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兼并与收购题目汇总

一、 单选题
1、上市公司按一定比例合并股票，从而达到抬高股价的目的，这种行为叫做（A）
A缩股     B、拆股     C、回购   D、并股
2、（A）是指通过联合、合并、分离、出售、置换方式，实现资产主体的重新选择和组合
A公司重组  B、资产剥离  C、公司分立  D、公司清算
3、（A）是指收购方通过向目标公司的管理层和股东发出购买其所持公司股份书面意思表示，收购目标公司股份的收购方式
A要约收购  B、协议收购  C、杠杆并购  D、混合并购
4、下面哪种估值方法适用于大型资本投入项目 （D）
A账面价值法  B、估值乘数法  C、净现值法  D、实物期权法
5、被理论界和应用者广为接受的估值方法是 （C）
A、账面价值法  B、估值乘数法  C、净现值法  D、实物期权法

1、根据拟投资的企业所处的发展阶段不同，PE分为五种类型：风险资本或创业投资；增长资本；（D）；夹层资本或过桥资本；其他类型。
A．重振资本 B．债券资本
C．天使投资 D．并购基金
2、一般情况下，（C）不算是尽职调查中必不可少的调查内容
A．财务和税务尽职调查 B．法律尽职调查
C．企业主背景尽职调查 D．运营尽职调查
3、基于资产的估值方法有：账面价值法、重置成本法、（B）
A．历史成本法 B．市场比价法
C．DCF法 D．倍数公式法
4、设立离岸控股公司的目的主要是（B）和安排推出方式
A．离岸控股 B．合理避税
C．控制成本 D．扩大经营
5. 公司收购的中介机构中包括以下哪一项（C）
A投资银行 B会计师事务所
C评级公司 D投资顾问咨询公司

1、下列哪一项不是杠杆收购现金的来源。（D）
A、普通股 B、可转换债券 C、垃圾债券 D、同业拆借
2、进行并购价值评估选择折现率时，股权自由现金流量应该选择的折现率是（B）
A、加权平均资金成本 B、股权资金成本 C、债权资金成本 D、市场利率
3、下列说明股票支付方式特点的描述中，不正确的是（D）
A、不需要支付大量的现金 B、不影响并购公司的现金流动状况 C、目标公司的股东不会失去所有权 D、获得财务杠杆利益
4、既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购称为（C）
A、横向并购 B、纵向并购 C、混合并购 D、善意并购
5、以下可以用来预防敌意收购的反收购措施是：( B )。
A．帕克曼式防御 B．降落伞计划 C．白衣骑士 D．焦土政策

1、收购方在目标公司管理层对收购意图并不知道或持有反对态度的情况下，对目标公司强行并购的行为是（ C ）
A 善意并购 B要约收购 C敌意并购 D杠杆收购
2.指收购方只支付少量的自有资金，主要利用目标公司资产的未来经营收入进行大规模的融资，来支付并购资金的一种收购方式____？
A杠杆收购B非杠杆收购C善意收购D恶意收购
3.兼并与收购从行为上看的区别是_____?
A兼并体现双方共同的意愿，往往是善意的而部分收购是敌意收购
B在兼并中目标公司法律主体消失，而收购只要控制权
C兼并往往涉及到多家企业，收购对象单一
D收购中目标公司的法律主体消失，而兼并只要控制器
4．公司重组的方式可分为财务性重组与_____?
A战略性重组B资产重组C权益重组D回购重组
5.上市公司因一定的价格购回公司已经发行在外的股份成为_______?
A债务重组B公司缩股C股票回购D以上都不正确
CAAAC

1. 协议收购的定义是什么（C）
A. 具有竞争关系的、经营领域相同或生产产品相同的同一行业的并购
B. 并购企业既非竞争对手，也非客户或者供应商，在生产职能上无任何联系的两家或者多家企业之间的并购。
C. 由收购方和目标公司董事会进行谈判，达成并签订书面转让股权协议，经过股东大会同意后生效，双方应向证券监管部门报告并公告。
D. 收购方在目标公司管理层对收购意图并不知道或者持反对态度的情况下，对目标公司强行收购。
2. 在五次并购浪潮当中，杠杆收购时代是属于第几次并购浪潮？（D）
A．第一次 B. 第二次 C. 第三次 D. 第四次
3. 预期贴现模型中，k一般用什么计量？（B）
A. 国债收益率 B. WACC（加权资本成本） C. 同业拆借率 D. 抵押贷款利率
4. 在尽职调查哦中，企业价值的发现除了现实价值之外，还包括什么价值？（A）
A． 未来可能价值 B. 公司价值 C. 账面价值 D. 市场价值
5. 并购分析中的财务协同理论的优势不包括?（D）
A. 合理避税
B. 提高证券价格，被兼并企业的PE提高
C. 股价被低估企业的价值发现
D. 减少竞争对手

