财务管理习题答案(2014).doc

《财务管理》参考答案（二专业）
第一章 总论
一、单项选择题
1．B 2.D 3.D 4.B 5.B 6.C 7.B 8.D 9.B 10.C
(说明：原第11题应为多项选择，因此在答案中为多项选择的第7题）
二、多项选择题
⒈ABCD ⒉ ABD ⒊ ABCD ⒋ ABD ⒌ ABC
⒍ ABCD 7. ABCDE
三、判断改错题
⒈× 2× 3.× 4. ×

第二章 货币时间价值
一、单项选择题
1.D 2. A 3.B 4.D 5.C 6.C 7.C 8.D 9.C 10.D
11.D 12.A
二、多项选择题
1.ABD 2.AD 3.ABCD 4.ABC 5.BC
三、判断改错题
1.× 2.× 3.× 4.× 5.× 6.√ 7.√
四、计算分析题
1.（1) P=20×(PVIFA10%,9+1)=135.18万元
（2）P=25×PVIFA10%,10×PVIF10%,1=115.41万元
因为方案2的现值小于方案1，所以应选择方案2.
2.  A×PVIFA12%,10=200000， A=11398
‚ 2×PVIFAI,8=10，PVIFAI,8=5
采用插值法，可求得利率I=11.8%
3. 4000×PVIFA10%,n=12000，PVIFA10%,n=3
采用插值法，可求得:n=3.75年
4.  1000×FVIF10%,3=1331
‚ 1000×FVIF2.5%,12=1347
ƒ 250×FVIFA10%,4=1160.25
④ A×FVIFA10%,4=1331 A=286.8

第三章 风险与收益
一、单项选择题
1.C 2.C 3.A 4.B
二、多项选择题
1.BCDE 2.AC 3.AB 4.ABD
三、判断改错题
1.√ 2.√ 3.× 4.× 5.× 6、× 7.√
四、计算题
1.（1）13%-8%=5%
（2） K=5%+1.5×8%=17%
（3） K=5%+0.8×8%=11.4%
因为预期可实现的报酬率小于按照风险应得的报酬率，所以不应投资。
（4）12.2%=5%+β×8% β=0.9
2. 期望值：A 16.5%； B 16.5%
标准差：A 0.19； B 0.39
标准离差率：A 1.15； B 2.36

第四章 证券估值
一、单项选择题
1.A 2.C 3.C 4.A 5.D 6.B
二、多项选择题
1.ACDE 2.ABD 3.BDE 4.ABC
三、判断改错题
1.× 2.√ 3.√ 4.× 5.√ 6、× 7.× 8.√ 9.×
四、计算分析题
1. （1）5000×5%×PVIFA4%,10+5000×PVIF4%,10=5405.725
（2）5000×5%×PVIFA6%,10+5000×PVIF6%,10=4632.025
（3）5000×5%×PVIFAi,10+5000×PVIFi,10=4800
i=10%时，价格为5000元；
i=12%时，价格为4632元；
采用插值法，求得：i=11.09%
2. P=1×PVIF19%,1+1.5×PVIF19%,2+2×PVIF19%,3+20×PVIF19%,3
= 14.95
3. K=6%+1.5×（10%-6%）=12%
V=2÷（12%-4%）=25元
4. （1）KA=8%+0.8×（14%-8%）=12.8%
KB=8%+1.2×（14%-8%）=15.2%
KC=8%+2×（14%-8%）=20%
(2) A 股票价值：V=[2×（1+8%）]÷（12.8%-8%）=45元
因为A股票的价值大于目前市场价格，所以购买合算。
（3） β=0.8×50%+1.2×20%+2×30%=1.24
K =8%+1.24×（14%-8%）=15.44%
四、综合题
1. （1）1000×8%×PVIFA6%,5+1000×PVIF6%,5=1083.96
（2）（1000×8%×5+1000）×PVIF6%,5=1045.8
（3）1000×PVIF6%,5=747

