民间借贷支持中小企业发展研究以温州为例.doc

摘要 温州是“中国制造”最亮丽的标签。近一个时期以来，由于民间信贷危机导致当地一些企业家纷纷“跑路”，随机引发人们对温州究竟是否出现“倒闭潮”的质疑和争议，继而又引发出全社会对数量庞大的全国中小企业命运的关注。经过多年市场经济发展，现代经融体系得到了很大的完善。同时，没有那种正规的经融体质能完全满足金融市场的所有需求。在投资渠道狭窄的情况下，部分有富余闲置资金的自然人或企业急需寻求资金出路。在这种情况下，民间借贷成为满足供求双方的必然选择。多年的经济发展过程中，民间借贷成为中小企业融资的重要来源。民间借贷存在着一些自身无法克服的弱点，政府难以管理和不法分子利用，这些往往成为政府管制和取缔民间金融的理由。民间借贷尽管有一定的弊端，但其在活跃金融市场，合理配置资源，促进经济发展等方面起到一定的作用，是正规金融的有益补充。本文以完善民间借贷体质，促进中小企业发展为研究出发点，具有一定的现实意义。关键字：中小企业；民间金融；温州A Research on Private Lending and the SMEs FinancingStudent:TIAN Yuan Teacher:WANG ruochen Abstract：After years of market economic development,the modern financial system has been greatly improved.At the same time,there is no formal financialSystem which can fully meet all the needs of the financial markets.Chinascurrent financial system decided not to meet all the financing needs of SMEs.In the case of investment channels,some have surplus or idle funds of thenatural resources companies need to find way out.There are some private lending can not overcome their own weakness,such as government difficult to manage,easy to by unscrupulous elements,such as weak anti-risk ability,they tend to be government regulation,banning private financial reasons.Borrowing despite some shortcomings,but its financial market in the active,rational allocation of resources,promoting economic development has played a certain role,is a useful complement to formal finance.When borrowing in promoting the role of economic only to study its development,the domestic borrowing of late date.Key words：private lending;small-and-medium-sized enterprises; wen zhou目次摘要IAbstractII引言1一、温州市中小企业发展现状2二、温州中小企业信贷的现状3（一）中小企业融资特点.4 1.中小企业融资渠道多样.4 2.个人信用影响突出.4 3.融资方式灵活多样化.4（二）中小企业融资难问题.5（三）民间借贷对中小企业融资影响现状.4三、温州民间借贷的发展对中小企业融资的作用6 （一）民间借贷发展对中小企业融资的积极作用.6 （二）发展民间借贷缓解中小企业融资难题的必要性.7 1.正规金融不能满足中小企业的融资需求.7 2.