财务管理学期末复习省公共课一等奖全国赛课获奖课件.pptx

财务管理学财务管理学期末复习期末复习主讲：于国香第1页一、考试题型一、考试题型一、考试题型一、考试题型单项选择题单项选择题(20(20分）、判断题分）、判断题(10(10分）、简答题分）、简答题(10(10分）、计算题分）、计算题(60(60分）分）。二、复习范围二、复习范围二、复习范围二、复习范围复习范围为课件、阶段作业和期末复习，课件主要看模拟题卷。复习范围为课件、阶段作业和期末复习，课件主要看模拟题卷。三、答题要求三、答题要求三、答题要求三、答题要求简答题按条目回答，适度说明简答题按条目回答，适度说明,无须过多展开。计算题要写清计算过无须过多展开。计算题要写清计算过程，不能只写答案。程，不能只写答案。第2页四、复习例题四、复习例题四、复习例题四、复习例题（一）、单项选择题：（一）、单项选择题：（一）、单项选择题：（一）、单项选择题：1.1.在财务管理中，那些由影响全部企业原因而引发，不能经过多角化在财务管理中，那些由影响全部企业原因而引发，不能经过多角化投资分散风险被称为（投资分散风险被称为（A A）。）。AA、市场风险、市场风险B B、企业特有风险、企业特有风险 CC、经营风险、经营风险 DD、财务风险、财务风险注：第二阶段作业有误注：第二阶段作业有误C C2.2.当市场利率上升时，长久债券价格下降幅度当市场利率上升时，长久债券价格下降幅度(A A)短期债券下降幅短期债券下降幅度。度。AA、大于、大于BB、小于、小于CC、等于、等于DD、不一定、不一定第3页(二二二二)判断题判断题判断题判断题1 1、当市场利率下降时、当市场利率下降时,长久债券投资损失要大于短期债券投资损失。长久债券投资损失要大于短期债券投资损失。()()2 2“.“.解聘解聘”是一个经过市场约束经营者方法。是一个经过市场约束经营者方法。()()3 3优先股股息和债券利息都要定时支付优先股股息和债券利息都要定时支付,均应作为财务费用在所得税前列支均应作为财务费用在所得税前列支。()4 4发放股票股利会引发每股利润下降发放股票股利会引发每股利润下降,每股市价也有可能下跌每股市价也有可能下跌,因而每位股东所持因而每位股东所持股票股票 市场总价值也将下降。市场总价值也将下降。()()第4页(三三三三)简答题：简答题：简答题：简答题：1 1、企业财务管理目标有哪些？、企业财务管理目标有哪些？答；利润最大化，答；利润最大化，.每股收益最大化每股收益最大化.企业价值最大化企业价值最大化 2 2、简述企业利润最大化目标缺点。、简述企业利润最大化目标缺点。答；教材答；教材P15P153 3、企业财务关系主要有哪几方面？、企业财务关系主要有哪几方面？答；教材答；教材P7-8P7-84 4、简述企业价值最大化目标优点。、简述企业价值最大化目标优点。答；教材答；教材P16P165 5、财务管理基本步骤有哪些？、财务管理基本步骤有哪些？答；教材答；教材P20-21P20-21：财务预测、财务决议、财务预算、财务控制、财务分析：财务预测、财务决议、财务预算、财务控制、财务分析6 6、企业财务管理环境主要有哪些？、企业财务管理环境主要有哪些？答；教材答；教材P21P21：法律环境、金融市场环境和经济环境：法律环境、金融市场环境和经济环境7 7.怎样了解企业经营风险和财务风险？怎样了解企业经营风险和财务风险？答；教材答；教材P46P46第5页（四）（四）（四）（四）.计算题计算题计算题计算题:1 1某企业准备对外投资，现有三家企业甲、乙、丙可供选择，三家企业年酬劳率某企业准备对外投资，现有三家企业甲、乙、丙可供选择，三家企业年酬劳率及其概率预测以下：及其概率预测以下：要求：作为一名稳健投资者要求：作为一名稳健投资者,欲投资于期望投资酬劳率较高而风险相对较小企业，欲投资于期望投资酬劳率较高而风险相对较小企业，作出你合理选择。（公式及例题见教材作出你合理选择。