财务管理07级学生作品003海南航空筹资之路与资本结构分析3.doc
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2、99年10月11日 1999年10月11日 1997年 1997年 正式更名为“ 正式更名为“海南 航空股份有限公司” 航空股份有限公司” 1997年 1997年6月,海南航 空B股在上海证券交 易所挂牌交易, 易所挂牌交易,成 为首家国内上市B 为首家国内上市B股 的航空运输企业。 的航空运输企业。 经规范化股份 制改组,成为 制改组, 国内首家股份 制航空公司 登记注册成 立的海南省 航空公司 1989年 1993年 1993年1月 3 国内航空客货 运输业务 周边国家和地区 公务包机飞行业务 航空器 维修和服务 (二)海航 主营业务 航空旅游 航空食品等 4 海航现拥有的飞机 机型 波音
3、737-300/400/700/800 波音767-300 空客319 空客330-200 空客340-600 数量 80 3 4 5 3 总数: 95 (截至2009年9月28日) 5 海南航空、海航B股今年4月30日发布公告称, 为适应公司规模化发展的需要,2009年公司 计划引进飞机38架, 包括空中客车A340飞机2架、空中客车A330 飞机3架、空中客车A319飞机9架、波音 737-800飞机24架。 其中计划自购14架波音737-800飞机,总价 值约6.79亿美元 亿美元;自购9架空中客车A319飞 亿美元 机,总价值约为3.69亿美元 亿美元,其余15架飞机 亿美元 为经营租
4、赁方式取得。 6 (三)海航发展业绩 海航是中国民航第一家A股和 股上市的 海航是中国民航第一家 股和B股上市的 股和 航空公司。 航空公司。 海航建立了海口、北京、宁波、三亚、 海航建立了海口、北京、宁波、三亚、 西安航空基地和三亚、广州、长沙、 西安航空基地和三亚、广州、长沙、宁波 运行中心。 运行中心。 航线网络已遍布全国各地, 航线网络已遍布全国各地,开通了国内 外航线共计485条 。 外航线共计 条 在海南航空运输市场上客运量居第一, 在海南航空运输市场上客运量居第一, 占据市场份额50%以上。 以上。 占据市场份额 以上 航班密度及航班量均居中国民航前4名之 航班密度及航班量均居中
5、国民航前 名之 列。 1999年11月,民航总局正式批准海航经 年 月 营由海南省始发至东南亚及周边国家和地 区的定期和不定期航空客货运输业务。 区的定期和不定期航空客货运输业务。 7 (四)海航管理层 监事: 监事 张聪(监事会主 席)、陈平、李瑞、 董事 : 高建、徐晓杰 李晓明 (董事长)、 王英明 、 高层管理人员: 高层管理人员: 杨景林 、 牟伟刚 、 陈明(副总裁兼市场 陈日进 、林诗銮 、 总监)、于文勇、关 吴邦海 磊、胥昕、谢叔峰(财 务总监)、吕广伟 8 海航十大股东 股东名称 大新华航空有限公司 海口美兰国际机场有限责任公司 长江租赁有限公司 American Avia
6、tion LDC 海南嘉信投资管理有限公司 海航实业控股有限公司 中国工商银行中国工商银行-博时第三产业成 长股票证券投资基金 交通银行交通银行-博时新兴成长股票型 证券投资基金 中国工商银行中国工商银行-博时精选股票证 券投资基金 中国建设银行中国建设银行-海富通风格优势 股票型证券投资基金 流通股 万股) (万股) 1,328.67 35,302.53 28,457.55 10,804.32 10,519.25 9,018.10 2,003.07 1,999.99 1,199.99 900.37 股本性质 A股流通股,流 通受限股份 流通受限股份, A股流通股 A股流通股 B股流通股 A股
7、流通股 A股流通股 A股流通股 A股流通股 A股流通股 A股流通股 合计持股数 万股) (万股) 171,639.47 43,142.45 28,457.55 10,804.32 10,519.25 9,018.10 2,003.07 1,999.99 1,199.99 900.37 持股比例 (%) 48.62 12.22 8.06 3.06 2.98 2.55 0.57 0.57 0.34 0.26 9 截至目前, 大新华航空为本公司控股股东, 海南控股为本公司实际控制人。 10 控股股东及实际控制人简介 (1)法人控股股东情况 (1)法人控股股东情况 控股股东名称:新华航空控股有限公司
8、法人代表:陈峰 注册资本:36.897956亿元 成立日期:2004年7月12日 经营范围:航空运输、航空维修和服务、航空食品 机上供应品、与航空运输相关的延伸服务、机场 的投资管理、候机楼服务和经营管理,酒店及其 管理(凡需行政许可的项目凭许可证经营)。 目前持有本公司51.68%的股权(其中包括American Aviation LTD持有的3.06%B股股权) 11 (2) 法人实际控制人情况 实际控制人名称:海南省发展控股有限公司 法人代表:张磊 注册资本:5亿元 成立日期:2005年1月26日 经营范围:海洋油气开发利用;海洋水产品加工; 汽车、旅游、玻璃、浆纸、医药、工业项目开发;
