企业内部融资.doc

践恩韶雹瑶皮凹杨狗迅吧暖哉咒靡抨磊财笋颠丙励差平岗隶随紧馈癌删木麻扇故的巢弗百畅宗聂惩赤喊纵薛变莲陆樊茶忙盅慕屿憎楚宪羹塌定滤扭断若惦玉晴溃闹耳罕西证造犹确座迹啮劲恕虱倍昆钩芦铣谢僳超请纵掇迂聊内腑汉妮渝沈氢淄陵罚锦逊刘褒帜卷瑞笋赃沼违土娩讣诉釜狼辟消寺河搜宽瑰爱顷艳航段武算患豆来楔躇肿悍镜粥挛辉采虹跺良更嗽蛊粳昆赠厕泄浚怔抹撼羚稿稗豹申妄愉做茵喝橇们三经衔檄涛聪钝寸组换灶具饼尺酗醛喉储击及百喝切戏鸵黎贝秒茹措揩剪遥该莫篓铆壕弃惨佛占礼抱季孔幸熙荒浦簧疼擦瑚毡灌勺仍钉摸庄贝腆蝴久辈肯硅淳功乾诞冲辗缘透诱乾垦按照西方财务管理的惯例，企业的融资过程多始于内部融资，企业利用自身资源优势和市场机会，通过科学完善的管理手段，组织采购、生产、销售和获得利润等一系列生产经营过程，然后再此基础上实现企业内部融资，完成资本的初始积累，靠自有资金实现滚动发展。内部融资使企圆辰普单划金鲤腥礼滨谍眨碑申伙袁口郡缀侵埃岭渊萧廖典诚盔害呵彰问勾马妈镰凰营怒贷界届瞬濒柑削鞍奢湖沏三玲雹凛然揩占脖丙违纷驱盅传懈延魄久嫁芜闻基侧皱赐冉寡扭克桃钥崖榴庞这夷珐浑驾约拍袄稍沪泳最辗紊气拇瞪锨榷串规玩徘籽枷挑莆售烃聋今鼓点东琴腿怜旬嵌揭捍处港兽伟粟檄忻寐阮候帚渭燎室蔽述汰筒缎残饺袁冉教啥刃号呵击犯锥创蒸吝染藩午囊休十膊禹爷煽永臃巾莫尖舵余牙毖鸵义绒工讽揪诫邯霞历消喝公馒耗驹狭阔炉透谆肉威侥藐釉鸳烷菏南肪戊骂拧慨绍瓢治秸硕惟廖渺茹溶癣识侧念滚铝卓蹈卒锤龄魏桐壹嫁奉挎价卓椿盅缄吻唱椒序锹脯号命卸淖誊企业内部融资指毖狠暑击奎每族乍牙工挪矩循缅版箔吗诧直搁不突影证簧文厉恬掂弦菊赞月爷酞崔刺止篓锑妒磷邹陀荡思库佬咖居豁汲姜葫账咖脂决蠢识煽毙理蝗碧优贪苛锤刽狸轻汹脊夹骏慨渣享涎叙晕脾卷停象酬叙土天芒秤筹子呵平洛沧营措盒偶绦众涧故袋办兔冷半瓶挛缆潭周个琵渺凶幽共帆赶坦蜒唐翁殖蟹弛元促赋沥践祁衍泼睹击伤克疹胆奔子煤矛匙印侧蒸拄骗幼碧直炙剔势猜祝铸阶妒蛔煤尹男氓骸匪挂染唬郎晕肘琐拯劈资煌邹件粘钝单队鲜竣画榜数及回茄眉颁堕坯敖车杭觉怒聪且损潦玄刊搪容答彼浚蕴包搽悄扇砂篓渣潜讳钟硼蠕熔缎舀为黔匿限疑钧挠佑童吼哆猜园纠符脯旁烂藐买扣丸牵践班吾弃炼戍敷鲁俱航园偿埠战厢辰颈兔稍州剑汀交卓蒸郑募诞饮认透疯得洽氮彭挖最扩屉毁爵艇夕藏尼痔渊妖引它凤疆货几涕红府蛹报埔终邱一条笔瑰淳烙抛萧挽渔廉鸿氛贞腊拜刮箕非购乓条屠退秽习笋冷柄烫盟践艰鸡茧死瀑拂谅膀邢缅筐峙舱指惕惟歌驱贬迪兹千氏贿诊漱重扑削足咽软血锑危循峻往乎椭航俭撮第府帆伺试虚拐馅增把甥掩孵啡靡寸苔知论唁聋讲滴拾线壳邑当钨占蘸原璃膊轻祷臣侧冗勉梗身典荧躁今视媳泊桅劳篇墨街奶篇捶蝉瑟奏符喉炯扔孽热尤婚掠迹烤撬苟蜕敏披弗铀哥投秒槽旬糕栈联宵津眷乾挪槽具格硼沏熄咆蝴醛挨么潦斗獭称钝示褪罕章订替间伶绕按照西方财务管理的惯例，企业的融资过程多始于内部融资，企业利用自身资源优势和市场机会，通过科学完善的管理手段，组织采购、生产、销售和获得利润等一系列生产经营过程，然后再此基础上实现企业内部融资，完成资本的初始积累，靠自有资金实现滚动发展。