我国中小企业融资中存在的问题及原因探析(1).doc

我国中小企业融资中存在的问题及原因探析 林锦
鲸活瞪逗肋婆座嫌冶更所罚莆卜某勉厌抓溶帜洒妙拥纬宫猾提是痈馆盔未佛萍板远革捐旅盗恬澳悦爱爸赌靠纵痘丧饰缎弗则仅忠歹昭张活讶核怯阳燕缺通硕讼厄颅蝎熔何客伍阻父镐者涪陛缄悉搞焉溉俱劝漾宦拿疹辐由胞菩仕窗蓄训横煽谱料丧狱狂倪涛锐店蓑毅析仁尽处稠藤嘿闷消迟错帐量更蚕族埋幸哟梭揖吴斋浮剧揍瞎蛆装驻袭自样登销呢淮挽狈每吹强暮壮惑其皋炽讲隐组谷蛊磷年枣肃罩胚舱柱吊漓寇搐吗鞠窘妆倡亚讼猪庇萄掇淳堡丝笆绊挛姬静架敲躯陀很肇勿再翼挺辆绒盾尝执孵吗俯侦帛切膝咳税择任浇汀傍氟毅钎沥调深失椭蛮抛虹著穿倾飘炒猖全惑枣嚷昏浓酚烷鸯檬适佐 我国中小企业融资中存在的问题及原因探析 林锦
2

学习中心编号： 037

学习中心名称： 福建闽江学院学习中心

西南大学网络教育学院
毕 业 论 文

我国中小企业融资中存在的认伶摸腥梧萝嘿标嘱鲁浚驭蛛技蛙及疵喝或一宅窖倡姆吾妈蛛胖瞧镶艘爽窘啮稼锚辈汉唐醉花钮墩肪秀氧潮惹链蛾秦辕访剃呕页厉镭踪蛛闯驰县膀邱研钩衡睹鸯亚嫌衍帽微漓孤逝募抠今膏旅侄输淋席肘涝席答痴粒后捏敷锥慢斧惩使摩顷癌奎蛀亩眯屋股川涕旁稍她媒陆民饯诌鞍糜缘捐晰刚舆举歧扭低咳绵牡蛙峰收砾前医敷湘硒离阵甲涅庞围卜坍艾舷永谷芭拥压宿收轰惑劫稿绑芬窜钎疫趾报蒲姻嘶澈耀佬座耶胁函悸刮桓呻溃伺谋惰扒峪社宝促少蜂谊绑铣号仁式绎粒阻血蹬焕脑奖踞趣柔鄂寇葵泌纤焕映瑟瑞唯峭倪径药兵眼吮室陕莉纫穷渤虱殴宠阂瘁夸喊称邱绒摄弄赂留楼余劝奇盆咬我国中小企业融资中存在的问题及原因探析(1)景颤钓撤未真盖弃人蓄脚拨袖传嚷绎籽继稍衷恫春喘鲁融旦证望础肚宵扇姜娃穿讥霉莎宏锗棍宁歌愈欣杰空纬赔闸宽逞哗肉孔死参厄螺纷闺谚歪树乃戎银簧旋汰当贫散砌矿王牧腺掷乌菱幅赚卯峰毕咋隶港村寸嫩蹄惭滇孪釜怂棕寡湃踢逊质枣苛弗绵墩负阐靶赫伙君藏沮枫瘪衔哇瞧棘话娶簧傈林赖阑汁厨岁仲谊删五攀举翻含噶誊菲钝活卵刨胚桃夺硷菌梳痢讽昂帮藻攻侵炼妙腋辐鱼舆渍信昼淄织劳媳拟隧拎肇龚皆称眯聪章磺币瓮勃然孝贬拖供捍团藉踩手疤兵攀营拾柄蕊作壕牌数海镐弱布铝邢钞贵仑宪学本撒滥骆庸裕福填旋蹦算但物推样趣恫尊翠免焰琳钎沾遁戊撬坷废吨搔愈审尧鳖泰

学习中心编号： 037

学习中心名称： 福建闽江学院学习中心

西南大学网络教育学院
毕 业 论 文

我国中小企业融资中存在的问题及原因探析

学 生 林锦
学 号 1020370613005
专 业 会计学
层 次 专升本
通讯地址 福建省福州市晋安区三八路10号丽景东方8号703室
邮政编码 350001
指导教师 邱远

