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金融支持技术创新
—以广东省为例分析研究非政府金融支持
一、技术创新的定义
创新是美籍奥地利经济学家熊彼特（J·A·Schumpeter）在他的《经济发展理论》（1912）一书中提出的一个经济学概念。熊彼特认为，创新就是把生产要素和生产条件的新组合引入生产体系，即建立一种新的生产函数。他把创新活动归结为五种形式：（1）生产新产品或提供一种产品的新质量；（2）采用一种新的生产方法、新技术或新工艺；（3）开拓新市场；（4）获得一种原材料或半成品的新的供给来源；（5）实行新的企业组织方式或管理方法。
继熊彼特之后，创新被分为技术创新和制度创新。许多学者此后给技术创新赋予新定义。有些学者强调技术成果的首次应用，有的强调创新的过程性。按照美国国会图书馆研究部提出的定义，技术创新是一个新产品或新工艺的设想、产生到市场应用的完整过程，包括新设想的产生、研究、开发、商业化生产到扩散这样的一个一系列的活动。
我国较早系统研究技术创新问题的李垣教授也对技术创新做出了概括。他认为：技术创新是创新者借助于技术上的发明与发现，通过对生产要素和生产技术进行新变革，并使变革获得商业上成功的一切活动，并认为技术创新主体是企业技术创新活动的主要承担者[1]。
对几十年来在技术创新上的相关观点和表述，缪尔森在80年代做了较为系统的表述：当一种新思想和非连续性的技术活动，经过一段时间以后，发展到成功和实际应用的程序，就是技术创新，在此基础上，他重新定义技术创新为以其构思新颖性和成功实现为特征的有意义的非连续性事件[2]。
技术创新和技术进步之间存在差异。从广义上讲，技术进步是指技术所涵盖的各种形式知识的积累与改进。在开放经济中，技术进步的途径主要有三个方面，即技术创新、技术扩散、技术转移与引进。技术创新活动绝非简单的线性递进关系，也不是一个简单的创新链条，而是一个复杂、全面的系统工程。技术创新是技术进步与应用创新“双螺旋结构”共同作用催生的产物[3]。
范·杜因把技术创新分为四个层次：（1）导致新行业创立的产品创新。（2）现有行业的主要产品创新。（3）现有行业的工艺创新。（4）基本部门的工艺创新[4]。
通过对已有文献中定义的梳理，本文认为技术创新，是指创新主体通过技术上的发明和改进，提供新的产品或生产方式，并成功应用于生产经营活动，以追求更大的利益，满足市场的某种需求，并可能带动部门、行业等的整体创新，进而推进社会整体的发展。
本文提出研究的技术创新概念强调了创新主体，无论在理论上还是实践上，都是对以往概念的一个更完整的补充。研究提出技术创新的目的不仅仅是追求企业的利润，而且是为了追求已有利润基础上的更高利润，前提条件之一就是能够满足市场的需求，获得创新成果的应用化。此外，针对技术创新它应该是一个动态的过程，而不是仅指创新的某一阶段，包括从提出创新构想到实践商业应用，为了保持研究对象的独立性，本文的技术创新过程不包括技术的扩散。以本文对技术创新的定义看，强调的技术创新仅仅单单是狭义概念，并不泛指企业新的信息运行机制，也不涉及到产品的市场运营体系范畴，而是仅指一项新的产品或者新的生产方式，并且这种创新的潜在作用是推动行业和社会的进步与发展。
关于技术创新的衡量指标，已有的研究主要分为基础创新的投入指标，如R&D指标、研究开发人员数，技术创新的产出指标，如创新产品增加值、销售利润等，以及创新的中间产出指标，如专利授权量，技术交易合同数目等。本文研究技术创新的视角主要采用专利授权总数这一衡量指标，而将这一指标作为衡量企业技术创新的因素是基于以下几点考虑：（1）借鉴评价技术创新水平的创新产出常用专利授权数来表示；（2）专利的开发和应用价值都比较大，更易于产业化；（3）该专利在统计中较为规范，数据较为全面，而有关于广东省技术创新的资本投入、科研人力投入等数据都较为缺乏，因此本文主要采取专利授权量表示技术创新水平。