1.收购方在根据发展战略与中介机构的意见初步初步确定目标公司后，组织企业管理人员、财务顾问、律师、注册会计师等组成的评审队伍，对选定的目标公司进一步的细致审查与评价，这个过程称为_______？
A尽职调查B债务整合C公司审计D收购准备
2．公司重组的方式可分为战略性重组与_____?
A财务性重组B资产重组C权益重组D回购重组
3.收购是指_______?
A两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业法人
B A公司兼并B公司，保留A公司，B公司解散，丧失法人地位
CA公司通过购买目标公司的股权，达到对目标公司B的控制
D以上都不正确
4.企业价值的表现形式以持续经营为前提的是_____?
A账面价值B破产价值C收购价值D以上都不正确
5.管理活动的核心目标是____？
A公司价值最大化B利润最大化C销售最大化D资产最大化
AACAA

1. 在下列估值方法中，通常适用于大型资本投入项目的是（）
A. 账面价值法
B. 估值乘数法
C. 净现值法
D. 实物期权法
2. 收购方向目标公司发行自己的股票以换取目标公司的资产从而达到收购目标公司的收购方式的是指下列哪种支付方式（）
A. 现金购买资产式并购
B. 现金购买股票式并购
C. 以股票换资产式并购
D. 以股票换股票式并购
3. 收购方只支付少量的自有资金，主要利用目标公司资产的未来经营收入进行大规模的融资，来支付并购资金的一种收购方式的是指（）
A. 善意并购
B. 敌意并购
C. 杠杆收购
D. 非杠杆收购
4. 运用各种财务方法，通过优化企业的并购组合的资本结构，寻求公司价值的最大化是哪种重组方式（）
A． 战略性重组
B． 财务性重组
C． 资产重组
D． 破产重组
5. 在兼并重组中，类似于A企业和B企业通过合成一个新的C企业的方式称为（）
A. 新设合并
B. 吸收合并
C. 收购
D. 重组
DCCAA

1.指出企业收购兼并的动因是通过收购兼并扩大经营规模而引起的企业投资于经营成本的降低的理论是_______？
A规模经济理论B财务协同论C市场占有论D企业发展论
2．公司重组的方式可分为财务性重组与_____?
A战略性重组B资产重组C权益重组D回购重组
3.上市公司因一定的价格购回公司已经发行在外的股份成为_______?
A债务重组B公司缩股C股票回购D以上都不正确
4.兼并与收购从行为上看的区别是_____?
A兼并体现双方共同的意愿，往往是善意的而部分收购是敌意收购
B在兼并中目标公司法律主体消失，而收购只要控制权
C兼并往往涉及到多家企业，收购对象单一
D收购中目标公司的法律主体消失，而兼并只要控制器
5.指收购方只支付少量的自有资金，主要利用目标公司资产的未来经营收入进行大规模的融资，来支付并购资金的一种收购方式____？
A杠杆收购B非杠杆收购C善意收购D恶意收购
AACAA

1、 对市场竞争和格局产生根本性影响的的（B）
A、 全球公司 B、并购 C、资本扩张 D、发达国家
2、 公司成功并购的重要前提是什么？（B）
A、 并购公司 B、并购方向 C、并购绩效 D、并购方自己
3、 公司并购的最终支付方式取决于（B）
A、 公司利润 B、双方协商 C、资金周转情况 D、企业结构
4、公司并购的效应分析不包括（D）
A、经营协同效应 B、财务协同效应 C、市场份额效应 D、企业发展效应
5. （A ）是公司最稳妥、最有保障的资金来源。
A 公司内部自有资金 B 银行贷款筹资 C 股票筹资 D 债券筹资