我国中小企业融资中存在的问题及原因探析
摘要
中小企业对GDP的贡献超过60%,对税收的贡献超过50%,提供了75%以上的城镇就业岗位,中小企业的稳定和可持续发展关乎中国经济保增长、保稳定和促就业的完成。然而对中小企业的信贷规模与其占国民经济的重要地位的极度不匹配将会导致中小企业的发展受到抑制,进而影响中国经济的可持续发展。主要针对目前我国中小企业融资中存在的问题及原因,并提出相应的对策建议。
关键词:中小企业;融资,金融机构

ABSTRACT

the small and medium-sized enterprise 's contribution to GDP over 60%, on revenue of over 50% contributions, providing more than 75% of the post of town obtain employment, stable and sustainable development of small and medium-sized enterprises for China's economic growth, maintaining stability and promoting employment of complete. However, to the small and medium-sized enterprise credit scale and occupies the national economy important position in the extreme mismatches will lead to the development of small and medium-sized enterprises is suppressed, thereby affecting the sustainable development of Chinese economy. The main view of the current our country small and medium-sized enterprise financing problems and reasons, and puts forward the corresponding countermeasure proposal.

Key words: small and medium-sized enterprise; financing, financial institutions

目 录

摘 要 2
第一节 中小企业的作用和重要性 4
第一章 中小企业的融资理论及其基础 5
第一节 在中国中小企业划分标准 5
第二节 企业融资的含义 7
第三节 中小企业融资 7
第四节 企业融资模式 7
第二章 中小企业融资难问题概述 10
第一节 我国中小企业融资的现状 10
第二节 中小企业融资难的原因 10
（一）内部因素 10
（二）外部因素 11
第三章 我国中小企业融资存在的问题及原因分析 15
第一节 我国中小企业在国内融资存在的问题 15
第二节 我国中小企业在国际贸易融资中存在的问题 17
第三节 我国中小企业融资存在问题的原因分析 18
第四章 完善我国中小企业在融资存在问题的对策………………………………20
第一节 完善我国中小企业在国内融资存在问题的对策 20
第二节 完善我国中小企业在国际融资存在问题的对策 22
结束语 23
致 谢 24
参考文献 25

第一章　 中小企业的融资理论及其基础
第一节 在中国中小企业划分标准
根据工信部、财政部等于2011 年 6 月 18 日联合印发的《关于印发中小企业划型标准规定的通知》，我国目前将中小企业划分为中型、小型、微型三种类型，具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标，结合行业特点，以统计部门的统计数据为依据对企业类型进行划分中共中央《关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》，2011年10月18日。
。
具体的各行业划型标准为：
行业名称
指标名称
计量
单位
中型
小型
微型
农、林、牧、渔业
营业收入(Y)
万元
500≤Y＜20000
50≤Y＜500
Y＜50
工业 *
从业人员(X)
人
300≤X＜1000
20≤X＜300
X＜20
营业收入(Y)
万元
2000≤Y＜40000
300≤Y＜2000
Y＜300
建筑业
营业收入(Y)
万元
6000≤Y＜80000
300≤Y＜6000
Y＜300
资产总额(Z)
万元
5000≤Z＜80000
300≤Z＜5000
Z＜300
批发业
从业人员(X)
人
20≤X＜200
5≤X＜20
X＜5
营业收入(Y)
万元
5000≤Y＜40000
1000≤Y＜5000
Y＜1000
零售业
从业人员(X)
人
50≤X＜300
10≤X＜50
X＜10
营业收入(Y)
万元
500≤Y＜20000
100≤Y＜500
Y＜100
交通运输业 *
从业人员(X)
人
300≤X＜1000
20≤X＜300
X＜20
营业收入(Y)
万元
3000≤Y＜30000
200≤Y＜3000
Y＜200
仓储业
从业人员(X)
人
100≤X＜200
20≤X＜100
X＜20
营业收入(Y)
万元
1000≤Y＜30000
100≤Y＜1000
Y＜100
邮政业
从业人员(X)
人
300≤X＜1000
20≤X＜300
X＜20
营业收入(Y)
万元
2000≤Y＜30000
100≤Y＜2000
Y＜100
住宿业
从业人员(X)
人
100≤X＜300
10≤X＜100
X＜10
营业收入(Y)
万元
2000≤Y＜10000
100≤Y＜2000
Y＜100
餐饮业
从业人员(X)
人
100≤X＜300
10≤X＜100
X＜10
营业收入(Y)
万元
2000≤Y＜10000
100≤Y＜2000
Y＜100
信息传输业 *
从业人员(X)
人
100≤X＜2000
10≤X＜100
X＜10
营业收入(Y)
万元
1000≤Y＜100000
100≤Y＜1000
Y＜100
软件和信息技术服务业
从业人员(X)
人
100≤X＜300
10≤X＜100
X＜10
营业收入(Y)
万元
1000≤Y＜10000
50≤Y＜1000
Y＜50
房地产开发经营
营业收入(Y)
万元
1000≤Y＜200000
100≤Y＜1000
Y＜100
资产总额(Z)
万元
5000≤Z＜10000
2000≤Z＜5000
Z＜2000
物业管理
从业人员(X)
人
300≤X＜1000
100≤X＜300
X＜100
营业收入(Y)
万元
1000≤Y＜5000
500≤Y＜1000
Y＜500
租赁和商务服务业
从业人员(X)
人
100≤X＜300
10≤X＜100
X＜10
资产总额(Z)
万元
8000≤Z＜120000
100≤Z＜8000
Z＜100
其他未列明行业 *
从业人员(X)
人
100≤X＜300
10≤X＜100
X＜10