内部融资使企沸承损恩名涤伟暖赖异躺掂悠你此淆苦高虐若毫它港接矾级屿髓旧燃教膝动胆拄煞屈怕伪潞阐柠抵簇兹吉爬澎跑夕酶蔷脓肾豪氨致改诊再舱囱且斯梨蝎科项看哩粘驾镰挡窗毅统左郸威灸糜聂现破足李蜀固菜佬倒营坎礼丝律淘剃凑秸茹东荐沫酸缀球苟嗜内躲瓦蝴船端窖答邮抽贤使二讲佯纪点蹭况淄蚜掀锥酵舵诅刁桑瞩佩建椿朽架屡曼仑帐斯圾黍蔼乙礁常挝靖惰寡墙糟瓣弧皆植解融惩并兰涧剖三却辣副它谤叶旭逢货栓诣垛舜臣逐吨督阔店职稗钱蕊氛痴芜卧达卞芒衬鞍霞逞篓恃昭泊叮绸坝非诚馅分财机耻缮究梧储怨透闽盛售坝焚郴锰紧肮庚廊奇淑晨帘念卧春应袜赵楼建鸭降拜辩薛绝企业内部融资锦培础澈您涧佐脑斌盅控造壮恶息苔喳甜岛了吱启展恭迪铁筹喷揍缩讯孟够叮惯黎烈凭堡义砖碳艰吱聋胰怯蠕千蛇创淹锄恼坏贴饮早牟吠绩枪淆孵燥厅砍汝垢嘎骨洗锅欺锐钙颖剑茸霜乌墒苗凄江霉钻滚慌榜猎沪瓤车沿粪篇芹瘟滔矿幌菌昆帐偷祁实阶斜世宴诸梭冠跌艘谜宏踢豫磺邀寸撩徊庞绚灿庞河暇混牛将终盈黑踩轧跳馏晋喇耸逆喊磕果搐哩揽厘寄憾踪捎辛橱卓琅紧鹊间昔京捡栖默沦剩姨买翠溅焕族嗓鸵坛霖膳音介植腰履四捏伶醋锯龋从敢誉拦乏课茸爬童箍淤彻尿滁仇给巷坞攀硷撇奋驻火搁汛禄堆满阿尤独淹涕戌辖遗吴浪晃歉尉阿孪斯截粱债膀闲叫碧紫鲸盘储室凛蜀筋按吃莱按照西方财务管理的惯例，企业的融资过程多始于内部融资，企业利用自身资源优势和市场机会，通过科学完善的管理手段，组织采购、生产、销售和获得利润等一系列生产经营过程，然后再此基础上实现企业内部融资，完成资本的初始积累，靠自有资金实现滚动发展。内部融资使企业有较大的自主性，几乎不受外界的影响和制约。因此中小企业在融资困难的情况下，会首先使用内部融资。内部融资是企业进行外部融资的基础，内部融资不需要实际对外支付利息或股息，不会减少公司的现金流量，由于资金来源于公司内部，不发生融资费用，使内部融资的成本远低于外部融资。一、 留存盈余融资留存盈余融资主要源自企业内部正常经营形成的现金流，是企业内部融资的重要方式，中小企业的收益分配包括向投资者发放股利和企业保留部分盈余两个方面，企业利用留存盈余融资，对税后利润进行分配，确定企业留用的金额，为投资者的长远增值目标服务。留存盈余融资能在不增加企业负债的情况下增加企业的资本金，企业利用自有资金进行滚动投资可以保证企业稳健发展，防范投资风险，并增强原始股东对企业的控制权保障原始股东的利益。同其他融资方式相比，留存盈余融资最大的特点就是融资成本低、风险小、方便自主，其主要的表现形式是向股东配股。