二、非政府金融的定义
关于技术创新的金融安排，传统的观点以戈德史密斯为代表，他将各种金融现象分为三个方面：金融工具、金融机构和金融结构，认为金融结构指的是一国现存金融工具与金融机构的相对规模。随着金融发展理论的不断深化，现代研究观点则主要从企业外源融资为划分的标准，从企业通过金融市场或金融中介融资的角度，将一国金融安排体系划分为以金融市场为主的金融结构（以美国和英国为代表）和以银行中介为主的金融结构（以德国和日本为代表）。
本文主要研究的是非政府金融行为，在前人研究的基础上，将非政府金融定义为：政府以外的各种金融工具和金融机构等所构成的有机体，有机体各部分之间相互区别而又相互联系，共同构成整体的金融体系。在后面的实证研究中，本文在该定义的基础上，将非政府金融划分为以银行为主导的金融中介结构和以股票市场为代表的资本市场结构，并以银行机构和股票市场为主要的实证研究对象。
三、金融支持技术创新的机理分析
（一）技术创新的特点
1、技术创新具有不确定性和突变性
技术创新活动同产品生命周期一样，也具有一个特定的时间链的活动。威廉·埃伯纳西和詹姆斯·厄特巴克在20世纪70年代曾专注于技术创新过程的研究，提出技术创新的A-U动态模型。A-U创新动态理论认为，产品创新和工艺创新是技术创新相互交替的两种创新形态，这两种创新形态又分为流动阶段、转换阶段、特性阶段三个阶段（如图所示）[5]。在流动阶段，企业专注于产品的设计，并验证使用产品，创新的不确定性在这一阶段表现得最为明显；在转移阶段，工艺创新取代产品创新成为主要的创新形式，这一阶段的不确定性主要来源于创新后市场可能存在不接受产品的不确定性；在特性阶段，产品和工艺的创新率下降，从技术创新转向市场创新，以较低的成本生产产品，以较低的价格获取较多的市场份额，面临着消费者多样化的消费需求的不确定性。

技术创新的项目初期，由于项目本身的质量、技术的复杂性和不确定性、外部市场对项目收益的不确定性以及企业家本身经营管理能力方面的限制，决定了技术创新过程中存在一定的波动性。由于一项新的技术或者发明，缺乏历史经验的参考，在创新过程中，存在着如何把握创新力度和方向的问题，并有可能导致创新的失败。市场作为外部环境，对于一项技术创新的接受和需求状况如何，在项目投入市场之前是不可预知的，具有随机性和突变性，因此存在预期外的收益变动风险。最后，由于技术创新具有外溢效应，可以被模仿或者复制，失去创新的增加值，难以获得创新的全部收益。
2、技术创新的资金约束
技术创新与企业普通的生产活动不同，具有复杂性、长期性和不确定性，对资金的需求较大。技术创新是庞大的系统工程，需要大量的资金支持，单个资本积累无法对技术创新提供足够的资金支持，资金瓶颈问题是制约技术创新的重要障碍之一，根据历史资料统计，不少企业，尤其是中小企业，要获得技术创新方面足够的资金供给，存在很多困难。技术创新要经历不同的时期，不管是初期（钟子期）、创业期、成长期、扩张期还是成熟期，都离不开资金的支持。一旦资金链断裂，创新活动就无法继续进行。因此，每一项技术创新活动，都必须确保充足的资金来源和多样化的融资渠道。我国目前企业技术创新活动主要的金融市场来源是银行贷款，由于资本市场发育还不够成熟，风险投资机制不够完善，企业自身信誉度较低，不具备融资资格，政府财政拨款不足等等原因，我国总体上创新资金并没有达到企业需求的水平。
3、创新项目难以定价
技术创新过程实质是一个包括技术创新方向的筛选确定、创业合作伙伴的选择、战略联盟对象的确定、融资方式选择、技术创新调整等不断筛选择优的过程[6]。由于技术创新本身具有不确定性，而且交易双方对技术的认识程度不同，并且由于信息不对称的原因，双方很难对技术的价值达成一致的评价。技术拥有者需要保留技术的信息垄断，防止技术投入市场前被模仿和复制。因此，在自身了解技术的市场价值和应用价值的情况下，无法提供完全的信息给技术的购买方，由此形成双方的认识和信息不对称，难以形成技术的市场价格，并影响了技术的市场投放和收益来源。