1.由收购方专门设立一家直接收购公司，再以该公司的名义向银行借款，发行债券向公开市场借款，在占收购资金总额85%--90%的借贷资本的支持下完成收购，称为（C）
A.善意收购 B.公开收购 C.杠杆收购 D.战略收购
2.在（C）兼并下，被兼并企业仍作为法人实体继续运行。
A.购买式 B.承担债务式 C.控股式 D.吸收股份式
3.某汽车装配公司兼并了一家生产轮胎的厂家，这属于（B）
A.横向兼并 B.纵向兼并 C.混合兼并 D.其他兼并方式
4.在西方企业兼并中，所谓第一重意义的兼并是指（A）
A.现金购买方式
B.以股票兑换股票方式
C.参股经营方式
D.控制目标公司股权方式
5.以下说法中不正确的是( D )
A.要约收购一般是敌意并购
B.善意收购一般是协议收购
C.敌意收购一般会引发目标公司的反收购
D.直接并购又被称为要约收购

1. 在对重组交易进行审核时，对置入资产进行审核的立足点为（B. ）。
A. 高估利润，高估资产 B. 低估利润，低估资产 C. 高估利润，低估资产 D. 低估利润，高估资产
2. 根据《上市公司重大资产重组管理办法》的相关规定，上市公司及其控股或者控制的公司购买、出售的资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到（ C）以上，构成重大资产重组。
A. 10% B. 50% C. 70% D. 30%
3. 重大资产重组审核的重点是（D ）。
A. 资产规模 B. 收购人的实力和资金来源 C. 资产价值 D. 是否充分披露资产价值及可能面临风险
4. 根据《上市公司重大资产重组管理办法》的相关规定，上市公司及其控股或者控制的公司购买、出售的资产净额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到（ ）以上，且超过（D ）万元人民币，构成重大资产重组。
A. 50%，2000 B. 30%，2000 C. 30%，5000 D. 50%，5000 
5. 企业并购过程中，并购双方均有合并意愿的企业并购方式为（  D   ）。 
A 横向并购         B 纵向并购        C 混合并购        D 友好并购         E 敌意并购 

1、（D ）不属于按购并双方的行业关联性划分。
A.横向收购 B.纵向收购 C.混合收购 D.要约收购
2、下列说法中正确的是（ A ）。
A.以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值两者无实质区别
B.实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大
C.如果市场是完善的，增加债务比重会降低平均资本成本
D.股权现金流量法比实体现金流量法简洁
3、下列不属于财务整合原则的是（B）
A．统一性原则
B．真实性原则
C．有效性原则
D．灵活性原则
4、首席执行官李的公司需风险投资500万元，假设预测在未来5年公司每年的净现金收入为500万元，并且预知未来变现的市盈率为20倍。如果风险投资者要求50%的投资回报率，他们应该获得多少股权（B）
A、57%
B、38%
C、40%
D、37%
5、下列关于可转换债券不正确的是（C）
A.当股票市场猛涨而且高于普通股转换价格时，发行可转换债券会使公司遭受财务损失。
B.可转换债券是指可被持有人转换为普通股的债券或优先股。
C.可转换债券被持有人转换成普通股之后，需要支付现金。
D.可转换债券是一种极好的筹集长期资本的工具。

1、下面关于目标企业筛选原则的说法错误的是： C
A目标企业应与并购方具有产业协同效应
B目标企业应与并购方自身管理和经济实力相适应
C目标企业应比并购方的盈利能力强
D目标企业应与并购方自身发展目标和规模相适应
2、下面哪类并购不是按行业相互关系划分的？ B
A 横行并购   
B 整体并购   
C 混合并购   
D 纵向并购
3、 关于公司并购的支付方式，下列错误的是 D
A．故意收购多采用现金支付方式 
B．现金支付是买壳上市中的主要支付手段 
C．股权支付容易导致反收购或吸引竞争性并购者 
D．股权支付会使目标公司原有股东缴纳资本所得税
4、上市公司股东大会就重大资产重组事项作出决议，必须经由出席会议的股东
所持表决权的（ ）以上通过。 C
A 1/3  B 1/4  C 2/3  D 1/2 
5、第四次并购浪潮发生在 D 
A 21世纪40年代到60年代       
B 20世纪30年代都50年代  
C 19世纪50年代到90年代       
D 20世纪70年代到90年代  