（公式及例题见教材P48-50P48-50）n n市场市场情情况况 概率概率n n投资酬劳率投资酬劳率(%)(%)n n 甲甲企企业业n n 乙乙企企业业n n 丙丙企业企业 繁荣繁荣 0.3 0.3 40 40 50 50 60 60 n n 普普通通 0.5 0.5 20 20 20 20 20 20 衰退衰退 0.2 0.2 0 0 -15 -15 -30 -30第6页解：解：甲、乙、丙三方案期望值相等甲、乙、丙三方案期望值相等,甲方案标准差最小甲方案标准差最小甲方案风险，选择甲方案为优甲方案风险，选择甲方案为优第7页2 2某工厂生产某种产品，此种产品单位变动成本某工厂生产某种产品，此种产品单位变动成本1212元，总固定成本为元，总固定成本为30003000万万元，假如定价为元，假如定价为1414元元/件，试计算：件，试计算：1 1）盈亏临界点销售量是多少？）盈亏临界点销售量是多少？2 2）假如）假如赢利赢利40004000万元，应销售多少件万元，应销售多少件?3?3）若预计可销售万件，问可赢利多少？）若预计可销售万件，问可赢利多少？4 4）此时安全边际率是多少？（公式见教材此时安全边际率是多少？（公式见教材P54-56P54-56）解解:1:1）盈亏临界点销售量）盈亏临界点销售量=2 2）因为：利润销售收入）因为：利润销售收入-变动成本变动成本-固定成本固定成本=（单价（单价-单位变动成本）单位变动成本）目标目标销售量销售量固定成本固定成本所以：目标销售量所以：目标销售量=（4000+30004000+3000）x x（14-1214-12）=3500=3500（万件）（万件）3 3）利润）利润 销售收入销售收入-变动成本变动成本-固定成本固定成本=（14-1214-12）=0000（万元）（万元）4 4）安全边际率）安全边际率（正常销售量盈亏临界点销售量）正常销售量盈亏临界点销售量）单价单价正常销售量正常销售量 单价单价（）（）第8页3 3、某企业打算进行筹资决议，现有两方案备选，相关资料以下：、某企业打算进行筹资决议，现有两方案备选，相关资料以下：要求：分别计算两种方案综合资本成本，并从中选择较优方案。要求：分别计算两种方案综合资本成本，并从中选择较优方案。（公式及例题见教材（公式及例题见教材P114-117P132-133P114-117P132-133）筹筹资资方式方式甲方案甲方案乙方案乙方案筹筹资额资额资资本成本本成本筹筹资额资额资资本成本本成本n n长久长久借款借款80808%8%50507%7%n n企业企业债券债券10010010%10%30308%8%优优先股先股303012%12%1101109%9%普通股普通股404015%15%606015%15%n n累计累计250250250250第9页解：甲方案解：甲方案:各种筹资占筹资总额比重各种筹资占筹资总额比重:长久借款长久借款:80/250=32%:80/250=32%企业债券企业债券:100/250=40%:100/250=40%优先股优先股:30/250=12%:30/250=12%普通股普通股:40/250=16%:40/250=16%综合资本成本综合资本成本=8%32%+10%40%+12%12%+15%16%=10.40%=8%32%+10%40%+12%12%+15%16%=10.40%乙方案：乙方案：(1)(1)各种筹资占筹资总额比重各种筹资占筹资总额比重:长久借款长久借款:50/250=20%:50/250=20%企业债券企业债券:30/250=12%:30/250=12%优先股优先股:110/250=44%:110/250=44%普通股普通股:60/250=24%:60/250=24%(2)(2)综合资本成本综合资本成本=7%20%+8%12%+9%44%+15%24%=9.92%=7%20%+8%12%+9%44%+15%24%=9.92%两方案进行比较两方案进行比较,乙方案综合资本成本较低，故乙方案较优乙方案综合资本成本较低，故乙方案较优第10页4 4、A