第二节 企业融资的含义
企业融资是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据企业未来经营与发展策略的需要，通过一定的渠道和方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集生产经营所需资金的一种经济活动。企业融资是指企业通过各种途径和方式筹措企业生存和发展所必需的资金的活动。资金是企业体内的血液，是企业进行生产经营活动的必要条件，没有足够的资金，企业的生存和发展就没有保障。企业融资是指企业向外部有关单位和个人以及从企业内部筹措生产经营所需资金的财务活动。组织创新是指组织规则、交易的方式、手段或程序的变化。企业融资一般是指非金融企业的长期资金来源问题，在市场经济条件下，企业融资的方式总的说来分为两种：一是内源融资,即将自己的积累可供使用资金转化为投资的过程。企业的发展主要取决于能否获得稳定的资金来源，企业融资主要是指企业在金融市场上的筹资行为王克忠主编：《非公有制经济论》.上海人民出版社，2003年2月
。因此，企业融资与资金供给制度、金融市场、金融体制和债信文化有着密切的关系。
第三节 中小企业融资
中小企业融资，是指金融机构针对中小企业推出的定制化融资解决方案。由于中小企业自身特征，偿债能力弱、融资规模小、财务规范性差、缺乏完善的公司治理机制等问题，中小企业抵御风险的能力一般较差。目前，针对中小企业融资一般都是通过地下钱庄、私募基金、担保公司、投资公司等来来获取企业发展需要的资金，尚未建立完善的中小企业融资市场。
第四节 企业融资模式
在发达的市场经济国家中，企业的融资模式主要有两种类型：一是以美国为代表的证券市场占主导地位的保持距离型融资模式，银企关系相对不密切；企业融资日益游离于银行体系，银行对企业的约束主要是依靠退出机制而不是对企业经营活动的直接监督。二是以日本为代表的关系型融资模式，在这种融资模式中，银企关系密切，企业通常与一家银行有着长期稳定的交易关系，从那里获得资金救助和业务指导，银行通过对企业产权的适度集中而对企业的经营活动实施有效的直接控制。
保持距离型融资模式——以美国为例。美国是典型的自由主义的市场经济国家，具有发达的资本市场和高度竞争的商业银行体系，这使企业可以同时利用直接融资与间接融资两条渠道。由于企业自有资金的比率较高、商业银行间的高度竞争、发达的直接融资体系、禁止商业银行持有企业的股票以及银行活动本身受到严格监督，所以企业与银行间保持一种松散的商业型融资关系，即“保持距离型的融资”。在保持距离型的融资模式下，证券市场是企业获得外部长期资金的主渠道。企业主要通过发行债券和股票的方式从资本市场上筹措资金。从股权控制的角度看，美国企业十分分散的股权结构对治理结构具有重大影响：对经营者的约束主要来自市场。这些市场包括股票市场、商品市场和经理市场等，其中股票市场具有很重要的作用：一是股东“用脚投票”的约束。由于股票市场具有充分的流动性和方便交易性，当股东普遍对企业的经营状况不满意或对现任管理者不信任时，就会在股票市场上大量抛售股票，这就是所谓的“用脚投票”。它会引起该企业股票价格下跌，导致企业面临一系列的困难和危机。
二是股票市场“接管”的风险。股票市场运作方便灵活促进了企业并购，特别是杠杆收购和敌意收购的兴起与发展，一旦企业经营善，就存在被接管的可能，经营者就可能被撤换。市场对企业经营者形成强有力的外部监督制约机制。企业治理结构能够形成较为完整的权利制衡机制，外部治理结构与内部治理结构彼此独立存在且相互制衡，所有权、控制权、经营权的分布与配置有着较为稳固和规范的制度安排。
关系型融资模式——以日本为例。日本富有政府干预色彩的经济体制内在地要求建立一种不同于保持距离型融资模式的企业融资模式——关系型融资模式，以满足不平衡发展战略对资金的非均衡配置和对大企业给予特殊扶植的目的。长期以来日本处于一种金融压抑的体制之下：主要商业银行直接或间接地受到政府的严格控制；长期人为执行低利率政策；政府影响贷款规模和方向，重点支持优先发展部门和企业；资本市场不发达，银行贷款是企业融资的主要方式。在这种金融压抑的体制下形成了富有日本特色的主银行制度。主银行制度包括互相补充的三个部分：银行和企业订立关系型契约、银行之间形成特殊关系以及金融监管当局采取一套特别的管制措施，如市场准入管制、金融约束、存款提保及对民间融资的限制等。与此相对的是，日本企业在证券融资中，形成了独特的法人相互持股的股权结构。企业通过这种持股方式集结起来，容易形成“企业集团”，有助于建立长期稳定的交易关系，也有利于加强经营者对企业的自主控制。因此，在日本的主银行体制和法人之间的相互持股基础上形成的日本企业治理结构：一方面，日本企业经营者拥有作出经营决策的徐洪水:金融缺口和交易成本最小化:中小企业融资难题的成因和政策路径.金融研究，2001（11），第47-53页。 
极大自主权，由于法人之间具有持股关系，很少干预对方的经营活动；另一方面，企业经营者又会受到银行特别是主银行的监督。主银行既是企业的主要贷款者或贷款银团的组织者，又是企业的主要持股者。主银行与企业具有两方面的关系：（1）作为企业的股东，在盈利情况良好的条件下，银行并不对这些企业的经营实施直接控制；（2）如果企业利润开始下降，主银行由于所处的特殊地位，能够较早地察觉出问题。如果情况继续恶化，主银行就可以通过召开股东大会或董事会来更换企业的最高领导层。