民间借贷可以很好的为中小企业融资提供服务.7 （三）一些国家发展民间借贷促进中小企业融资的措施及对我国的启示.8四、民间借贷对中小企业融资影响的因素分析.9（一）民间借贷优势.9 1.民间借贷种类多样.6 2.手续简便，资金到位及时.6 3.资金借贷用途重点突出.6 4.利率高弹性大.7（二）中小企业从民间借贷融资可行性分析.12 1.中小企业难以从资本市场获得资金.12 2.中小企业融资缺乏制度支持.12 3.中小企业自身原因.13 （三）中小企业民间借贷融资实证分析.13五、实现民间借贷支持温州中小企业发展的对策建议14 （一）拓展多元化的资金支持.14 1.实行企业联保贷款.14 2.实行流动资金循环贷款.15 （二）从法律上正确对待民间借贷的合理性16 （三）建立健全融资体系，拓展企业直接融资渠道.16 1、完善中小企业股权融资机制.16 2、建立区域产权交易市场，完善风险投资机制.17 （四）逐步规范民间借贷，拓宽中小企业融资.17六、结论17致谢18参考文献19引言 在地理版图上偏处中国东南一隅的温州，在中国经济版图上的位置从来没像改革开放的这些年重要。改革开放的亮点之一，是民营经济的发展壮大，而温州则是民营经济的代表。经济发展需要金融支持。由于现行金融体制对民营经济缺少支持，温州民营经济的发展就只能依赖于温州活跃的民间金融。 借高利贷无疑是饮鸩止渴，很容易就把企业逼上绝路，因此出现老板“跑路”逃债不足为奇。高利贷不是新鲜事物，在新中国成立前全国各地都很盛行，在温州也不例外。在此背景下，典当行、小额贷款公司的月息也普遍上升。据报道，温州目前民间借贷的利率水平已超过历史最高值，一般月息是2到6分，有的高达1角，甚至1角5，年利率达180%。而做实业的大多数中小企业的毛利润不会超过10%，一般在3%5%。2012年3月28日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，决定设立温州市金融综合改革试验区。会议指出，温州市民营经济发达，民间资金充裕，民间金融活跃。近年来，温州部分中小企业出现资金链断裂和企业主出走现象，对经济和社会稳定造成一定影响。开展金融综合改革，切实解决温州经济发展存在的突出问题，引导民间融资规范发展，提升金融服务实体经济的能力，不仅对温州的健康发展至关重要，而且对全国的金融改革和经济发展具有重要的探索意义。会议批准实施浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案，要求通过体制机制创新，构建与经济社会发展相匹配的多元化金融体系，使金融服务明显改进，防范和化解金融风险能力明显增强，金融环境明显优化，为全国金融改革提供经验。 中小企业融资难本是国际性难题，被称为“麦克米伦缺口”。中小企业资金需求具有“短、频、急”的特点，民间金融恰好可以适应这个特点。但，关键是现行金融制度需要深层次的改革。经济的发展，改革的深入，对金融制度已经提出更高的要求。 一温州市中小企业发展现状温州市是我国较早发展民营企业的城市，是“中国制造”的代表城市之一,是中国最具活力的造富基地。制造业发达、民间资本活跃、人人具备绝佳的赚钱意识。改革开放以来，温州作为中国民营经济最为发达的地区，那里的一起一落、一荣一衰，成为反映中国民营经济变化的晴雨表。经过多年的发展，温州的中小企业达到了一定的规模并且涉足于金融，制造，房产，教育等行业。中小企业的发展和不断壮大为温州市提供了大量的就业机会和创造了巨大的社会财富。温州地区以家庭工业和专业化市场的方式发展非农产业，从而形成小商品、大市场的发展格局。改革开放30年来，温州人创造性地走出了一条以民营经济为主体，以体制机制创新为动力，以“走出去”发展为重要路径的具有鲜明区域特色的发展路子，形成了“温州模式”，取得了举世瞩目的成就。 图一：温州近年来GDP总量温州的民间流动资金长期保持在4000亿左右的规模，利用这些资金温州人在全国各地创办了3万家工业企业、500个商品交易市场，温州的资本为全国各地的经济发展做出了巨大的贡献。目前，温州市个体工商户20多万户，非公有制企业13万多家，企业的数量占全市工业企业总数的98.8%，中小企业上交税收占全市财政收入的70%，创造的外贸出口额占全外贸出口额的95%以上，从业人员占全市企业职工总数的80%左右。