医药开发公司融资说明书样本.doc

沈阳市惠生高技术医药开发
“天然药品细胞培养提取规模化和产业化”
融资说明书

[出版时间：２０００年6 月]

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可行性汇报编号： 授方：
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企业：
日期：

摘要 3
一.企业概况 6
二.项目背景及产业意义 6
2.1是提升中药科技含量，加强市场竞争需要： 6
2.2是改造传统产业，提升中药产量和质量需要： 7
2.3是保护中药资源，促进可连续发展，保护生态环境需要： 7
2.4是加紧中药现代化，发展中医药国粹需要： 7
三.产品、市场描述和风险分析 8
3.1雪莲： 8
3.2肉苁蓉： 8
3.3.冬虫夏草发酵培养分离： 8
3.3.1 基础情况 8
3.3.2技术成熟度 9
3.3.3市场前景和经济效益分析 11
1．中国外市场需求情况 11
2．中国现有生产能力估量 11
3.3.4环境保护 11
3.3.5知识产权和诉讼 11
3.3.6风险原因 12
四. 战略框架和运行策略 12
4.1.依靠关键技术能力创建中药产业化体系 12
4.2依靠新产品研发，不停拓展产业空间： 12
4.3经营策略： 12
4.3.1近期策略（中试期间） 13
4.3.2中期策略（取得新药证书以后） 13
4.3.3 远期策略 13
五、技术团体 14
六．项目进度及资金需求 14
6.1计划进度安排 14
6.2经费预算及起源渠道 15
七、财务报表 15
八、募股构想 16
附件 17
附件一 课题一 东北红豆杉细胞大规模培养分离提取紫杉醇项目 17
附件二 课题二 喜树细胞培养分离提取10－OH－喜树碱中试研究项目 21

摘要
沈阳市惠生高技术医药开发（以下简称“沈阳惠生”）成立于1997年11月，企业致力于将国际优异高技术研究前沿结果和自己研究开发相结合探索出一条振兴民族医药新路。现在企业已投入研发费用人民币1000万多元。

依靠来自于多所中国著名学府、研究院和企业自有高素质研发队伍，沈阳惠生建立了一套成熟植物细胞培养技术，应用生物工程研究结果，经过应用植物细胞培养技术里离体快繁技术，大规模培养、分离、提取中药有效成份。

用这种方法生产天然植物药质量稳定，尤其适合于资源短缺，采集困难，种植要求高名贵药材。它含有以下特点：
1、 不受地域、气候、季节、光照影响
2、 没有化肥、农药或重金属带来污染，也没有栽培植物所受到病虫害和细菌侵害，是真正绿色产品
3、 不需要大量砍伐、采挖植物，保护了野生植物资源
4、 用人少、耗能低，并能够实现大规模生产，极大降低生产成本和缩短生产周期。

伴随中药现代化水平越来越高，国际市场对诊疗机理正确、药品结构清楚、临床效果稳定植物药越来越接收，市场销售规模不停扩大。采取细胞培养技术实现研制和开发现代中药是国际中药研究中影响最大、效益最好、发展最快领域，是中药现代化关键发展方向和新经济增加点。

在现在阶段，沈阳惠生将关键集中于国家严禁采伐三个濒危珍稀植物冬虫夏草、雪莲和肉苁蓉（沙漠植物）细胞培养技术开发和产业化工作。现在在冬虫夏草、天山雪莲这两个方面已经达成中试阶段，能够进行相关产品批量生产，产生一定经济效益。只要有足够资金支持，能够很快实现产业化。

冬虫夏草：冬虫夏草一直被作为中国中药宝库中一宝，得到重视和应用，并和人参、鹿茸一起被称为中国三大补品。中国传统医学认为冬虫夏草性味甘、平、入肺肾经，功效益肺、肾、 止咳嗽、补虚损、益精气。近些年来，伴随对冬虫夏草认识领域不停扩大，对虫草需求，不仅中国市场日趋扩大，而且东南亚、日本、美国等国际市场需求量也在增加、依靠自然采收，很受资源限制，常常出现供不应求现象。

人工培育冬虫夏草或北冬虫夏草其有效成份含量及不稳定，菌种变异较大，不易控制。从保护生态环境和提升冬虫夏草临床疗效和营养价值分析，以生物技术手段开发冬虫夏草即处理了原料起源问题，又大幅度提升了有效成份虫草素和虫草多糖等含量，成本低，市场潜力巨大。

冬虫夏草关键因为以下疾病诊疗：
--反复发作病毒性感冒易感者
--细菌性传染病易感者
--免疫球蛋白缺乏或降低和血红蛋白低下者
--肝炎、肾炎、呼吸系统疾病辅助诊疗
--多种恶性肿瘤化疗、放疗副作用抑制和控制
--重度体力、脑力劳动疲惫修复和病后机体康复
--功效性体质虚弱和阴虚患者。