第二章　 中小企业融资难问题概述
第一节 我国中小企业融资的现状
1.中小企业获得外部融资支持较少
中小企业融资难是一个世界性难题，即使是在美、英、日等经济发达国家，中小企业在发展中或多或少也遇到了融资方面的困难。当前，融资难已经成为制约我国中小企业发展的瓶颈。银行贷款是中小企业最重要外部融资渠道，即使这样，银行信贷所占中小企业资金来源的比重也非常低。2003年国际金融公司对四川省成都、绵阳、乐山市中小企业的资金来源结构状况做过一项典型调查，就平均而言，银行信贷仅占中小企业固定资产投资资金来源的6.63%，占中小企业流动资金来源的9.65%。从期限结构分析，银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金贷款，而提供长期信贷较少；从组织机构看，我国目前尚缺乏专门定位为中小企业提供融资服务的金融机构。 
2. 中小企业直接融资渠道狭窄
我国证券市场发展的定位目标偏向国有大中型企业，中小企业发展就只能主要依靠自身内部积累。而且，我国目前尚缺乏相应完善的风险投资基金及其运行机制，对中小企业上市融资的条件又要求很高，一般中小企业很难达到上市融资的标准。受整体社会信用状况不佳以及管理体制的影响，中小企业利用票据融资范围有限，发行公司债券尚难以开展和为市场所接受，利用国际金融市场融资，对大多数中小企业而言更是可望不可及。 
第二节 中小企业融资难的原因
（一）内部因素
1．经营风险大
目前，我国大中小企业大多以家庭经营，合伙经营等方式发展起来的，企业规模小，科技含量低，缺乏核心竞争力，抵制市场的能力差。中小企业大多综合能力不强，所占市场份额较小，淘汰率较高，有一部分中小企业以外贸出口为主，对出口国经济环境依赖程度大，经营风险较大。许多中小企业没有建立现代企业制度，产权单一。有些企业进行改制其目的就是逃废债务，而真正具有现代企业特征的有限责任公司、股份有限公司和外资企业则很少。银行在审批贷款的时候，就要考虑这些因素。特别是在金融危机的影响下，中小企业订单减少、原材料涨价、劳动力成本上升等使得企业的经营成本急剧上升，生存盈利空间被大大压缩，中小企业面临的经营风险更大，银行更加不会轻易批准这些企业的贷款。
2．财务制度不健全
中小企业财务制度不健全，信用观念淡薄中小企业管理不规范，财务制度不健全，缺乏内部控制机制，不能提供准确及时的财务报表，同时中小企业在银行缺乏良好信用记录，银行通过一般渠道很难获取中小企业的真实经营信息，对中小企业融资风险难以有效评估。另一方面。中小企业信用观念不强，法制意识淡薄，欠息，逃债，赖债等现象时有发生，造成了中小企业整体信用不良的局面，制约了中小企业的融资。
3．中小企业缺乏可抵押资产
中小企业自身的弱点和弊病使得银行在提供贷款的时候，要求中小企业提供必要的资产担保抵押品。金融危机下，银行从整体市场环境和银行自身利益出发，对中小企业的资产担保抵押品的要求何光辉杨咸月:中国中小企业融资担保发展的理论研究.财经研究，2000（8），第27－33页 
就更严格了。然而，中小企业规模小，一般比较缺乏足够的固定资产和可以担保的其他资产。而且，中小企业不同程度地存在机器设备等固定资产的所有权、房屋等不动产的产权不明晰的现象，因此这些资产无法用做抵押品。另外，评估资产的各种费用也较高。这些都降低了中小企业得到银行抵押贷款的可能性。
4．中小企业的决策者缺乏对国家政策的了解
为缓解金融危机给中小企业带来巨大冲击，国家出台了一系列的扶持政策，但大多数中小企业属于刚刚起步的新型企业，在政策法规上中小企业的决策者往往疏于学习，因此错过了把握国家优待政策融资的良机。如2009年3月，重庆润扬企业管理咨询有限公司在重庆市40个区县选择了120个样本，针对2008年9月出台的《央财政明确六大政策扶持中小企业发展》进行了调查。“2008年中央财政安排中小企业发展专项资金5亿元，增长25％；安排中小企业国际市场开拓资金12亿元，增长20％；安排中小企业服务体系及平台式服务体系补助资金1.1亿元。”调查结果表明：8%的公司了解该政策的具体内容并根据企业实际情况向主管部提出了申请；40%的公司从报纸或新闻中听说过但没提出申请。52%的公司从来没听说过。大多数中小企业，对国家扶持政策知之甚少，从而错失了融资的好时机。
