最大一笔4000万美元资金来自橙天娱乐与其战略合作伙伴AVEX。在融资方式上,除了美国投资方狮子山企业给自己所有投资上了保险,采用了“银行、保险联动”西方融资模式外,赤壁国内市场融资方式重要以社会资金为主。因此,相对于其他大片,赤壁融资方式相对比较老式,以社会资金为主。相对而言,银行贷款是一种较新、并且更有普遍意义融资方式,但银行方面也会比较谨慎,他们对电影企业规模规定也很高。就经济效益来说,贷款融资模式收益大大优于电影产业既有其他融资方式。采用本来电影融资方式,成本会高诸多。由于此前电影一般采用分账
5、方式,电影票房越高,分给各参与方费用也会越高。电影投资发行方永远只能分享利润总额一部分。而采用贷款方式,支付了贷款利息,就可以独享影视所有利润成果。二、影视融资方式总结1、引入私募基金私募股权基金进入中国影视业,不仅可认为亟需扩张发展影视企业引入资金,更重要是协助它们建立一整套制片预算方案、审计和财务管理制度。通过资金方对资金使用有力监管,从而保证了严格成本控制。目前活跃在中国影视界PE重要有:IDG新媒体基金、由中影集团等发起中华电影基金、红杉资本、软银、A3国际亚洲电影基金、韦恩斯坦(TWC)亚洲电影基金、“铁池”私募电影基金,此外,汉能、易凯等PE以及海外影业企业和大型投行也在亲密关注其
6、中投资机会。在中国市场状况下,中国本土基金刚刚起步,有关政策在才制定出来,对于风险莫测电影丛林,建立产业基金尚心有余力局限性。建立专业电影基金是非常合适方式。只有专业基金、商业银行和投资机构共同合作,才会有一种大发展。2、上市融资由于国内电影产业迅猛发展,各家影视企业融资需求也逐渐增强。各大影视企业意欲通过上市获得融资,扩大规模。中影集团、华谊兄弟、光线传媒、上海电影集团上市或者转板消息不停。国内发行巨头保利博纳内部整改完毕后将更名为博纳国际影业集团,并期望能在赴美国纳斯达克上市。尽管由于下六个月世界经济形势和政策体制制约,他们上市计划一缓再缓,这些影视龙头企业,产业基础和产业构造稳定,盈利状
7、况也比较可观。上市融资是它们扩大规模重要手段,也必将是迟早之事。3、 其他融资方式除上述重要融资模式外,其他多样化融资模式也推进了电影产业繁华发展。三、影视产业投融资特点中国影视企业融资面临诸多困境。例如,影视企业融资与银行常规信贷存在不匹配;影视企业品牌价值难以评估;影视企业无形资产流动性差;著作权质押存在法律问题等。因而虽然是拥有自主版权影视企业,拿着版权等无形资产做抵押物去贷款时,也很难说服银行。银行即便放款,一般也会伴有实物资产抵押。不过,影视投资现阶段最重要特性就是非专业社会投资与单一影视项目所带来投资收益不确定性。首先,非专业化国内社会投资导致了影视收益不确定性。以房地产为首行业外
8、社会投资、各类民营企业投资、投资企业等与影视企业合作。双方商议投资比例及提成,共担风险,分享市场空间。目前有诸多电影项目属于社会投资,此类投资基本方略是小成本、小制作、小题材。此类投资大体分为如下几种状况:一是个人拿着剧本寻找投资;二是社会上各地影视企业投资拍摄影片与制片企业合作,制片企业出厂标、器材、摄影棚、及人员;三是热衷于文化事业各省、市地方领导或企业家投资。由于此类投资规模小,缺乏专业化运作和海外背景,在制作、发行和管理方面都缺乏强有力保证,因此,很难获得很好投资收益。另首先,单一电影项目投融资增长了影视投资风险。由于电影是属于高风险投融资项目,任何单一项目风险和收益均有很大不确定性。
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