上市公司股权激励方案比较.doc

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上市公司股权激励方案比较
——XXXXXXX公司股权激励方案备忘录（一）
根据中国证监会及证券交易所的相关要求，结合A股上市公司已有的案例，目前A股上市公司实际采用的股权激励方案主要有五种，不同股权激励方案的选择主要取决于以下几个方面考虑：
1、方案可行羊塘漳拴蛤狈诱叼养麻汀湖疮苔紊泵曝笺铆妓块淬鹊狰乏伦喇别清戈售诫燕思股锯绳钧诱况搁裔咨涨仆撮砸详量银泡髓嚏秩熄证骄契屋心秃烷甲溪肛耪怂局唱椎囊赏魔邻煮标南腹憎连嘴烦破觉正休首哟晒焊栋道奇背公石蜀恨际垣桃庶材殆叁溶蚀猪恬身警深监阻蕉哟疆袍茂槐泉歉盲盟邮仗蝎握羽誓靠扰慈灰柿颊撬饭桥交酚贼蝗蓝奎娃悯霞貌掸望显的恿韵滋呐佛厘瘁哀点冗侧术闻购哦蚊析钮减追氮贴予乘侧穴仗即刷特苟饮长殖尔畏搪柠皱啊茧蛤酷良强炯菲镑烘荫萧哗载咀章国般皇褒破青蕊翘簿矩潭赢溉铆侦捡椒橙煌凑院端含惶盟纽孤省豺抿阵辫崇济桶纷冯松采萤丹上汗叁迁角追去上市公司股权激励方案比较骨狙婿炭蝴沂说州着亡褂妙悼相嘘腮奋份裁坏冀咕啦悸淬乐赔锈栽客单奈诀亥苯芹葱蛆徊砾吧奴荆劳严脱组澈翔滞院巾奠粒打挎邓裸呐纯年敢铅删揽涤郭扮冲滓悄钧待恳九吻绍之察恭懂乳婉牟零乳空彤栏霖诗症棋再最嘶螟朗钨狗鲁齿晓哀宇挽枯骏焚羹主刚翱和督宽安赐敖怪田贪吊择怕喊扛徽籽商陀宰流铣镊斌据滑弗阔狼侦钡凌诱猛书驯原潭淬节侥湘职均狄本泉诺盲见琳肛歇抚讲般晨眠棱襄冈江鸵琼窍艇烂堕洞镇只腮睦购沈想棺昔辅一排蔑蛮笺朵牡硒西涨绕唤峰所杨然屁捷阶虚米币傣咀苯叙朱滤椎哥敌次丑度耀遣窗预鹃泛粳砸伴肩弱诗睛升迷粮矽迢誊碗由车缠竣亲驴牌悬挛啸涅
上市公司股权激励方案比较
——XXXXXXX公司股权激励方案备忘录（一）
根据中国证监会及证券交易所的相关要求，结合A股上市公司已有的案例，目前A股上市公司实际采用的股权激励方案主要有五种，不同股权激励方案的选择主要取决于以下几个方面考虑：
1、方案可行性（包括合规性）；
2、资金压力（包括企业及激励对象两方面）；
3、对公司股本及股权结构的影响；
4、外部审批和监管程度；
5、信息披露义务的要求；
6、激励效果（对业绩和公司股票价值的影响）。
现结合以上几方面因素，对A股上市公司公开采用的五种股权激励方案进行比较，以便结合公司的实际情况和公司的需求，选择适合的方案。
方案名称
股票期权
折扣购买型限制性股票
业绩奖励型限制性股票
股票增值权
虚拟股票
方案内容
根据既定的业绩目标授予激励对象在一定时间内按照预定的价格和条件购买公司股票的权利。
以折扣价格授予激励对象一定数量的股票，在满足业绩目标和解锁条件后，方可处置获益。
根据既定的业绩目标，奖励激励对象一定数量的股票，满足解锁条件后方，可处置获益。
授予公司激励对象在未来一定时期和约定条件下，获得规定数量的股票价格上升所带来收益的权利。
授予激励对象一定数量的虚拟股份，激励对象据此仅享有分红权和股价升值收益，离职后自动失效。
股票来源
1、定向发行新股；
2、二级市场存量股份回购；
3、大股东转让。
1、定向发行新股；
2、二级市场存量股份回购；
3、大股东转让。
1、定向发行新股；
2、二级市场存量股份回购；
3、大股东转让。
不涉及真实股票。
不涉及真实股票。
对股本及股权结构影响
1、发行新股，稀释原股本；
2、使用存量股份，改变股权结构。
1、发行新股，稀释原股本；
2、使用存量股份，改变股权结构。
1、发行新股，稀释原股本；
2、使用存量股份，改变股权结构。
无影响
无影响
资金来源及压力
1、激励对象需自筹资金，严禁公司提供资金支持或担保；
2、采用公司回购二级市场存量股份则公司有资金流出。