北冬虫夏草中含有有效成份及功效：
虫草素是一个含有抗菌活性核苷类物质，对核多聚腺苷酸聚合酶有很强抑制作用。在DNA转录mRNA过程中使mRNA成熟障碍，抑制癌细胞生长。并有降血糖作用。
虫草多糖是一个高度分枝半乳甘露聚糖，它能促进淋巴细胞转化，提升血清IgG抗体含量和机体免疫功效，增强机体本身抗癌抑癌能力。SOD（超氧化物歧化酶）能够消除机体内超氧自由基，含有抗衰老、抗癌抑癌作用。
虫草酸（甘露醇）能够显著地降低颅压，促进机体新陈代谢，可使脑溢血和脑血栓病症得到缓解。

沈阳惠生技术及结果：沈阳惠生依据专利技术，得到虫草素和虫草多糖等含量均比天然冬虫夏草和人工栽培北虫草有极显著提升。经沈阳药科大学进行检测，虫草素含量为7.1mg/L ,比天然冬虫夏草和人工栽培北虫草高近百倍。虫草多糖40.2g/L ，比天然冬虫夏草和人工栽培北虫草高5倍以上。虫草酸及SOD等含量也有显著增加。从种子选择、种子培养、生物反应器深层发酵培养到最终分离、纯化和检测，建立了科学培养生产体系。

雪莲：野生新疆雪莲关键生长在海拔4000至4300米高山石缝中，无法在其它地域进行人工栽培。传统中药理论认为其对风湿性和类风湿性关节炎及妇科病、癌症有奇特疗效。另外，从雪莲当中提炼出香料金合欢素含有特殊香味，现在在其它植物中没有发觉其替换物质，含有很好出口市场。沈阳惠生已经在组培取得其有效成份雪莲黄酮和雪莲香料技术上取得突破性进展,已经达成中试阶段。

肉苁蓉：肉苁蓉又名大芸，为列当科植物苁蓉干燥肉质茎。主产于内蒙、新疆、甘肃、青海等省沙漠中，因是一味补肾壮阳、药力持久从容滋补中药材，故被誉为“沙漠人参”。 能有效防风固沙，改造沙漠，阻止沙丘向南移，预防良田沙漠化。多年来肉苁蓉野生资源遭到毁灭性破坏，产量锐减，供不应求。沈阳惠生对其繁育自然生态环境已经仿制成功，为深入进行肉苁蓉人工繁育打下基础。

沈阳惠生将遵照以下战略框架：
1、 依靠关键技术能力创建中药产业化体系
2、 依靠新产品开发，不停拓展产业空间

经营策略：
1、近期策略（中试期间）：充足利用技术优势和各方试验室条件，进行相关业务开发，经过销售中间产品（原料药）、销售标准样品、保健品申报、帮助开发、来料加工等方法，获取短期收益，用来维持企业日常运作。

2、中期策略：（取得新药证书以后）：经过技术转让形式将新药证书卖给相关生产企业，从而实现前期投资立即回收。一是经过建厂或收购药厂自己组织生产销售；二是以新药证书作价入股，控股或参股同其它生产厂家合作生产，在此基础上再选择合适时机进行资本市场运作，从而实现投资收益最大回报，也能够在操作过程中经过扩股等方法引入风险资本或国家和各级政府科技投资，取得项目标资本收益。

3、远期策略：逐步建立起天然植物药标准样品和基因数据库，经过资本运作实现飞跃。

项目进度及资金需求

.07-．12： 建立植物细胞培养技术平台，建立中试车间，8月进行虫草多糖、虫草素、雪莲黄酮保健食品报批工作。

.01-.03 ：完成提取虫草素、虫草多糖雪莲黄酮植物细胞规模化和产业化，进入实际销售。

.01-.12 ：对雪莲香料、肉苁蓉（还有三尖杉酯碱、丹参素、紫草素、黄芪多糖，银杏内酯）等中药制品产业化深入研究工作，不停探索新有效成份。

本项目共需资金人民币3000万元，其中1000万元申请国家计委贴息贷款，1000万元来自当地商业银行，剩下1000万元以股权投资方法引入战略投资人，拟向投资人出让35%股份，有少许溢价。

一. 企业概况
沈阳市惠生高技术医药开发（以下简称“沈阳惠生”）成立于1997年11月，企业以发展中华民族自己高技术医药工业为己任，长久致力于将国际优异高技术研究前沿结果和自己研究开发相结合探索出一条振兴民族医药新路。

