财务管理学模拟试题.doc

财务管理学模拟试题三
考生注意：本试卷满分100分，考试时间120分钟
题号
一
二
三
四
总分
1
2
3
4
5
分数

一、单项选择题（共10分，每小题1分）
1．下列关于资产负债率指标的说法正确的是（ ）。
A．从股东角度看，负债比率越高越好 B．从股东角度看，负债比率越低越好
C．从债权人角度看，负债比率越小越好 D．从债权人角度看，负债比率越大越好
2．债券资本成本一般要低于普通股资本成本，主要是因为（ ）。
 A.债券的筹资费用少　 B.债券的发行量小
 C.债券的利息是固定的 D.债券风险较低，且利息具有抵税效应
3．某公司发行普通股500万股，每股面值1元，发行价格为每股18元，筹资费率3%，预计第1年年末每股发放股利0.8元，以后每年增长6%，则该普通股资本成本为（ ）。
 A.10.44% B.10.58% C.10.86%    D.11.73%
4．在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）。
  A.债券资本成本　　 B.普通股资本成本
C.留存收益资本成本 D.长期借款资本成本
5．一般地，根据风险收益对等的观念，各种筹资方式资本成本由小到大依次为（ ）。
  A.优先股、公司债券、普通股 B.普通股、优先股、公司债券
  C.公司债券、优先股、普通股 D.普通股、公司债券、优先股
6．当折现率为10%时，某项目的净现值为80元，则该项目的内部收益率（ ）。
A.一定等于10% B.一定低于10% C.一定高于10% D.无法确定
7．某公司计划投资一项目，初始投资额为60万元，税法规定的折旧年限为12年，按直线法计提折旧，期满无残值。该项目投产后预计每年能够为公司创造净收益15万元，则该项目的投资回收期为（ ）。
A.3年   B.4年      C.5年     D.6年
8．如果产品的销售单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本总额为36 000元，经营杠杆系数为2，则此时的销售量为（ ）。
A.7 200件　 B.9 000件
C.12 000件 D.18 000件
9．使公司的股利随着公司收益的变动而变动，股利支付不稳定的股利政策是（ ）。
A.剩余股利政策 B.低正常股利加额外股利政策
C.固定股利支付率政策 D.固定股利或稳定增长股利政策
10．公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积100万元，未分配利润900万元，股票市价6元。发放股票股利后公司资本公积变为300万元，则股票股利的发放比率为（ ）。
A.10% B.20% C.40% D.50%
二、多项选择题（共20分，每小题2分）
1．以利润最大化作为财务管理的目标，下面说法正确的是（ ）。
A.没有考虑风险因素
B.只考虑近期收益而没有考虑远期收益
C.没有考虑货币时间价值
D.只考虑自身收益而没有考虑社会效益
E.没有充分体现股东对资本保值与增值的要求
2．下列关于债券价值的表述中，正确的有（ ）。
A. 债券面值越大，债券价值越大
B. 息票率越大，债券价值越大
C. 必要收益率越大，债券价值越小
D. 如果必要收益率高于息票率，债券价值低于面值
E. 随着到期时间的缩短，债券价值逐渐接近其票面价值。
3．在计算长期银行借款资本成本时，需要考虑的因素有（ ）。
 A.借款金额 B.借款利息率 C.筹资费率
 D.借款年限 E.所得税税率
4．下列项目中，属于现金流入项目的有（ ）。
A.收现销售收入   B.成本费用节约额  C.回收垫支的营运资本 D.固定资产残值变价收入 E.固定资产折旧额形成的税赋节余
5．如果一个投资方案的净现值大于零，则说明（  ）。
A.该方案未来现金流入量的现值之和大于未来现金流出量的现值之和
B.该方案的内部收益率大于投资者要求的必要收益率
C.该方案的投资回收期一定小于投资者预期的回收期
D.该方案可以接受，应该投资
E.该项目的获利指数一定大于1
6．下列选项中，能够体现总杠杆性质的有（ ）。
A.总杠杆能够揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系
B.总杠杆系数越大，公司经营风险越大
C.总杠杆系数越大，公司财务风险越大
D.总杠杆能够用来衡量销售量变动对每股收益的影响
E.若不存在优先股，总杠杆系数能够表达为公司边际贡献总额与税前收益的比率
7．采用固定股利支付率政策可能对公司产生的不利影响表现为（ ）。
A.股利支付与公司盈余相脱节 B.使公司的股利支付极不稳定
C.无法保持公司最佳资本结构 D.无法保持较低的资本成本
E.导致公司股票市价上下波动，很难使公司价值达到最大
8．下列各项中属于短期筹资特点的有（ ）。
A．筹资期限短、速度快 B．筹资风险大、成本低
C．筹资弹性大，灵活性强 D．筹资风险低，成本高
9．在分析资产负债表项目与销售关系时，属于敏感性项目的有（ ）。
A．应付账款 B．短期借款 C．应收账款 D．银行借款 E．长期借款 10．下列对信用政策的叙述中正确的是（ ）。
A、信用标准越严，企业坏账风险越小
B、信用期限越长，应收账款的机会成本越高
C、信用期限越长，越有利于销售收入规模的扩大
D、现金折扣越高，应收账款平均收账期越短
E、收账政策越严，对企业越有利
得分