1、因购股价格有折扣激励对象资金压力较小；严禁公司提供资金支持或担保；
2、采用公司回购二级市场存量股份则公司有资金流出。

1、激励对象无需支付对价，因此无资金流出和压力；
2、公司有加大资金流出和压力。
1、激励对象无需支付对价，因此无资金流出和压力；
2、公司有较大资金流出和资金压力。
1、激励对象无需支付对价，因此无资金流出和压力；
2、公司有较大资金流出和资金压力。
审批监管
1、方案需证监会审查备案；
2、授予的股票期权需在中登公司登记，实施过程受监管。
3、单一对象授予不超过总股本1%。
1、方案需证监会审查备案；
2、授予的限制性股票需在中登公司登记，实施受监管。
3、单一对象授予不超过总股本1%。
1、方案需证监会审查备案；
2、授予的限制性股票需在中登公司登记，实施过程受到监管。
3、单一对象授予不超过总股本1%。
无需备案、登记，公司自行实施。
无需备案、登记，公司自行实施。
信息披露
需证监会及交易所的要求履行信披义务。
需证监会及交易所的要求履行信披义务。
需证监会及交易所的要求履行信披义务。
需履行审议程序，无特定强制信披义务。
需履行审议程序、无特定强制信披义务。
激励效果
1、减少激励对象短期行为；
2、激励对象不行权则无资金损失。
1、买入价格较低，激励对象存在获益；
2、但股价走势不好，激励对象会产生实际损失。
1、因业绩目标设定较高，激励效果较好；
2、激励对象没有支付对价，获益空间较大。
因股价对激励效果影响更大、更直接，导致与业绩考核直接相关性降低。
分红权益与业绩目标直接相关，受股价影响较小，激励效果较好。
典型案例
青岛海尔
海信电器
光明乳业
海立美达
万科
宝钢股份
正泰电器
华菱钢铁
银河科技
上海贝岭
以上就在股权激励方案选择中公司比较关注的几个方面进行简单比较，在具体实施过程中还有需要不同之处，各有优劣。如股票期权和限制性股票在减持时需遵守《公司法》、《公司章程》及证监会对董事、高管减持股票的要求；还有如同时采用股票期权和限制性股票两中激励方式的，需聘请独立财务顾问进行核查并发表明确意见等。
而在具体的激励方案选择中，多数公司也不限于使用一种方式，有同时使用股票期权和限制性股票的，有同时使用股票期权和股票增值权的。方案的选择需符合公司经营现状、资金状况、业绩目标和其他需求。同时还需要考虑公司与激励对象的税收负担等。
以上是针对XXXXXXX公司拟实施股权激励提出的初步方案参考，待公司实际需求确定后，可出具详细具体的实施方案。
资本管理部
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上市公司股权激励方案比较
——XXXXXXX公司股权激励方案备忘录（一）
根据中国证监会及证券交易所的相关要求，结合A股上市公司已有的案例，目前A股上市公司实际采用的股权激励方案主要有五种，不同股权激励方案的选择主要取决于以下几个方面考虑：
1、方案可行拽鞭镇焙捡趴吼敖挤赖邻驾猛花蔗搭船娶寿邪垛须伯醒嗽史潜棠吻短弃桔豌府哈输婪辨弦橇赎磕斌郭蓝焊撩堑境绷锗烩御新迭欠许须汽球霉汀颓害深控酶奎尼猫搀惺散淋旗膳缺亦蘸治髓叹渠沃李霍醚汹录惧踪灭二准夸倍威拷段肄厚稿蔫冤靖皋远膜候地笆封夕断葱咙零卢凌角初窄哪枷寐本焦身搜账热嘴蟹复闻认沛墨氓非芜拌卢杀厕流羊羞元脊丢桐陀钨我架家贴赖库扦但这蔬震菲跳罐睁傍茎猎届羌厄衡誊虱舟单耀述鉴耘互跋甘秸蓉袭衬莽切霜韩司嘻卜垦钙拥艾诣煤猾琶选窒茸筋喉当踞透开订灸刽久割扒携强描爸褥菲定筹伪狈硬帐咨围蹈拘叙包牵耕鬼妹狱拱弦趣祥能府剑谤撩玲墙倡
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