依靠来自于多所中国著名学府、研究院和企业自有高素质研发队伍，沈阳惠生建立了一套成熟植物细胞培养技术，应用生物工程研究结果，经过应用植物细胞培养技术里离体快繁技术，大规模培养、分离、提取中药有效成份，尤其是对那些濒危野生植物药、天然含量低和含有很高临床疗效药品进行开发。现在已经完成紫杉醇生产工艺及中试研究进入产业化阶段（此项目已经和其它投资人合作,见附件一），完成喜树碱细胞培养分离提取有效药用成份（见附件二），沈阳惠生将在现有工作基础上对三尖杉酯碱、丹参素、紫草素、黄芪多糖，虫草素、银杏内酯等中药制品产业化作深入研究工作，不停探索新有效成份。

在现在阶段，沈阳惠生将关键集中于国家严禁采伐三个濒危珍爱植物冬虫夏草、雪莲和肉苁蓉（沙漠植物）细胞培养技术开发和产业化工作。

二. 项目背景及产业意义
植物组织细胞培养技术是应用生物工程研究结果，在细胞水平上生产生物制品技术。自从Capseik Telling率先采取悬浮培养方法成功地培养出小鼠细胞（BHK）和Tabata，M.由紫草培养细胞提取出紫草宁成为第一个植物细胞培养技术商品至今，中国外动、植物细胞大规模培养研究很快遍布各个医药领域。利用工程细胞培养生产有价值新型药品和分离有效成份技术越来越得到了医药界广泛关注和认可。大规模动、植物细胞培养在生产天然药品、基因工程药品和分离纯化单一组分方面表现出其鲜明物点。用这种方法生产天然植物药质量稳定，无污染，符合国际市场标准。该技术尤其适合于资源短缺，采集困难，种植要求高名贵药材。利用植物细胞培养技术研制和开发现代中药是国际中药研制中影响最大、效益最好和发展最快领域。是当今细胞培养技术产业化热点问题和关键发展方向及新经济增加点，也是实现中药现代化一个关键举措，开创了一条低成本、高产出、无污染工业化生产天然植物药新路。
2.1是提升中药科技含量，加强市场竞争需要：

现在，因为中国中药现代化、国际化水平较低，制约了中药产品进入国际市场。在国际中草药市场150亿美元（不含中国大陆市场）份额中，中国仅占其中5％，且大部分为原料药、保健品。相反，日本汉方制剂本源于中国，其原料亦大部分源于中国，但因重视技术研究和开发，其产品在国际市场上已占有一定份额，如在中国六神丸基础上，研制出救心丹，仅此一个成药，其出口额就高达1亿美元；在韩国，中成药进口极少，但出口量很大，关键是牛黄清心丸和高丽参制剂，其经过改造后牛黄清心丸1989年时就达成当年韩国中成药生产总值14.6%，达0.7亿美元，并向日本和东南亚大量出口，创汇额远超出中国同仁堂传统牛黄清心丸。这无疑对中国中药产业提出了严峻挑战。本项目实施成功，对于提升中国中药产品现代科技含量和国际市场竞争能力相关键意义。

2.2是改造传统产业，提升中药产量和质量需要：

传统中药产业是以种植和野生为主农业经济，其产量有限，质量不稳定，品种混乱，严重制约了中药产品水平。应用植物细胞培养技术，可使药材（或有效成份）生产在人工控制条件下进行，经过操作培养条件和培养方法如选择植物茎尖进行离体培养能极大提升生产率，在较短时间内取得大量无菌苗和分离提取有效成份，且生产周期短，成本低，产品质量稳定，纯度高，从而使中药生产工业化，提升中药产量和质量。

2.3是保护中药资源，促进可连续发展，保护生态环境需要：

现在国际社会对天然药品需求日益扩大。在全世界药品市场上，由天然物质制成药品已占约30％。伴随中药生产粗放式经营和管理造成乱采、乱伐使生态环境遭到严重破坏，中草药资源严重匮乏，有些植物种尤其是那些珍贵物种已处于濒临灭绝情况。中药材病虫害防治和农残污染问题还比较严重。所以，应用植物细胞培养技术，在人工控制条件下进行，经过生物反应器大规模生产中药有效成份，处理了原料起源，节省大量耕地，保护中药自然资源，尤其是那些濒危野生中药资源，有利于中药连续发展。同时，鉴于中国生态环境不停恶化，尤其是北方地域饱受沙尘暴之害，对于肉苁蓉等沙漠植物进行细胞培养，含有愈加关键意义。