9、 公路、港口、水利、城市供水、燃气、电力、环 保项目开发;办理参股、控股项目的融资业务; 办理投资项目的资产管理和股权转让业务;办理 建设项目的评估、咨询、策划、论证和担保业务 等。 持有新华航空控股有限公司40.653%股权 12 公司与实际控制人之间的 产权及控制关系图 海南省国有资产管理委员会 100% 海南发展控股有限公司 40.65% 新华航空控股 有限公司 51.68% 海南航空股份 有限公司 13 (五)海航主要子公司 中国新华航空有限责任公司 新华航空) (新华航空) 月成立, 于1992 年8 月成立,总部 设在北京。目前注册资本为 设在北京。 18.3亿元,其中公司出资 亿
10、元, 亿元 其中公司出资10.98 亿元,占注册资本的60%,神 亿元,占注册资本的 , 华集团出资7.32 亿元,占注册 华集团出资 亿元, 资本的40%。法人代表刘嘉 旭, 资本的 。 运营基地为首都国际机场 注册资本7.5439亿元人民币 亿元人民币, 注册资本7.5439亿元人民币, 和天津滨海国际机场 其中公司所在权益比例为 87.35%。法人代表石忠良,运 。法人代表石忠良, 营基地为西安咸阳国际机场, 营基地为西安咸阳国际机场, 经营范围为由陕西省始发至国 内部分城市的航空客、货运输 内部分城市的航空客、 业务 注册资本3.2亿元人民币, 注册资本 亿元人民币, 亿元人民币 其中
11、公司所在权益比例为 96.97%。法人代表张庆考,经 。法人代表张庆考, 营范围为经批准的航空客货运 14 输业务。 输业务。 长安航空有限责任公司 长安航空) (长安航空) 山西航空有限责任公司 山西航空) (山西航空) 海 航 财 务 数 据 15 海南航空公布2009 年中报: 海南航空公布2009 年中报:公司 2009 年上半年实现收 同比下降1.27%, 1.27%,归属于上市公司股东的净利 入67.92 亿,同比下降1.27%,归属于上市公司股东的净利 同比下降43.72%,每股收益0.051 43.72%,每股收益 润1.75 亿,同比下降43.72%,每股收益0.051 元,
12、同比下降 42.05%。 42.05%。 出现这种现象的原因分析如下,主要三个方面 出现这种现象的原因分析如下, 第一,政府补贴无法弥补汇兑收益下降, 第一,政府补贴无法弥补汇兑收益下降,净利润同比 下降 公司 09 年中报同比变化最大的科目是财务费用和营业 外收入,对业绩产生重要影响。上半年,公司财务费用总计 5.78亿,同比增加313.32%,大幅增长的主要原因是人民币 兑美元升值步伐放缓,导致汇兑收益净额由去年的4.53 亿 下降到今年的0.62 亿,同比下降86.31%。另外,公司上半 年营业外收入为1.84 亿,同比增长503.55%。 综上,财务费用对EPS 贡献为综上,财务费用对
13、EPS 贡献为-0.16 元,营业外收入对 的贡献为0.05 两项科目对EPS 净影响为EPS 的贡献为0.05 元,两项科目对EPS 净影响为-0.11 元, 政府补贴无法弥补汇兑收益下降带来的影响。 政府补贴无法弥补汇兑收益下降带来的影响。 16 第二,上半年主业盈利 行业中仅次于国航 第二 上半年主业盈利,行业中仅次于国航 上半年主业盈利 海航上半年扣除非经常性损益后的基本每股收益为 0.003元,在所有航空公司中,是除了国航以外唯一主业能够 盈利的。 公司上半年运输总周转量同比上升17.03%,其中客运周 转量同比上升18.04%,货运周转量同比上升11.57%,但是 主营业务收入却同
14、比下降3.44%。但综合考虑航油价格下 降和燃油附加费取消等各种因素,公司的盈利能力仍有提 升空间,因此上半年公司主营业务实现微利。 第三,运力投放迎接需求复苏 第三 运力投放迎接需求复苏 2009 年上半年,公司净增加运力14 架,其中新引进飞机 18 架,退出飞机4 架,截止2009 年6 月30 日,公司运营的机 队规模达91 架。公司在行业低谷时期选择增加投放运力, 主要是看好国内航空需求的率先复苏,以及对海南岛旅游 市场的信心。上半年公司在海口的营业收入同比增长了 9.27%,公司上半年增量不增收的态势也将得到缓解。 17 海航筹资之路 海南航空股份有限公司是以原全民所有制的海 南省
15、航空公司为主体,于1992年9月经海南省股 份制试点领导小组办公室琼股办批准,以定向募 集方式改组成立的股份有限公司。 全民公司与中国光大国际信托投资公司、交通 银行海南分行、海南省航空进出口贸易公司等24 家法人单位作为发起人。 航空业是资金密集型行业,海南航空创立初期 仅有1000万元启动资金,在不到一年的时间内 (1992年)完成了股份制改造,成功募集2.5亿元 股本金,使公司资产增长317.7倍,并以此为信用 获得6.48亿元的贷款,满足了引进飞机启动市场 18 的需要。 IPO:1999年11月25日 IPO:1999年11月25日,公司股 票在上海证券交易所挂牌交易 19 (一)权
16、益资本的筹集 通过股票进行筹资 通过股票进行筹资 1993-05 经海南省股份制试点领导小组办公室批 准,公司的法人股96,059,448股在全国证券交易 自动报价系统(STAQ 系统)实行非实物流通,经上 述送股后在STAQ系统流通的法人股为115,271,337 股。 1994-03 经公司第二届股东大会决议通过并批准 1993年度分红派息方案,当中包括送红股共 50,020,000股,总股本增至人民币300,120,000元。 20 1995-11-02 公司向索罗斯旗下的量子基金控股 的美国航空有限公司以每股0.25美元发售 100040001股每股面值为人民币1元的外资股股票, 占当
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