财务管理实务技能训练答案.doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-学习情境一 认识财务管理一、单项选择题1.C 2.C 3.D 4.D 5.B 6.D 7.B 8.C 9.B 10.B二、多项选择题1.ABCD 2.ACD 3.BD 4.ABCD 5.ABCD 6.BD 7.BD 8.AB 9.BC 10.CD三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、计算题1.【答案】（1）2007年年初甲设备投资额的终值为： 100 000（F/P,10%,2）=121 000（元）（2）2007年年初各年预期收益的现值之和为： 20 000(P/F,10%,1)+30 000(P/F,10%.2)+50 000(P/F,10%,3) =20 0000.9091+30 0000.8264+50 0000.7513=80539（元）2.【答案】1 500=60（P/A,1%.n）(P/A,1%,n)=25查“年金现值系数表”可知：n=29因此，柴油机的使用寿命至少应达到29个月，否则不如购置价格较低的汽油机。3.【答案】 A(F/A,10%,4)=1 000 A=1 0004.6410=215.47（万元） 因此，为偿还该项借款应于每年年末存入银行215.47万元。4【答案】 40 000（=220 008.11（元） 或：40 000（元） 则10年收益于1995年年初的现值为220 088.11元。5.【答案】 100（F/A,10%,5+1）-1 =1007.7156-1=671.56(万元) 该公司在第5年末能一次取出本利和671.56万元。6.【答案】 （1）2007年年初乙设备投资额的终值为： 60 000（F/A.8%,3）-1 =60 000(3.2464-1)=134 784（元） （2）2007年年初各年预期收益的现值为： 50 000（P/A,8%,3） =50 0002.5771=128 855（元）7.【答案】 方案一：P=200 000(P/A,10%,10-1)+1 =200 000(5.7590+1) =1 351 800（元） 方案二：P=250 000(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3) =250 000(7.1034-2.4869) =1 154 125（元） 因方案二的现值小于方案一的现值，故该公司应选择方案二。8.【答案】 （1）该项投资的收益期望值为： （1200.2）+（1000.5）+（600.3）=92（万元） （2）该项投资的标准离差为： （3）该项投资的标准离差率： 22.27/92100%=24.21% （4）计算该方案要求的风险价值： 要求的风险收益率=6%24.21%=1.45% （5）计算该方案预测的风险价值： 预测的风险收益率=（92/500）-8%=10.4% 预测的风险价值大于要求的风险价值，因而该方案可取。学习情境二 财务分析一、单项选择题1.C 2.C 3.A 4.B 5.C 6.B 7.A 8.A 9.C 10.D二、多项选择题1.BCD 2.BCD 3.AD 4.BD 5.CD 6.ABC 7.ABCD 8.ABC 9.BCD 10.ACD三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、计算题1.【答案】（1）流动负债年末余额=270/3=90（万元）（2）存货年末余额=270-901.5=135（万元） 存货平均余额=（135+145）/2=140（万元）（3）本年销货成本=1404=560（万元）（4）应收账款年末金额=270-135=135（万元） 应收账款平均余额=（135+125）/2=130（万元） 应收账款周转期=（130360）/960=48.75（天）2. 【答案】表25资 产负债及所有者权益货币资金50应付账款100应收账款50长期负债100存货100实收资本100固定资产200留存收益100资产合计400负债及所有者权益合计400所有者权益=100+100=200长期负债=2000.5=100负债及所有者权益合计=200+100+100=400资产合计=负债及所有者权益合计=400销售收入=2.5400=1000应收账款=181000/360=50（销售收入-销售成本）/销售收入=10%，销售成本=900存货=900/9=100固定资产=400-50-50-100=2003. 【答案】 （1）流动资产=300+200+102+98+500=1200（万元）速动资产=1200-500=700（万元）资产总额=1200+1286+14=2500（万元）流动比率=（1200/200+200+100）=2.4速动比率=（700/200+200+100）=1.4存货周转率=2400/（500+460）2=5（次）应收账款周转率=3000/（98+82+102+168）=13.33（次）应收账款周转天数=360/13.33=27（天）资产负债率=（200+300+950/2500）=58%已获利息倍数=（90+10）/10=10带息负债比率=（200+100+950）1450=86.21%营业净利率=（54/3000）100%=1.89%总资产报酬率=（90+10）/（2500+1500）2100%=5%净资产收益率=54/（1025+775）2100%=6%三年资本平均增长率=1025/885.43开三次方-1=5% （2）从流动比率和速动比率分析看，企业偿还短期债务能力比较强，资产流动性较好。