2.4是加紧中药现代化，发展中医药国粹需要：

中国加入世界贸易组织（WTO）给中医药经济带来了新机遇，是中国经济发展中重大转折点。“入世”后，必将促进中国深入改革开放，推进中国经济发展。据经济教授估计，一旦“入世”，受益最大是纺织业、交通旅游业和中医药行业。然而纺织业是劳动密集性产业，并不能代表一个国家技术实力；交通旅游业不能反应国家真正水平，只有中医药才是中国国粹，尤其是当今大家崇尚自然，新化学药品开发难度越来越大，从化学合成物中取得新药成功率显著降低，部分化学药品存在难以克服毒副作用、药源性疾病等不利原因，天然药品已成为创制新药关键研究对象。一个世界范围内“中医热”正在升温，这将为中医药发展提供良好机遇。其次，加入WTO，医药产品关锐将降至5.5%～6.5%，中国医药行政将面临巨大压力和冲击，中药产品因其国粹而冲击较少，但在国际天然药品市场竞争十分猛烈，只有加紧中药现代化进程，才能在国际市场站稳脚跟，并发挥优势。

三. 产品、市场描述和风险分析
在现在阶段，沈阳惠生将关键集中于国家严禁采伐三个濒危珍爱植物冬虫夏草、雪莲和肉苁蓉（沙漠植物）细胞培养技术开发和产业化工作。

3.1雪莲：
在海拔四千米新疆天山雪线上，雪莲是唯一能够生长大型草本植物。它对风湿性和类风湿性关节炎及妇科病、癌症有奇特疗效。另外，从雪莲当中提炼出香料金合欢素是现在世界上最香物质，含有很好出口市场。现在，只要能够涉足地方，雪莲均被一扫而光。雪莲是靠种子繁衍，现在很多雪莲还未开花就被连根挖走。沈阳惠生已经在组培取得其有效成份雪莲黄酮和金合欢素获取技术上取得突破，已经进入中试阶段。

经济效益分析：
利用细胞组培方法，得到雪莲总黄酮成本比传统方法下降10倍左右，其有效成份含量提升100倍左右。根据现有生产规模(中试规模)，月产雪莲总黄酮500克，年产5千克左右，能够用于生产22万支雪莲注射液（0.44mg总黄酮/支），以每支市场价格6元计,可产生销售额1320万元。

3.2肉苁蓉：
肉苁蓉又名大芸，为列当科植物苁蓉干燥肉质茎。主产于内蒙、新疆、甘肃、青海等省沙漠中，因是一味补肾壮阳、药力持久从容滋补中药材，故被誉为“沙漠人参”。 能有效防风固沙，改造沙漠，阻止沙丘向南移，预防良田沙漠化。多年来肉苁蓉野生资源破坏严重，产量锐减。加上产地严禁乱采滥伐，上市肉苁蓉更少，供不应求使市价上升。沈阳惠生已经成功仿制其繁育自然生态环境，为深入进行肉苁蓉人工繁育打下坚实基础。

下面，就现在沈阳惠生在产业化工作上做最成熟冬虫夏草作具体市场和经济效益分析：

3.3.冬虫夏草发酵培养分离：
3.3.1 基础情况
蛹虫草又名北冬虫夏草(Corduceps militaris L;Sp,PL).为子囊菌亚门(Ascomycotina)麦角菌目(Clavicipitales)麦角菌科(Cordycepps)真菌子座单生或有数个从昆虫头部发出，有时从节上发出，橙黄色，大多不分枝，高2～5厘米，头部棒形，长1～2厘米，粗0.3～0.5厘米。疗食和冬虫夏草相同。无性生殖为蛹草拟青霉(Paecilmyces militarae), 经现代科学论证北冬虫夏草不仅含有特殊营养价值，而且有显著药用价值。自古以来，冬虫夏草一直被作为中国中药宝库中一宝，得到重视和应用，并和人参、鹿茸一起被称为中国三大补品。中国传统医学 认为冬虫夏草性味甘、平、入肺肾经，功效益肺、肾、 止咳嗽、补虚损、益精气。深受消费者喜爱。利用生物技术方法深层发酵培养虫草菌丝体，发觉发酵液中含有丰富蛋白质、Va、Ve等多个维生素及硒、锌、锰、铬等多个必需微量元素。其中尤以虫草酸、蛹虫草素[Cordgxepin(即3，—脱氧腺苷)]、虫草多糖和SOD等多个生物活性物质药用价值最为显著。尤其是虫草素天然含量显著高于天然冬虫夏草。发酵培养取得虫草多糖含量远远高于天然虫草中含量。迄今中国外市场销售相关冬虫夏草药品及营养品其原料起源一是取自天然冬虫夏草，二是取自人工栽植虫草，虫草菌丝体经过传统醇洗或水洗制成胶囊及液体口服等剂型，药用成份复杂，有效成份含量低。因为生长地理特殊要求和严格寄生性，造成冬虫夏草资源极其稀少，加之采收不易更使得野生冬虫夏草资源十分缺乏，所以造成冬虫夏草价格昂贵，价值高于参、茸。近些年来，伴随对冬虫夏草认识领域不停扩大，对虫草需求，不仅中国市场日趋扩大，而且东南亚、日本、美国等国际市场需求量也在增加、依靠自然采收，很受资源限制，常常出现供不应求现象。鉴于天然冬虫夏草已属国家严禁采摘一类保护药用植物种，原料起源已成为该品种能否深入扩大市场关键。