A企业当前资本结构以下表：企业当前资本结构以下表：该企业普通股每股面额该企业普通股每股面额200200元，今年期望股利为元，今年期望股利为2424元，预计以后每年股利增元，预计以后每年股利增加加4%4%，该企业所得税率，该企业所得税率33%33%，假设发行各种证券均无筹资费用，该企业计划增，假设发行各种证券均无筹资费用，该企业计划增资资200200万元，有以下两个方案可供选择：甲方案发行债券万元，有以下两个方案可供选择：甲方案发行债券200200万元，年利率为万元，年利率为10%10%，此时普通股股利将增加到，此时普通股股利将增加到2626元，以后每年还可增加元，以后每年还可增加5%5%，但因为风险增，但因为风险增加，普通股市价将跌至每股加，普通股市价将跌至每股180180元；乙方案发行债券元；乙方案发行债券100100万元，年利率为万元，年利率为10%10%，发行普通股发行普通股100100万元，此时普通股股利将增加到万元，此时普通股股利将增加到2626元，以后每年再增加元，以后每年再增加4%4%。由。由于企业信誉提升，普通股市价将上升至于企业信誉提升，普通股市价将上升至230230元。元。要求：经过计算，在甲，乙两个方案中选择较优方案。要求：经过计算，在甲，乙两个方案中选择较优方案。（公式及例题见教材（公式及例题见教材P114-117P114-117，模拟题卷，模拟题卷A A计算题计算题6 6答案有误，以教材为准）答案有误，以教材为准）n n资金资金起源起源 金金额额n n长久长久债券债券 年利率年利率8%8%，200200万元万元 优优先股先股 年股息率年股息率6%6%，100100万元万元 普通股普通股 25000 25000股，股，500500万元万元n n 累计累计 800 800万元万元第11页 解：（解：（1 1）计算当前资本结构下加权平均资本成本）计算当前资本结构下加权平均资本成本长久债券比重长久债券比重=200/800=25%=200/800=25%优先股比重优先股比重=100/800=12.5%=100/800=12.5%普通股比重普通股比重=500/800=62.5%=500/800=62.5%长久债券成本长久债券成本=2008%(1-33%)/200(1-0)=5.36%=2008%(1-33%)/200(1-0)=5.36%优先股成本优先股成本=1006%/100=6%=1006%/100=6%普通股成本普通股成本=24/200+4%=16%=24/200+4%=16%加权平均资本成本加权平均资本成本=25%5.36%+12.5%6%+62.5%16%=12.09=25%5.36%+12.5%6%+62.5%16%=12.09（2 2）计算按甲方案增资后加权平均资本成本）计算按甲方案增资后加权平均资本成本原债券比重原债券比重=200/1000=20%=200/1000=20%新发行债券比重新发行债券比重=200/1000=20%=200/1000=20%优先股比重优先股比重=100/1000=10%=100/1000=10%普通股比重普通股比重=500/1000=50%=500/1000=50%原债券成本原债券成本=5.36%=5.36%新发行债券成本新发行债券成本=10%(1-33%)/(1-0)=6.7%=10%(1-33%)/(1-0)=6.7%优先股成本优先股成本=6%=6%普通股成本普通股成本=(26/180)100%+5%=19.44%=(26/180)100%+5%=19.44%甲方案综合资本成本甲方案综合资本成本=20%5.36%+20%6.7%+10%6%+=20%5.36%+20%6.7%+10%6%+50%19.44%=12.73%50%19.44%=12.73%第12页（3 