三、判断题（共10分，每小题1分。）

1．在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。 （ ）
2．名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。（ ）
3．若债券溢价或折价发行，应以实际发行价格作为债券筹资额计算债券资本成本。（ ）
4．在投资决策中，沉没成本属于决策无关成本，在计算现金流量时不予考虑。 （ ）
5．资本结构是指公司长短期资本的构成比例。（ ） 
6．信用额度是银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要公司的借款总额未超过最高限额，银行必须满足公司任何时候提出的借款要求。（ ）
7．与长期负债筹资相比，流动负债筹资的期限短、有弹性、成本低、其偿债风险也相对低。（ ）
8．永续年金没有现值。（ ）
9．现值大于0的方案，获利指数一定大于1，内部报酬率一定大于资金成本或必要报酬率。（ ）
10．一笔资金存入银行，按复利计息。在年利率和存期一定的情况下，计息期越短，到期本利和越少。（ ）
得分

四、计算题（共60分，第1、4小题各15分，第2、3、5小题各10分。）
1. 某公司某项目投资期为两年，每年投资200万元。第三年开始投产，投产开始时垫支流动资金50万元，项目结束时收回。项目有效期6年，净残值40万元，按直线法折旧。每年营业收入400万元，付现成本280万元。公司所得税税率30%，资金成本10%。
复利现值系数表（PVIF表）
n \ i(%)
9
10
11
1
0.917
0.909
0.901
2
0.842
0.826
0.812
3
0.772
0.751
0.731
4
0.708
0.683
0.659
5
0.650
0.621
0.593
6
0.596
0.564
0.535
7
0.547
0.513
0.482
8
0.502
0.467
0.434
9
0.460
0.424
0.391
10
0.422
0.386
0.352
年金现值系数表（PVIFA表）
n \ i (%)
9
10
11
1
0.917
0.909
0.901
2
1.759
1.736
1.713
3
2.531
2.487
2.444
4
3.240
3.170
3.102
5
3.890
3.791
3.696
6
4.486
4.355
4.231
要求：
（1）计算每年的营业现金流量；
（2）画出项目的现金流量图；
（3）计算项目的净现值、获利指数和内部报酬率，并判断项目是否可行。
2. 某企业上年盈利50万，留存收益增加30万元；本年盈利100万元，年末计提盈余公积前负债总额600万元，股本500万元，资本公积金为50，企业留存收益金50万元。现有一200万元的投资项目。
要求计算：
（1）采用剩余股利政策，企业本年可以发放的股利数额。
（2）采用固定股利政策，企业本年留存的收益。
（3）采用固定股利支付率政策，企业本年应发放的股利。
3. 信达公司2000年度实现销售收入50万元，获得税后净利3万元，发放股利1万元。该公司2000年度生产能力仅利用了70%，现金、应收账款、存货、应付账款为敏感性科目，年末资产负债表如下：
资产负债简表
2000年12月31日 单位：万元
资产
负债及所有者权益
现金 2
应收账款 20
存货 30
固定资产净值 80
无形资产 8
短期借款 3
应付账款 20
长期债券 20
实收资本 80
留存收益 17
资产合计 140
权益合计 140
该公司预计2001年销售收入增长到70万元，销售净利率、股利支付率仍保持2000年的水平，预计2000年设备改造需要资金8万元（设备改造不改变生产能力）。
要求：用销售百分比法预测信达公司2001年外界资金需要量