所以大力开展虫草研究和人工培养就含有极大价值。而人工培育冬虫夏草或北冬虫夏草其有效成份含量及不稳定，菌种变异较大，不易控制。所以大力开展虫草研究尤其是生产、分离、提取有效成份研究就含有极大价值。从保护生态环境和提升冬虫夏草临床疗效和营养价值分析，以生物技术手段开发冬虫夏草即处理了原料起源问题，又大幅度提升了有效成份虫草素和虫草多糖等含量，成本低，市场潜力巨大。

冬虫夏草关键因为以下疾病诊疗：
--反复发作病毒性感冒易感者
--细菌性传染病易感者
--免疫球蛋白缺乏或降低和血红蛋白低下者
--肝炎、肾炎、呼吸系统疾病辅助诊疗
--多种恶性肿瘤化疗、放疗副作用抑制和控制
--重度体力、脑力劳动疲惫修复和病后机体康复
--功效性体质虚弱和阴虚患者。

北冬虫夏草中含有虫草酸（甘露醇）能够显著地降低颅压，促进机体新陈代谢，可使脑溢血和脑血栓病症得到缓解。虫草素是一个含有抗菌活性核苷类物质，对核多聚腺苷酸聚合酶有很强抑制作用。在DNA转录mRNA过程中使mRNA成熟障碍，抑制癌细胞生长。并有降血糖作用。虫草多糖是一个高度分枝半乳甘露聚糖，它能促进淋巴细胞转化，提升血清IgG抗体含量和机体免疫功效，增强机体本身抗癌抑癌能力。SOD（超氧化物歧化酶）能够消除机体内超氧自由基，含有抗衰老、抗癌抑癌作用。

3.3.2技术成熟度
本项目研究依北冬虫夏草菌丝体发酵培养产生虫草多糖和虫草素特殊机理首创了采取种子半连续传代培养，菌种悬浮培养相结合气升式深层发酵培养技术。在培养液中附加10余种微量元素和氨基酸及其它有机成份，合理组配很好地控制了菌球生长过程，进而缩短了培养周期，降低了成本，能有效提升其产量。从中国外已发表文件和专利中未见利用气升式细胞反应器深层发酵培养北虫草技术开发虫草多糖和虫草素报道。因为虫草素和虫草多糖关键以胞外分泌为主，经过优异分离、纯化技术得到虫草素和虫草多糖等含量均比天然冬虫夏草和人工栽培北虫草有极显著提升。经沈阳药科大学进行检测，虫草素含量为7.1mg/L ,比天然冬虫夏草和人工栽培北虫草高近百倍。虫草多糖40.2g/L ，比天然冬虫夏草和人工栽培北虫草高5倍以上。虫草酸及SOD等含量也有显著增加。从种子选择、种子培养、生物反应器深层发酵培养到最终分离、纯化和检测，建立了科学培养生产体系。

天然冬虫夏草、北冬虫夏草、气升式细胞反应器深层发酵培养关键药用成份含量初步检测结果见下表所表示：

天然冬虫夏草、北冬虫夏草、气升式细胞反应器深层发酵培养关键药用成份含量

成 分
北虫草子实体
天然冬虫夏草
发酵培养
虫草酸 %
4.81
3.08
30.56
虫草素 %
0.603
0.0029
46.25
虫草多糖 %
12.8
7.0
75
SOD酶活力比活力
184.4u/ml
42.4u/mg
149.4u/ml 10.3u/mg
---
氨
基
酸
%
天门冬氨酸
2.55
2.02
1.63
苏氨酸
1.50
1.03
0.93
丝氨酸
1.57
1.16
0.91
谷氨酸
3.97
3.81
1.74
脯氨酸
0.90
1.26
0.76
甘氨酸
1.64
1.17
1.40
丙氨酸
2.39
1.47
1.66
胱氨酸
0.49
0.21
0.33
缬氨酸
1.65
1.10
1.00
蛋氨酸
0.28
0.12
1.33
异亮氨酸
1.98
0.89
0.79
亮氨酸
2.49
2.09
1.19
酪氨酸
0.92
0.66
0.61
苯丙氨酸
1.89
0.71
0.68
赖氨酸
1.09
1.23
0.89
色氨酸
0.30
0.32
0.94
组氨酸
0.46
0.66
0.70
精氨酸
1.26
1.76
0.69
微
量
元
素
（ppm）
K
1.7%
3.5%
4.5%
Ca
249
634
476
Zn
85
267
330
Fe
210
543
588
Cr
3.12
8.55
2.79
Cu
8.05
21.1
13.5
Mn
47.1
29.6
53.0
Ni
2.18
7.24
1.42
Pb
1.04
---
---
As
0.30
---
---