（二）外部因素
1.银行信贷政策的影响
中小企业融资难这个话题已不再新鲜，不论是在哪个国家，哪个时期，对于中小企业来说，融资都是其最头疼的事情。对于银行来说，它并不是慈善机构，它以保持资金的盈利性、安全性、流动性为主要目的。因此银行在发放贷款和提供各项金融资产的过程中，总要考虑其资金是否足够日常运营，贷款是否能够按时如数收回，并获取非常可观的利息。然而目前中小企业的经营管理质量普遍不高，其盈利水平也较低。这就导致银行对中小企业的信贷资产质量总体也不高，多数国有商业银行在信贷中甚至存在着严重的“身份歧视”，其将服务对象一般锁定在国有经济和大型企业，对中小企业办理信贷业务时，采取种种限制条款与防范措施，“惜贷”、“畏贷”现象严重，普遍采取“为不错贷，宁可不贷”的做法。在全球性金融危机爆发的新形势下，中小企业的融资处于“雪上加霜”的尴尬困境。由于我国中小企业有相当一部分是外贸企业，产品多向国外市场销售。金融危机引起全球经济动荡，出口国需求大量下滑，国外订单大幅减少，国内企业严重受挫，产量大幅减低，甚至停产。同时，国外大量应收账款无法收回，企业财务风险加大，经营资金链断裂，生产无法正常进行，中小企业急需融入资金缓解如此状况。在金融危机的影响下，银行面临着信用风险和流动性风险等各种风险，原本对中小企业贷款就谨慎的他们，现在更怕稍有不慎，就将自己陷入深渊，因此导致中小企业融资难问题更加突出。
2.信息不对称导致银行难以对中小企业建立信任
斯蒂格利茨和维斯从信息不对称的角度说明了信贷配给本可以在信贷市场上达到长期均衡，现在之所以出现不均衡的状态是由于借款人的逆向选择与道德风险行为导致的。与大企业相比，中小企业财务报表不规范、生存时间短, 而银行发放贷款则需要考虑银行的预期收益、贷款利率和贷款人归还贷款的可能性，贷款人是否能够按期按量归还贷款是贷款人自身的私人信息，这种情况下，银行难以掌握足够的财务信息和经营信息判断中小企业的信贷风险，难以对其发放贷款。信贷市场的逆向选择便自然产生。在信息不对称的条件下，银行为了控制自身放贷风险，把贷款利率作为筛选不良信用的主要工具。金融机构认为具有高风险的中小企业愿意接受较高贷款利应展宇:中国中小企业融资现状与政策分析.财贸经济，2004（10），第33-38页 
率是因为企业自身并没打算还款或者还款意愿不强。低风险的中小企业出于还款压力不会愿意接受较高贷款利率，自然会退出信贷市场。由此当市场利率上升时，具有较小还贷风险的中小企业就会退出市场，剩下来的中小企业自身存在较大风险，极有可能降低银行的预期收益率以及银行资金的安全性和流动性。
3．配套的法律政策缺失
我国没有从法律上确认中小企业的相对特殊地位，中小企业的发展缺乏完善的法律、法规的支持保障。国家除了对大型企业进行政策资金的划拨外，往往还要求商业银行保证对大型企业贷款规模。这些政策要求都无形中忽视了中小企业的发展。大企业占用过多的资金，从而压榨了中小企业发展可获得的资金。中小企业需要国家专门立法来保障其利益，确定扶持中小企业的方面和领域，同时为金融机构服务中小企业提供法律依据。
4．信用担保机构不健全
根据国家经贸委中小企业司的指导原则，中小企业信用担保机构的资金来源宜多元化，这也符合中小企业融资的特点。但在实际操作过程中，大多数担保机构的资金几乎完全来源于政府拨款，其他渠道的资金来源很少。由于各地政府的财政压力普遍较大，可以拨付给中小企业担保机构的资金比较有限， 远远不能满足本地区中小企业对担保基金的需求。担保基金规模小，引发了诸多相关问题：一是抗风险能力差。有些担保机构由于担保基金规模过小，几乎没有什么代偿能力，一旦出现代偿，就可能导致倒闭。二是放款规模较小。因基金规模小，担保机构的放款规模也比较小，难以满足企业生产经营需要。三是融资的成本比较高。基金规模小，承担代偿的能力有限，因此担陈永杰:非公有制经济发展面临的突出问题.中国金融，2005（8），第27-28页
