财务管理基础知识·资金时间价值.doc
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1、精品文档就在这里-各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-第三节 资金时间价值一、资金时间价值的含义1.含义:资金时间价值,是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。2.公平的资金时间价值衡量标:在理论上,它相当于是没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率;在实际工作中,一般参照没有通货膨胀条件下的政府债券利率。二、资金时间价值的基本计算(终值、现值的计算)(一)利息的两种计算方式单利计息:只对本金计算利息复利计息:既对本金计算利息,也对前期的利息计算利息【提示】财务管理中,不特指的情况下,指复利计息。(二)一次性收付款项1.单利的终值和现值现值PF/(1ni
2、)终值FP(1ni)其中,1/(1ni)是单利现值系数,(1ni)是单利终值系数。【例题1】某人将100元存入银行,年利率2%,求5年后的终值。解答:F=P(1+ni)=100(1+2%5)=110(元) 【例题2】某人为了5年后能从银行取出500元,在年利率2%的情况下,目前应存入银行的金额是多少?解答:P=F/(1+ni)=500/(1+52%)454.55(元) 【结论】(1)单利的终值和现值互为逆运算。(2)单利的终值系数(1ni)和单利的现值系数1/(1ni)互为倒数。2.复利的终值和现值终值FP(1i)nP(F/P,i,n)现值PF/(1i)nF(P/F,i,n)【例题3】某人将1
3、00元存入银行,复利年利率2%,求5年后的终值。解答:FP(1i)n=100(1+2%)5=110.4(元)附表1:复利终值系数表(F/P,i,n)【例题4】某人为了5年后能从银行取出100元,在复利年利率2%的情况下,求当前应存入金额。解答:PF/(1i)n=100/(1+2%)5=90.57(元)附表2:复利现值系数表(P/F,i,n)期数1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%12%14%16%10.99010.98040.97090.96150.95240.94340.93460.92590.91740.90910.89290.87720.862120.98030.96120.942
4、60.92460.90700.89000.87340.85730.84170.82640.79720.76950.743230.97060.94230.91510.88900.86380.83960.81630.79380.77220.75130.71180.67500.640740.96100.92380.88850.85480.82270.79210.76290.73500.70840.68300.63550.59210.552350.95150.90570.86260.82190.78350.74730.71300.68060.64990.62090.56740.51940.476160
5、.94200.88800.83750.79030.74620.70500.66630.63020.59630.56450.50660.45560.410470.93270.87060.81310.75990.71070.66510.62270.58350.54700.51320.45230.39960.353880.92350.85350.78940.73070.67680.62740.58200.54030.50190.46650.40390.35060.305090.91430.83680.76640.70260.64460.59190.54390.50020.46040.42410.36
6、060.30750.2630100.90530.82030.74410.67560.61390.55840.50830.46320.42240.38550.32200.26970.2267110.89630.80430.72240.64960.58470.52680.47510.42890.38750.35050.28750.23660.1954120.88740.78850.70140.62460.55680.49700.44400.39710.35550.31860.25670.20760.1685【结论】(1)复利的终值和现值互为逆运算。(2)复利的终值系数(1i)n和复利的现值系数(1
7、i)-n互为倒数。3.系列款项的终值和现值【举例】第1年支出600万,第2年支出400万,第3年支出300万,第4年支出400万,第5年支出100万。P=600(P/F,10%,1)+400(P/F,10%,2)+300(P/F,10%,3)+400(P/F,10%,4)+100(P/F,10%,5)(三)年金终值与现值的计算1.年金的含义(三个要点):是指一定时期内每次等额收付的系列款项。等额、固定间隔期、系列的收付款项是年金的三个要点。【提示】这里的年金收付间隔的时间不一定是1年,可以是半年、一个季度或者一个月等。 2.年金的种类注意:普通年金和即付年金的共同点与区别(1)共同点:第一期开
8、始均出现收付款项。(2)区别:普通年金的收付款项发生在每期期末,即付年金的收付款项发生在每期期初。3.计算(1)普通年金年金终值计算:0 1 2 3 4 终值 A A A A A A(1+i) A(1+i)2 A(1+i)3F=A(F/A,i,n),其中被称为年金终值系数,代码(F/A,i,n)。附表3:年金终值系数表(F/A,i,n)【例题5】小王是位热心于公众事业的人,自1995年12月底开始,他每年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1 000元,帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%,则小王九年捐款在2003年底相当于多少钱?解答:F=
9、1000(F/A,2%,9)=10009.7546=9754.6(元) 【例题6】某人拟购房,开发商提出两种方案,一是5年后付120万元,另一方案是从现在起每年末付20万,连续付5年,若目前的银行存款利率是7%,应如何付款?【答案】方案2的终值=20(F/A,i,n)=205.7507=115.014(万元)方案1的终值=120万元方案1的年金终值是120万元,方案2的年金终值是115.014万元,应该选择方案2。年金现值计算 0 1 2 3 4 A(1+i)-1 A A A AA(1+i)-2 A(1+i)-3 A(1+i)-4 P=A(P/A,i,n),其中被称为年金现值系数,代码(P/A
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