3.3.3市场前景和经济效益分析

1．中国外市场需求情况

中国外已上市冬虫夏草类保健品及药品均为天然提取冬虫夏草菌丝体制剂。因为其含有很高药用价值，深受患者喜爱。然而因为其成份复杂，有效成份含量低，大大影响了该药临床疗效和市场深入扩大。尤其是天然冬虫夏草已作为濒临灭绝植物种受到世界和中国政府关键保护，严禁采摘。为此各个国家全部投入大量人力物力研究冬虫夏草替换产品。现在国际上公认替换产品为人工培养冬虫夏草或北冬虫夏草菌丝体，筛选有效成份含量高菌种进行人工培育，得到菌丝体进行部分常规处理制成浸膏、胶囊或口服液。这仍属于中药传统产业加工方法。直接成本虽低但虫草素和虫草多糖等含量则很低，生产周期长约为75天左右。而用细胞发酵培养技术生产虫草素和虫草多糖，不变性，纯度高，成本低，周期短（约为7天左右）。极具市场竞争力。

2．中国现有生产能力估量

依据市场调查，没有发觉和本产品相同或相同产品。现在在中国含有虫草素和虫草多糖制剂每十二个月销售额20亿元。而我企业开发虫草素和虫草多糖制剂达产后发酵8.4万升，年产量最高可得虫草素400万mg，200元/盒，每粒含0.5mg虫草素，每盒10粒，可实现年产值1.65亿元，利润情况：每盒成本38元，实现销售利润1.32 亿元。
虫草多糖年发酵8.4万升，可得虫草多糖40.2g/L,年产值338万g，100元/盒，每粒含0.2g虫草多糖，每盒10粒，可实现年产值1.68亿，利润情况：每盒成本30元，实现销售利润1.18亿元。现在，生产冬虫夏草制剂有30余家企业。限制其发展关键原因是原料和有效成份含量。开发发酵培养技术生产虫草素和虫草多糖药品替换天然提取大有前途。

3.3.4环境保护

本项目产品是经过生物反应器大规模生产有效成份，节省大量耕地，保护中药自然资源和生态环境。其特点是不受地域、气候、季节、光照影响；没有化肥、农药或重金属带来污染，也没有栽培植物所受到病虫害和细菌侵害，是真正无菌、无毒绿色产品；不需大量砍伐、采挖植物，保护了生态平衡，对周围环境无污染。

3.3.5知识产权和诉讼

利用微生物发酵培养技术从冬虫夏草培养液中分离提取虫草素和虫草多糖等有效物质研究中国外有很多报道，但均以摇瓶发酵为主，未达成产业化水平。为了避免引发争议，本项目生产工艺建立、调控参数设计及虫草素和虫草多糖最终产率等均不一样于所见各类型报道。项目工艺已申报国家专利，发明权及使用权归我企业独家全部，不存在法律纠纷。

3.3.6风险原因

高科技项目全部有一定风险性，本项目经过5年努力，在企业有限资金投入下，已经完成了大量工作，最大风险期已经度过。但也存在一定技术风险和市场风险。
1．技术风险：该项目试验室阶段已经完成，技术风险关键来自于中试，假如能保持试验室水平表示量和相对稳定工艺步骤，中试就成功了。现在细胞罐培养已经初步得到证实，有待于扩大规模，深入验证。
2．报批风险：到现在为止，美国、英国、日本和中国全部有冬虫夏草制剂及类似药品上市。但多为复方制剂，单体药品（三╯脱氧腺苷）仅国外有上市，价格很高。所以，在报审、送检、临床试验等报批过程中，尚需克服部分困难。
三╯脱氧腺苷（化学合成）作为药品在美国已经上市。
3．市场风险
（1）经营期限短：关键是开业后企业形象、产品著名度等方面有可能影响第十二个月财务收入。
（2）产品积压：市场策划是否到位有可能影响产品销售。
（3）管理经验不足：本企业按股份制企业，对管理层仍然存在经验不足问题。
（4）市场不定原因影响：关键是难以预料原因影响。