3）计算按乙方案增资后加权平均资本成本）计算按乙方案增资后加权平均资本成本原债券比重原债券比重=200/1000=20%=200/1000=20%新发行债券比重新发行债券比重=100/1000=10%=100/1000=10%优先股比重优先股比重=100/1000=10%=100/1000=10%普通股比重普通股比重=600/1000=60%=600/1000=60%原债券成本原债券成本=5.36%=5.36%新发行债券成本新发行债券成本=10%(1-33%)/(1-0)=6.7%=10%(1-33%)/(1-0)=6.7%优先股成本优先股成本=6%=6%普通股成本普通股成本=(26/230)100%+4%=15.30%=(26/230)100%+4%=15.30%乙方案综合资本成本乙方案综合资本成本=20%5.36%+10%6.7%+10%6%+=20%5.36%+10%6.7%+10%6%+60%15.30%60%15.30%=11.52%=11.52%乙方案加权平均资本成本不但低于甲方案乙方案加权平均资本成本不但低于甲方案,而且低于当前加权平均资本成本。而且低于当前加权平均资本成本。所以应选择乙方案，使企业加权平均资本成本较低。所以应选择乙方案，使企业加权平均资本成本较低。第13页5 5某企业年初资金结构以下表所表示某企业年初资金结构以下表所表示普通股每股面值普通股每股面值150150元，今年期望股息元，今年期望股息1515元，预计以后每年股息增加元，预计以后每年股息增加5%5%，该企业所得税率，该企业所得税率33%33%，假定发行各种证券均不发生筹资费用。该企，假定发行各种证券均不发生筹资费用。该企业现拟增资业现拟增资600600万元，有两个方案可供选择：万元，有两个方案可供选择：方案一方案一:发行长久债券发行长久债券600600万元，年利率万元，年利率10%10%。此时，企业原普通股每股股息将增。此时，企业原普通股每股股息将增加到加到2020元，以后每年还可增加元，以后每年还可增加6%6%，不过因为增加了风险，普通股每股市价将，不过因为增加了风险，普通股每股市价将跌到跌到120120元。元。方案二方案二:发行长久债券发行长久债券300300万元，年利率万元，年利率10%10%，同时发行普通股，同时发行普通股300300万元，此时，万元，此时，企业原普通股每股股息将增加到企业原普通股每股股息将增加到2020元，以后每年还可增加元，以后每年还可增加6%6%，因为企业信誉，因为企业信誉提升，普通股每股市价将增到提升，普通股每股市价将增到180180元。试选择最正确筹资方案。元。试选择最正确筹资方案。n n资金起源资金起源金金额额（万元）（万元）n n长久债券，年利率长久债券，年利率9%9%n n优先股，年股息率优先股，年股息率11%11%n n普通股，普通股，6000060000股股800800300300900900n n累计累计第14页解解:方案一综合资本成本方案一综合资本成本:9%(1-33%)+10%(1-33%)+11%+(9%(1-33%)+10%(1-33%)+11%+(6%)=12.025%6%)=12.025%方案二综合资本成本方案二综合资本成本:9%(1-33%)+10%(1-33%)+11%+(9%(1-33%)+10%(1-33%)+11%+(6%)=11.205%6%)=11.205%方案二综合资本成本较低方案二综合资本成本较低选择方案二为最正确筹资方案。选择方案二为最正确筹资方案。第15页6 6、某企业某种货物年需要量为、某企业某种货物年需要量为0 0吨，不允许缺货，每次订购费用吨，不允许缺货，每次订购费用800800元，元，每吨每年存放费用为每吨每年存放费用为8 8元，单位采购成本为每吨元，单位采购成本为每吨300300元，求元，求1 1）经济订购批量；）经济订购批量；2 2）经济进货批量下总成本）经济进货批量下总成本3 3）经济批量存货占用资金）经济批量存货占用资金4 4）年度最正确订货货次数）年度最正确订货货次数（公式及例题见教材（公式及例题见教材P229-230P229-230）解：解：1 1）2 2）经济进货批量下存货总成本）经济进货批量下存货总成本=16000=16000（元）（元）3 3）经济批量存货占用资金）经济批量存货占用资金=300/2=300000=300/2=300000（元）（元）4 4）年度最正确订货次数）年度最正确订货次数=0/=10=0/=10次次第16页7 7某企业拟采购一批零件，供给商报价以下：某企业拟采购一批零件，供给商报价以下：（1 1）马上付款，价格为马上付款，价格为96309630元；元；（2 2）3030天内付款，价格为天内付款，价格为97509750元；元；（3 3）3131至至6060天内付款，价格为天内付款，价格为98709870元；元；（4 4）6161至至9090天内付款，价格为天内付款，价格为100000100000元。