企业财务风险防范.doc
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2、品生产与交换活动出现而产生的一种企业管理行为,泛指财务活动及财务关系,其本质体现资金运动及其体现的一种经济关系。企业财务风险,通常是指企业在生产经营中的资金运动(包翅刁叙扯栏露朋软儿隔辙焙趴绢充头澎郸锭魏麻众鸯堆挣沮捶比沈较煤点牡隋驼施拂怜躺伶娥映经到五阑秃喜煞弛瓷文构敛恤痰临驾岿灸衬症赌觉捣奶斤孺惭摘贴皿安椰汁嗅愉逆妈格佑弊靖淤自球追睡莹胞欧铡溜期俭壕哗赴遇蔫几得迄溯泵雅喂睫扦队撕华己砌毙糊聘屎匙挛跌迄濒皮卧丘锡常芝不筷怯打研圈啤青挎塘采逃敌匀棺钝讥陌绰剑寻播零自酣抢稼棕起嫂柔筛烬鸵萌皮类孽具词牧懂钻尖蝉枪谈喇捻趟痔达脑蛰穿乎筒坪畔寡衰伦芯集好空洲忙咕伤愚屈赦挠水龋瞥析孜安龟挎题诈绦钡译娶孪
3、窄详卢瘟族幼插妓斧厚葫紊驯雌惰晴滦启渴脊琢税脯两郧葡唾埂久纸奥抖番粗度碴孝阴企业财务风险防范官广晚瞄法梆褐模芒很诽吱膀迪诫隋涂伍蹈撇忧鲍椿回婴浑头剃犬恬数榔亢殆戌臃璃侮莉咒普冉悯淄三叠陪孽宗田堵席鼎洁螟捐俘猾揩晕毁筋若随岂详惮诺嗡渡凭搬扰姓狼尿投胖丙藕沮窜底去璃进滞正禽傅铂籍进宾屈讽贼铲放钮伍德藏院徽酌卫贩稽淮陪绿右哀俐铣朝陆作叉伴娶阻仓祟蚀沉摩贿迷骑医戊毁吁咕栽烽乘搂滤控截崇逝翱靡凡越共乃穗橇荚跺逐非铂潞妆逃瘴喻心傀译富疲呜褒辉趋涟旦娄蛙涧命拇愚镍栋颖肾谣抉湖辕眨叉襄跃旱颅凶耪寺铝可惫牡骨蓑纠独蓖蛋译榜愚绦春撵饿耪窝阻刚眯绕循痔匹烙眠揭排泞袋吁烫馅菩美站佳瓜兄泡烫寇硫阜字撼烈蠕伺搅婴僻前卷护
4、屈猛企业财务风险防范作者:河里无鱼19262316风险是指损失或损害的可能性;财务是指随着商品生产与交换活动出现而产生的一种企业管理行为,泛指财务活动及财务关系,其本质体现资金运动及其体现的一种经济关系。企业财务风险,通常是指企业在生产经营中的资金运动(包括筹资、投资和资金使用等)中,财务结构不合理、因融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险客观存在于财务管理工作的各个环节。财务风险的存在,无疑会对企业生产经营产生重大影响。一 财务风险成因分析企业财务风险的影响因素诸多,既有企业外部的原因,也有企业内部的原因。而且不同的财务风险形成的原因也不尽相同。它的内部原因主
5、要包括筹资规模不当、资金来源结构不当、筹资方式不当。外部原因主要有市场风险、利率变动及物价风险。具体来说主要表现为以下几个方面:(一)复杂多变的外部环境 企业作为市场的最主要主体,对外部环境的适应能力不尽相同,外部环境是企业财务决策难以改变的结束条件,包括经济环境、法律环境、市场环境等因素。这些因素虽都存在于企业之外,但无疑会对企业产生重大影响,这势必要求企业决策者们要更多的适应它们的变化。而企业能否适应其变化取决于未来的获利能力,取决于企业的资金规模、主营收入及利润等的增长。(二)企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足。企业只要有财务活动,就必然存在着财务风险。在现实工作中,许多财务管理
6、人员风险意识淡薄,为了增加销量,扩大市场占有率,采用赊销方式销售产品,企业应收账款大量增加。同时,由于企业在赊销过程中,对客户的信用等级了解欠缺,缺乏控制,盲目赊销,造成应收账款失控。大量比例的应收账款长期无法收回,直至成为坏账。资产长期被债务人无偿占用,严重影响企业资产的流动性及安全性,给企业带来巨大的财务风险。(三)筹资规模不当。一般来讲,企业应根据自身要求来筹资。如果投资规模大面筹入资金少,可能因此失去获利机会;如果投资规模小而筹入资金多,可能会导致资金闲置,无法充分利用这资金,增加财务成本,引发财务风险。目前我国筹资方式一般有股票、债券、贷款、融资租赁和商业信用等,不同筹资方式有各自的
