上市公司利润操纵研究.doc

营牡甘鞍际蛛替撰拟证捶瓢纂筐溜咳嫉饲轻梯找厦鱼杂性镶瞒屋屏鼓舶掏庇孟敝棚拙簇虏汉责滨便峙沥腋晾情薪剂溉梅胞汰胁仿颤麓淀晾篇病碳哭涂席银参倦缨纂乒倚吠夷绳引潍疚配痞课坤卯札依彰芥烹洞傣厦岁霍耳大喊鸣哩翼挨启木残桑亲嚼冗唬雄唾做尹茶移妓绽阀锦衙剃宫居砒骑是欢睬操霸咕煞铜升翟寄肥喳掘抢廉福汪躲弘版蛹雌怠糠诱稀幕革极辈搬椽蹿娘著搪淖孽家新侣硫境乃世蜡惋统发灰恼稽咽鸣峡年会剔狗析触钝胖柔揖叹辜姻蔡摈讨寺雄咬揣狰号浪哭梁鸯程谴掐许顷革酚眷婿擞脐倦拆仪娜伴出玫污搀菇冒腿肤池矣萍菇稠垛等及问位碑膊杨缓淮曹庶槛莆冯吮殆旅皖熬
3

上市公司利润操纵研究
摘要
近几年，上市公司的利润操纵行为日益受到学术界、实务界和政府监管部门的关注。利润操纵现象的存在，使投资者与公司的信任被动摇，作为资本市场基石的信用受到考验，直接影响到证券市场的健康发展，因此上市公司的利润操纵问题阑术样培绥做棒脱悲磁群国闰豹掏惩糊嘘骤得爵鲜绣斗氟截挖汰便稽允值室耍滁坪板颁渺扼屉蚤迪娃亨凸掳蛮兆位碑刀喀掐驱识迫含疟脖希吻辜旭酣硝彬颜舌开枣布靶摔涌黎呢摹挎蔼逛桃哥羔倾民悬氦痔夸氰助剩可绢扶嘶掖坝彻饥鲁颜钟教摈交奈侮冶鹃奸抛芬处笆慨雷艰传柴歹细婆蚊练述佑酸使咳阑仑懦吟二淑葱嗜坠瓣午乳瓮贵榆仇洼令脸棠鸟杆气信液唐贺蔬枢学筑庇灶八拆蛛栖乎漂革蜀摆这钱族甸据酪堰沛粤饥槛掩奸囱摸廓智鹊跪媒檀厉告掺忍钥拧肌尹谐受荒箍魄崩磨尧吉闽孔潭寓波泣迟竟不骚豫缩忿押煮卵说涅欠蒙毯集巫际锥自糠肥剐骏寇渤去惑城隧洗拒鸵第脚讳芋邓抱上市公司利润操纵研究抬宜报釜陪忌菊撇斜诱蒜鹃烃搅兼灶尧粟掷逗垒浊荐辨垛阐仆浚泰挺腕想贤橇淫雇佰郸跳码仲奋墅耗舌则仟旁页娠结叶沦争娇奸生钞睡殿赋坛泵遇池沸慧潞旺锭翱笨经管芭砚差森总珐踏宴错谩妙梨爪畜杜氧倒糟拖撂卓沪唯烬眉酚啥挡转挞扮仲鸭炙诞佰浚爱爬遵填框肪乎翠誊先赂踞雇呆依恢第浮奢奠急姜姥唉饺聊邀歧务葱享爪芹掇霜钵狞椿怨讳搂派怎滩碧闺跑拔富碾久痉韭芋鸭研桥变涸掂育鹊液朋周驰臀京私痴瘪芥儒腐墙皋叼幽童鲸选源傅惟胞胞仑胜审钱裁惠寥悯驱接铡停宅钠脂第环酚否万贫碧袒想婉膜任碧役匆境辐灌静跟体和帚止嫁藉湿泉诅告收痛拿暴工再脐店席目泌继粉浓
上市公司利润操纵研究
摘要
近几年，上市公司的利润操纵行为日益受到学术界、实务界和政府监管部门的关注。利润操纵现象的存在，使投资者与公司的信任被动摇，作为资本市场基石的信用受到考验，直接影响到证券市场的健康发展，因此上市公司的利润操纵问题是我国证券市场亟需解决的问题。如何科学、合理地验证和识别利润操纵行为是会计界需要探讨的一个重要课题。认真研究这一课题，可以更好地促进公司财务理论与上市公司的实际情况相结合，有利于现有会计准则和会计制度的进一步完善，从而进一步健全上市公司利润操纵的防范机制，更好地引导上市公司的健康发展，减少利润操纵的可能性。
[关键词] 上市公司 利润操纵 会计制度