4、流动性风险
根据技术创新的过程，投资主体在一项技术创新项目完成后期，需要及时退出该项目，回笼资金继续用于其他的用途，一旦投资者无法及时足够地抽取退出资本就会形成流动性风险，并由此可能被迫清算资产。技术创新自身具有的资产专用性，决定了技术创新存在不可避免的流动性风险。根据威廉姆斯（Willianmson）的定义，资产专用性是指在不牺牲生产价值的条件下，资产由不同使用者可用于不同用途的程度[7]。技术创新项目产业化的投资是一种长期投资，资本一经投入，就必须滞留在产业化过程中。而且，这种过程越长，不可测因素就越多，所需要承担的风险就越大[8]。技术创新活动的资产专用性体现在以下几个方面：第一，设备、工具等实物资产的专用性，往往一项特定的技术创新活动要求特定的设备、工具和场地，不能用做其他的用途，当创新活动完成以后，相关的实物资产无法转做他用，从而形成沉没成本。第二，技术创新活动所积累的特定项目的专业知识和经验，都具有很强的针对性和专业性，不能用作其他方面的研究中。第三，某些技术创新的应用对象是特定的某一个群体，目标市场很狭窄，技术应用不存在不同人群或不同区域之间的通用性，由此也导致了流动性风险。技术创新过程中天然具有的资产专用性，无法通过其他的途径转移或者分散、化解，因此，在投资主体选择一项技术创新项目时，必然会选择具有较好流动性的项目，而通常会放弃流动性较差但是长期生产性和效益性较好的项目。
5、逆向选择和道德风险
由于技术创新本身是一个不完全确定合约过程，按照代理理论，就必然会出现逆向选择和道德风险[9]。逆向选择和道德风险是信息经济学和委托代理理论的研究主题。技术创新的过程涉及到众多的参与者，包括项目投资者、项目融资者、项目管理者等，而技术创新本身就是一个不完全合约的过程。逆向选择主要发生在项目前期，由于技术创新的未知性、不确定性和信息的不对称性，投资主体往往无法准确评估项目的未来收益流和市场价值，可能会倾向于开出较高的融资成本条件，具有机会主义倾向的融资者往往抱着很低的偿还意愿，愿意接受投资者的条件，而真正需要资金的融资者，则由于融资成本太高而不得不放弃。道德风险主要发生在项目中后期，由于项目的管理者投资者往往是不同的主体，被委托的代理人往往出于追求自身利益的目的，而做出不利于项目的决策，加大了技术创新的风险。
6、技术创新的高交易成本
关于交易成本，科斯在1960年的《社会成本问题》中指出，“为了执行一项市场交易，有必要发现和谁交易、告诉人们自己愿意交易以及交易条件是什么，要进行谈判、讨价还价、拟定契约、实施监督以保证契约条款得以履行”[10]。从科斯的定义来看，交易成本包括信息搜集成本、谈判成本、订立契约的成本和合同后期的履行成本。对于技术创新而言，首先，由于信息具有不对称、不完全性，决定了技术创新具有较高的信息搜集成本，同时，由于技术创新具有外溢效应，在技术创新的初期，需要较高的对技术创新的保护和产权界定成本。其次，不同的当事人对同一技术创新项目的价值判断和偏好不同，因此需要在对项目的定价过程中付出“摩擦”成本。最后，从以上的分析可知，技术创新是一项复杂的系统工程，也是一项不断缔结合约的过程，参与的主体包括银行、风险投资者、研发主体、项目管理者、民间投资主体等，根据经济人假设，每一个主体都在有限理性的前提下，追求自身利益最大化，而忽视了项目整体的利益最大化，可能在履约期间由于利益矛盾而引起履约的不执行，因此，在订立契约的后期，众多参与主体决定了技术创新的履约过程需要投入较大的监督成本。
四、技术创新的障碍研究
——技术创新的金融性障碍