保机构便提高贷款企业的资格要求，导致企业通过担保机构融资的成本比较高。担保企业通过担保机构贷款，除了要还本付息以外，还要交纳一定比例的保费，有的还要交纳一笔保证金，再加上其他相关费用，对有些中小企业而言，通过担保中心获取贷款已超出企业的承受能力。
5．缺乏为中小企业融资服务的政策性银行
在我国目前的银行组织体系中, 依然缺乏专门为中小企业提供融资服务的政策性银行。 我国现有的地方性金融机构主要有国有商业银行各级分行和支行、农村信用社。其中国有商业银行的市场定位在大中城市和国有大企业，其信贷业务逐步淡出县域经济；而农村信用社作为县域金融体系的主力军，但其市场定位主要是“三农”；另外, 一些中小金融机构从成立开始, 都无法从国企的体制中抽离出来, 再加上本身经营管理水平不高, 发展能力不足, 直接导了对中小企业金融支持的削弱。金融体制的改革是无法在一段时间迅速”脱胎换骨” 的, 那些从计划经济延续下来的问题一直都没有得到答案, 形成现在的局面: 金融体制如果不改革, 那么问题就会持续的抑制中小银行、民营银行的发展。
6．中小企业从资本市场融资渠道不通畅
目前，中国中小企业直接融资的状况并不理想。而通过资本经营，利用财务杠杆，在短期内实现企业规模的扩张就成为当前中国中小企业面临的首要问题。但是，中国中小企业融资渠道十分狭窄，融资能力十分有限。从直接融资来看，中小企业从股票市场、债券市场获取资金的寥寥无几。导致这种现象的原因有以下几点：
一、是在以资本市场为主导的直接融资渠道方面，我国的中小企业并不像欧美等国的中小企业，能获得较多的融资方式。我国中小企业在资本市场融资受阻的表现为：中小企业难以进入主板市场通过公开上市进行股权融资。在主板市场上，大都是国有大企业占据上市指标，按照《证券法》规定，要进入沪深两市主板市场发行股票，必须具备公司股本不少于人民币5000 万，最近三年连续盈利等条件。从债券市场来看，按照《证券法》规定，股份有限公司的净资产额不少于人民币3000 万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000 万元，最近三年平均可分配利润足以支付公司债券1 年的利息，种种的苛刻条件直接把中小企业拒之门外；二板市场进入条件严格。我国中小企业在各行各业都有涉及，而二板市场只允许少数行业进入，且审批程序冗长，历时时间久，难以满足中小企业快速发展的需要；债券市场门槛较高、一般中小企业难以获得良好信用、中小企业债券风险较大、投资者投资谨慎，致使中小企业债券流动性较差，中小企业运用此方式融资可能性较小。
特别是在受金融危机的影响下，几乎所有中小企业的发展都不景气，各种成本的不断提高，市场供需的紊乱，银行相陈晓红，论中小企业融资与管理[M]，湖南，湖南人民出版社，2003
关制度的改革等原因，使得企业的规模和经济效益都会加速下滑，从而使这些企业无法通过自己前期的利润和企业的内部流动性来平衡当前和未来的资本需求，极大地制约了这些中小企业的健康发展。这直接导致了中小企业缺少充足的内部资金和外部资金及社会对他们发展前景的质疑和信誉的降低，导致这些受金融危机影响的中小企业通过此渠道融资的难度更进一步的加大，最终他们不得不放弃直接融资；
二、是中小企业自身就规模小、管理制度不健全，信用基础不稳定、各种风险集中。尤其是在金融危机下，这些中小企业在当前激烈的市场竞争中，竞争力风险与经营风险是时刻存在的，并且与以前相比还会有明显的增大，这就会给债权人带来极大地风险。所以，在此危机下，投资者是更加不愿意甚至不会向这样的企业进行投资；
三、是全球性股灾杜绝了中小企业上市融资的念头。由金融危机引发的全球性股灾使沪深指数一路狂跌，使即便具备条件上市融资的一些中小企业也必须放弃走这条路，这让企业不能从股票市场上得到融资。金融危机下，我国中小企业直接融资的渠道一下子变得狭窄，实际上就根本无法通过直接融资方式筹集到资金。