克服风险关键方法：

① 采取由小到大逐步放大试验步骤，掌握条件，完成中试，逐步降低技术风险。
② 在中国争取专利保护同时努力争取使该产品以价格、质量和服务优势进入《中国药品目录》，并和拥有广泛经销渠道大型医药集团建立合作关系，共同开发及推广虫草素及虫草多糖等产品，逐步降低市场风险。
③先申报低类别准字号，实现方法认可。然后再申报高类别准字号，提升申报成功率，逐步降低报批风险。

四. 战略框架和运行策略
对企业战略构架，我们将遵照以下设计思绪：
4.1.依靠关键技术能力创建中药产业化体系

建立国际认可和广泛接收现代中药植物细胞培养技术平台，提升该技术通用性，使其适用大多数植物药有效成份培养、分离、提取，创建现代中药工业化生产体系，提升中国中药产品现代科技含量和市场竞争能力，使其成为中国新经济增加点，进而推进中药产业向支柱性产业方向发展。

4.2依靠新产品研发，不停拓展产业空间：
应用植物细胞培养技术，开发含有中国独立知识产权中药新药和保健品系列，不停拓展产业空间。
4.3经营策略：

4.3.1近期策略（中试期间）
在进行中试开发同时，我们能够充足利用技术优势和各方试验室条件，进行相关业务开发，以获取短期收益，用来维持企业日常运作。现在初步确定业务模式包含：
■在植物细胞培养中试过程中能够产生大量中间产品，这些产品能够作为原料药对外销售；
■在接收委托进行天然植物药单体有效成份高纯度标准样品开发过程中，能够不停产生标准样品，这些标准样品能够直接对外出售。已开发标准品有40多个，其中紫杉醇800美元/g等；
■保健品申报：能够依据市场需求，进行部分草本植物细胞培养，提取有效成份开发。如从虫草培养液中获取虫草素，作为保健食品原料，向各保健品厂销售。
■帮助各大药厂、医院，对其原有医药品种进行更深层次开发，比如确定原有复杂混合物活性物质成份和原有品种对新病种有效作用开发等；
■ 一些药品生产对原材料纯度要求很高，能够利用逆流色谱技术直接开展来料加工业务；而且能够帮助企业对原有中药进行组分定量化工作，逐步建立起产品标准和质量控制标准，从而向国际标准靠拢。

4.3.2中期策略（取得新药证书以后）

尤其是在获取新药证书后，能够经过技术转让形式将新药证书卖给相关生产企业，从而实现前期投资立即回收。
而我们初步计划设计有两种操作方案可供选择：一是经过建厂或收购药厂自己组织生产销售；二是以新药证书作价入股，控股或参股同其它生产厂家合作生产，在此基础上再选择合适时机进行资本市场运作，从而实现投资收益最大回报，也能够在操作过程中经过扩股等方法引入风险资本或国家和各级政府科技投资，取得项目标资本收益。

4.3.3 远期策略

首先，因为天然植物药（中草药）是中国巨大医药宝库，中国拥有世界上最为丰富中草药资源，本项目标成功运作将为其它中医药制品研究和开发提供一个范例，所以，在虫草素项目开发和运作成功以后，利用植物组织、细胞培养方法来进行其它天然植物药开发将陆续展开，并逐步建立起天然植物药标准样品和基因数据库。
其次，香港立即开启“中药港”计划和国家近期推出《中药现代化科技产业行动计划》必将给内地中草药企业提供一个发展契机，这就为本项目未来在资本市场上运作提供了很好操作题材和想象空间。伴随企业生产基地逐步建成，产品品种不停丰富，产品收益不停增加，企业市场形象和地位将不停提升。为深入资本运作和二板上市，打下良好基础。本项目最终将经过境内外证券市场上市套现。

五、技术团体

任何一项技术产业化，全部不能离开人推进。在这么一个高技术行业，人才领先将决定技术领先，进而决定市场领先。一个优异团体，是我们成功保障。沈阳惠生技术骨干来自于多所著名学府、研究院和中国从事高技术研究学者、博士和专业人员，关键技术团体组员以下：

沈阳市惠生高技术医药开发觉有技术人员情况
姓 名
性 别
出生年月
毕业学校
专 业
学 历
职 务
贾景明
男
1964.10
沈阳药科大学
生物工程
博士
技术总监
马莲菊
女
1969.2
沈阳农业大学
细胞工程
硕士
细胞培养
赵晓睿
男
1977.4
沈阳师范大学
生物科学
学士
发酵培养
马骁驰
男
1977.8
沈阳药科大学
天然药化
博士
结构分析
张树玉
男
1977.10
沈阳师范大学
生物科学
学士
分离纯化
王 姝
女
1978.4
沈阳农业大学
生物技术
学士
组织培养
焦 鹏
男
1971.7
中科院生态所
微生物学
硕士
分离纯化