4. 假设新华公司当前的资本结构如表所示
新华公司当前的资本结构表 单位：万元
筹资方式
金额
长期债券（年利率8%）
普通股（每股面值10元，100万股）
留存收益
600
1 000
500
合计
2 100
因业务发展需要，该公司年初拟增加资本400万元，现有A、B两个筹资方案可供选择：（1）A方案：增加发行20万股普通股，每股市价20元；（2）B方案：按面值发行息票率为10%的公司债券400万元，每年年末付息、到期还本。
假定公司发行股票与债券的费用均可忽略不计，新增资本后公司每年的息税前收益预计增加到200万元，适用的所得税税率为25%。
要求：
（1）分别计算两个方案的预期每股收益，并判断该公司应采用的筹资方案；
（2）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前收益，并判断当该公司预计新增资本后每年的息税前收益将增加到320万元时应采取的筹资方案；
（3）计算处于每股收益无差别点时A、B两个方案的财务杠杆系数；
5．某公司预测的年度赊销收入为5500万元，信用条件为（N／30），变动成本率为70%．资金成本率为10%。该公司为扩大销售，拟定了A、B两个信用条件方案。
A方案：将信用条件放宽到（N／60），预计坏账损失率为4％，收账费用80万元。
B方案：将信用条件改为（2／10、1／20、N／60），估计约有70％的客户（按赊销额计算）会利用2％的现金折扣，10％的客户会利用1％的现金折扣，坏账损失率为3％，收账费用60万元。
以上两方案均能使销售收入增长10％。
要求：
（1）填写下表空白处相应数字（必须写明计算过程）
（2）确定该企业应选择何种信用条件方案
信用条件分析表
项目
A（N/60）
B（2/10，1/20，N/60）
年赊销额
减：现金折扣
年赊销净额
变动成本

信用成本前收益

信用成本：
平均收账期
应收账款平均余额
维持赊销所需资金
机会成本
收账费用
坏账损失
信用成本后收益

某公司原有设备一套,购置成本为150万元,预计使用10年,已使用5年,预残值为原值的10%,该公司用直线法提取折旧,现该公司拟购买新设备替换原设备,以提高生产率,降低成本.新设备 购置成本为200万元,使用年限为5年,同样用直线法提取折旧,预计残值为购置成本的10%,使用新设备后公司每年的销售额可以从1500万元上升到1650万元,每年付现成本将从1100万元上升到1150万元,公司如购置新设备,旧设备出售可行收入100万元,该企业的所得税税率为33%,资本成本为10%.
请帮助该公司做出正确的决策.
解析：1.互斥方案适合用净现值法进行决策。
2. 各贴现现金流量指标的决策规则。
3.1) 折旧不是真正现金流出,计算税后利润时减去的折旧在计算每年的净现金流量时应加回来,
2) 所以每年净现金流量=税后利润+折旧
3) PVIFA表示已知年值求现值
新设备：折旧=(200×(1-10%)/5)=36
NPV=[(1650-1150-36)×(1-33%)+ 36]×3.791+20×0.621-200=1930.12
旧设备: 折旧=(150×(1-10%)/10)=13.5
NPV=[(1500-1100-13.5)×(1-33%)+ 13.5]×3.791+15×0.621-100=1572.65
150属沉没成本,不应再考虑,100是旧设备的现价,与未来决策相关,所以才考 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)