温州市2011年工业生产总值中小企业占95%。此外统计，温州人在全国各地创办企业3万多家，累计投资超额千亿元，年工业总产值超千亿元，创造了600多亿元的GDP。 图二：温州工业经济构成 然而于此不相称的是温州中小企业融资渠道依然很窄，这些现象都是与温州民营经济在国民经济中的地位和作用是极为不符的，民营企业融资难已经成为民营企业进一步“做大做强”的瓶颈。 图三：数据来源于2010年温州市统计年鉴 二 温州中小企业信贷的现状（一）中小企业融资特点温州中小企业数量多，民营经济发达，个体私营经济成为温州主要经济模式，在这种模式中大部分中小企业生产资本来源为民间资金和自由积累。由于中小企业许多不同于大型企业特点，在融资上也与大型企业不一样。其主要特殊性有：1. 中小企业融资渠道多样 中小企业融资以民间借贷融资为主，以银行间接融资为辅。由于中小企业发展的不确定性，风险较高，而商业银行从控制风险的角度出发，对中小企业支持力度有限。特别是处于创业期的中小企业，发展急需资金支持，此时通过以亲友筹集发展资金是最好选择。2. 个人信用影响突出 由于通过商业银行融资，需要抵押质押第三方保证担保，而中小企业往往存在抵押担保不足的局面。担保措施的局限也是中小企业从银行融资难的重要原因。而与银行融资不同的是，民间借贷融资担保方式灵活多样，且由于借贷双方相互比较了解，往往个人或家族信用成为融资的重要因素。虽然民间借贷市场未建立像正规金融市场的监管体系，特别是人民银行建立的个人和企业的信用查询系统，但是如果出现违约风险，该个人或整个家族很难在民间借贷市场获得资金支持。往往在得不到民间借贷市场资金支持的情况下，中小企业很难生存下去，所以民间借贷市场需求方很重视个人信用。也处于此种原因，民间借贷市场的违约率相对较低。3.融资方式灵活多样化中小企业融资是建立在人缘地缘血缘关系的基础上，个人或家族信用是中小企业融资的关键因素。中小企业的发展与企业所有者紧密联系在一起，融资更具有人性化。且民间借贷市场的信息传递具有私人性，信息更隐蔽和真实。与正规金融机构通过标准化程序和渠道获得信息的方式相比，民间融资更能适应中小企业融资特点，也适应了中小企业融资的灵活性。 （二）中小企业融资难问题尽管温州民间资金非常雄厚，但很多中小企业尤其是一些发展前景好，产品科技含量高，适销对路但固定投资不足而不符合银行贷款硬件要求的中小企业，仍因贷款无门而饱受资金困扰。目前，温州中小企业只有20%的资金来自银行，60%的资金是通过民间拆借，从地下钱庄地下台会等渠道获得的。我国政府在认识到中小企业重要性时，也采取了许多措施鼓励支持中小企业发展，包括财政税收政策，并出台了中华人民共和国中小企业促进法。尽管国家鼓励中小企业发展，且提供了各种优惠政策，但实际效果并不明显，中小企业发展过程遇到各种问题，其中融资难是中小企业发展过程遇到的最主要问题。中小企业由于规模资产较小，风险较大，很难获得正规金融机构资金支持。国际金融公司对中小企业获得银行贷款方面的调查显示，小企业获得贷款失败率为23%，中型企业获得贷款失败率为22%，大型企业获得贷款失败率为12%。规模越小越难获得银行信贷支持。 图四：温州中小企业资金来源 （三）民间借贷对中小企业融资影响现状改革开放以来，温州民营经济的发展逐步成为推动温州经济发展的主导力量。2010年温州民营经济创造的价值占整个温州国内生产总值的比重达到了80%。民营经济的发展速度远超过国有经济的发展速度。而民营经济取得的突破成就，却存在严重的外部融资限制。虽然改革开放以来，我国信贷市场股票市场债券市场等正规金融机构得到了很大发展，满足了部分企业的发展资金需求。但由于中小企业的资产销售管理等因素达不到要求，很难获得正规金融机构支持。中小企业创造的社会价值和经济效应与其获得的金融支持是不相匹配的。 图五：中小企业产值和信贷比重 （数据来源： 作者根据，浙江稠州银行网站文字资料整理而来） 与正规金融机构同步发展的还有非正规金融组织，处于政府监管之外的民间借贷更是满足了中小企业的融资需求。在正规金融市场难以筹集到发展资金的中小企业，通过民间借贷市场获得了发展资金，开始逐步发展壮大。在民营中小企业发展过程中，是民间借贷为其提供了金融支持。按照中国人民银行杭州中心支行2010年的估算，仅浙江省民间融资规模就达到约4000亿元左右，温州现有的民营中小企业有近80%通过民间借贷筹集资金。 