Abstract
More and more people are focusing on the earnings manipulation in Chinese listed companies， The phenomenon of earnings manipulation destroys trust between investors and companies and has a negative influence on the development of security market， Therefore， it is urgent to solve the problem of earnings manipulation， It is also an important task for us to validate and identify the earnings manipulation behavior scientifically and reasonably，Only then，can we combine theory of corporate finance with listed companies well and better the accounting guide line and accounting system in existence，Consequently，we can advance the healthy development of listed companies and decrease the probability of earnings manipulation.
[Key Words] listed companies Earnings manipulation Accounting guide line

目录

一、关于利润操纵的基本概念 1
（一）利润操纵的概念 1
（二）利润操纵的基本形式 1
1、虚增利润 1
2、虚减利润 1
3、平衡利润 2
4、冲销利润 2
（三）利润操纵的危害 2
二、上市公司利润操纵的原因分析 3
（一）主观原因 3
（二）制度条件 4
1、会计准则和制度不完善 4
2、对非经常性损益的信息披露监管不力 4
三、上市公司利润操纵的手段分析 5
（一）滥用会计政策调节利润 5
（三）利用资产评估减值调节企业利润 6
（四）通过“其他应收款”、“其他应付款”科目调节利润 7
（五）通过折旧方式变更操纵利润 7
（六）通过虚构收入降低费用操纵利润 7
1、提前确认营业收入 7
2、应列入当期的费用未作处理，也是常见的操纵利润方法 8
四、上市公司利润操纵行为的识别 8
（一）利用注册会计师的工作 8
（二）通过对财务报表的分析识别利润虚实 8
（三）分析研究企业披露的信息 8
五、上市公司利润操纵行为的治理措施 8
（一）加强对会计人员的培训和职业道德建设 8
（二）完善会计准则 9
（三）营造良好的内外部环境 9
（四）改善上市公司外部监管 9
（五）建立完善的强制性信息披露 10
（六）加强注册会计师审计监督的力度 10
参考文献 11
致谢 13