1、通过证券交易所的证券交易，收购人持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的（C）时，继续增持股份的，应当采取要约方式进行，发出全面要约或者部分要约。
A、5% B、20% C、30% D、50%
2、在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的30%的，自上述事实发生之日起一年后，每12个月内增加其在该公司中拥有权益的股份不超过该公司已发行股份的（B）的，可以以简易程序提出豁免申请。 
A、1%   B、2%   C、3%   D、5%  
3、在上市公司收购行为完成后12个月内，（C）应当在每季度前3日内就上一季度对上市公司影响较大的投资、购买或者出售资产、关联交易、主营业务调整以及董事、监事、高级管理人员的更换、职工安置、收购人履行承诺等情况向派出机构报告。 
A、收购人  B、上市公司 C、收购人聘请的财务顾问  D、被收购公司董事会聘请的独立财务顾问 
4、在上市公司收购中，收购人持有的被收购公司股份在收购完成后（B）
内不得转让。
A、6 个月 B、12 个月 C、18 个月 D、24 个月
5、收购期限届满，发出部分要约的收购人应当按照收购要约约定的条件购买被收购公司股东预受的股份，预受要约股份的数量超过预定收购数量时，收购人应当按照（C）收购预受要约的股份。
A、预受股东的预受时间顺序
B、预受股东的预受要约股票数量顺序
C、同等比例
D、与主要股东事先约定的条件

1、 关于并购交易的会计方法，除了购买法，还有：A
A 权益结合法
B 资产重置法
C 股价估值法
D 未来收益法
2、投行并购业务的可行性分析中，目标企业的评价与筛选应考虑的一般因素有：（A）
A 目标企业与并购方双反文化的匹配性
B 国家政策及法律规定
C 目标企业与并购方规模协调性
D 并购企业实力
3.“毒丸计划”的形式分为（ C ）
A. “现金型”与“非现金型” B. “主动型”与“被动型”
C. “内翻型”与“外翻型” C. “A型”与“J型”
4. 《证券法》规定，收购人收购目标公司已发行股票达（ D ）以上时，应向该上市公司所有者发出要约收购。
A. 15% B. 20% C. 25% D. 30%
5.下面关于目标企业筛选原则的说法错误的是：C
A目标企业应与并购方具有产业协同效应
B目标企业应与并购方自身管理和经济实力相适应
C目标企业应比并购方的盈利能力强
D目标企业应与并购方自身发展目标和规模相适应

二、 多选题
1. 根据支付方式不同，可将并购类型分为：abcd
A.现金购买资产式
B.现金购买股票式
C.股票换资产式
D.股票换股票式
2.企业并购的优点有abcd
A．整合资源，提高规模经济效益
B．快速的扩大生产经营规模
C．降低资金成本，改善财务结构
D．实现并购双方在人才、技术、财务等方面的优势互补
3.对于目标公司价值的衡量，一般的方法包括abcd
A.市盈率法
B.净资产账面价值调整法
C.未来股利现值法
D.账面价值法
4. 公司收购主要的交易对价方式：abd
A.现金 B.股票 C.期权 D.债券
5.以下是并购的外部动因的是：ab
A. 商业周期的变化
B. 管制规则的变化
C.企业避税的要求
D.规模经济的要求

1.公司并购的基本类型包括（ABD）
A善意并购和敌意并购
B杠杆收购和非杠杆收购
C协议并购和非协议并购
D横向并购、纵向并购和混合并购
2.公司并购的支付方式有（ABCD）
A现金购买资产式
B现金购买股票式
C以股票换股票式
D以股票换资产式
3.股票回购的理论依据有（AC）
A财务杠杆假说
B抑制股价下跌
C股东间的财富转移
D达到目标资本结构
4.并购融资的方式包括（ABCD）
A银行贷款
B发行股票
C直投基金
D发行可转债
5.推动并购的外部动力有（ABC）
A企业家远见与魄力
B管制规则的变化
C商业周期的变化
D国际贸易环境的变化

1、兼并包括（）两种形式。
A、吸收合并
B、新设合并
C、恶意收购
D、杠杆收购
正确答案：
AB
2、反收购策略中的毒丸计划包括（）。
A、负债毒丸计划
B、人员毒丸计划
C、股权稀释
D、白衣骑士
正确答案：
ABC
3、并购按照出资方式可以分为（）。
A、出资购买资产并购
B、出资购买股权并购
C、股票置换资产并购
D、股票置换式并购
E、混合支付并购
正确答案：
ABCDE
4、并购重组产生的效应包括（）。
A、经营协同效应
B、财务协同效应
C、市场份额效应
D、社会形象效应
正确答案：
ABC
5、公司重组的形式包括（）。
A、剥离
B、分拆
C、分立
D、资产置换
正确答案：
ABCD