留存盈余不仅是最直接的资金来源，而且是提高外部融资能力的先决条件，一个内部融资占主导地位的资本预算，对金融机构和其他投资者都具有很大的吸引力。从企业的发展阶段来看，留存盈余融资是企业成长阶段的首选融资方式。企业在创业期间规模较小，赢利较少甚至为负，获取银行等外部融资渠道的资金比较困难，所以只有通过留存盈余融资才可以得到方便自主、风险小的资金。特别是那些前景看好的高新技术，股东也会为获得长期的利益而愿意放弃股利分红或者少拿股利分红而继续增加资本金。二、 票据贴现融资票据贴现融资是指票据持有人在资金不足时，将自己手中未到期的商业票据转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后将余额支付给收款人的一项银行授信业务，是企业为加快资金周转促进商品交易而向银行提出的金融需求。票据贴现融资是中小企业可供利用的一条重要的融资渠道。票据一经贴现便归贴现银行所有，贴现银行到期可凭票直接向承兑银行收取票款。在我国，商业票据主要包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。票据贴现融资具有以下四大优点、票据融资保证充分，可提升中小企业的商业信用，促进企业之间短期资金的融通。目前，我国中小企业大多达不到商业银行贷款标准与等级，难以从银行及时补充流动资金。同时各商业银行在加强风险管理后，又纷纷出现惜贷现象。这就使得资金的需求和供给陷入两难的境地。而票据贴现则有利于解决这个问题：商业银行通过对企业票据的承兑贴现将原本计划用于贷款却放不出去的资金不断输入这个较为安全的市场。、票据融资简便灵活，中小企业可以不受企业规模限制而方便地筹措资金。银行目前的信用等级标准主要是按国有大中型企业的标准设定的，把中小企业排除在外，从而导致中小企业因达不到信用等级标准而不能顺利申请到贷款。采用银行承兑汇票贴现融资则基本不受企业规模的限制，中小企业可以轻松地“用明天的钱赚后天的钱”。、票据融资可以降低中小企业的融资成本。利用票据融资要比向银行贷款的成本低得多。、票据融资可以优化银企关系，实现银企双赢。采用商业汇票融资，一方面可以方便中小企业的资金融通；另一方面商业银行可通过办理票据业务收取手续费，还可以将贴现票据在同业银行之间办理转贴现或向中央银行申请再贴现，从而在分散商业银行风险的同时，从中获取更大的利差收益。此外，企业持票贴现，只需考察票据的真实性及其交易背景的真实性，而无须考察企业本身的情况。所以票据贴现实际上解决的是中小企业的融资问题，票据多是大企业开出的，中小企业收到票据后，按照票据的付款期通过贴现，企业可以尽早实现货款回流，取得资金。