从应收账款周转天数看应收账款的管理效率较好，从存货周转率分析看，企业流动资产管理中存在明显问题，或存货积压较多，应采取措施予以改进。从资产负债率分析看，其高于同行业水平，财务风险较大，影响企业未来的筹资。从带息负债比率看企业偿债压力较大。从资产报酬率和净资产收益率分析看，企业盈利能力很低，可能是由于存货周转慢、销售获利能力较低所致。从三年资本平均增长率来看，公司发展能力与行业水平一致。4.【答案】 计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）： 净资产收益率 = 500/（3500+4000）2100%=13.33% 总资产净利率 （保留三未小数）=500/（8000+10000）2100%=5.556% 营业净利率=500/20000100%=2.5% 总资产周转率 （保留三位小数） = 20000/（8000+10000）2 = 2.222 （次） 权益乘数 = 1/1-（6000+4500）2/（10000+8000）2 = 2.4 或：权益乘数=（10000+8000）2/（4000+3500 ）2 = 2.4 （2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。净资产收益率=营业净利率总资产周转率权益乘数=2.5%2.2222.4=13.33%或：净资产收益率=总资产净利率权益乘数=5.556%2.4=13.33%学习情境三 资金筹集一、单项选择题1.D 2.B 3.C 4.C 5.B 6.A 7.A 8.C 9.D 10.A二、多项选择题1.ABCD 2.CD 3.CD 4.BC 5.ABCD 6.AD 7.CD 8.ABD 9.CD 10.BCD三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、计算题1. 【答案】 (1)计算销售百分比:资产销售百分比=(240+65)4 000100%=7.625%负债销售百分比=(18+25+7)4 000100%=1.25%预计留存收益金额:预计销售净利率=1004 000(1+10%)100%=2.75%预计的留存收益率=(100-60)100100%=40%预计留存收益额=5 0002.75%40%=55(万元)计算外部融资需求：外部融资额=7.625% 1 000-1.25%1 000-55=8.75(万元)(2)预计留存收益额=5 0001004 0001-60100(1+10)=5 00025(1-66)=425(万元)外部融资需求=7.6251 000-1.251 000-425=2125(万元)20万元，故不可行。2. 【答案】 表3-12 回归直线方程数据计算表年度产销量（X）资金需要量（Y）XYX220026.05003 000 3620035.54752 612.530.2520045.04502 250 2520056.55203 38042.2520067.05503 850 49N=5X=30Y=2 495XY=15 092.5X2=182.5代入联立方程：2 495=5a+30b 15 092.5=30a+182.5b解方程得：a=205（万元） b=49（万元/万吨）所以：Y=205+49X2007年的资金需要量=205+4978=5872(万元)3【答案】 采取收款法实际利率=名义利率=14采取贴现法时实际利率为：(10 00012%)10 000(1-12%)=136%采取补偿性余额实际利率为：(10 00010)10 000(1-20)=125三者比较，采取补偿性余额实际利率最低，因此应选用第三方案。4.【答案】 (1)到期一次还本付息方式下的发行价格=500（1+10%5）（P/F,8%,5）=510.45（元）(2)本金到期一次偿还，利息每年末支付一次方式下的发行价格=500（P/F,8%,5）+50010%(P/A,8%,5)=539.94（元）(3)本金到期一次偿还，利息每半年支付一次方式下的发行价格=500（P/F,4%,10）+50010%2(P/A,4%,10)=540.57（元）5【答案】 放弃折扣的成本=2%(1-2%)360(50-10)=18.37%6.【答案】 等额后付年金=100(PA，14，6)=1003.8887=2572(万元)等额先付年金=100(PA，14，5)+1=100(3.4331+1)=22.56(万元)25.72万元大于25万元，所以方案l是合算的；22.56万元小于23万元，所以方案2不合算。7.【答案】 (1)债券资金成本=10%（1-33%）/（1-2%）=6.84%(2)优先股资金成本=12%/（1-3%）=12.37%(3)普通股资金成本=12%/（1-5%）+4%=16.63%(4)综合资金成本=2 0005 0006.84%+8005 00012.37%+2 2005 00016.63%=12.03% 8.