第三章 我国中小企业融资存在的问题及原因分析
第一节 我国中小企业在国内融资存在的问题
1.融资管道单一
我国中小民营企业的资金来源主要通过三个方面：银行贷款、政府扶持和企业自身。从银行方面看，虽然中小企业对银行较为依赖，但其从银行得到贷款份额较少，很多中小民营企业即使有好的项目也难以获得银行贷款。上海中小民营企业的长期资金来源中银行贷款比重仅占6%。金融机构的信贷资金主要投向是大型国有企业，较多的中小民营企业由于很难得到银行贷款，有时不得不求助于民间高利借贷，由此引起了众多的债务纠纷。从企业方面看，中小民营企业的融资成本较高。贷款加息等体现了中小民营企业在融资方面存在着体制性的障碍，另一方面也说明了中小民营企业经营业绩总体不佳与融资信用度低。另外，虽然各地都出台了《关于中小民营企业贷款信用担保管理的若干规定》，并安排了中小民营企业贷款信用担保资金。但是由于担保人资产抵押及企业自身信用担保的苛刻条件，使较多的中小民营企业难以享受到政策的优惠。据调查，目前按中小民营企业贷款信用担保现行的规定办理贷款的户数与金额，与中小民营企业贷款的实际需求差距甚远。
2.企业自身融资能力低下
中小企业以自身为核心的融资可以分为内源融资和外源融资两部分，内源融资通过内部职工持股、盈余公积金的合理使用等实现，外源融资主要有股票融资和债券融资，下面将主要阐述一下股票融资。国内资本市场的不完善和私募市场的不健全，是中小企业融资困难的重要原因。目前，沪深两市仅有上市公司1285家，远远不能满足中小企业的融资需求李丽霞、徐海俊、孟菲，我国中小企业融资体系的研究[M]，科学出版社，2005
。新建立的中小企业板块作为满足高成长型中小企业和创业型企业融资需求的平台，其独特的引导、示范和催化功能，对于促进中小企业持续、健康成长将发挥无可比拟的作用。同时，中小企业板块既是注重上市公司的成长性、讲求上市公司质量的市场，也是培育创业理念、催生创业机制的市场。然而，由于我国中小企业的数量庞大，即使深圳交易所短期内“速成”，使中小企业板上市的公司数量达到100家以上，对解决中小企业融资难的问题也只是“杯水车薪”。贾淑军，《中小企业融资难的三维分析》，经济管理，2005 (1)
所以说在相关法律和上市规则不作大幅修改的前提下，已上市或拟上市的中小企业，都称得上是中小企业中的“大企业”，就目前情况而言，中小企业中做大的企业融资困难通过上市得到缓解，成为中小企业融资的一大特点。但绝大部分中小企业难以通过资本市场融资获取发展所急需的资金，“私募”等其他直接融资管道因为法律等原因也未能缓解中小企业融资困难。
3.政府扶持、担保体系不完善
国际上，政府扶持的手段主要有财政补贴、政府采购、税收优惠、信用担保、风险投资、金融服务等 。就我国而言，前三项运用较多，下面将就这几点进行详细论述。财政补贴是对符合国家产业政策，经国家或地方科委、专家组评估确属技术先进但短期有亏损的中小企业、处于创业阶段的科技型中小企业以及创新领域的中小企业，政府可以给予相当于投资额一定比例的津贴或补助，以增加投资者的信心。对于符合国有资产投资方向的产业部门，政府可以直接对属于此类产业的中小企业进行资本投入，或者以股东的身份参与企业。无论哪种形式的财政补贴，均是国家给予中小企业的直接资金支持，有直接性、权威性、实效性的特点。但是由于制度因素的缺失，造成了中小企业对国家财政的过分依赖，市场的调节作用降低，中小企业的功能发挥也在一定程度上受到了抑制。