第五章 筹资方式
一、单项选择题
1.C 2.C 3.A 4.B 5.A 6.B 7.D 8.D 9.C 10.A
11.A 12.B 13.C 14.A 15.A
二、多项选择题
1.DE 2.BCE 3.ABCE 4.BC 5.BCD 6.ABD 7.ABCE 8.ABD
9.ACD 10.ABCD 11.BC
三、判断改错题
1.× 2.× 3.× 4.× 5.√ 6.× 7.× 8.× 9.× 10.√
11.√ 12.×
四、计算分析题
1.（1）10000÷3.31213=3019.21
（2）10000÷（2.5771+1）=2795.56
2. 立即付款的放弃折扣成本：[（5400-5238）÷5238]×[360÷（60-0）]=18.56%
20天付款的放弃折扣成本：[（5400-5292）÷5292]×[360÷（60-20）]=18.37%
40天付款的放弃折扣成本：[（5400-5346）÷5346]×[360÷（60-40）]=18.18%
（1）若银行借款利率为15%，小于放弃折扣成本，因此应选择享受折扣，此时的放弃折扣成本相当于收益的概念，越大越好，因此应选择立即付款，付款金额为5238元；
（2）若短期投资收益率为40%，大于放弃折扣成本，因此应选择放弃折扣，此时的放弃折扣成本就是成本的概念，越小越好，因此应选择60天付款，付款金额为5400元.

第六章 筹资决策
一、单项选择题
1. C 2. B 3. A 4.A 5 .B 6 .D 7 .D 8. C 9. D 10. A
11 .D 12 .D
二、多项选择题
1 .AB 2. AC 3. BCD 4. ABC 5 .ABD 6 .ABCD
三、判断改错题
1. × 2. √ 3.× 4. × 5. ×
四、计算分析题
1. 借款：7%×（1-33%）÷（1-2%）=4.8%
债券：[14×9%×（1-33%）]÷[15×（1-3%）]=5.8%
优先股：12%÷（1-4%）=12.5%
普通股：1.2÷[10×（1-6%）]+8%=20.8%
留存收益：1.2÷10+8%=20%
综合：4.8%×10%+5.8%×15%+12.5%×25%+20.8%×40%+20%×10% =14.6%
2. （1）每股收益：1000×（1-40%）÷100=6
每股价格：1.2×（1+5%）÷（15%-5%）=12.6
（2）15%×[12.6×100÷（12.6×100+800）]+6% ×[800÷（12.6×100+800）]=11.5%
（3）DFL=(1000+800×10%)÷1000=1.08
（4）DOL=1.296÷1.08= 1.2
边际贡献：1.2×1080=1296
固定成本：1296-1080=216
（5）EPS=[（1296-80）×（1-40%）]÷100=7.296
3. （1）[（EBIT-1000×8%）×（1-33%）]÷（4500+1000）
=[（EBIT-1000×8%-2500×10%）×（1-33%）]÷4500
EBIT=1455万元
（2）DFL=1455÷（1455-330）=1.29
（3）因为预计息税前利润利润1200小于无差别点息税前利润1455，因此选择甲方案；
（4） 因为预计息税前利润利润1600大于无差别点息税前利润1455，因此选择乙方案；
（5） 1.29×10%=12.9%
4. （1） 目前结构：
借款：10%×（1-33%）=6.7%
普通股：[2×（1+5%）]÷20+5%=15.5%
综合：6.7%×40%+15.5%×60% =11.98%
（2）方案1：
借款1：10%×（1-33%）=6.7%
借款2：12%×（1-33%）=8.04%
普通股：[2×（1+5%）]÷20+5%=15.5%
综合：6.7%×（800÷2100）+8.04%×（100÷2100）+15.5%×（1200÷2100）=11.8%
（3）方案2：
借款：10%×（1-33%）=6.7%
普通股：[2×（1+5%）]÷25+5%=13.4%
综合：6.7%×（800÷2100）+15.5%×（1300÷2100） =10.9%
因为方案2的综合资本成本小于方案1，小于选择方案2.
5. （1）高低点法：
b= (700-630)÷(9-7)=35
a= 700-9×35=385
Y=385+8.6×35=686
(2)回归分析法：
n=5,∑x=40,∑y=3300,∑x2=322.5,∑xy=26490,
代入公式，求得： b= 36； a= 372
Y=372+8.6×36=681.6
6.
资产百分比：4000÷4000=100%
负债百分比：400÷4000=10%
销售净利率：200÷4000=5%
股利支付率：60÷200=30%
（1） 外部融资=（100%-10%）×1000-5000×5%×（1-30%）=725
（2） 外部融资=（100%-10%）×800-4800×6%×100% =432

