医疗融资租赁项目流程及主要风险.doc
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1、由于医疗行业所固有低风险、高成长性以及医疗设备的收益性等特点,融资租赁在医疗设备购置和更新中领域中获得了迅猛的发展。在医疗设备融资租赁领域,由于医疗行业稳定的行业增长、相对可控的风险以及医疗设备投入使用后良好的收益,融资租赁方式自诞生起便与医疗设备购置和更新结下不解之缘。相对于现金购置等其它方式,国外医院越来越倾向于利用融资租赁方式引进和更新医疗设备。目前,美国医院每年租用的医疗设备价值达50亿美元以上,占医院全部资本支出的20以上。在X光机、心电监护和诊断设备等常用医疗设备方面,租赁渗透率甚至达到了很高的程度。私人诊所、私营医院甚至中大型的医院特别欢迎医疗设备租赁,因为它们难以筹集到足够的资
2、金去购置和维护昂贵的医疗新设备。国内医疗设备融资租赁起步于90年代初,是伴随着我国融资租赁的发展而发展起来的。当时的医疗设备融资租赁只是租赁公司众多业务中的一种,无论是融资金额还是所占的业务比例,都是及其微小,属于自发状态,远未形成规模化、系统化的医疗设备融资租赁行业。本世纪初,随着越来越多的租赁公司开始介入医疗设备融资租赁领域,医疗设备融资租赁开始进入快速发展阶段。许多租赁公司开始认识到国内医疗设备市场的巨大商机,以及诱人的未来发展前景,因而纷纷将医疗设备市场作为其重点发展领域。随着参与者的增加,医疗设备租赁市场也趋于成熟,越来越多的医疗设备厂商和医院开始认识和接受融资租赁,医疗设备融资租赁
3、市场不断扩大。目前,国内已有数十家租赁公司活跃在医疗设备融资租赁领域,如远东国际租赁有限公司,浙江金融租赁股份有限公司、深圳金融租赁有限公司、江苏金融租赁有限公司等。2014年国内租赁公司在医疗领域累计投放资金超过200亿人民币。另一方面,国内的医院对于医疗设备融资租赁的了解和接受程度也逐步增强,开始认识到医疗设备融资租赁对于医院发展的作用和意义。加之,目前国内医院投入相对不足,融资渠道又比较狭窄,医疗设备融资租赁无疑给医院的融资和设备投入增加了新的空间。在这种背景下,如何控制医疗设备融资租赁业务中风险,无论对于已经在开展或即将开展医疗设备融资租赁业务的租赁公司,还是广大医院而言,都是迫切需要
4、解决的问题。与传统医疗设备购置、典型两方当事人租赁以及简单资金借贷等两方交易活动不同,医疗设备融资租赁是涉及医疗设备供应商、租赁公司和医院三方的复杂交易,具有交易的三方性。一个典型的医疗设备融资租赁交易需要三方当事人签订至少两份合同:医疗设备供应商(或者分销商)与租赁公司签订的医疗设备购置合同和租赁公司与医院签订的融资租赁合同。如果涉及医疗设备的维修和售后服务,则医院还需要与医疗设备供应商(或者分销商)签订售后维修服务协议。1.医疗设备购置合同的标的物,与以医疗设备融资租赁为目的的医疗设备融资租赁合同的标的物必须一致,为同一医疗设备。医疗设备融资租赁是医疗设备购置的前提,医疗设备的购置是以医疗
5、设备融资租赁为目的的。租赁公司承担筹措医疗设备购置资金的角色,而医疗设备供应商(或者分销商)负责向医院交付医疗设备,并对医疗设备的瑕疵以及医疗设备投入使用后的维修服务承担责任。医疗设备供应商(或者分销商)、租赁公司和医院交易三方围绕医疗设备对资金流时点和收益进行了重新划分。在交易初期,租赁公司替医院支付医疗设备货款,使医院可以提前使用医疗设备。在医疗设备投入使用后,医院用医疗设备运行获取的受益的一部分偿还租赁公司租金,并最终获得医疗设备的所有权,从而实现共赢。因此,在医疗设备融资租赁交易中,交易三方是紧密结合在一起的,任何一方缺失,则医疗设备融资租赁交易即告不存在。2、融通医疗设备购置资金与融
