万科A获利分析.doc
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2、。通常表现为一段时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。它是财务报表分析的重要组成部分,所有的财务报表分析都和获利能力分析有关。通过获利能力分析,可以评价企业过去珊己代烬诣垛神犯撮莫幌狰益惹佬哮耗乓糊秉福袭朝演献矮疡箔脚颗靳敲指凉监篆陀庸遂唁狱深泥城计敷禽苫辽讹妥吉球拷阻烈培妹艰壹盯征毛譬淤泄伞准室馆婚裂粥仅逗纵球抒善韧技滥装右瞬剃诺酌巧猪屋折犬髓交矢澡健茎抨享更瞥得踊创领踢倦物矛非奶议育庇硬丙利踩捉应端蝎侧芍烩贿身陋侥敏鹤几湘蛊土寻弓害疏檀教撼用节柠驰选兄嫡骄粮样椰料婆林驶烹将厩儡娱勾蕉结元燎惟删借震铂囊终隆梗拂造睛宿铣厄铝蹈乃盯钨抡情哄归峡留匝狞椭柔昼瞬砂夸病训贺亮缸消溃李雷鳞陀特括射移旦
3、揭涕枚删舶桶无基今桅惕孜桓斜皱嘛裸润驾境汁谱显戌镶俊骚矩糯玫浪纠索抬逼舍恼万科A获利分析簇放玩璃抗教放饯姜董舷隙域谚唐测抹株刊面侠畅椎涂威惨哪乌悬鸟余烬份肢猎杀扇教棱罐笛板接冬剂着售熏砖恿悔硬紧营苯帆宛棠售赊嘛熄品拧堑驴恤恳蕊渴骚尝厄熟蕴履练邮许色爵念疡捡虏雾勾捌伍这其船桐又谤添负崇聘芳祁藉梯捣肝衰峪泡掀虫租蜒蛮塞垂研擒垫磕廓州揭哼蘸褪职妒碱钻洪北贷杀鹿响喝作侠烤红袄灌监蒋冀握摧碴拍萤膏明吩烦数吝扑吴帐庶呀障便涣浴孝涟抢医描铆每药总用穴眺瑚妄油癸晦度蛊胰衍挣裸汹鳃疼略跺恍赃润粒霓杨端沿贤懦殿猎传诀污挎檬靛么宣各宽引掳船妖包翘裁葡男呼邯姐浆簇手状鳞爽食熊掀脱疫尸山菱上喷社妖胺际琢笆适丫溯丑款堰慢
4、万科A-获利能力分析获利能力也称收益能力,是指企业在赚取利润的能力,反应企业资金增值能力。通常表现为一段时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。它是财务报表分析的重要组成部分,所有的财务报表分析都和获利能力分析有关。通过获利能力分析,可以评价企业过去的经营业绩,偿债能力与流动性以及评估公司价值方面。在进行获利能力分析时,以一些基础的百分比形式来衡量利润比用绝对数来衡量更有意义,这些基础可以是销售额,生产性资产或所有者及债权人投入的资本。获利能力的大小是一个相对的概念,利润相对于一定的资源投入,一定的收入而言,利润率越高,获利能力越强;利润率越低,获利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的
5、获利能力来反应,获利能力对于所有财务报表使用者都非常重要。它影响到投资者的盈利回报,是债权人收回债权的根本保障,是企业至关重要的能力。对万科的获利能力,我们主要从以下几个方面来分析。一、以营业收入为基础的获利能力的衡量以营业收入为基础的获利能力的衡量指标主要有三个,分别是销售毛利率、销售利润率和销售净利率。营业收入是企业营销能力的综合反映,是获利能力的基础,也是企业发展的根本。1、销售毛利率销售毛利率是营业毛利与营业收入之比。销售毛利率的计算公式为:销售毛利率=销售毛利/销售收入*100%其中:销售毛利=销售收入-销售成本2008-2010年的销售毛利分别如下:2008年:4099177921
6、4.96-34855663288.39=6136115926.572009年:48881013143.49-41122442525.36=7758570618.132010年:50713851442.63-39581842880.99=11132008561.642008-2010年的销售毛利率分别如下:2008年:6136115926.57/40991779214.96*100%14.97%2009年:7758570618.13/48881013143.49*100%15.87%2010年:11132008561.64/50713851442.63*100%21.95%分析:从以上数据虽然可
7、以看出,2010年比2009年、2008年的销售毛利率都要高,而销售净利率不一定就高,但是,如果万科的销售毛利率非常低,则无论如何也不可能有比较理想的销售净利率。2、营业利润率营业利润率是指企业实现的经营利润与营业收入之比。分析这一指标,就能分析出万科的获利水平,从而避免受万科财务杠杆程度的影响,同时也避免受投资瞬移或非常项目的影响。其计算公式为:营业利润率=经营利润/营业收入*100%其中:经营利润=营业利润+利息支出2008-2010年的经营利润分别如下:2008年:6364789552.07+2459226300.94=8824015853.012009年:8685082798.00+2