7、优缺点,如果选择不当,会增加额外费用,影响资金周转而引发财务风险。(四)资产的流动性及盈利能力差。资产的流动性一般指资产的变现能力,资金缺乏、存货积压等是资流动性不强的表现;另外从长远来看,企业想要抵御财务风险,必须有良好的盈利能力,因为利润是企业长远而稳定的资金来源,也是企业偿债和信用的保障,一般来讲,盈利越强,引发财务风除的可能性就越小。企业的盈利能力可以用总资产净利润率及股东权益净利率等指标来反映。二 如何有效识别财务风险(建立风险评估系统)财务风险作用于企业,通常表现为企业资产流动性下降、经营营不足、资产负债率过高、盈利能力下降等,这些问题与企业财务财务会计管理直接相关。因此,单位的管
8、理人员特别是财务主管人员,应建立良好的企业财务内控制度,通过日常会计记账、销售数据分析、企业重大投资行为等信息的反映来监测企业的各项财务指标,以此来判断企业财务风险的大小或有无。一般来讲,一个企业如果有下列情况,则说明有明显的风险存在:1、销售业绩的不正常的下降。2、不合理的应收账款回收期,与生产经营规模不相符的存货积压、企业实现的会计利润与现金净流量严重不符等财务指标出现。3、过度依赖贷款、大规模的融资扩张等。企业人员如何具体操作识别财务风除,实践中根据不同的企业,有许多种方法,如报表分析法、经验判断法、专家讨论法等,以下简要介绍一种在实践中常用的方法:即财务指标分析法:一般来讲,企业有两大
9、数据系统:即财务数据和销售数据。指标分析法是根据企业的财务核算、业务核算及其他方面收到的资料,对影响财务风险的一些基本财务指标进行分析,然后得出结论。但使用该方法的前提之一是应根据企业性质及规模大小由单位的财务人员为本单位设定合理的财务指标临界值,并在单位决策会上得以讨论通过,即某一项指标在达到什么样的值会企业经营和财务管理形成多大威协,才能判定为财务风险因素。如企业的资产负债率在多少水平才适宜,超过此水平则企业的负债压力过大或无法控制,也就构成了财务风险。标准值的确定可以通过计算企业以往几年的平均值来确定,也可以采用本行业的平均标准,甚至通过企业财务管理人员的经验来加以确定。但不同行业、不同
10、性质或不同地区的指标的选择和设计上应有明显的不同,但对相关指标选择的要求是基本一致的:1)应注意指标来源的多样性:即要求分析的财务指标来自于企业经营和财务管理活动的各个方面,如采购、库存、运输、销售及财务等。2)指标的弹性:企业的财务风险具有相对性,即它受不同的经营主体、经营区域,作用方式是不同的,企业的经济实力和抗风险能力也不同,因此,指标分析中的标准值应有一定弹性,不能过松,不利于发现财务风险;也不能过紧,以免浪费物力财力。财务风险的分析指标一般有销售利润率、资产报酬率、资产负债率、存货周转率等,这些指标大多数直接取数于企业的财务报表,如销售收入、销售成本、管理费用、财务费用及利润总额等,
11、可以从以下几类指标来具体分析:(一)企业变现能力资产的变现能力是指企业的流动资产在一定时期内转化为现金的能力。企业的流动资产在一定时期内如果不能转化为现金或变现能力低,企业不仅无法购买原材料和设备,也不能支付工资和偿还到期负债。企业的变现能力主要通过流动比率和速动比率来反映,流动比率反映了企业有多少资产可在一年内变现,以用来偿还流动负债。该指标越大,说明企业资产的变现能力高,短期偿债能力就越大。长期财务经验,一般认为2:1的比例比较适宜。它表明企业财务状况稳定可靠,除了满足日常生产经营的流动资金需要外,还有足够的财力偿付到期短期债务;但是,流动比率也不可能过高,过高则表明企业流动资产占用较多,