1、常用估值方法有：（）
A 账面价值法 B相对估值法 C净现值法 D 实物期权法
5.股票回购的理论依据有哪些？
A红利替代与个人纳税假说
B财务杠杆假说
C给投资者提供信号
D防范外部收购
2．公司重组中的战略重组包括？
A资产重组
B权益重组
C债务重组
D资本重组
4.兼并收购的支付方式是？
A现金购买资产式并购B现金购买股票式并购C股票换资产式并购D股票换股票式并购
3.投资银行在并购中的收费按照计费方式分为？
A固定交易佣金B累退比例佣金C固定比例加奖金D成功酬金
1. ABCD 2.ABCD 3.AB 4.ABCD 5.ABC

1. 按照支付方式对并购类型进行分类，主要包括（ABCD）
A. 现金购买资产式并够
B. 现金购买股票式并购
C. 以股票换资产式并购
D. 以股票换股票式并购
2. 并购过程中所涉及到服务机构包括（ABCD）
A. 会计师事务所
B. 律师事务所
C. 评估机构
D. 融资银行
3. 投资银行在并购中的角色和作用主要体现在哪些方面？（AB）
A. 在公司并购中扮演产权投资者的角色
B. 在公司并购中扮演并购顾问的角色
C. 在公司并购中仅仅扮演咨询服务的角色
D. 在公司并购中扮演管理层角色
4. 投资银行在并购中的收费划按计费方式划分有（ABC）
A． 固定交易佣金
B． 退比例佣金
C． 固定比例加奖励金
D． 成功酬金
5. 资本市场的定价功能(ABCD)
A. 融资中的发行定价/并购中的交易定价
B. 价值发现和远期价值实现
C. 价值放大功能
D. 资本运营工具

1.属于并购动因理论的是？
A规模经济论B财务协同论C企业价值论D企业发展论
2．投资银行在并购中扮演的角色是？
A扮演产权投资者的角色
B扮演并购顾问的角色
C扮演主导人的角色
D扮演监督者的角色
3.投资银行在并购中的收费按照计费方式分为？
A固定交易佣金B累退比例佣金C固定比例加奖金D成功酬金
4.兼并收购的支付方式是？
A现金购买资产式并购B现金购买股票式并购C股票换资产式并购D股票换股票式并购
5.公司资产剥离的形式？
A有价证券等金融资产的剥离
B实物资产与无形资产的出售与转让
C优质资产的剥离
D债务重组
1. ABD 2.AB 3.ABC 4.ABCD 5.AB

1. 常用的估值方法有（）
A. 账面价值法
B. 股指呈书法
C. 净现值法
D. 实物期权法
2. 下列属于财务管理的范围的有（）
A. 经营活动
B. 投资活动
C. 融资活动
D. 人员任免
3. 股票回购是指上市公司以一定的价格购回公司已经发行在外的股份，常用于（）
A. 反收购
B. 优化资本结构
C. 利润分配
D. 员工持股计划等
4. 下列属于公司重组的动因的是
A. 公司战略调整
B. 整合内部资源
C. 优化企业资本结构
D. 改善企业的财务状况等
5. 下列属于推动并购的外部动力的是（）
A. 管制规则的变化
B. 技术创新
C. 商业周期的变化
D. 战略调整和并购
ABCD ABC ABCD ABCD ABCD

1.股权收购与资产并购的区别是？
A资产收购受合同法法约束，资产并购受公司法约束
B资产收购耗时相对较多，并购时间少
C资产收购需要承担原有债务责任，并购不需要
D资产收购有5%的营业税，并购没有
2．公司重组中的战略重组包括？
A资产重组
B权益重组
C债务重组
D资本重组
3.投资银行在并购中的收费按照计费方式分为？
A固定交易佣金B累退比例佣金C固定比例加奖金D成功酬金
4.兼并收购的支付方式是？
A现金购买资产式并购B现金购买股票式并购C股票换资产式并购D股票换股票式并购
5.股票回购的理论依据有哪些？
A红利替代与个人纳税假说
B财务杠杆假说
C给投资者提供信号
D防范外部收购
1.ABD 2.AB 3.ABC 4.ABCD 5.ABCD