第七章 项目投资决策
一、单项选择题
1. D 2. D 3. D 4.A 5 .B 6 .D 7 .A 8. C 9. B
二、多项选择题
1 .BC 2. ABD 3. ABCD 4. CD 5 .ABCD 6 .BCD 7.BC 8 .ACD
三、判断改错题
1. × 2. √ 3.× 4.√ 5. × 6.√
四、计算分析题
1. 年折旧：600÷5=120万元
NCF0-2= -200万元 NCF3 = -50万元
NCF4-7 = 360×(1-30％)-120×(1-30％)+120×30％
= 204万元
NCF8 =204+50= 254万元
不包括建设期的投资回收期=650/204=3.19年
包括建设期的投资回收期=3.19+3=6.19年
NPV=204(P/A,10%,5)(P/F,10%,3)+50(P/F,10%,8)-50(P/F,10%,3)-[200(P/A,10%,2)+1]
=19.66万元
设i=12％，则NPV=-29.97万元

10％ 19.66
IRR 0
12% -29.97
IRR=10.80%
2. 年折旧：（15500-500）÷3=5000
第一年税后利润：（10000-4000-5000）×（1-40%）+20000=20600
第二年税后利润：（20000-12000-5000）×（1-40%）+20000=21800
第三年税后利润：（15000-5000-5000）×（1-40%）+20000=23000
NCF0= -15500 NCF1 = 600+5000 =5600 NCF2 = 1800+5000 =6800
NCF3 = 3000+5000+500 = 8500
NPV=5600×(P/F,10%,1)+6800×(P/F,10%,2)+8500×(P/F,10%,3)-15500
=1590.7
3. （1）
甲：年折旧：120÷4=24 年摊销额：30÷5=6
年税后利润：（190-90-24-6）×（1-40%）=42
NCF0= -200 NCF1-2 = 42+50 =92 NCF3 = 42+50+40+10 =142
乙：年折旧：（160-10）÷3=50
年税后利润：（150-80）×（1-40%）=42
NCF0= -150 NCF1 = 0 NCF2 = -70
NCF3-6 = 42+24+6 =72
NCF7 = 72+70 =142
（2）
甲：NPV=92×(P/A,10%,3)+50×(P/F,10%,3)-200 =66.354
乙：NPV=72×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,2)+70×(P/F,10%,7)-150-70×(P/F,10%,2)
=53.55

第八章 营运资金管理
一、单项选择题
1.B 2.A 3.D 4.B 5.A 6.A 7.C 8.D 9.D 10.D 11.C
二、多项选择题
1.BC 2.ABC 3.ABC 4.ABD 5.ABD 6.ABCD 7.BD 8.AB
9.ABC 10.AC 11.ABCD 12.AC
三、判断改错题
1.× 2.√ 3.√ 4.× 5.× 6.√ 7.× 8.×
四、计算分析题
1.（1）
（2）
（3）400000÷40000=10次
（4）360÷10=36天
（5）（40000÷2）×10%=2000元
（6）200×10=2000元

第九章 股利分配
一、单项选择题
1. A 2. C 3. C 4.D 5 .B 6 .C 7 .A 8. B 9. A
二、多项选择题
1.CD 2.ABCD 3.AC 4.ABC 5.AC 6.BD 7.ABCD 8 .AB
三、判断改错题
1. × 2. × 3.× 4. ×

第十章 财务分析
一、单项选择题
1.C 2.C 3.D 4.A 5.D 6.D
二、多项选择题
1.ABCE 2.ABCD 3.ABDE 4.DE 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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