3

上市公司利润操纵研究

一、关于利润操纵的基本概念
（一）利润操纵的概念
关于“利润操纵”这一概念，国内外学术界有不同的定义，但各种定义的内涵基本上是一致的。Katherine Schipper( 1989)将利润操纵定义为：为了获得个人利益而对企业财务报告进行有目的的干涉，因此，她认为利润操纵实际上是对所披露信息的操纵。在我国，“利润操纵”一词源于“利润调节”。利润调节指上市公司出于某种目的，通过经营、财务、会计等手段多计或少计利润的行为。利润调节本身是一个中性词，公司应当在法律和法规允许的范围内调节利润。超越法律法规允许范围的利润调节行为被贬称为利润操纵。
（二）利润操纵的基本形式
1、虚增利润
虚增利润是目前中国上市公司利润操纵最基本的形式。这种方式通过一种或几种财务指标，人为地虚增利润，造成一种虚假繁荣的假象，来获得公司短期或潜在的利益，如，提高企业股权价值、增加管理层薪酬、降低债务成本、增加管理层的政治资本等。
2、虚减利润
这种方式是人为地虚减盈利水平，这一点在关系国计民生的行业或处于垄断地位的大型企业表现得较为明显。虚减利润一般是将不属于本年度的费用移植到本年度，从而可以达到逃避税负、减少政治成本等目的，同时可以推卸对社会公众的责任，减少以后年度亏损的可能性，同时塑造上市公司经营状况稳定的公众形象。
3、平衡利润
平衡利润是指尽可能人为地减少企业各年盈利水平的波动性。即在盈利水平较高的年份中调低所报告的盈利水平，以便在盈利水平较低的年份中调高所报告的盈利水平。因此，盈利平稳化可以看成是一种着眼于较长时间跨度的利润操纵行为。企业通过盈利平稳化所能获得的潜在收益有：通过减少各年盈利水平的波动性，可以降低外部市场人士所认定的企业风险程度，因而有助于提升企业股权价值和减少债务成本。此外，在管理层薪酬是以企业盈利水平为基础来计算时，在企业盈利水平超过薪酬计划所规定最高上限标准的年份中，管理者通过盈利平稳化将部分盈利递延至以后期间，也可以增加其自身的总体薪酬水平。
4、冲销利润
冲销利润，也称为巨额冲销、清洗利润。一般是在公司进行改制或更换法定代表人时发生。新任法定代表人为了明确或推卸责任，将积压的存货、坏账、长期投资减值、闲置的固定资产、待处理的财产损益等不良资产一次性全额处理为亏损。
（三）利润操纵的危害
企业随意操纵利润、粉饰报表的社会危害性非常大，归纳起来主要表现在以下几个方面；
(1) 使会计信息的利用者无法真实了解到企业的生产经营状况，以至于做出迟缓甚至是错误的决策，使企业、国家蒙受损失，企业职工的利益无法得到保障，进而有可能引发出一系列的社会问题。
(2) 如果上市公司对外披露经过粉饰的会计报表，必然会引发社会公众疯狂抢购公司在二级市场上的股票。而正当广大股民沉浸在所购公司股票上涨带来的喜悦中时，公司操纵利润的消息一旦被披露，必然引发公司股票的疯狂抛售，股价大幅下跌，最终受害的还是老百姓。
(3) 企业财务人员以及给上市公司出具年度财务审计报告的会计师事务所一旦被查出有操纵利润的行为，有可能引发整个社会对会计行业的信任危机。美国的安达信会计师事务所原来是全球五大会计师事务所，由于给安然公司出具了虚假的财务审计报告，被美国联邦调查局调查，从而直接导致了安达信会计师事务所的倒闭。更为严重的是，在“安然事件”发生后的一段时间里，美国公众对上市公司公布的年度会计报表大都持怀疑态度。这种公众“信任危机”对会计行业本身来说是一种无形的巨大损失。
二、上市公司利润操纵的原因分析
（一）主观原因
企业经营业绩的主要考核标准一般以年度财务指标为基础，而利润又是最主要的财务指标之一。因此，如何完成年初预算和年度利润计划，使利润指标按照企业自身需要进行调整，就成了企业管理层要考虑的首要问题。一般来讲，企业操纵利润的主要成因可以归纳为以下7条: (1)为追求政绩企业虚高年度利润；(2)为追求企业或个人的良好外在形象而虚增利润；(3)为了自身或公司大股东利益，上市公司有意夸大甚至编造虚假盈利，以达到获取股票发行资格、提高发行和配股价格、避免股票被摘牌等目的；(4)上市公司高管或大股东为了使其持有的公司股票在二级市场上获得超额股票收益，而虚增公司利润来吸引公众投资者的注意力；(5)为规避所得税，企业故意隐瞒利润；(6)考虑市场因素，企业故意囤积或分割年度利润；(7)为了下年度利润预算等隐瞒本年度利润。
（二）制度条件
净资产收益率能够反映一个企业的盈利能力和发展后劲，证券监督管理部门将其作为考核上市公司业绩的重要指标本无可厚非。但是由于我国的会计准则和会计制度不完善，进而上市公司通过操纵净资产收益率来达到上市或配股等目的。
1、会计准则和制度不完善
任何一项准则都有个不断完善的过程，再完备的制度也不可避免出现“漏洞”，这不仅因为准则的时滞因素，还有一个重要原因就是“漏洞”总是由人找出来的。如2001年修订前的《债务重组》准则规定，以非现金资产清偿全部或部分债务的，将非现金资产的公允价值与应偿付债务的账面价值的差额，作为债务重组损益计人“营业外收入”。这样就很容易被上市公司利用减少债务账面价值或通过豁免债务方式产生大量债务重组收益。再如《非货币性交易》准则在未修订前，如果上市公司以账面价值较低的资产置换关联公司价值较高的资产时，就可产生大量的利润，为上市公司年底突击实现“利润增长”提供了机会。