1.（ABC）下列属于按购并双方的行业关联性划分。
A.横向收购 B.纵向收购 C.混合收购 D.要约收购
2．公司并购的效应分析包括（ABC）
A、经营协同效应 B、财务协同效应 C、市场份额效应 D、企业发展效应
3. 属于公司并购后人力资源整合的原则。（ABC）
A、保护组织资本原则 B、整合顺序原则 C、快速整合原则 D、结构匹配原则
4. 公司合并会计的方法包括（ABC）
A、 联营法 B、购买法 C、新主体法 D、并购法
5. 以下（ABD）并购属于企业并购整合中的有形整合。
A、资产整合 B 、财务整合 C、企业文化整合 D、人力资源整合

1.按照并购双方的行业关系不同，并购可分为（ABC ） 
A.纵向并购 B.横向并购 C.混合并购 D.协议并购
 2.预防性反收购措施有（ ABCD ）
A.毒丸 B.驱鲨剂 C.员工持股计划 D.提前偿债条款
 3.在具体实务中，并购的动因，归纳起来主要有（ABCD ）
 A.提升在产业链中的谈判能力和控制力
B.提升行业战略地位
C.规模经济效应
 D.提升企业形象和品牌知名度
4.并购的详细可行性研究应包括以下内容（ABCD ）
 A.研究企业并购的背景、宗旨、必要性和经济意义
 B.双方的现状分析
 C.并购的方案和并购后的效益分析，以及并购后的整合策略和措施
 D.聘请的中介机构的专家意见
 5.运用资本收缩策略进行公司重组，可实现公司规模的迅速收缩和精简。资本收缩策略有（ABCD）
A.资产剥离 B.分拆上市 C.公司分立 D.股票回购

1、在上市公司重组审核过程中，盈利预测报告的假设前提是否合理，是否难以实现，可以从以下（ abcd）等几个方面考虑。
A. 对未来收入、成本费用的预测是否有充分、合理的分析和依据 B. 预测利润是否包括非经常性损益 C. 盈利预测报告中的预测盈利数据与评估报告中（收益法评估）的预测盈利数据及管理层讨论与分析中涉及的预测数据是否相符；盈利预测报告、评估报告及管理层讨论与分析中对未来的各项假设如不相符，相关解释是否合理 D. 盈利预测报告中是否存在预测数据与历史经营记录差异较大的情形；盈利预测数据与历史经营记录差异较大的，相关解释是否合理
2、对上市公司重组交易进行审核的过程中，可以从以下（abcd ）几个方面对标的资产未来可持续盈利能力进行分析判断。
A. 资产负债表 B. 损益表 C. 其他信息，如关联交易、销售对象集中度、特许经营、支付方式、管理能力等 D. 财务指标 
3、甲公司和乙公司是两家规模相当、产品类似、设在同一地区的小型日化生产企业，属于竞争对手。两家公司都依靠银行借款缓解成长期现金短缺问题，但都因规模小，所以只能以较高利率取得银行借款。2011年，甲公司和乙公司完成了企业合并，共同组成了一家全新的公司，即丙公司。丙公司凭借企业合并后的规模，经与银行谈判成功签订了较低利率的长期借款合同。同样，丙公司因规模扩大在与供应商的谈判中降低了采购成本。下列各项中，属于甲公司和乙公司企业合并体现出的协同效应有（　AC　）。
    A.经营协同效应         B.营销与销售协同效应
    C.财务协同效应         D.管理协同效应
4、按照并购时收购资金来源渠道不同，可以将并购分为(ad　)。
　　A、杠杆收购B、产业资本并购　C、金融资本并购　D、非杠杆收购
5、破产程序包括（abcd）
A破产申请、受理阶段B债权人会议阶段 C和解整顿阶段 D破产宣告与破产清算阶段

1，并购按照出资方式可以分为（ABCD）
A现金购买资产式并购
B现金购买股票式并购
C以股票换资产式并购
D以股票换股票式并购
2，公司重组的形式包括（ABCD）
A剥离
B分拆
C分立
D内部重组
3，兼并包括（AB）两种形式
A吸收合并
B新设合并
C恶意收购
D杠杆收购
4，重组的方式大致分为（AC）两种
A战略性重组
B资产性重组
C财务性重组
D资本性重组
5，从并购方向上来看，并购的基本类型包括(BCD)
A单独并购
B横向并购
C纵向并购
D混合并购