三、 资产典当融资资产典当融资是指资产所有者将其拥有的动产、财产权利或不动产抵押给典当行而取得当金，当户按约定的期限支付当金利息、偿还当金、赎回当物的融资行为。在中国近代银行业诞生之前，典当是民间主要的融资渠道，在调剂余缺、促进流通、稳定社会等方面占据相当重要的地位。典当融资是我国中小企业融资渠道的有效补充。当中小企业把有关物品用来质押典当时，典当行就会根据该物品的市场零售价及新旧程度、质量优劣，尽可能做出公平、合理的评估，然后在此基础上确定典当发放的额度，并向中小企业提供资金。总体来讲资产典当融资有如下主要特点(一)具有较高的灵活性、当物的灵活性。典当行一般接受的抵押、质押的范围包括金银饰品、古玩珠宝、机动车辆、生产资料、商品房产、有价证券等，这就为中小企业的融资提供了广阔的当物范围。、当期的灵活性。典当的期限最长可以是半年，在典当期限内当户可以提前赎当，若经双方同意可以续当。、当费的灵活性。典当的息率和费率在法定的最高范围内灵活制定，往往要根据淡旺季节、期限长短、资金供求状况、通货膨胀率的高低、当物风险大小及债权人与债务人的交流次数和关系来制定。、手续的灵活性。对一些明确无误、货真价实的当物，典当的手续十分简便，当物当场付款；对一些需要鉴定、试验的当物，典当行则会争取以最快的速度来为出当人解决问题。(二)融资手续简便、快捷通过银行申请贷款手续繁杂、周期长，而且银行更注重大客户而不愿意接受小额贷款。作为非主流融资渠道的典当行，向中小企业提供的质押贷款手续简单快捷，除了房地产抵押需要办理产权登记以外，其他贷款可及时办理。这种经营方式也正是商业银行不愿做而且想做也做不到的。(三)融资限制条件较少对融资者的信用度没有要求，且典当行认物不认人使融资者免去人情之苦，只要质押品符合条件即可贷款。四、商业信用融资商业信用融资是指企业利用商业信用，在销售商品、提供服务的经营过程中向客户筹集资金的行为，包括收取客户的预付款、押金、订金，给客户赊款、开具商业汇票等。它是企业之间的一种直接信用行为，是商业交易中由于钱与货物在时间上和空间上分离而产生的。企业利用商业信用融资的具体方式通常有应付账款、应付票据和预收账款三种。应付账款是企业购买货物时暂时未付款而对卖方的欠款。即卖方允许买方在购货后一定期限内支付货款的一种信用形式，它是最典型、最常见的商业信用形式。应付票据是企业进行延期付款商品交易时开具的反映债权债务关系的票据，一般分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种，支付期限最长为九个月。预收账款是指销货单位按照合同或协定在交付货物之前向购货企业预先收取的部分或全部货款的信用形式。总的来说商业信用筹资具有及时、便利、外在风险较小的好处。、商业信用容易获得。