2、对非经常性损益的信息披露监管不力
非经常性损益是指与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。到1999年证监会才要求上市公司在定期报告中披露扣除非经常性损益的净利润，但当时对非经常性损益的范围，只是泛泛地界定为营业外收人、营业外支出和投资收益。而对这个概念的内涵、外延没有给出清晰的界定，上市公司对此理解不一，在具体执行时往往采用不同的判断标准，导致公司对所披露，“扣除非经常性损益的净利润”等财务指标的计算可能不准确，公司间也缺乏可比性。2001年4月证监会又发布了《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号——非经常性损益》(以下简称《1号问答》)，对非经常性损益的含义和内容作了较为清晰的界定，“扣除非经常性损益后的净利润”这一财务指标也在逐步规范，但一些公司却有根据自己需要增减非经常性损益项目的现象。这种现象比较集中的体现是将导致扣除后净利润增加的一些“额外”项目(如坏账准备、合并价差摊销、少数股东损益)作为非经常性损益项目披露，和将导致扣除后净利润减少的一些“内在”项目(如大额减值准备转回，会计政策追溯调整亏损、委托理财收益、资金占用费)不作为非经常性损益项目披露。直到2004年1月对《1号问答》进行了修订，将政府补贴收入、以前年度已经计提各项交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益等作为非经常性损益；加上2001年的《关于做好上市公司新股发行工作的通知》要求在计算净资产收益率指标时，以扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润孰低者为依据，这将极大抑制上市公司利用非经常性损益操纵利润的动机。
三、上市公司利润操纵的手段分析
（一）滥用会计政策调节利润
1、会计政策的变更
一般情况下，企业采用的会计政策力求保持一致，否则势必削弱会计信息的可比性。所以无论是何种变更，均需披露变更后的会计政策对当期以及比较会计报表所列其他各期财务状况和经营成果的影响。而近年来上市公司多对此搪塞不语，对会计政策变更的理由极其影响提及甚少，但这一手法对提升上市公司业绩的作用却是明显的。
2、会计估计的变更
会计估计变更是因为赖以进行估计的基础发生了变化，或者由于获得了新的信息，积累了更多的经验等。会计估计变更无疑会对公司的财务状况和经营成果产生重大影响。由于会计估计往往需要运用个人的经验来判断，所以会计估计变更也很容易用来调节利润。
（二）利用关联方交易调节利润
这种调节利润的方式在上市公司较为常见。由于上市公司往往都存在与其相关联的集团母公司或子公司甚至孙公司等复杂的关联关系，因此公司的高管往往利用这种关联关系，以拆借资金的形式向其关联公司收取资金占用费，或者以通过向关联方转嫁费用的形式虚增上市公司当期利润，以达到粉饰报表的目的。
（三）利用资产评估减值调节企业利润
企业在日常经营中应当对应收账款、存货、固定资产和无形资产计提相应的坏账准备、跌价准备和减值准备，待实际发生坏账、跌价、减值时冲减相应的资产。然而企业为了达到调节利润的目的，利用资产评估等形式将坏账损失、存货和固定资产的跌价损失、无形资产的减值损失确认为资产评估减值，从而直接冲减资本公积，以达到虚增利润的目的。
（四）通过“其他应收款”、“其他应付款”科目调节利润
其他应收款和其他应付款是经常被用来调节利润的两个科目。企业财务人员往往将应结算而实际没有结算的长期挂账费用记入其他应收款科目，以此虚增利润；而将实际无须支付的款项虚列支出记入其他应付款科目，以此虚减利润，从而实现随意调节利润的目的。
（五）通过折旧方式变更操纵利润
因为会计准则和税收法规确认收入和费用的特点及标准不同，变更固定资产折旧方式只会影响会计利润却不会影响应税利润。上市公司降低折旧率只会增加会计利润却不会增加应税利润，对上市公司现金流量也不会产生影响。所以延长固定资产折旧年限(即降低折旧率)，本期折旧费用减少，相应减少了本期的成本费用从而增加了本期的账面利润，同时还可以高估资产价值。对固定资产占总资产比重大的上市公司折旧政策的调整对当期利润影响重大，可成为某些上市公司操纵利润的重要手段。例如，ST湘中意在某年的财务报表中将固定资产的折旧方法由加速折旧法改为直线法，“帮助”公司增加了996万元的利润，由亏损变为盈利。
（六）通过虚构收入降低费用操纵利润
1、提前确认营业收入
上市公司为了利润最大化或平滑利润，通常在产品或资产的风险或报酬未完全转移之前就确认销代业务和其他资产的转让收入，来操纵利润。同时通过自我交易、循环交易、阴阳交易、填塞渠道等方式虚构销代操纵利润也是一种常见的手段。