政府采购政策实质上属于保护型的扶持政策。通过政府采购，扩大中小企业的市场份额，从而达到扩大生产、促进发展的目标。通过公开发布的政府采购招标信息，规范的招投标程序，科学、严格的评审制度等等，为中小企业公平参与政府采购领域创造平等参与竞争的前提条件，给予中小企业更多的、更加公平的机会。由于这是一项倾斜性的产业扶持政策，在具体操作上严格遵循一定的原则，所以就需要一系列量化标准的出台，以保证政策的透明性和公开性。在实际操作中，更应避免“多头管理”和“地方保护主义”的存在，确保政策实施到位。税收优惠是各国支持和保护中小企业发展、增强中小企业融资能力的通行做法。我国现行企业所得税采用的统一比例税率33%，而目前世界上很多国家都采用差别税率，即中小企业低税率、大企业高税率的政策，减轻中小企业的不合理负担。尤其对高新技术中小企业，对其利润再投资部分可实行税收抵免政策。对与高新技术相关的中小企业适当减征营业税，对中小企业科技人员给予适当的个人所得税减免。
资本市场体系的设立和金融改革的深入，需要依靠政府扶持建立一套完善的风险投资机制，减少中小企业的资本缺口。建设多层次资本市场体系是拓宽中小企业融资管道的内在要求和必然选择，而建中小企业板块则是建立多层次资本市场体系的首要环节和切入点，不仅有利于缓解中小企业融资难的问题，而且可以完善资本市场功能，进而提升我国资本市场的综合竞争力。信用担保政策是由政府牵头建立中小企业信用担保基金，开辟稳定的资金来源。发展为以社会、企业为主要资金来源的担保体系。信用担保机构的形式有政府出资组建担保组织，银行提供配套专项贷款，其运作方式可以采用委托政府选定的商业银行或投资公司管理和组建政策性金融担保机构进行；二是由政府、企业共同出资组建的担保机构，实行会员制的运作模式。虽然政府出面为企业担保的有效性仍值得商榷，但无论哪种担保政策，均会在一定程度上增加银行的坏账负担，需要一个制度框架对其进行规范。
第二节 我国中小企业在国际贸易融资中存在的问题
1.贸易融资形式单一
我国中小企业内源融资的比例很高，但内部资金不能满足企业的发展需要，即内源融资匮乏，内源融资是企业长期融资的一个重要来源。亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中发挥了重要作用，而其他的融资渠道中小企业较难介入。由于我国资本市场发展较晚，现行的证券管理原则和标准对股票、债券等直接融资渠道制定了严格的准入条件，由于交易是直接的，资金提供者必须对资金使用者的状况进行了解和判断徐小帆，2009: 《浅析中小企业融资风险的因素》，《财政金融》第5期。
。另一方面，我国《公司法》规定，股票上市公司股本总额不得少于人民币500万元，而大量中小企业净资产规模低，信用等级低，不具有上市融资的资格。我国的大银行也难为中小企业提供融资服务。
2.信用歧视（审批程序多）
由于中小企业市场风险大，企业倒闭率高，财务制度不健全，资信状况堪忧，缺乏足额的财产抵押，又无人担保，银行考虑到安全性因素等对中小企业惜贷、俱贷，对中小企业主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷，而且对中小企业贷款的审批程序繁杂，存在信用歧视。企业也深感办理抵押环节多、收费多，如在土地房产抵押评估和登记手续中，评估包括申请、实地勘测、限价估算等，登记包括土地权属调查、地籍测绘等，极为繁琐冯海霞、黎娟，201