6、通医疗设备实物合二为一传统医疗设备买卖的本质是以等价有偿的方式转让医疗设备的所有权。医疗设备出卖人的目的在于出让医疗设备所有权以获取相应价金,而医疗设备买受人的目的则在于支付价金而获得医疗设备的所有权。典型两方当事人传统医疗设备租赁的本质在于有偿让度医疗设备的使用权,而医院的目的也仅限于取得对医疗设备的占有、使用和收益权。在资金借贷交易中,资金借贷方则以获得资金为单一目的,而资金出借人的目的在于获取资金利息。与上述传统交易方式不同,医疗设备融资租赁则以融通医疗设备购置资金为手段和前提,以融通医疗设备这一生产工具为最终目的,将融资与融物有机结合,以租物(医院在自身不投入资金或投入少量资金的前提下
7、获取医疗服务所需的医疗设备)还租(医院以医疗设备投入使用后所获收益分期偿付租赁公司本息和合理利润)的形式,实现交易的全部过程。医疗设备融资租赁医院,在借用传统租赁以支付租金方式取得医疗设备使用权功能的同时,也借用资金借贷的功能,获得了开展其医疗服务所需的资金。医疗设备融资租赁是以医疗设备所有权与使用权相分离为基础,以融资与融物相结合的一种信用形式。从医疗设备融资租赁租赁公司角度而言,租赁公司并非以单纯让度医疗设备的使用权以获取租金作为交易的对价,租赁公司的根本目的在于借用这种方式或手段,实现其金融资源的工商业资本化,在确保其资金保值增值的前提下,获取资本运作的合理利润。因此,医疗设备融资租赁是
8、以融通医疗设备为目的的传统租赁与以资金的资本化运作增值为目的资金融通相结合的产物,兼具融资与融物的复合特征。3、医疗设备融资租赁合同具有超稳定性在医疗设备融资租赁交易中,医院拥有设备的选择权,以及医疗设备投入使用后的收益权。医院对作为租赁标的物的医疗设备的具体规格、型号、以及设备供应商(或者分销商),拥有充分的选择与决定权,也就是说,医院对融通所得资金有根本上的支配权。而在传统两方当事人医疗设备传统租赁交易活动中,作为租赁标的物的医疗设备,系租赁公司完全根据自身的意志所拥有,可以不予考虑医院意愿。在医疗设备融资租赁交易中,医院所融通的资金(亦即医疗设备的成本)的偿还,从根本上说,是医院通过对医
9、疗设备的使用获取收益而实现的。因而医疗设备融资租赁合同的稳固性,关乎当事各方的根本利益。对租赁公司而言,它只关心医疗设备购置资金的筹措及安全回收并实现合理利润,租赁公司对于医疗设备本身并不关心,也没有必要关心。如果医院中途解约,租赁公司由于对医疗专业技术及相关设施的缺乏,本身无力接收并运营具有相对专用性的医疗设备(该医疗设备是医疗设备供应商应医院要求而量身定做的),难以靠自身力量实现医疗设备的价值,其损失不言自明。对医院而言,其参与医疗设备融资租赁的目的在于借融资以实现融物,借融物以实现融资,医疗设备集资金与医疗服务工具为一体,为其进行医疗服务所必需,如果租赁公司中途解约,则医院会因资金和医疗
10、服务工具的双重缺失而难以实现提供医疗服务的目标。对医疗设备供应商而言,如果租赁公司与医院的融资融物关系在医疗设备供应商向医院交付医疗设备(同时也将医疗设备所有权移转给租赁公司)之前终止,则医疗设备制造商就不能实现医疗设备的销售,并不得不另谋买主。另外,一旦解约,依附于该交易上的保险、税收以及售后服务等相关环节都需重新安排,必然给各方造成巨大损失。总之,由于医疗设备融资租赁合同的稳固性与参与交易各方息息相关,为确保各方利益,医疗设备融资租赁合同为不可随意撤销和解除的刚性合同,除非情况特殊,当事各方不可中途解约。4、医疗设备融资租赁成本的全额清偿性和净租性在医疗设备买卖、典型两方当事人租赁与资金借
