财务管理试题-资料-(269).doc
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1、财务管理教案财务管理教案(3)教学目的与要求通过本章学习,掌握资金时间价值的概念;掌握终值与现值、年金终值与年金现值的计算;掌握风险的概念与种类。了解风险报酬与其衡量方法。重点与难点资金时间价值和风险价值课时分配8学时教学过程教学内容设计教学笔记第三章 财务管理的价值观念第一节 资金的时间价值一、资金时间价值(一)含义:资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额,它相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。1并非所有货币都具有时间价值。 2在资金运动中,资金总量是随时间的延续在资金循环和周转中是按几何级数增长的。 3从量的规定性看,它等于没有通货膨胀和风险条件下的社会平
2、均资本利润率。 4理财研究的目的在于揭示不同时间点上资本之间的换算关系,为理财提供决策的依据。 5产生的原因:是由于资本的使用权与所有权相分离的产物。 表现形式有二种:一是绝对数;e.g.利息、股息。二是相对数;e.g.利息率、股息率。二、货币时间价值的计算(一)单利1含义:只对本金计息,计息基础是本金。每期的利息相等。2终值(F):终值又称将来值,是现在一定量现金在未来某一时点上的价值,俗称本利和。F=P(1+ni)3单利:I=Pni4现值: 现值又称本金,是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值。 P=F/(1+in) P=F-I(贴现) 1单利现值与单利终值互为逆运算,其运算公式为
3、:(二)复利1含义:不仅本金计息,且前期的利息也要计息。计息的基础是前期的本利。每期的利息不等。 2终值: 复利终值的运算公式为:,式中称为“复利终值系数”,记作。3现值:复利现值与复利终值互为逆运算,其计算公式为:,式中 简称“复利现值系数”,记作。4利息:I=F-P1以上是针对于一次性收付款项。 2一般不作特别说明,都是以复利计息。3名义利率与实际利率的换算:当每年复利次数超过一次时,这样的年利率叫作名义利率,而每年只复利一次的利率才是实际利率。将名义利率调整为实际利率的换算公式为:(三)年金的计算 (难点在于计算)1含义:年金是指一定时期每次等额收付的系列款项,包括普通年金、即付年金、递
4、延年金、永续年金等类型。 1三个要点: 等额性、定期性、系列性。 2年金的种类:年金按期每次收付发生的时点不同可分为: 普通年金:每期期末收付款的年金。 即付年金:每期期初收付款的年金。 递延年金:在第二期or第二期以后收付的年金 永续年金:无期限。 。 3普通年金: (1)含义 : 普通年金是指从第一期起,在一定时期内每期期末等额收付的系列款项,又称为后付年金。e.g.零存整取(2)终值:普通年金终值的计算公式为:1式中分式称作“年金终值系数”,记作。2 偿债基金:a 含义:b计算公式 : 与年金终值互为逆运算,其计算公式为:式中分式称作“偿债基金系数”,记作,等于年金终值系数的倒数。(3)
5、现值:普通年金现值的计算公式为:式中分式称作“年金现值系数”,记作(P/A,i,n)年资本回收额:计算公式; 年资本回收额与年金现值互为逆运算其计算公式为: 式中分式称作“资本回收系数”,记作(P/A,i,n),等于年金现值系数的倒数。 2 普通年金折现率i的推算较为复杂,必须利用有关的系数表,有时还要运用内插法。其推算公式为:期间n的推算:以普通年金为例,期间的推算公式为: 4即付年金:含义:即付年金是指从第一期起,在一定时期内每期期初等额收付的系列款项,又称先付年金。终值计算公式:F(预付年金)=A(F/A,i,n+1)-1现值计算公式:P(预付年金)=A(P/A,i,n-1)+11将普通
6、年金作为标准年金,其他年金与其对比2分析普通年金的现金流量图推导出计算公式。3即付年金折现率的推算可以参照普通年金折现率的推算方法。 5递延年金含义:递延年金是指第一次收付款发生时间与第一期无关,而是隔若干期后才发生的系列等额收付款项。它是普通年金的特殊形式。其计算公式为: 终值计算公式:与普通年金相同,只是不考虑递延期。 现值计算公式:有三种计算方法:方法1 假定递延期内有年金 方法2 P=A(P/A,i,n)(P/F,i,s)方法3 P=A(F/A,i,n)(P/F,i,s+n)6永续年金含义:永续年金是指无限期等额收付的特种年金,可将其视为普通年金的特殊形式,即期限趋于无穷的普通年金终值
7、计算公式:无终值现值计算公式: P=A/i 第二节 投资的风险价值一、风险概述(一)含义:风险是企业在各项财务活动过程中,由于各种难以预料或无法控制的因素作使企业的实际收益与预计收益发生背离,因而产生的蒙受经济损失的可能性。(二)特征: 1、具有客观性。 2、风险是“一定时期”的风险。风险与时间的关系 3、风险是“一定条件”的风险。(三)种类:风险从理财的角度主要分为三类: 筹资风险:含义:用不确定性定义风险。 筹资风险与筹资时间、数量和方式有着密切的关系。 投资风险:含义:用不确定性定义风险。 投资风险取决于投资的行业and投资时间。 资本收益风险:含义:有二层次。具体表现在二方面:一是收益
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