三、温州民间借贷的发展对中小企业融资的作用 （一）民间借贷的发展对中小企业融资的积极作用 1民间金融为中小企业提供融资优势 （1）信息优势 温州中小企业利用民间借贷为其融资，融资双方往往都是通过地域血缘人际交往等关系紧密联系在一起的。中小企业的信息披露难以满足正规金融机构的要求，正规金融机构获得相关信息不足，这样就出现了信息不对称。正规金融担心发生道德风险和逆向选择要求中小企业对融资提供足够的抵押品。然而，中小企业往往没有足够的抵押品。民间借贷却通过各种关系与中小企业紧密联系在一起，与中小企业有着长期的密切的接触，对各种信息有着全方位的了解，从而大大降低了发生道德风险和逆向选择的可能性。此外，融资双方大多都是以各种关系结合在一起，彼此之间有着长期的频繁的接触，使得民间金融机构能够随时掌握资金的情况，从而能够及时的采取相应的措施，大大降低资金的风险。 （2）成本优势 民间借贷相对于正规的金融成本优势主要表现在一下几个方面： 首先，信息成本。民间借贷双方是通过各种关系，相互之间有着紧密而又长期的联系，可以以很低的成本获得对方的信息。正规的金融机构就必须以较高的成本获得信息。 其次，自身运营成本。民间借贷机构运营简单，对运营人员的要求较低，对每项业务没有严格的操作规范。这些都降低了其自身的运营成本。而正规的金融机构有着严格的操作规范，对从业人员有着严格的要求，各项业务都有着标准的规范。这些就注定其自身的运营成本要高于民间借贷借贷机构。 第三，交易成本。民间借贷运营方式灵活，手续简便。有的时候几分钟就可以完成一笔交易。正规金融有着严格的手续，比较繁琐，时间长，需要大量的人力物力。再者，正规金融机构一般需要中小企业为融资提供抵押品，但民间借贷一般不需要抵押品。抵押品会增加融资成本，比如：评估手续费。民间借贷融资方式比较灵活，双方可以协商融资的具体细节，从而降低成本。 （3）担保优势 正规金融机构为中小企业融资往往需要其提供足额的担保，但是这一点是很难达到的，民间借贷具有的担保优势很好的解决了这一问题： 首先，许多正规金融机构不能作为担保物品的，却可以在民间借贷作为担保物。这些物品包括：政策法规不允许作为担保物的由于成本过高正规金融机构不愿意作为担保物的。 其次，隐形担保机制。在民间借贷中，融资双方是通过各种关系紧密的结合在一起的。如：血缘关系地缘关系。这种关系制约着其不能违约。这种关系是一种无形的资产，他能带来精神收益和物质收益。它是一种隐形的担保，如果谁不履行约定，其必定会受到这个关系网中所有人的谴责，是其名誉扫地，难以立足，从而给其带来极大的损失。这种隐形担保机制使得双方不敢违约，否则他会受到一种非法律制裁。 第三，关联契约担保。在民间借贷融资中，双方除了在融资中存在着关系，往往在其他市场也存在着合作关系。也就是说，在融资契约外还存在着其他契约。双方往往把其他契约和融资契约结合在一起，这样就降低了融资契约的风险，使得资金更加安全。 （4）利率优势 正规金融的利率受到国家政策法定的限制，不能灵活变动。但是，民间借贷的利率比较灵活。主要取决于：供求情况风险与收益，官方利率等。 （二）发展民间借贷缓解中小企业融资难题的必要性 随着市场经济的不断发展，温州中小企业取得了迅速的发展壮大。但是资金的缺乏制约了中小企业的快速发展。中小企业对资金产生了强烈的需求，然而正规的金融却不能满足其金融需求。此时，民间存在着大量的闲置资金急需找到投资机会。为了追逐高的收益，资金的拥有者不愿意将资金存入银行，这样就形成了大量的资金的供给。存在着资金的需求和供给，这就使得发展民间借贷为中小企业融资显得非常重要。 1.正规金融不能满足中小企业的融资需求 首先，商业银行由于自身的原因不适合为中小企业融资。第一，信息成本高。由于中小企业经营不规范，信息不透明等原因使得商业银行很难了解中小企业的财务状况经营情况等有关信贷的信息。此外，商业银行对中小企业的贷款不重视，使得很难与中小企业建立长期稳定的关系。这使商业银行很难掌握中小企业的信贷信息。这就形成了信息不对称。商业银行要像弥补这种信息不对称就必须对中小企业经行调查评估，对发放贷款还要经行严格的监督管理。这些都是需要支付很高的信息成本。第二，商业银行贷款发放有着严格的规范，手续多，时间长。中小企业对贷款需求的特点：数额小，时间紧，频率高。