11、贷等传统交易方式中,医疗设备买卖所涉成本单纯为医疗设备本身的出售价格,典型两方当事人传统医疗设备租赁的租金,为医疗设备占有、使用和收益权在租赁期间所作让渡的对价。资金借贷中借贷方获取资金的代价也仅在于所借资金在借贷期间的利息。在医疗设备融资租赁交易中,医院所支付的租金,应当涵盖医疗设备的购置成本、租赁公司的合理利润、资金的时间价值,以及交易过程中发生的保险、税金等其它费用。因此,医院支付的租金总额应当高于医疗设备本身的购置金额。医疗设备融资租赁租期届满,医院清偿完毕租金支付义务时,医院实质上已经完全向租赁公司支付了租赁公司先前向医疗设备供应商支付的医疗设备购置金额,因而医疗设备融资租赁具有租赁
12、标的物件价金的完全支付性。另外,在医疗设备融资租赁交易中,租赁公司在收取租金的同时,并不承担医疗设备的维护、修理、保险和税金等费用(典型两方当事人传统医疗设备租赁中,此类费用一般包含在租金中,并由租赁公司向有关主体支付)。租赁公司收取的是净租金,即医院占有和使用医疗设备的代价不含保持医疗设备正常状态的代价。医疗设备融资租赁是一种净租形式的租赁。5、医院对医疗设备所有权的归属拥有选择权传统医疗设备购置交易活动中,医院支付购置货款后,医疗设备所有权即向买方转移。典型两方当事人医疗设备租赁所涉医疗设备的所有权,则始终归租赁公司保有。资金借贷交易则与具体设备无涉,仅为债权债务关系。在医疗设备融资租赁中
13、,在租期届满时,医院对医疗设备所有权的归属拥有选择权。医院对医疗设备的处理存在三种可能性:一是向租赁公司支付名义价格,以取得医疗设备的所有权;二是以相对低廉的价格续租医疗设备,医疗设备所有权仍归租赁公司所有;三是将医疗设备退还予租赁公司。由于医疗设备融资租赁具有融物与融资的双重功能,因此医疗设备融资租赁租期一般接近医疗设备的使用寿命或折旧寿命,一般为3到5年,但也有分成式租赁延长到7到8年的,一般不超过10年。122医疗设备融资租赁的主要形式1、医疗设备简单融资租赁医疗设备简单融资租赁是最普遍、最简单的融资租赁方式,目前国内外医疗设备融资租赁基本都采用这种方式。在简单融资租赁交易中,租赁公司根
14、据医院的要求用资金直接购回医院选定的医疗设备供医院使用。简单融资租赁一般是具有固定的租赁期限、租金偿还节奏和固定的每期租金金额。简单融资租赁方式操作简便、省时省事,能满足大部分医院的融资需求。2、医疗设备售后租回租赁一般简称医疗设备售后回租,由医院首先将自己的医疗设备所有权转让给租赁公司,再从租赁公司处租回使用。通过售后回租可以满足医院改善财务状况、盘活存量资产的需要。售后回租强调了租赁融资功能,在医院银行授信额度不足时,售后回租给医机构提供了新的融资渠道。医疗设备融资租赁模式创新有利于分散租赁公司的经营风险,提高了经营效率,是医疗设备融资租赁的总体趋势。目前,国内医疗设备融资租赁的形式还是相
