资金时间价值在企业财务管理和个人理财中的应用.doc
《资金时间价值在企业财务管理和个人理财中的应用.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《资金时间价值在企业财务管理和个人理财中的应用.doc(7页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、精品文档就在这里-各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-资金时间价值在企业财务管理和个人理财中的应用【文章摘要】资金时间价值理论是工程经济学中重要的理论,明确资金时间价值的概念具有重要的意义。资金时间价值是企业财务管理中的重要内容,同时也是个人理财中不可忽视的理念。本文从资金时间价值观念和资金价值含义入手,介绍了资金时间价值计算方法,阐述了资金时间价值理论在企业财务管理和个人理财中的应用情况。【关键词】资金时间价值;企业财务管理;个人理财;应用一、资金及其时间价值(一)资金的含义众所周知,资金资源是企业的一种特殊的资源,它是企业所拥有的能以货币计量的经济资源的
2、货币表现。资金作为一种商品,具有价值和使用价值,同时具有作为一般等价物所拥有的支付手段、储藏手段等全部的特性和职能。资金资源的贫富即代表了一个企业的财富,也象征着一个公司的实力。因此,最大限度地获得资金的增值,提高资金的综合利用效率,是企业领导者和高级财务人员从事投资活动的根本目的,也是投资活动的内在动力源泉。以资金的时间价值观念评价资金的长期投资方案的财务可行性,是提高资金的综合利用能力的重要手段和方法之一,也是保证投资效益实现的关键一环。(二) 资金时间价值资金时间价值理论是工程经济学中重要的理论,明确资金时间价值的概念具有重要的意义。在不同的时间付出或得到同样数额的资金在价值上是不相等的
3、, 也就是说数量一样的资金,如果存在的时间点不一样,那么它们的价值量就不相等。今天可用于投资的一笔资金即使不考虑通货膨胀因素, 也比将来可获得的同样数额的资金更有价值。因为当前获得的资金能立即用于投资, 并带来收益; 而将来才可获得的资金则无法用于当前的投资, 也无法获得相应的收益。不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资金时间价值, 即资金在扩大再生产及其循环周转过程中随着时间的推移而产生的增值。它表现为同一数量的资金在不同时点上有不同的价值。二、 资金时间价值的计算基础资金时间价值可从两个方面加以衡量:理论上,资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率;实际上,在通货
4、膨胀很低的情况下,可以用政府债券利率表示资金时间价值。一般讲,资金时间价值的计算基础分单利和复利两种:单利只按本金计算利息,即 “本生利”;复利就是前期利息要与本金合并计算本期利息,即 “利滚利”。复利计息法同单利计息法相比较,计算过程更复杂,计算难度更大,但它不仅考虑了初始资金的时间价值,还考虑了由初始资金产生的时间价值的时间价值,能更好地诠释资金的时间价值。因此,财务管理以及工程经济评价中资金时间价值的计算一般都用复利计息法。三、 资金时间价值在企业财务管理中的应用(一) 资金时间价值筹资决策中的应用企业的筹资方式可归纳为自有资金筹资和借入资金筹资两类。当企业资金全部为自有资金时,经营收益
5、就是企业的税前净利润;当企业存在借入资金时,经营收益扣除借款利息后的余额才是企业的税前净利润。【案例1】某汽车企业筹资总额为15000万元,年经营收益为1000万元,年借款利率为8,现有两个方案:方案自有资金/万元借入资金/万元A方案80007000B方案300012000【分析】相关指标数据计算如下:A方案:借款利息 70008% =560(万元)税前净利润 1000560=440(万元)自有资金利润率4408000100% =55B方案:借款利息 120008=960(万元)税前净利润 1000960=40(万元)自有资金利润率403000100=133上述结果表明,增加借入资金的比重(由
6、A方案的7:8降低到B方案的4:1),使自有资金利润率降低了55 一133=417 ,说明增加借入资金比重的B方案筹资效益不如A方案。若不考虑资金时间价值, 则两方案自有资金利润率分别为:A方案1000+8000100=l25 ,B方案10003000100=3333 其结果既夸大了各方案的自有资金利润率,又得出了与考虑资金时间价值截然相反的结论,从而导致错误方案的选择。启示:不考虑资金时间价值,会使衡量筹资效益的指标自有资金利润率在数据上发生变化,甚至会影响到筹资方案选择的正确性。因此,必须充分考虑资金时间价值因素,合理安排企业筹资结构,确定适当筹资方式,发挥财务杠杆作用,提高筹资效益。(二
7、) 资金时间价值在资本支出决策中的应用资本支出属于企业的长期投资,投入的资金量大,并且在较长时期内会对企业产生持续影响,一旦决策失误,会严重影响企业的财务状况和资金流转,给企业带来重大损失,甚至带来恶性循环直至破产清算。【案例2】某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案:(1)从现在起,每年年初支付200000元,连续支付10次;(2)从第五年开始,每年年初支付50000元,连续支付10次;假设该公司的资本成本率为10,该公司应选择哪个方案?【分析】(1)P=A+A (PA,i,n)其中A=200000,i= 10,n=9,查表得(PA,i,n)=5.7590因此 P=200000+2000
8、005.7590=135.18万元(2)P=A (PA,i,l0)(PF,i,3)其中A=250000,i=10,查表得(PA,i,10)=61446,(PF,i,3)=07513因此 P=250000 6.1446 0.75l3=1l5.41万元因为1154l万元l3518万元,所以该公司应选择第二个方案。启示:资金时间价值的客观存在,使它成为合理规划企业财务活动,正确进行投资决策和评价资本支出效果不可忽视的重要因索。充分考虑资金时间价值,可有效避免决策失误。(三)资金时间价值在存货管理中的应用存货是企业占用资金较大的资产项目,一般占企业资金总额的30一40左右。存货资金利用程度如何,对企业
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 资金 时间 价值 企业财务 管理 个人 理财 中的 应用
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【丰****】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【丰****】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。