第三，交易成本高。商业银行发放每一笔贷款有成本。第四，商业银行对中小银行的“歧视”。我国的大型商业银行对我国信贷市场的垄断非常高，使得其对信贷市场有着强大的控制力，这样就可以将资金投入到高收益低风险的行业。这样就形成了一种局面：商业银行为了大型银行贷款激烈竞争，同时中小企业严重缺乏资金。资源配置十分不合理。其次,中小企业难以通过抵押担保获得贷款。因为银行面临着信息不对称所产生的道德风险和逆向选择，为了降低风险，银行要求中小企业为贷款提供担保。但是，中小企业又很难满足银行对抵押品的要求。中小企业没有足够的能满足银行要求的抵押品，致使其不能获得抵押贷款。最后，我国的风险投资市场尚不成熟。 图六：温州民间借贷规模 (数据来源：温州民间借贷市场报告） 2.民间借贷可以很好的为中小企业融资提供服务民间借贷自身的特点可以很好的满足中小企业对贷款的要求。第一，民间借贷手续简便可以快速的为中小企业融资。第二，民间借贷与中小企业有着密切联系，对抵押品的要求较低，更容易为中小企业融资。第三，民间借贷操作灵活，借贷双方可以灵活的商定资金的利率，期限等细节。 （三）一些国家发展民间借贷促进中小企业融资1 日本在日本，中小企业在经济中有着重要的作用。据统计：日本企业总数为654.17万个，其中，中小企业总数为648.43万个，约占全部企业总数的99.1%；在全国的就业人员中，中小企业占80.6%；中小企业零售额产值占零售业总额78%，制造业产值占总产值的55.5%。由此可见，中小企业在日本经济中起着至关重要的作用。日本中小企业的成就得益于日本民间金融对其的扶持。第一，中小企业贷款机构体系比较健全。这个体系包括：商业性质的中小企业金融机构和民间中小企业专门金融机构。此外，政府还设立了为中小企业融资的专门机构，为中小企业提供特别贷款，促进中小企业的发展。第二，中小企业信用补充系统比较完善。包括两个子系统：中小企业信用担保系统和中小企业信用保险系统。中小企业向金融机构申请贷款时信用担保协会为其担保，信用保险公司对申请的贷款进行保险。通过这种方式，有效地降低了为中小企业贷款的风险，使得中小企业更容易获得贷款，很好的解决了中小企业的融资困境。第三，日本有比较完善的法律为中小企业服务。这些法律为中小企业融资提供了便利。第四，日本设立了专门的机构为中小企业服务。在中央有中小企业厅；在地方有小企业指导科。他们的主要职责是：提供管理资金技术发展方向的指导与扶持。2.美国美国作为世界上最发达的国家，其中小企业的发展水平也是处于世界的前列。美国的中小企业之所以能取得如此高的成就，除了美国有完备的政策扶持体系和法律保护体系外，最重要的一个原因就是美国有一个完备的为中小企业提供融资服务的融资体系。第一，美国的信用合作社。美国的民间信用合作社是建立在血缘地缘等关系基础上的。如果有人违约，其他人会以断交的方式来惩罚他，这样他以后很难得到帮助。美国信用合作社包括三种形式：一是由雇员组成的职业性信用合作社；二是行业信用合作社；三是社区信用合作社。信用合作社要求其会员来自同一职业领域同一团体组织同一社区等，从而降低了信息成本，有效的保证了信用社的贷款质量。美国通过信用社这种民间经融的形式为中小企业融资，促进了经济的发展。第二，美国的非公开权益资本市场。美国有一个发达的民间权益融资体系-天使融资市场。一个企业在成立初期，其主要资金来源是股权投资，并且企业的规模越小对非公开股权融资的要求越高。这一点对中小企业显得尤为重要。天使基金投资比较分散，资金规模教小，活动方式较为隐蔽。投资者以股权的方式将资金投到中小企业获得投资收益，同时中小企业获得了发展所需的资金。因为中小企业是以股权的方式获得的资金，所以其负债率较低。天使融资市场已成为中小企业一个重要的融资市场。 四民间借贷对中小企业融资影响的因素分析中小企业在发展过程中会经历许多阶段困难，其中融资对于中小企业发展是一个很关键的因素。企业资金需求中有长期资金需求和短期资金需求，通过商业银行融资是一种行之有效的途径。但是由于中小企业的特点和正规金融的性质决定，正规金融不能满足所有中小企业的融资需求。民间借贷市场的特点适应了中小企业的融资需求，从民间借贷市场筹集资金具有一定的可行性。（一） 民间借贷的优势民间借贷是社会经济发展到一定阶段，正规金融不能有效满足社会需求时的必然产物。