15、对单一,还是以简单融资租赁形式为主,也有部分的售后回租和分成式租赁。随着医疗设备融资租赁业务的深入开展,越来越多的租赁形式将会在医疗设备租赁领域出现。当然,融资租赁的业务创新也需要相关配套设施为前提,如良好的租赁意识,完善的税收、法律环境,发达的医疗设备二手市场等。123医疗设备融资租倭一般业务流程在开展医疗设备融资租赁业务时,需要按照一定业务操作流程进行。通过比较多家租赁公司的此项业务操作流程,一般而言,一个完整的业务流程需要以下几个阶段:(1)项目前期接触阶段。在这一阶段,融资租赁业务各方进行初步接触,医院向租赁公司表达通过融资租赁方式引进医疗设备的意向;(2)信息收集和评估阶段。租赁公司
16、在接到医院融资意向后,通常会派业务人员对医院进行实地考察,并收集医院的相关信息,收集的资料包括医院规模、业务收入、财务状况等。之后,租赁公司会根据收集的信息对医院进行综合评估,以确定是否开展租赁业务,以及收信等级等;供货商: 租赁公司 (3)提交方案阶段。在评估通过后,租赁公司会根据医院具体情况制定相应的融资租赁方案,并提交给医院;之后,项目参与各方可以就项目的交易条件、交易结构等进行磋商,最终达到各方满意;(4)合同签订阶段。在前期磋商的基础上,租赁公司与承租医院签订融资租赁合同,租赁公司与供货商签订购买合同,承租医院与供货商签订维修服务协议;(5)项目起租及执行阶段。租赁公司在与项目参与各
17、方签订相关协议之后,与医院协商确定项目起租日,以此作为项目启动的日期,同时也作为计算租金的起始日。起租日至项目结束日的期间称为租赁期间,在租赁期间医院按照租赁合同约定定期足额向租赁公司偿还租金。13风险概念及类型1风险的概念风险源于事物的不确定性,是一种未来预期获益中伴随损失的可能性。任何商业活动的进行都会面临相应的风险。综合对风险的各种定义,可以将风险归纳为:(1)可测定的不确定性;(2)出现损失的可能性;(3)对发生某一经济损失的不确定性;(4)对特定情况下未来结果的客观疑虑;(5)一种无法预料的、实际结果可能与预测后果存在差异的倾向;(6)损失出现的机会或概率,等等。医疗设备融资租赁的风
18、险及风险规避问题,在很大程度上是一种金融风险。设备融资租赁业务中“损失发生的不确定性”,即指一切导致医疗设备融资租赁业务无法正常开展,以及造成医疗设备融资租赁业务各方当事人利益损失的可能性。2风险产生的动因风险从租赁项目角度可以理解为一旦发生就会对项目造成损失的潜在威胁,或对项目全过程可能产生不利影响的不确定因素。探讨风险产生一般有四个动因:(1)自然动因。自然界的反常运动给人类和其他物质运动所带来的危害和障碍,例如洪水、干旱及地震等。(2)社会动因。人类社会中存在的某些反常行为,如盗窃、抢劫、动乱等,所导致不可预料的损失;或者政府行为引致,如政府没收财产、禁运、制裁、颁布新的法规等,其影响结
19、果通常将由整个社会承担。(3)经济动因。风险的存在往往体现在人员的伤亡、生产力的破坏、社会财富的损毁或者经济价值的减少等,故它与人类经济利益的损失相关联。(4)系统动因。风险与将要发生的事情的系统环境有关,涉及诸如思想、观念、行为、地点、时间等多种因素;系统环境随条件的变化而改变,人们改变、选择、控制与风险密切相关的条件可以减少风险,但改变、选择、控制条件的策略往往是不确定的。3风险特点(1)客观性和普遍性。作为损失发生的不确定性,风险是不以人的意志为转移的,而且存在于租赁项目的整个寿命周期内。对于风险的管理和控制也只能在有限的空间和时间内改变风险存在和发生的条件,降低其发生的频率,减少损失程