元。假设银行短期贷款利率为假设银行短期贷款利率为15%15%，每年按，每年按360360天计算。天计算。要求：计算放弃现金折扣成本（比率）并确定对该企业最有利付款日期和价格。要求：计算放弃现金折扣成本（比率）并确定对该企业最有利付款日期和价格。（公式及例题见教材（公式及例题见教材P109P109）解：解：1 1）马上付款：）马上付款：折扣率折扣率=（10000-963010000-9630）/10000=3.70%/10000=3.70%放弃折扣成本放弃折扣成本=3.70%/=3.70%/（1-3.70%1-3.70%）360/360/（90-090-0）=15.37%=15.37%（2 2）3030天付款：天付款：折扣率折扣率=（10000-975010000-9750）/10000=2.5%/10000=2.5%放弃折扣成本放弃折扣成本=2.5%=2.5%（1-2.5%1-2.5%）360/360/（90-3090-30）=15.385%=15.385%（3 3）6060天付款：天付款：折扣率折扣率=（10000-987010000-9870）/10000=1.3%/10000=1.3%放弃折扣成本放弃折扣成本=1.3%/=1.3%/（1-1.3%1-1.3%）360/360/（90-6090-60）=15.81%=15.81%（4 4）最有利是第）最有利是第6060天付款天付款98709870元。元。第17页8 8、某企业年初存货为、某企业年初存货为3000030000元，年初应收帐款为元，年初应收帐款为2540025400元，本年末计算出流动比元，本年末计算出流动比率为率为3.03.0，速动比率为，速动比率为1.31.3，存货周转率为，存货周转率为4 4次，流动资产累计为次，流动资产累计为5400054000元，元，1 1）企业本年销售成本是多少？）企业本年销售成本是多少？2 2）假如除应收账款以外速动资产是微不足道）假如除应收账款以外速动资产是微不足道，其平均应收账款是多少？，其平均应收账款是多少？（公式及例题见教材（公式及例题见教材P269-287P269-287）解：解：1)1)因为流动比率因为流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债流动负债流动负债=54000/3=18000=54000/3=18000元元速动比率速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债期末存货期末存货=流动资产流动资产-速动资产速动资产=54000-18000*1.3=30600=54000-18000*1.3=30600元元平均存货平均存货=（期初存货（期初存货+期末存货）期末存货）/2=/2=（30000+3060030000+30600）/2=30300/2=30300元元存货周转率存货周转率=销售成本销售成本/平均存货平均存货销售成本销售成本=平均存货平均存货*存货周转率存货周转率=30300*4=121200=30300*4=121200元元2)2)本题中流动资产本题中流动资产=存货存货+应收账款应收账款期末应收账款期末应收账款=期末流动资产期末流动资产-期末存货期末存货=54000-30600=23400=54000-30600=23400元元平均应收账款平均应收账款=（期初应收账款（期初应收账款+期末应收账款）期末应收账款）/2=/2=（23400+2540023400+25400）/2=24400/2=24400元元第18页