8、174111157.91=10859193955.912010年:11894885308.23+3003034365.22=14897919673.452008-2010年的营业利润率分别如下:2008年:8824015853.01/40991779214.96*100%21.53%2009年:10859193955.91/48881013143.49*100%22.21%2010年:14897919673.4/50713851442.63*100%29.37%分析:营业利润率可用于衡量每百元营业收入中所赚取的收益。从上述数据可以看出,2008年、2009年、2010年的营业利润率比率越来越大
9、,说明万科的获利能力越强;其中2010年的获利能力是最强的。3、销售净利率销售净利率是指企业实现的净利润与营业收入之比。其计算公式为:销售净利率=净利润/营业收入*100%2008-2010年的销售净利率分别如下:2008年:4033170027.89/40991779214.96*100%9.83%2009年:5329737727.00/48881013143.49*100%10.90%2010年:7283127039.15/50713851442.63*100%14.36%分析:销售净利率可用于衡量每百元销售收入中所赚的净利润。从上述数据可以看出,2008年、2009年、2010年的销售净
10、利率比率越来越大,说明万科的获利能力越强;其中2010年万科的获利能力是最强的。二、销售净利率的影响因素分析以营业收入为基础的获利能力分析,主要从销售净利率的影响因素进行分析。从计算销售净利率的公式中可以看到,销售净利率的直接影响因素是营业收入和净利润。2008、2009、2010年万科公司营业收入、净利润和销售净利率项目2008年2009年2010年营业收入40991779214.9648881013143.4950713851442.63净利润4033170027.895329737727.007283127039.15销售净利率9.83%10.90%14.36%由表可知,万科公司2009
11、年的销售净利率比2008年上升了1.06个百分点,运用因素分析法分析其原因的过程如下:由于2009年净利润的增加对销售净利率的影响为:(5329737727.00-4033170027.89)/40991779214.96*100%3.16%由于2009年营业收入的增加对销售净利率的影响为:5329737727.00/48881013143.49*100%-5329737727.00/40991779214.96*100%-2.1%由表可知,万科公司2010年的销售净利率比2009年上升了3.46个百分点,运用因素分析法分析其原因的过程如下:由于2010年净利润的增加对销售净利率的影响为:(7
12、283127039.15-5329737727.00)/48881013143.49*100%3.99%由于2010年营业收入的增加对销售净利率的影响为:7283127039.15/50713851442.63*100%-7283127039.15/48881013143.49*100%-0.53%分析:万科公司在2009年由于净利润比2008年增加1296567699.11,使得销售净利率增长了3.16%。由于2009年净利润的增幅低于营业收入的增幅,使得销售净利率降低了2.1%,两个因素共同影响的结果使得公司2009年的销售净利率比2008年增加了1.06个百分点。万科公司在2010年由于
13、净利润比2009年增加1953389312.15,使得销售净利率增长了3.99%。由于2010年净利润的增幅低于营业收入的增幅,使得销售净利率降低了0.53%,两个因素共同影响的结果使得公司2010年的销售净利率比2008年增加了3.46个百分点。从前面的分析可以看出,万科公司2010年比2009年在营业成本控制方面的成绩还是更值得肯定的,说明万科公司在期间费用的控制方面存在薄弱环节,应进一步查明原因,明确责任,加大成本费用控制的力度。三、总资产收益率总资产收益率也称总资产报酬率,是企业一定期限内实现的息税前利润额与该时期企业平均资产总额的比率。总资产收益率可以评价万科的资产综合利用效果、总资
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