中国企业跨国并购的动因浅析.讲解学习.doc
《中国企业跨国并购的动因浅析.讲解学习.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《中国企业跨国并购的动因浅析.讲解学习.doc(10页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、中国企业跨国并购的动因浅析.中国企业跨国并购的动因浅析陈玲摘要:近年来,中国企业走出国门,参与跨国并购的案例日益增多,并购金额也有所增大。在全球经济不景气的2002年,中国企业并购海外资产的规模庞大。针对这一新情况,本文从国际投资阶段理论入手,基于对中国企业跨国并购的内部动因和外部动因的分析,认为中国企业会展开一次新的跨国并购浪潮。近两年来,中国企业的跨国经营战略提升到了一个新的高度,由原来在海外投资建厂,逐渐转向通过海外并购,取得主动权,参与国际竞争。在全球经济陷入紧缩泥潭的2002年,全球跨国并购总额比上年同期下降超过40%。与此同时,据亚洲并购杂志的统计,2002年前11个月中涉及中国企
2、业的商业化并购交易总规模超过1700亿元人民币,其中最大的10起并购交易的单项规模都超过10亿元,在这最大的10起并购案中,中国企业收购海外资产的项目占了一半。2002年被称为“中国并购元年”。单就上海企业而言,就先后用上亿美元成功吞并6家海外知名企业。例如,2002年10月,上汽集团出资5970美元收购韩国通用大宇汽车科技公司10%的股份;上海电气与美国晨星共同出资900万美元,收购日本秋山印刷机械公司的所有技术和设备;上海制皂集团也成功收购了2家美国企业。笔者认为,基于来自中国企业内部动因和外部环境的影响,其跨国并购的数量将增多,资金规模也将增大,中国企业会展开一次新的跨国并购浪潮。一、中
3、国企业跨国并购的理论依据在80年代初期,J. H. Dunning 提出了国际投资阶段理论,从动态角度解释了一国的经济发展水平与其国际直接投资地位的关系。按人均国民生产总值(GNP )计算的四个不同发展阶段是:第一阶段,人均GNP 不超过400美元。处于这一阶段的国家,经济落后,技术力量薄弱,较少接受外国直接投资,也没有对外投资,净对外投资额为零或负数。第二阶段,人均GNP 在4002000美元之间。处于这一阶段的国家,由于经济发展水平的提高,国内市场有所扩大,投资环境得到较大改善,吸收外资增加,但对外直接投资水平仍然很低,不足以抵消吸收外国直接投资的增长,净对外投资额为负数,并且随着GNP
4、的提高日益扩大。第三阶段,人均GNP 达到2000美元。处于这一阶段的国家,经济实力有了很大的提高,资本流出逐渐快于资本2004年第3期(总第61期)!流入。尽管对外直接投资额仍为负数,但数额日渐缩小。第四阶段,人均GNP 在5000美元以上。这一阶段对外直接投资存量相当于其吸收外国直接投资的存量,对外直接投资的增长速度仍然高于吸收外国直接投资的增长速度,对外直接投资呈现出超过吸收外国直接投资的趋势,该国已成为净对外投资国。目前中国人均年收入虽然只有900美元,但中国地区差距相当大。2000年上海人均收入已达5000美元,浙江,江苏等沿海地区的人均年收入都达到2000美元左右。在十六大确定的全
5、面建设小康社会的奋斗目标中,最关键的目标是要用大体20年时间,力争使国内生产总值比2000年翻两番,人均将超过3000美元。在这种历史背景下,中国许多企业选择了对外直接投资,并且从传统的新建企业转向并购为主,通过在海外快速买下生产基地和营销网络,以实现低成本扩张。由此可以预见,并购将会成为许多大中型企业公司境外投资的一种首选。二、中国企业跨国并购的内部动因(一)获取国外天然资源据预测,在未来20年里,中国的石油,天然气将出现上亿吨的供给缺口。因此,中国三大石油公司无一例外的参与了跨国并购:2002年,中海油进行的三项海外并购总资金达到了12亿美元;2003年3月,中海油又拆资6.15亿美元收购
6、英国天然气集团在哈萨克里海北部项目的8.33%权益,创下了中国企业在海外最大规模的收购。目前,中海油在国内三大石油公司中拥有最大规模的境外资产。另两大石油公司“中国石化”、“中国石油”也在境外收购多处油田资源。其中最大交易有中石化以3.9亿美元在阿尔及利亚收购油田,及中国石油以2.6亿美元从美国戴文石油公司手中收购了其在印度尼西亚的六项油田资产。由于世界资源市场已被各大巨头瓜分完毕,处于某些资源相对贫乏的中国企业,为了谋求自身的发展,纷纷选择了并购,以确保原料供应,实现垂直一体化。早在1992年12月,首钢为获得更广阔的资源空间,拓展海外事业,实现跨国经营目标,以1.18亿美元中标,购买了秘鲁
7、一家国有大型企业98.4%的股权,获得了无限期开发利用矿区内矿产资源的权利;2002年6月,宝钢集团以3000万美元收购“澳大利亚”Rio Tinto 公司所属的铁矿公司46%的股权。(二)避开贸易壁垒,开拓世界市场在国际市场上,中国的家电、纺织和服装等行业有较强的竞争优势。同时,由于国内市场竞争异常激烈,为寻找新的发展空间,走向国际市场成为这些优势企业的必然选择。而中国是世界上反倾销和保障措施的最大受害国。九十年代以来,世界上平均每6-7个反倾销和保障措施案件中,就有一件是针对中国产品的。截止2002年10月底,已有33个国家和地区发起了544起涉及中国出口产品的反倾销和保障措施调查。仅20
8、01年,共有17个国家和地区对我国发起67起反倾销和保障措施调查,涉案金额合计近11.4亿美元。2正是在这种大背景下,TCL 收购了拥有113年历史的德国老牌家电生产厂家施耐德。施耐德可年产彩电100万台,即使在2001年,其销售量也达41万台,超过欧盟给予中国七家家电企业配额的总和。TCL 选择施耐德,避开了欧盟市场对中国电子产品的反倾销壁垒,并将借施耐德之力迅速进入欧洲的通信、信息领域。(三)利用被购企业的相关经营资源通过并购的方式,中国企业可以利用被购企业在当地的分销渠道,以及其同当地用户和供应商多年来建立的信用。因此,并购成为许多企业进入当地市场的最佳方式。例如,万向集团以280万美元
9、的代价,收购了美国汽车零部件制造商UAI 公司21%的股权,成为其第一大股东,然后通过UAI 从万向反向采购产品,利用其品牌、销售渠道和售后服务网络,增加自身产品的销量。又如,上海海欣!决策咨询通讯第! 卷股份凭借收购美国GLENOIT 公司纺织分部,海欣的毛纺服装面料的生产能力将提高到占世界生产能力的25%以上。同时,公司将在占全球60%服装市场的北美和加拿大拥有一个信息、销售的桥头堡。(四)获取国外先进技术研发一项新的技术,不仅需要投入大量的资金和人力,而且企业所冒的风险也是极大的。据统计,跨国公司95%的研发项目无结果,在存活的研发项目中,有80%以上的技术产品会遭遇市场失败。中国企业的
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 中国企业 跨国 并购 动因 浅析 讲解 学习
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【丰****】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【丰****】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。