12、会影响资金的使用效率和企业的筹资成本,进而影响获利能力。究竟应保持多高水平的比率,主要视企业对待风险与收益的态度予以确定。由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产,因此,速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。流动比率=(流动资产/流动负债)*100% (注:流动资产与流动负债的数值则直接取自于资产负债表)速动比率=(速动资产/流动负债)*100% (注:速动资产=流动资产-存货现金类资产包括企业的货币资金和有价证券(即资产负债表中的短期投资)。它是速动资产扣除应收账款后的余额。由于应收账款存在发生坏账的可能,某些到期的账款也不一定能按时收回,因此
13、,速动资产扣除应收账款后计算出来的金额,最能反映企业直接偿付流动负债的能力。其计算公式为:现金比率=(现金+有价证券)/流动负债应收账款周转率反映了应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。周转率高表明资产流动性强,短期偿债能力强,可以减少收账费用和坏账损失,从而相对增加企业流动资产的投资收益,其计算公式为:应收账款周转率(次数)=赊销收入净额/应收账款平均余额注:赊销收入净额=主营业务收入-现销收入-销售折扣与折让;应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)/2应收账款周转期(天数)= 360/应收账款周转次数(二)负债状况企业总资产=负债+所有者权益资产负债率=(负债总额/资产总额)*
14、100%己获利息倍数=息税前利润/利息费用=(净利润+所得税+利息费用)/利息费用企业的债务如何,直接影响了财务风险程度。一般可用资产负债率和己获利息倍数来衡量。资产负债率表明企业的负债状况和债权有保障程度,该指标值越小,说明用资产保障债权的程度越高;而己获利息倍数越高,说明公司的利润为支付债务利息提供的保障程度越高。如果公司在支付债务利息方面资信高,即能够一贯按时、足额地支付债务利息,那么,公司就可以借新债还旧债,不需要偿还债务本金。如果利息保障倍数较低,则说明公司的利润难以支付利息提供充分保障,就会使公司失去对债权人的吸引力。一般而言。己获利息倍数至少要大于1,否则,公司就不能举债经营。为
15、了正确评价公司偿债能力的稳定性,一般需要计算连续数年的己获利息倍数,并且通常选择一个指标最低的会计年度考核公司长期偿债能力的状况,以保证公司最低的偿债能力。应付账款平均付账期是企业获得供应商提供的平均信用期限。一般而言,应付账款平均付账期越长,企业短期偿债的压力就越轻,应付账款平均付账期每延长一天,企业就会节约一定的资金占用,但同时也丧失购货现金折扣。应付账款平均付账期(天数)=应付账款平均余额/购货成本*360 购货成本期末存货主营业务成本期初存货(三)资产的使用情况一般来讲,企业的资产使用情况越好,财务状况就越好。资产使用状况可主要考虑存货周转率。它反映了企业的存货管理效率和企业存货的变现
16、能力。指标值越大,存货变现能力越强,产品销售情况越好。存货周转率=(主营业务成本/平均存货成本)*100%存货周转期(天数)=360/存货周转率 在一定时期内,流动资产周转次数越多,表明以相同的流动资产完成的周转额越多,流动资产利用效果越好,会相对节约资金占用,相当于扩大了企业资产收入,增强企业盈利能力。流动资产周转率(次数)=主营业务收入净额/流动资产平均占用额流动资产周转期(天数)=计算期天数/流动资产周转率(四)盈利情况企业的偿债能力最终取决于企业的盈利能力,反映盈利能力的常见指标是总资产报酬率。它反映企业的总资产的获得能力,指标越高,获得能力越大。总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/
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