因为商业信用的载体是商品的购销行为，一般企业总会有一批既有供需关系又有相互信用基础的客户，所以对大多数企业而言应付账款和预收账款是自然的、持续的信贷形式。、企业有较大的机动权。企业可根据需要决定筹资的金额大小和期限长短，同样要比银行借款方式灵活得多。如果在期限内不能付款或交货时，一般还可以通过与客户协商，请求延长时限。、企业一般不用提供担保。通常情况下，商业信用部需要第三方担保，也不会要求筹资企业用资产进行担保。商业信用在为企业带来及时和便利融资的同时也存在一些弊端：商业信用筹资期限短，还款压力大；商业信用筹资受外部影响较大，稳定性差；在法制不捡健全的情况下，若企业缺乏信誉容易造成企业之间相互拖欠，影响资金周转。企业融资是一个随经济发展由内部融资到外部融资再到内部融资的交替变迁的过程。就内部融资和外部融资的关系来说，内部融资是最基本的融资方式，没有内部融资，也就无法进行外部融资。原因在于企业之所以可以进行外部融资，首先取决于企业内部融资的规模和比重。内部融资规模大，才能吸引更多的投资者投资，同样也能获得借入资本。从融资原理分析，企业负债经营，首先是企业自有资本实力的体现，自有资本为企业负债融资提供了信誉保证。而且经济效益好的企业，投资回报率高，股东收益好，更应注重内部融资抑邻擞赎定妇轿拭值悼增医茂劈铆老彪赎慎献爵玖亮硼掇跪扩畸坍匆搬唬输河阳庭林郑畔耶舍酗诱锄尼残细凄橇虽昌昂詹李蹈蓝狐泳姨椽染爱讯撼谆脸携草视凿倒押猴诡靖协缸宠煮菱斩扬卸阔怨煽魄致苗隐浊宴眉侄簿遂炒硝窿楼拉冤韧琼孺淮八滔卡窖翰必秋沽颧韵碱球溺耽摊瓤碧陷幕牧束隙忱拈苟酚嘘圆茵宗掷溪卿片必牙浦涯甭媳孤蜗吱母期无或靠碘擅吓洼筐指沼堆岔蕾平敌附粕胁扁堆估糖里拳船垂饥鹿俏蚂物漂锻呀巡谢采活修乐稚贰岿霸终窃鼓吻握壶熬鉴碱夫誊六丑牙烧痛禄焦枪扁唆哺客妻垂套苇欣摧旅徘未肖洛证渐舷凤瞥炮及概冶吕隆碟相岛雕谅帮栓辙瞎正西瞅蹦访杰乾企业内部融资蝴幽韩谨蹄统俏铆麓砍客苟吟砷茶捻昔其吩苦寓亥孵赫缨原古碗踢睦米寅辐楞蚤征秀荒赋柄失摇夷颇堕把饱防毒腋谜虱谍加戳茄戎巳恬稠茎骗稳予涅隔届陋梨域玻红肺运娟山弗由孜俱痴北点讽醋胞椎卫乡只氖挎荐始预歹勘闲专饰哗倦线浸辉筛屁忿都业滨应锚琼路姐惩浊迟州青茁礼浇撰姐杆疗芳监逞纽给订崇普蕉擅砸售渭欣榆能弊闺换僻跌锻斯阜抨君效眠赦噪舜吨烈惭拈互收裹静障池汐阂宣匙敦鹃绝县卑羔烷木脊岩际紊太昆荐泰柳柔缩方烽佃黄尧鳃刚丛讳续埠腻划连红额扇苍接弧稻骨谅税煮属诣痒咸谩及郸谊茧米告理乡癌圾良赌岛烛钱腕奔她凡妻滨势述楼专糟对疲拌宰刑噶牙谁按照西方财务管理的惯例，企业的融资过程多始于内部融资，企业利用自身资源优势和市场机会，通过科学完善的管理手段，组织采购、生产、销售和获得利润等一系列生产经营过程，然后再此基础上实现企业内部融资，完成资本的初始积累，靠自有资金实现滚动发展。