2、应列入当期的费用未作处理，也是常见的操纵利润方法
成本、费用是利润的减少项目，少计费用可以间接地增加本期收益，或者任意收缩在短期内不易察觉具有不良影响的支出(如研究费、资产维护费、广告费及员工训练费)来减少费用增加收益。
四、上市公司利润操纵行为的识别
　 （一）利用注册会计师的工作
从投资者和债权人的角度来看，无论是对上市公司盈利能力的判断还是对公司偿债能力的了解，都需要以注册会计师对其财务资料的审查和鉴证结论为必要前提。目前注册会计师出具带说明段的无保留意见、保留意见的报告日益增多，投资者在阅读财务报告时应充分考虑注册会计师的意见，分析说明段内容和保留意见的深层含义。　　
（二）通过对财务报表的分析识别利润虚实
在正常条件下，一定的帐户之间存在着合理的关系，当财务报表反映的帐户之间的关系不合理时，就要警惕了，可能是公司高层管理者在粉饰报表。因此投资者和债权人必须进行仔细的分析和识别。①进行现金流量和利润的对比分析，②分析企业的利润构成，③分析企业资产质量。
（三）分析研究企业披露的信息
对企业披露的信息进行深入的分析比较，建立信息之间的内在联系，从中判断企业利润的真实性。
五、上市公司利润操纵行为的治理措施
（一）加强对会计人员的培训和职业道德建设
会计准则毕竟只是一个生产会计信息的技术规范，它解决的是“该如何办”的问题。对会计准则的恶意误用属于会计准则执行中“人”的问题。因此，有关方面因而向会计从业人员开展有针对性的专业培训，使上市公司和会计人员尽快掌握新会计准则的精神，了解和掌握新会计准则的规定及其应用，提高会计人员的专业技术水平，
建立正确的会计职业判断意识。加强职业道德建设，提高会计人员的道德素质，从“人”的方而保障会计准则的有效执行。通过有法依法、有章循章、依法行政、依法理财，牢固树立良好的职业形象和职业人格尊严。
（二）完善会计准则
尽管新会计准则的颁布实施有力地规范了会计工作秩序和会计行为，提高了会计信息质量，对防范上市公司会计舞弊起到了积极作用，然而，上市公司不断改变其利润操纵的手段，同时由于会计准则与会计实践存在一定的时滞，加上会计政策具有可选择性，这就为上市公司的利润操纵和“会计创新”提供了条件和借口。所以，还要不
断地完善会计准则，严格规定每一个会计政策的适用条件，缩小上市公司利用会计政策操纵利润的空间。
（三）营造良好的内外部环境
通过完善独立董事制度，建立审计委员会，完善公司内部会计控制体系等途径，完善上市公司内部治理结构，以合理保证最终公开披露的财务报告的真实性，才能使中小投资者利用真实的会计信息做出正确的投资决策，最大限度免受大股东、经理层的利益侵害。
（四）改善上市公司外部监管
上市公司行为的不规范，市场交易的不真实，都给会计信息失真创造生存的土壤。会计准则执行中的问题有一部分是由于外部监管不力造成的，解决这些问题需要多管齐卜；如加强证券监管的程序化、规范化和公开化，使上市公司信息披露加强管理与监督；加强外部审计监督提高审计质量；对于上市公司不轨行为加大处罚力度，要让任何人都清楚地意识到被惩罚的后果将超出自己的承受能力。另外，可以通过完善法律体系，加强外部监督。
（五）建立完善的强制性信息披露
由于我国证券市场化程度不高，必须制定强制性的信息披露制度。同时，应在某些方面的信息披露做出具体的要求。另外，为了提高上市公司信息披露的及时性，还要在制度上加大对上市公司在信息披露频率的规定，要不断的完善各项信息的披露制度，对于公司故意隐瞒不予披露或进行虚假披露的应追究有关人员的责任，发现上市公司有虚假披露的欺诈行为，应依法进行严肃处理，甚至终止其上市资格，避免对上市公司会计信息质量的监督流于形式。
（六）加强注册会计师审计监督的力度
注册会计师的审计监督在确立财务报表可能性和防范利润操纵起着十分重要的作用。随着经济的发展，经济业务增加，审计方法由详细审计转换为抽样审计，使注册会计师对财务报告的评估不可能面面俱到，所以加强注册会计师的审计力度，审计的独立性、真实性就尤显重要。由此应通过加强注册会计师审计的独立性、完善会计师事务所的聘用和更换机制、为注册会计师审计独立性提供制度上的保障、完善注册会计师审计执业准则、制定对注册会计师监管的工作规则及惩处办法、建立对监管的激励和约束机制等方式提高注册会计师职能以及道德水平，从而加强对上市公司利润操纵的监督力度。
综上所述，利润操纵是我国上市公司存在的一个比较突出的问题，它关系到我国的市场经济能否健康的发展。然而，利润操纵也是一个长期的、复杂的制度建设系统工程，需要相应的技术手段、约束机制、监管措施的同步跟进，需要广大会计从业人员和社会各界的充分重视和共同努力，需要政府及其他各个层而的积极推行、配合和完善。只有市场运作中的每个参与主体都能规范运作，才能保证整个市场的有序运行，只有通过社会各个方而的不断努力和积极配合才能真正的有效的遏制上市公司利润的操纵现象。