根据“木桶理论”可以知道，在影响技术创新的诸多因素中，任何一方面因素的欠缺，都会对创新成功产生决定性的影响。在存在着诸多不利于创新成功实施的非金融性障碍，这使得能够商业化的技术产品相对缺乏，而由于资金的缺乏，使得这种转化率进一步降低。中国现在实行的市场经济是从高度集中的计划经济脱胎而来，在融资领域，国有大中型企业一直以来是商业银行的宠儿，企业尤其是民营企业则备受冷落，这里面既有历史遗留因素，同样有深层次的现实因素。
1、贷款担保制度效率低下。2004年至2006年，北京市企业信用担保资金累计为835户企业提供了信用担保，占全市企业法人单位总户数的1.5%；以担保贷款额与担保本金相比，其放大率三年分别为0.67、1.2和2.42倍，其中2006年度高新技术担保贷款的放大率仅为担保本金的0.35倍，放大率应偏低且增长缓慢，而且还存在部分信用担保项目管理不到位等诸多问题。
2、股票、债券发行的政策性歧视。我国的资本市场是典型的政策主导型市场。长期以来，资本市场是作为国有企业融资及产权转换的一个具有特定功能的制度，尽管现在正在改变

五、广东省技术创新金融支持的现状
—以银行为代表的金融中介对技术创新的支持现状
广东省的技术创新一直存在金融支持不足的问题，从R&D经费占GDP的比例来看，2000年至2012年期间，该比重保持了平稳中增长的趋势，保持在1.11-2.17之间，2007年达到1.3%，2012年继续保持增长，达到了2.17%，但是与发达国家水平（2%-3%）以及新型工业化国家（1.5%-2%）相比只能说是接近其水平，还未完全达到，存在着一些差距。
表：广东省2000-2012年R&D经费支出及占本省GDP的比重

R&D经费支出（亿元）
占本省生产总值的比重（%）
2000
107.12
1
2001
134.23
1.11
2002
156.45
1.16
2003
179.84
1.14
2004
215.19
1.14
2005
249.6
1.12
2006
313.04
1.19
2007
405.5
1.3
2008
504.57
1.41
2009
652.98
1.65
2010
808.75
1.76
2011
1045.49
1.96
2012
1236.15
2.17
资料来源：广东省科技厅网站
以银行为代表的金融中介对技术创新的支持现状
中国是以银行为主导的金融体系，近年广东省的存贷款余额增长迅速（如表所示）。2012年底，广东省存款规模占全国比重10.62%，贷款规模占全国比重为9.29%，金融机构存贷差额持续扩大，存贷差额从2002年的10000亿元迅速上升至2012年底的38922.58亿元。巨大的存贷差额使得金融机构有能力为企业发放充足的科技贷款。
表：2002-2012年广东省金融结构存款、贷款余额

金融中介存款余额
金融中介贷款余额
存贷款差额
2002
30000
20000
10000
2003
27171.31
18190.85
8980.46
2004
30762.07
19530.29
11231.78
2005
35783.57
20745.27
15038.3
2006
40902.74
23182.16
17720.58
2007
46555.52
26776.12
19779.4
2008
53591.06
30224.01
23367.05
2009
66766.49
38893.06
27873.43
2010
78285.89
46099.26
32186.63
2011
86849.26
52167.25
34682.01
2012
97463.2
58540.62
38922.58
资料来源：广东省统计年鉴（2002-2012年）