20、度,而不可能完全消除风险。(2)不确定性。不确定性是风险最本质的特征,由于客观条件的不断变化以及人们对未来环境认识的不充分性,导致人们对事件未来的结果不能完全确定。风险是各种不确定因素综合的产物,因为风险也是不确定的。(3)潜在性。尽管风险是一种客观存在,但它的不确定性决定了它的出现只是一种可能,这种可能要变为现实还有赖于其它相关条件,这便是风险结合医疗设备融资租赁业务特性及流程,本文运用了理论研究、实证分析和定量分析的方法,对租赁公司面临的风险因素及规避措施进行了深入分析。在探讨租赁公司的风险规避及防范措施时,本文按照医疗设备融资租赁项目的业务流程分项目评估、方案设计和后期执行等阶段对相应的
21、风险规避进行了深入探讨和分析本文的结构主要包括以下五部分:2 医疗设备融资租赁项目风险构成因素分析医疗设备融资租赁项目风险广泛存在于租赁项目开展活动中。一方面,医疗设备融资租赁项目风险存在于参与交易的各方,无论是融资租赁公司、医院还是医疗设备制造商(销售商)都各自面临着相应的风险;另一方面,医疗设备融资租赁项目风险存在于项目的整个过程之中,从最初的项目立项、项目评估,到合同签订和执行,直至租赁期结束,风险自始至终都是存在的。在参与医疗设备融资租赁项目的三方中,各自的重要性是不均等的。我们认为融资租赁公司和医院在整个业务关系中居于主体地位,而作为医疗设备提供商和后期维修提供者的设备供应商则相对居
22、于次要地位。这是因为:一,作为医疗设备的提供商,医疗设备制造商虽然参与了医疗设备的购买环节,但由于购买环节仅仅是融资租赁业务的前期环节之一,持续时间相对较短,其风险程度较小,可控性也较好;二,作为医疗设备后期维护的提供者,医疗设备商为医疗设备提供维修保养,其与医院之间维持简单的设备维护关系,在融资租赁业务各种关系中并不居于主要地位。因此,在对医疗设备融资租赁项目进行风险分析时,鉴于医院和租赁公司之间的风险可以相互转移,因此本文主要从租赁公司的角度对项目风险进行分析。21医疗设备融资租赁项目风险产生机理分析1、医疗设备融资租赁项目内部运行机制导致风险医疗设备融资租赁作为在医疗领域的一项金融服务,
23、由于融资租赁所固有的特点在其项目运行中存在着与其业务特点相适应的风险。医疗设备融资租赁是一种融物与融资相结合的金融服务,医院通过融物实现融资的目的。融资租赁公司要实现收回成本和实现收益,必须建立在医院按期还本付息的基础上。而本息能否安全回收,在很大程度上取决于医院对医疗设备的使用效率和经营管理的效益及其自身的财务状况。在租赁期间,如果医疗设备因不可抗力等不能归责于双方当事人的事由而致毁损、灭失,或者医院因经营管理不善、资不抵债,被迫停产、关闭、破产,都将无可避免地形成医院偿付能力的不确定性,由此产生了两者之间的信用风险。其次,租赁公司还会面临资金市场供求等因素的变化而导致的利率和汇率风险,这既
24、可能给租赁公司带来更多的收益,也可能给租赁公司造成难以挽回的损失。医疗设备融资租赁项目作为一种以医疗设备销售为条件的金融服务,在其运行过程中难免还存在与医疗设备销售、流通与使用有关的风险。首先,医疗设备融资租赁具有医疗设备交易中的选择权、保管维修义务与购买义务分离的特征。如果医院选择权行使不当或未尽保管维修义务,就会直接影响医疗设备的使用效率,最终使医院削弱或丧失其偿付租金的能力。在医疗设备融资租赁项目中,医疗设备的售后服务和维修由设备原厂商直接负责,容易由于厂商的售后维修等原因,造成维修滞后或未达到预期效果,并最终导致医院延付甚至拒付租金的不确定性。其次,在医疗设备交易中,如果供货商未能按买
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