民间借贷的存在与发展，与社会经济发展水平和经融体系结构有关。民间借贷由来已久，是一种古老的信用行为，其产生发展与繁荣具有浓厚的传统渊源。 1.民间借贷种类多样（1） 互助性借贷:主要用于亲友之间关联企业之间的资金互助，融资双方相互教了解，用以解决生活生产上的困难，融资规模小且大多不计利息，期限长短不一。（2） 长期信用借贷：体现一种长期投资关系，以关系信誉为基础。一般表现为亲友和民营企业之间合作做生意，或者约定利率形式的长期借贷方式借出资金，收取适当利息，融资利率水平主要依据借款人实力信用情况商定，利率等于或稍高于市场利率。这种以信用交易为特征的利率水平较高的借贷是民间借贷融资的重要方式之一。（3） 中介型借贷：资金用于短期回报较高的行业，风险较高，容易引发金融风险。包括借助于典当公司小额贷款公司乡镇企业投资公司担保中介公司等正规中介机构和非正规中介组织的融资行为，具有固定的资金运作规则，整个融资模式类似于银行贷款。此种借贷金额一般较大，利率根据市场资金供求情况随行就市，一般利率较高。（4） 企业内部集资：许多中小民营企业常以保证金职工集资合股经营等形式直接从民间筹集资金，用以维持或扩大生产经营规模。许多地方这种企业内部集资自发地承担起了创业投资的任务，众多中小民营企业才能逐步发展壮大。、 2.手续简便资金到位及时民间借贷的主题一般为亲友关系紧密或者是通过中介机构担保而经行借贷的客户，相互间比较了解货具有一定的担保保障，因此操作手续比较简便。除了个人和企业间直接借贷企业集资以外，小额贷款公司典当行担保公司自发性金融与产业协会组织等机构大量参与民间借贷，组织化程度有所提高，大大简化了民间借贷的操作手续。民间借贷的这种操作方式适应了民间借贷需求“短快”的要求，满足了短期借贷市场的要求，促进了中小企业发展。 3.借贷资金用途重点突出民间借贷的用途比较广泛，企业借贷用于开办企业日常流动资金周转扩大生产等，但是借贷用途主要用于解决流动资金不足。总体上看民间借贷生产融资性比重高，随着居民财富的增长与积累，生活互助性的民间融资逐步萎缩，生产融资性比重不断上升。据人民银行2010年调查显示，浙江省温州地区民间融资约93%用于生产经营。 4.利率高弹性大（1）民间借贷利率较高。根据温州市场的调查，中小企业的借贷月利率在5%-12%之间。融资期限比较灵活，有长有短，这主要根据借款的用途及借款人的还款能力而定。随着通货膨胀压力加大银行加息预期增强资金供给紧张，民间借贷利率有逐步攀升趋势。（2）民间借贷利率具有一定的弹性。中小企业的资金回报率一般较低，同时缺乏有效的担保，因此融资问题一直是困扰中小企业发展的一个瓶颈。通过民间借贷市场筹集资金具有很大的可行性，且民间借贷市场期限灵活，利率具有很大的弹性。 期限发生额比重0，10（10，15（20，25（20，25（25，3030加权平均6个月以内15.21113.41825298029.46个月-1年82.1101525.425.228.45326.2 一年以上6.21215.818230017.2 加权值1114.720.424.428.766.527.6 2011年温州中小企业民间借贷平均利率 单位：%中小企业民间借贷主要用于临时性资金周转，具有时间紧频率高的特点。因此从还款期限上看，温州中小企业同样对还款期限6个月至一年的中期民间借贷需求最为旺盛。从利率水平上看，温州中小企业民间借贷的利率一年以内期限的利率高，而一年期以上的利率较低。中小企业借贷利率与期限的关系呈倒“U”形： 中小企业借贷利率与期限的关系呈倒“U”形（二）中小企业从民间借贷融资可行性分析 1.中小企业难以从资本市场获得资金 （1）中小企业难以从资本市场获得资金 由于中小企业在资产规模和销售收入等方面达不到资本市场的融资要求，特别是刚成立的中小企业。我国证券法规定：“公司发行股票前一年末的净资产在总资产中所占比例不低于30%，无形资产在净资产中的比例不高于20%，发行股票的公司在近三年要连续盈利，发行后的股本总额不能超过公司净资产的40%，且发行前三年联系盈利。”法律规定的标准将中小企业排除在资本市场融资之外。 （2）银行体系不健全和金融服务单一 目前我国金融机构是由四大国有商业银行和几家股份制银行政策性银行以及城市商业银行组成，其中四大国有商业银行在金融市场中占有垄断和主导地位。