【答案】 (1)计算增发股票方案的下列指标：2002年增发普通股股份数=1 000/5=200（万股）2002年全年债券利息=1 0008%=80（万元）(2)增发公司债券方案下的2002年全年债券利息=（1 000+1 000）8%=160（万元）(3)计算每股利润无差异点，并据此进行筹资决策。=每股利润无差别点的息税前利润=（1604 200-804 000）/（4 200-4 000）=1 760（万元）预计息税前利润=2 000万元每股利润无差异点的息税前利润=1 760万元应当通过发行公司债券的方式筹集所需资金（或：应按方案二筹资）。9.【答案】 (1)目前资金结构为：长期借款40%，普通股60%借款成本=10%（1-40%）=6%普通股成本=2（1+5%）20+5%=15.5%加权平均资金成本=6%40%+15.5%60%=11.7%(2)若采用方案一： 原有借款的资金成本=10%(1-40%）=6%新借款的资金成本=12%(1-40%)=7.2%普通股成本=2（1+5%）19+5%=16.05%增加借款筹资方案的加权平均资金成本=6%（800/2 100）+7.2%（100/2 100）+16.05%（1 200/2 100）=2.29%+0.34%+9.17%=11.8%采用方案二：原有借款的资金成本=10%（1-40%）=6%普通股资金成本=2（1+5%）/21+5%=15%增加普通股筹资方案的加权平均资金成本=6%（800/2 100）+15%（1 200+100）/2 100=2.29%+9.29%=11.58%（3）=EBIT=344(万元)（4）采用比较资金成本法确定该公司最佳资金结构为选择方案二，即追加股票筹资，因为追加筹资后的加权平均资金成本低。采用每股利润无差别点法确定该公司最佳资金结构为选择方案一，即追加借款筹资，因为追加借款筹资后的EBIT（480万元）大于每股利润无差别点的EBIT（344万元）。二者决策不一致的原因在于每股利润无差异点法没有考虑风险因素。学习情境四 营运资金管理一、单项选择题1.C 2.D 3.C 4.A 5.D 6.D 7.C 8.D 9.D 10.D二、多项选择题1.ABC 2.ACD 3.ABC 4.ABC 5.ABC 6.BD 7.BD 8.ABC 9.AC 10.AC三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、计算题1.(1)(2)(3)N=1600000/200000=8（次）交易间隔期=360/8=45（天）2.（1）现金周转期=100+120-40=180（天）（2）现金周转率=360/180=2（次）（3）最佳现金持有量=250/2=125（元）3.（1）（2）（3）4.（1）（2）N=20000/4000=5（次）学习情境五 项目投资一、单项选择题1.A 2.D 3.C 4.B 5.B 6.A 7.C 8.C 9.A 10.A 二、多项选择题1.AB 2.BC 3.ABD 4.ACD 5.AD 6.AB 7.CD 8.ABC 9.ABCD 10.AD三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、计算题1. 生产经营期前5年每年应交所得税600（40050）4060（万元）生产经营期后5年每年应交所得税900（60050） 40100（万元）NCF0=530（万元）NCF1=80（万元）NCF2-6=60040060140（万元）NCF7-10=900600100200（万元）NCF11=2003080310（万元）2. （1）计算表中用英文字母表示的项目的数值：A900600300B100（300）400假设折现率为r，则根据表中的数据可知：180200（1r）1即（1r）10.9（1r）20.81所以，C1000.8181（2）计算或确定下列指标：静态投资回收期：包括建设期的投资回收期3300/4003.75（年）不包括建设期的投资回收期3.7512.75（年）净现值80018081437.4262.44590.49391.33（万元）原始投资8002001000（万元），原始投资现值800180980（万元）净现值率391.339800.40获利指数10.401.40或：获利指数（81437.4262.44590.49）9801. 40（3）评价该项目的财务可行性：根据上述计算结果可知，主要指标处于可行区间，而次要指标处于不可行区间，所以，该项目基本上具有财务可行性。 3. （1）该项目具备财务可行性，因为：按16%的贴现率计算的净现值为90万元0，按18%的贴现率计算的净现值为 -10万元0，可知该项目的内含报酬率在16%与18%之间，内含报酬率大于资金成本率12%，所以，具备财务可行性。（2）计算该项目的内部收益率。采用内插法： 贴现率 净现值 16% 90 IRR 0 18% -10则：（IRR-16%）/（18%-16%）=（90-0）/（90+10） IRR=16%+（90-0）/（90+10）*（18%-16%） =16%+1.8%=17.8% 由于内部报酬率17.8%大于企业资金成本12%，方案可行。