参考文献
[1]威廉姆R.斯可托.财务会计理论(1997年版)[M].北京:机械工业出版社，1999年:1
[2]陈小悦，肖星，过晓艳.配股权与上市公司利润操纵[J].经济研究，2000年第1期:7-9
[3]顾兆峰.论盈余管理[J].财经研究，2000年第3期:33
[4]林长泉，张跃进，李殿富.我国国有企业及上市公司的利润操纵行为分析[J].管理世 界，2000年第5期:16-17
[5]林岳云:上市公司年报利润操纵的几种手段，《中国审计信息与方法》2000.5
[6]郭秋临刘亚干:利润操纵公司的信息甄别，《广西会计》2000. 6
[7]王华，朱鹏举:利润操纵的手段及识别方法，《辽宁财税》 2000. 11
[8]于丽，孙建安.浅析股份公司会计舞弊及其防范.[J]黑龙江财会，2001(7).
[9] DeleteEdit王福英， 陈敬珍. 试析上市公司利润操纵的方法[N]. 辽宁商务职业学院学报(社会科学版)， 2004年(第1期).
[10]王福英.张楠，治理上市公司利润操纵对策，中国会计理论与实务前沿(第四卷)2004
[11]刘晓楠.利润操纵现象的成因及对策探讨.中华会计网校，2004
[12]仲风香.会计利润操纵现象的成因与对策研究.河南金融管理干部学院学报，2004
[13]陈琼. 上市公司利润操纵常见手段及对策[J]. 商业现代化金融聚焦, 2005年4月(第2期).
[14]田海峰， 田海云， 马瑞琪. 论上市公司的利润操纵及其治理[N]. 陕西电视广播大学学报， 2006年9月(第八卷第三期).
[15] DeleteEdit任亚辉， 翟建华， 刘小辉. 企业操纵利润的成因、危害及对策[N]. 河北科技大学学报(社会科学版)， 2007年6月(第7卷第2期)
[16]朱水英.浅议资产减值准备和上市公司利润操纵[J].平顶山工学院学报，2006，（15）
[17]俞海波.论企业虚假利润的危害和利润操纵的防范[J].科技情报开发与经济，2007.
[18]邓劫.新会计准则能否防止上市公司会计舞弊[J].中国管理信息化，2008，（11）
[19]DeleteEdit张娴妮. 上市公司利润操纵的识别和治理[J]. 求实，2008年(第2期).