国有银行出于控制风险和降低成本的考虑，偏重选择支持风险较小盈利稳定的大中型企业。 2.中小企业融资缺乏制度支持 （1）中小企业信用担保制度的不健全。由于控制风险考虑，银行等正规金融机构提供的金融服务限制条件较多，往往偏向于抵押担保，现实中提供抵押担保几乎是所有中小企业获得贷款的唯一方式。但是许多中小企业没有能力为贷款提供足够的抵押。 图七：中小企业通过民间借贷的原因（2） 我国信用体系的缺失导致了中小企业融资渠道的不畅。一个运作良好的信用体系能是贷款人有效评估借款人的风险，降低银行信贷成本。对中小企业而言，较高的信用水平能以较少的担保物取得贷款，或者信用贷款。 3.中小企业自身原因 中小企业自身的缺陷也是造成融资的重要原因。相对于大型企业，许多中小企业存在管理不健全财务制度不规范信息不透明产权不清晰等因素,且中小企业违约率相对大型企业要高，致使许多中小企业很难获得以控制风险最求高收益为目标的商业银行支持。 (三）中小企业民间借贷融资实证分析 民间借贷的存在于发展，与社会经济发展水平和金融体系结构有关。随着我国经济持续快速增长，民间资金日渐充裕，与此同时民营经济中小企业发展迅速，各类市场主题资金需求旺盛，民间借贷市场日趋活跃。“温州模式”发展是中国改革开放经济发展的缩影，也是中国民营中小企业发展的代表。他们的发展，始终离不开民间借贷市场的支持，是一种利用民间资本和市场经济的典型代表。温州经济发展领先于全国经济发展，很大原因是中小企业的发展迅速。而中小企业的发展离不开民间借贷资金的支持。温州中小企业对民间借贷资金的需求较强烈。 温州中小企业对民间融资需求状况年销售额企业数需要向民间融资不需要向民间融资不知道曾向银行贷款100万元以下26家31%（8家）62%（16家）8%(2家）11.5%（3家）100-500万元107家64%（69家）32%（34家）4%（4家）23.4%（25家）500-1000万元78家55%（43家）41%（32家）4%（3家）43.6%（34家）1000万元以上46家24%（11家）72%（33家）4%（2家）82.6%（38家）资料来源：郭斌刘曼璐，民间金融与中小企业发展：对温州的实证分析.经济研究，2010（22）：44-47从表中可以看出，所有中小企业对民间资金都有需求，其中中等规模企业对民间资金需求最为旺盛。因为中等规模企业继续资金扩大销售规模，抢占市场。由于民间借贷市场交易的隐蔽性，民间借贷市场资金供给较难统计。2011年7月21日，人行温州市中心支行发布温州民间借贷市场报告，报告显示我市民间借贷市场目前处于阶段性活跃时期，估计市场规模约1100亿元，民间借贷利率也处于阶段性高位，年综合利率水平为24.4%，我市大约89的家庭个人和59的企业都参与了民间借贷。从温州市改革开放以来的发展成果，以及民间借贷供求市场的分析中，可以发现：中小企业发展过程中急需资金支持，而正规金融由于种种原因往往很难满足中小企业的融资需求，民间借贷资金对中小企业发展至关重要。可以肯定，没有温州民间借贷市场的支持就很难有温州如今的经济发展。 五实现民间借贷支持温州中小企业发展的对策建议 根据上述分析：中小企业数量多，规模小，融资渠道单一；中小企业融资风险大，信誉底，具有很多不确定性因素；民间借贷规模大，需求强，缺乏法律保障；我国金融体系保持了银行主导金融体系、国有资本主导银行体系的格局，银行体系迟迟未能对民营资本开放，银行体系依然处于“半垄断”状态等问题已经制约了民间借贷的发展，反映出中小企业融资的困难，阻碍了经济的可持续发展，本文从以下方面提出相应的对策建议。（一）拓展多渠道的资金支持1.实行企业联保贷款 对于那种信誉好，有发展前景的中小企业，小额贷款公司可以实行企业联保贷款，企业联保贷款就是指由企业协会向小额贷款公司推荐有贷款需求的优质企业，经协会、小额贷款公司初选合格的会员企业按相互了解与信任的程度进行分组，或者由企业自发组成联合体，各组企业确认信用担保比例并与小额贷款公司达成一揽子贷款协议，组内企业与小额贷款公司共同签订信用担保协议，相互间签订承担贷款偿还责任书，小额贷款公司按总贷款额10%-30%的比例暂扣担保金剩余贷款按约定向组内企业发放。合同期满无违约情况，担保金如数返还企业；如出现违约小额贷款公司先从担保金中获赔，担保金不足，由组内企业按约定赔偿。联保贷