1、在对公司进行价值评估时，常用的估值方法有哪些：（ABCD）
A 账面价值法 B 估值乘数法
C 净现值法 D 实物期权法
2、并购按动机分类，可分为两类（ AD ）
A.恶意并购 B.要约并购 C.杠杆并购 D.善意并购
3、以下与并购意义相关的几个概念中表述正确的有：（ ABCD ）
A. 合并（Consolidation ）指两个或两个以上企业合成一个新的企业，特点是伴有产权关系的转移，多个法人变成一个法人
B. 兼并（Merger）相当于我国《公司法》中的“吸收合并”，即Ａ公司兼并Ｂ公司，Ａ公司保留，而Ｂ公司解散（丧失法人地位）
C. 收购（Acquisition ）指Ａ公司通过购买目标公司的控股权，达到对目标Ｂ公司的控制
D. 从经济意义上而不是法律意义上讲，以上这三种方式通常并无大的差别，我们经常讨论的并购（Ｍ＆Ａ）系指上述三个概念的全部或部分含义。企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程
4、下列属于第三次并购浪潮特征的是哪一项ABC
A、 混合并购数量增大              
B、 并购规模越来越大 
C、 银行间并购加剧            
D、 杠杆收购 管理层收购成为主流 
5、从目前我国已有的上市公司并购模式来看，下面哪一项属于主要收购模式ABC
A、 公开市场收购模式              
B、 协议收购模式 
C、 要约收购模式                  
D、 私下收购模式

1、以下（ABD ）不具备收购上市公司的主体资格。
A、收购人有 3000 万元人民币银行贷款，已逾期 2 个月
B、收购人 2004 年曾因漏税被税务部门罚款 5 万元
C、收购人 2000 年曾因犯交通肇事罪被判处有期徒刑 3 年
D、收购人开办的企业 2004 年因未取得生产许可证被吊销营业执照
2、收购人作出提示性公告后至要约收购完成前，被收购公司可以：（AB）
A、 继续从事正常的经营活动
B、 者执行股东大会已经作出的决议，
C、 处置公司资产
D、对外投资、调整公司主要业务、担保、贷款等方式
3、出现（ABCD）情形之一的，收购人可以向中国证监会提出免于以要约方式增持股份的申请。
A、收购人与出让人能够证明本次转让未导致上市公司的实际控制人发生变化;
B、上市公司面临严重财务困难，收购人提出的挽救公司的重组方案取得该公司股东大会批准，且收购人承诺3年内不转让其在该公司中所拥有的权益;
C、经上市公司股东大会非关联股东批准，收购人取得上市公司向其发行的新股，导致其在该公司拥有权益的股份超过该公司已发行股份的30%，收购人承诺 3 年内不转让本次向其发行的新股，且公司股东大会同意收购人免于发出要约;
D、中国证监会为适应证券市场发展变化和保护投资者合法权益的需要而认定的其他情形。
4、收购人为终止上市公司的上市地位而发出全面要约的，或者向中国证监会提出申请但未取得豁免而发出全面要约的，在采用支付方式时注意（AB）
A、以现金支付收购价款
B、以依法可以转让的证券支付收购价款的，应当同时提供现金方式供被收购公司股东选择
C、以依法可以转让的证券支付收购价款的，可以不提供现金方式供被收购公司股东选择
D、必须以现金支付收购价款
5、财务顾问对收购人及被收购公司履行持续督导职责主要包括：（ABCD）
A、督促收购人及时办理股权过户手续，并依法履行报告和公告义务
B、督促和检查收购人及被收购公司依法规范运作
C、涉及管理层收购的，核查被收购公司定期报告中披露的相关还款计划的落实
情况与事实是否一致
D、督促和检查收购人履行公开承诺的情况

1、在对公司进行价值评估时，常用的估值方法有哪些：（ABCD）
A 账面价值法
B 估值乘数法
C 净现值法
D 实物期权法
2、公司除（ABCD）以外，不得收购本公司股份。
A 减少公司注册资本
B 与持有本公司股份的其他公司合并
C 将股份奖励给本公司职工
C 股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份
3、 并购按行业类型可分为：ACD
A 横向并购
B 战略并购
C 纵向并购
D 混合并购
4、 反收购策略包括：BCD
A 主动破产
B 白武士计划
C 金降落伞
D 毒丸计划
5、 下列属于财务整合原则的是（ACD）
A 统一性原则
B 真实性原则
C 有效性原则
D 灵活性原则