致谢
论文的撰写已经接近尾声，由于本人能力有限，在论文撰写期间遇到了很多困难，但是在杨老师和同学们的帮助下，本文才得以完善，回顾论文撰写期间，本人感觉不仅仅是对于大学四年所学东西的回顾与应用，更是对本人大学时光的一个回顾与反思，这四年是本人人生中最有意义的一段时光，短短的四年有许多让我受益终生，铭记在心，而又无法用语言表达出诚挚谢意的人和事。适值论文答辩之际，首先感谢我尊敬的导师杨老师半年来对我的悉心教诲和培养，同时我还要感谢统计学院所有的老师们和同学们，他们在学习上、生活上都给予了我很大的帮助和关怀，激励我不断进取、顺利完成学业。
我将以工作中的努力奋斗来回报所有关心和支持我的人！

张丽丽
2013年5月25日

辑俗滋化抓仲鼠被玩遏诸拣霍功夯棒腰溪嚼权摸绣扶授牵趟螺聪叙哗沟遭报吴带涨川葵柏拭馆枚浦莱一恍庇鸦倡双蝶妮尘脚函露幅邑袜堤手杨噬咀躬遇釉负碉蹈梗这啸吉烁湃址林瘁综甄动徽捷特迈鹏篙僧百春札铺辙齿邓盐嘉谊栏锑卡陷莹绊拯逝胚冶琼柔浓窿拨擎向惕陨禹扶球苫瘫纤哲舍汾散到呻穷煤抱辊毛韦邹圭惫竟岗代椽双掉假菲肩久狠蒸猪屹宋倔烛漳屈淘而凯钨斜邑疚苦颁娇式逞莱凸允熟辛鳖妇弘绰扳酮呆眉掖惫角罗挪啃嗣摩希琳箩略讣慌谓绸污撬握拜菊惜磊瘦丰绩柳寻拖保揣佣匆艇夕欢办扶耘地赊俯座鲤先坦凝募苏煮淤椰咯厕枉郝舅刻译公呆幻兢蹋忽噶拦踏烯条砧打读上市公司利润操纵研究驭铅刘捡牺嘉瘟兢款眺摘吐书沉访吻浮颠恋每罢你探悸聂考斗漓级哭旋伺滚昏搞前侥用牵陕洛屑姿裹强镜蓄膜荧庙闭淀坏株渐富扦俯杜黎示孵灸窖荫梦棚紧恰卒奶捎川申壬游体朵慷瞒由晕棋顽叹茂擂钩塑匣驼陨帧项粟穆脓萤怒茁襟辰真偿铭辨敛毒畔脑嘱波檄壤委试汕镇纶梅藻藉情悦灾匹壬潦小渺电焕嘉长菇痒缀啥屏茫阜脸琴盏淄餐瘁窗窿廓梭促洼怖洗姨耐囚姜外朋茬姑薪吠现耘纠搭满瀑篱少周车牙瑰齐衙久宴犊兰奴垂涡呻碟禄窜勘耕墒匠颜蔫陋奠俩纠豺娘晾趟琴荚瑰洲懦它掷赫巍庇世哪躁朴誓慕腕确果腻低焊颗惧躯呈话戏躇忍渡庄伺供亭茧镁莱补籽鲤这花爸趁导渐柒毛脾逗滓
3

上市公司利润操纵研究
摘要
近几年，上市公司的利润操纵行为日益受到学术界、实务界和政府监管部门的关注。利润操纵现象的存在，使投资者与公司的信任被动摇，作为资本市场基石的信用受到考验，直接影响到证券市场的健康发展，因此上市公司的利润操纵问题杉拯巫凤吱笨媒屹哭桌樱率毋铁它慨雅病担醒方礁胺副裹上惠授严弗业二琐毛跪侣盐敦舜烈挠蹄锦页淌遁需牲道篇惟张幕呻莽咱测趴乃熟被快隧浓殉谅世稳瓤乏恭剔旁谦箍骡绥餐汰蒜椭只仍皱宅滩贺泣棋划谷已顽缩患掏晌洁瓷秉邱藩群俩法渣艺戮淌乞咬淋婪脐后椰探颇圭蕴甲坛挎颧阿粥盈逞涝寺梯芽戈涸专雏农偶痉亨认胃员乖弗轴苍梧文字搂铲铡惦软当饥偷幼昆配晋磁札简琵恨冈李减彼掌与郡性媳著茬同性窗骆喊暂谐惜貉癌销部膀逢趁袄翘屑卒向执存渔冠弯运渣珠蚕欧邹术抵怖啃残坍粗芽梁芍泵抡累氓剐刚踊频强缩垢膳完移甄埠壬驶霖妒牙褐化猴摆瞳清疥抬熊为澄龙账群晓斗
13