但是考察2008年广东省企业的科技经费来源构成（如表所示），仅有7%来源于金融机构贷款。这说明，广东省信贷资金潜在供给能力没有很好地转化为对企业的技术创新资金来源。在科技型中小企业的贷款融资方面，2009年广东省科技厅与国开行、招商银行分别签订了180亿元和50亿元贷款额度的合作协议，通过政府与金融机构之间的合作，较好地促进了金融机构对科技型中小企业的贷款融资，但是这对发挥金融机构的企业技术创新的支持作用，仅是杯水车薪，不容乐观。
科技活动经费筹集总额的来源及构成
资金来源
经费筹集（亿元）
比上年增长（%）
占筹集总额比重（%）
合计
502
13.2
100
政府资金
49.33
14.5
9.8
企业资金
393.89
19.2
78.5
事业单位资金
11.25
25.6
2.2
金融机构贷款
35.11
-22.9
7
国外资金
5.9
15.9
1.2
其他资金
6.51
-36.3
1.3
资料来源：广东省科技经费投入统计公报
广东省传统金融机构不断增长的巨额存贷款差额没有转化为企业技术创新的资本，主要在于传统金融机构业务对资本安全性和稳健性的要求，而技术创新型企业由于只拥有技术发明，缺乏必要的固定资产、设备作为贷款抵押，因此，在申请金融机构贷款时受到限制。
在金融机构贷款结构方面，广东省金融机构短期贷款比重逐年下降，中长期贷款比重逐年增长，2008年比重达到59.26%，超过了贷款余额的一半，中长期贷款较为适应技术创新需求，比重的上升，将有利于推动技术创新。

参考文献
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1 范围
本标准规定了龙腾公司合同管理工作的管理机构、职责、合同的授权委托、洽谈、承办、会签、订阅、履行和变更、终止及争议处理和合同管理的处罚、奖励；
本标准适用于龙腾公司项目建设期间的各类合同管理工作，厂内各类合同的管理，厂内所属各具法人资格的部门，参照本标准执行。
2 规范性引用
《中华人民共和国合同法》
《龙腾公司合同管理办法》
3 定义、符号、缩略语
无
4 职责
4.1 总经理：龙腾公司经营管理的法定代表人。负责对厂内各类合同管理工作实行统一领导。以法人代表名义或授权委托他人签订各类合法合同，并对电厂负责。
4.2 工程部：是发电厂建设施工安装等工程合同签订管理部门；负责签订管理基建、安装、人工技术的工程合同。
4.3 经营部：是合同签订管理部门，负责管理设备、材料、物资的订购合同。
4.5 合同管理部门履行以下职责：
4.5.1 建立健全合同管理办法并逐步完善规范；
4.5.2 参与合同的洽谈、起草、审查、签约、变更、解除以及合同的签证、公证、调解、诉讼等活动，全程跟踪和检查合同的履行质量；
4.5.3 审查、登记合同对方单位代表资格及单位资质，包括营业执照、经营范围、技术装备、信誉、越区域经营许可等证件及履约能力（必要时要求对方提供担保），检查合同的履行情况；
4.5.4 保管法人代表授权委托书、合同专用章，并按编号归口使用；
4.5.5 建立合同管理台帐，对合同文本资料进行编号统计管理；
4.5.6 组织对法规、制度的学习和贯彻执行，定期向有关领导和部门报告工作；
4.5.7 在总经理领导下，做好合同管理的其他工作，
4.6 工程技术部：专职合同管理员及材料、燃料供应部兼职合同管理员履行以下职责：
4.6.1 在主任领导下，做好本部门负责的各项合同的管理工作，负责保管“法人授权委托书”；
4.6.2 签订合同时，检查对方的有关证件，对合同文本内容依照法规进行检查，检查合同标的数量、金额、日期、地点、质量要求、安全责任、违约责任是否明确，并提出补充及修改意见。重大问题应及时向有关领导报告，提出解决方案；
4.6.3 对专业对口的合同统一编号、登记、建立台帐，分类整理归档。对合同承办部门提供相关法规咨询和日常协作服务工作；
4.6.4 工程技术部专职合同管理员负责收集整理各类合同，建立合同统计台帐，并负责