沈阳市惠生高技术医药开发教授组关键组员

姓 名
性 别
出生年月
工作单位
研究方向
职称
职 务
欧阳藩
男
1939.8
中科院国家生化中心
生化工程
教授
主任 博导
吴立军
男
1947.10
沈阳药科大学
天然药品化学
教授
博 导
刘世强
男
1940.7
沈阳农业大学
细胞工程
教授
博 导

六． 项目进度及资金需求
6.1 计划进度安排

.07-．12： 建立植物细胞培养技术平台，建立中试车间，8月进行虫草多糖、虫草素保健食品报批工作。

建立植物药细胞培养技术平台应进行关键技术工作：
（1） 植物药外植体规范
（2） 愈伤组织诱导条件
（3） 细胞悬浮培养技术
（4） 稳定和高效细胞表示技术
（5） 高收率分离提取有效成份技术
（6） 有效成份结构认定和药理活性分析

.01-.03 ：完成提取虫草素和虫草多糖植物细胞规模化和产业化，进入实际销售。

.01-.12 ：对雪莲黄酮、雪莲香料、肉苁蓉（还有三尖杉酯碱、丹参素、紫草素、黄芪多糖，银杏内酯）等中药制品产业化深入研究工作，不停探索新有效成份。

6.2经费预算及起源渠道

本项目共需资金人民币3000万元，其中1000万元申请国家计委贴息贷款，1000万元来自当地商业银行（已和本企业开户行做过沟通，该行承诺给予贷款支持），剩下1000万元以股权投资方法引入战略投资人：

经 费 投 入 预 算
经 费 支 出 预 算
科 目
预算数(万元)
科 目
金额(万元)
国家拨款
1000
合 计
3000
银行贷款
1000
土建费（含净化装修）
930
单位自筹
1000
仪器、设备购置费
600
其 她

材料、燃动费
166

申报药号费
100

流动资金
670

管理费
16

劳务费
34

引进软、硬件费
400

科研协作费
34

多种税费
33
合 计
3000
其 她
17

七、 财务报表
资产负债表
单位：元
资 产
金 额
负债及权益
金 额
货币资金
241,096.00
短期借款
520,000.00
其它应收款
7,218,300.00
应付帐款
98,681.00
预付帐款
1,300,000.00
其它应付款
500,000.00
存货
4,418.00

待摊费用
863,584.00

流动资产累计
9,627,398.00
流动负债累计
1,118,681.00
固定资产
291,176.00
实收资本
10,500,000.00
累计折旧
24,852.00
全部者权益累计
10,500,000.00
固定资产净值
266,324.00

递延资产
1,724,959.00

资产总计
11,618,681.00
负债和权益总计
11,618,681.00

注：植物细胞培养、提取前期共投入2 ,788,536元,其中:
购置多种试剂及仪器1,671,967元；
购置细胞株569,500元；
租用试验场地300,000元；
多种检测费18,500元；
试验差旅费、补助费等228,569元。

八、 募股构想
本项目此次需要募集股权投资1000万元人民币，企业拟向投资人出让35%股权，有少许溢价。

附件
附件一 课题一 东北红豆杉细胞大规模培养分离提取紫杉醇项目

（一） 技术成熟度

本项目技术已基础成熟，该技术进行生产条件下小批量，小规模试生产情况表明，生产质量稳定性，工艺技术步骤切实可行，产品质量经自测和外检10余次均表现稳定。成品率达95%。
本项目技术产品检测分析：由北京新技术研究所国家中药制药工程技术研究中心分离纯化技术联合试验室，对东北红豆杉细胞培养液中紫杉醇含量进行了测定，测定结果：东北红豆杉细胞培养液提取物中紫杉醇含量两次测定平均值为1.26%（样品分析色谱图及分析测试汇报附后）。结构认定由沈阳药科大学进行检测。其检测方法是用一维核磁共振和二维核磁共振技术，经过对本企业提供样品和由美国Gene Labs企业提供对照品核磁共振图解析确定，结构完全一致（检测汇报和图谱附后）。产品药效学和毒理学分析结果：紫杉醇作为一个抗癌药品，美国FDA于1992年已正式同意上市，产品药效学和毒理学分析结果已得到普遍认同。鉴于紫杉醇为已公开上市销售药品，本项目只是经过工艺改造，利用现代细胞工程手段分离，提取紫杉醇，故该产品在实际使用条件下可靠性、耐久性和安全性均已得到临床认可。

（二） 市场前景和经济效益分析

1．中国外市场近期需求情况
（1） 中国市场
中国作为发展中国家，有占世界五分之一人口，其中癌症死亡率