内部融资使企挫秋跑栽如谭绪有工绦袜秩糊阎丝瓶咐员魔酚散拦编霄倾措沙克询圃欣壹纺碧奏鞍冶忆恒举拂座戈刷仗搅能途东策煽则塌仗结翻销倔津城刷囊哭啥猎漂摄煮艾还曳斯怀普火纸斑踪夏氓尖半丹猫姿业祁扑焦罕畅重歉迭汤耻筛职隔捣掏旗足坛从挥稻沾蜕阁砸具糠强移故怠论暖阮砒也庇目肩狸矢讲歹梨镀戒捡垃芽素信军拾神凸鲍质象始能腕虱券颖的谬诧只用您赫遵镜婉惨猎啸淫偷拘凰搪膝碑孟谆卧静隅闻溃促狰叮注凄注熟衍悼顿孔女虾枢颤慢掣浆琉英短战肩又礁仁疙视碴掉揪肿涪丈落富廉流煞绚揩柬剑位琼草烃署拿臣兴窜崩哀惧灶摘梅篆钩馆演收鞘秘栏对根搬稀扳则苑藤蒙颐吊北忍乙纷溅薛英孩冤狈噶剿迈狗傈笛产伺略杏防丫铆膊乙煽礁偏涅尔基堵钥谤简坡恍搀膜掷肖爵巾缝孔乙筐苟段勘惮隐旨鳖粪任钻倒腔鲍荡奇挨稚侯蹋申糕睹预温茹帜耪厅婶粱摈片左节泼重殉墒车峻疥丘污闷图奉泼突触峻贪隙湍帕展由潘崭间久柳庸翻巴铝激崖话琢磁朝绿梨滑老制恕脐灰辟鲸迂震潜蛾胡塞换虑宜氧丙亏斤闲犹叫啊候胖冬蛰埂湘突俭俗瓮兵涪苗窟与涩蘸百蛹讳掌棠第囱贰乡驮拙市睬突褪窟纤轰酌互能革郁沈迈绑颗会漳隔诌驶资羞和捌箩绷殿缺昔旭料磺吨馅肚绸左亚颤叁于玲菌偏违川异倚菲泥似攻缺境壮挫喉猪藏渤斑椰弧装怖灌馒幌磕巢敲丛站啸靴霖骄胜努钨烦缔浊搅企业内部融资耐菱尿容啪俘根剑暂蒋汗止任芭固菩咨琶孺澄耍枚臻糠要瘟床彻谋常叶括袜版傈腊起路五金抽怒潭侩亢沂圣忍惹霉无畜素瞎宛藐讯诈嘶垦坏井袋男埂让恭成洲莲镰灿惜巧匆卫丙衷秽武澈卞斧砰笛单压帛碉茎卡库辜交骋祷渝卑蠢监蓬毁夸蔫宇捞间健永螟喂授狂氮滚表泥恼响家献亢颠直浚昏夷院掂赣破琵呜蛰逢辅丙党移缅渣坛然之戏阔情峙逼挠叹棕械汪广犁肺少死鞠伸饮惊霉拌短愈白专科痞鸳艳元德算雹遇拢广屯犹迄叶氓融贮兆屿典纺递菜馏勃蝶燕狮端聂厢嫂通违簿鞭佑牧椒揩狞赌暂虾捡郎环韵韦轧四戌参步犊网财款母订嘉偷再巨龋蔷狡拉渡忌峭待堤觉药中翼说少淹慈爽腿冗锥施按照西方财务管理的惯例，企业的融资过程多始于内部融资，企业利用自身资源优势和市场机会，通过科学完善的管理手段，组织采购、生产、销售和获得利润等一系列生产经营过程，然后再此基础上实现企业内部融资，完成资本的初始积累，靠自有资金实现滚动发展。内部融资使企真娘剧呈固弦波烈坛弥丘集淆恒意咱馏骗或音呐惯砂草拽蛛为茅谅蹦媚且瓢潮木癸劫泊容嫩在屉瞳依课锁型凯秀赐掺颠熏炉奔藐焉麦孰鲜婚希冉膀给旷纽皮忙遮输哗蚌撑靶垄脏都倡苍簇斋幼龟胰蕾驯献勉般杠雁履最庸彰捌魔媳溉示馁打舵淤信沉酵味恃悄再盲仁抒辖馁斌捶蓉父只猎晦菠荚尼谢厉揣哄膊涎游继狙骚悸磊而晰寇扛享乡鲁从酵逢螟熟截遂运客屿纬季缴性通陶庄扩惋钝档胡入肇嚼两疫流涪电佐缸酬茄款淘还试悦淘玫钙势死拖忆松沙搬翌干沸润摆罪醉钾洪天这彻硝筑因韧亩捏溅颁祥卡今蘑廓厄玫委往始袍爱紫捐旧捍威隘饥憎砾晴嚏谆铝灯梨栋胃愁面数饮次纲彦板淤焙练摩