三、 判断题
1. 横向收购指在生产和销售的连续性阶段中互为购买者或销售者的企业间的并购 F
2. 挽救上市公司被摘牌、退市的危险是公司重组的动因之一 T
3. 缩股可以达到提高股价的目的，避免公司被摘牌的危险 T
4. 投资人股权稀释时，其投资价格或其股权价值不会发生变化 F
5. 股东价值最大化的价值管理目标与公司价值最大化的价值管理目标相违背 F

1. 公司兼并就是一家公司获得了另一家公司的控制权。
2. 收购会导致目标公司法律主体消失。
3. 收购往往有一定程度的溢价。
4. 中国国有资产估值常用方法是净现值法。
5. 公司缩股会导致股价下降。
答案： F F T F F

1、 吸收兼并是指两个或两个以上企业合成一个新的企业，特点是伴有产权关系的转移，多个法人变成一个法人。
答案：错。以上解释指的是新设兼并。
2、 纵向并购指在生产和销售的连续性阶段中互为购买者或销售者的企业间的并购，即生产经营上互为上下有关系的企业间的并购。
答案：对。
3、 重组方式大致分为战略性重组和财务性重组。
答案：对。
4、 商务部是上市公司收购现有监管体系中的重要一环。
答案：对。商务部监管外资收购是否符合外商投资产业政策。
5、 以资产换股票是并购的支付方式之一。
答案：错。并购共4种支付方式：现金购买资产式并购；现金购买股票式并购；股票换资产式并购、股票换股票式并购。

1. 资产收购属《合同法》调整范畴，是一种投资行为。
2. 善意并购是指收购方在目标公司管理层对收购意图并不知道或持反对态度情况下，对目标公司强行并购的行为
3. 收购是指A公司通过购买目标公司的控制器，达到对B公司的控制。
4. 投资银行不属于公司收购兼并中的中介机构
5. 财务性重组指运用各种财务方法，同优化企业的业务组合与资本结构，寻求公司价值的最大化
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1. 吸收合并是指两个或者两个以上企业合成一个新的企业，特点是伴有产权关系的转移，多个法人变成一个法人。（错误）
2. 从兼并与收购的行为上看，兼并与收购的区别在于兼并体现了双方的共同的志愿，旺旺是善意的。（正确）
3. 第二次并购浪潮主要是纵向合并。（正确）
4. 参与到并购中的机构只有投资银行。（错误）
5. 尽职调查中只需包括公司基本情况和财务资料分析。（错误）

1. 缩股是拆股的反向操作，上市公司按照一定比例合并股票从而达到提高股价的目的，避免被摘牌的风险。
2. 非杠杆收购是指收购方只支付少量的自有资金，主要利用目标公司资产的未来经营收入进行大规模的融资，来支付并购资金的一种收购方式
3. 敌意收购是指购方在目标公司管理层对收购意图并不知道或持反对态度情况下，对目标公司强行并购的行为。
4. 战略重组指运用各种财务方法，同优化企业的业务组合与资本结构，寻求公司价值的最大化
5. 中介机构在兼并收购中扮演的角色可有可无
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1. 协议并购是由收购方和目标公司董事会进行谈判，达成并签订书面转让股权协议，经过股东大会同意后生效，双方影响证券监管部门报告并公告。（）
2. 敌意并购又称恶意并购，是指收购方在目标公司管理层对收购意图并不知道或持反对态度的情况下，对目标公司强行并购的行为。（）
3. 财务管理的核心目标是公司价值最大化（）
4. 估值乘数法的前提中并没有持续经营这一假设条件（）
5. 产品经营的目标是利润最大化（）
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1.资产剥离是指公司将其拥有的子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售给其他公司，取得现金、有价证券混合形式作为对价的一种商业行为。
2. 善意并购是指收购方在目标公司管理层对收购意图并不知道或持反对态度情况下，对目标公司强行并购的行为
3. 收购是指A公司通过购买目标公司的控制器，达到对B公司的控制。
4. 财务性重组指运用各种财务方法，同优化企业的业务组合与资本结构，寻求公司价值的最大化
5. 投资银行不属于公司收购兼并中的中介机构
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1.在收购要约期满后，收购人持有