4.（1）项目投资净现金流量表0年1年2年3年4年5年甲-1000032003200320032003200乙-1500038003560332030807840（2）PP（甲）=10000/3200=3.125（年）PP（已）=15000-(3800+3560+3320+3080)/78404.16（年）ARR（甲）=（3200-2000）/10000100%=12%ARR（甲）=(3800+3560+3320+3080+2840) 5-2000/15000=8.8%NPV（甲）=3200（P/A，10%，5）-10000=2131（元）NPV（乙）=3800（P/F，10%，1）+3560（P/F，10%，2）+3320（P/F，10%，3） +3080（P/F，10%，4）+7840（P/F，10%，5）-15000 =861(元)PI（甲）=3200（P/A，10%，5）/10000=1.21PI（乙）=3800（P/F，10%，1）+3560（P/F，10%，2）+3320（P/F，10%，3） +3080（P/F，10%，4）+7840（P/F，10%，5）/15000 = 1.06甲方案：NPV=3200（P/A，IRR，5）-10000=0 （P/A，IRR，5）=3.125 查年金现值系数表，（P/A，18%，5）=3.1272，（P/A，20%，5）=2.9906 则乙方案：NPV=3800（P/F，IRR，1）+3560（P/F，IRR，2）+3320（P/F，IRR，3） +3080（P/F，IRR，4）+7840（P/F，IRR，5）-15000=0 逐步测试，设IRR=12%,NPV =3800（P/F，12%，1）+3560（P/F，12%，2）+3320（P/F，12%，3） +3080（P/F，12%，4）+7840（P/F，12%，5）-15000=38000.8929+35600.7972+33200.7118 +30800.6355+78400.5674-15000=-0.0160 再设IRR=11%, NPV =3800（P/F，11%，1）+3560（P/F，11%，2）+3320（P/F，11%，3） +3080（P/F，11%，4）+7840（P/F，11%，5）-15000=38000.9009+35600.8116+33200.7312+30800.6587+78400.5935-15000=322.1360则.学习情境六 证券投资一、单项选择题1.B 2.C 3.A 4.C 5.B 6.D 7.A 8.A 9.B 10.D 二、多项选择题1.ABD 2.BCD 3.ABCD 4.ABC 5.ABCD 6.AB 7.ABC 8.BC 9.AB 10.ABC三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、计算题1. 8（元）2. (1)投资组合的=40%1+30%1.5+30%2=1.45(2)投资组合的预期收益率=5%+(12%-5%)1.45=15.15%3.（1）计算该股票的必要报酬率必要报酬率4%1.3（10%-4%）11.8%（2）计算股票的价值4.（1）采用资本资产定价模型分别计算这三种股票的预期收益率RA8%（14%一8%）0.812.8%RB8%（14%一8%）1.215.2%RC8%（14%一8%）220%（2）假设该投资者准备长期持有A股票，A股票去年的每股股利2元，预计年股利增长率8%，当前每股市价40元，投资者投资A股票是否合算？由于股票价值45元大于股票价格40元，投资者投资A股票是合算的。（3）若投资者按5：2：3的比例分别购买了A、B、C三种股票，计算该投资组合的贝塔系数和预期收益率组合的系数0.850%1.220%230%1.24预期收益率8%1.24（14%-8%）15.44%学习情境七 利润分配一、单项选择题1.B 2.D 3.A 4.B 5.B 6.B 7.D 8.D 9.C 10.D 二、多项选择题1.AD 2.BD 3.BC 4.AB 5.ABC 6.ABCD 7.ACD 8.ABCD 9.ABCD 10.ACD三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、计算题1.12.4/2=6.2（元）除息后，理论上股票的价格应为6.2元。2.（25.84-0.3）/1.3=19.65（元）除息后，理论上股票的价格应为19.65元。3.2001年分得年现金股利：7500/106=4500.00（元）2002年分得年现金股利：（7500/102+7500）/106=5400（元）2003年分得年现金股利：（9000/102+9000）/103.75=4050（元）2004年分得年现金股利：（10800/102+10800）/103.20=4147.20（元）2005年分得年股票股利后所持总股份数：（12960/105+12960）=19440（股）2006年分得年现金股利：（19440/103+19440）/10（6.60+6.80）=33864.48（元）2007年分得年现金股利：（25272/1010+25272）/1010=50544.00（元）2008年分得年现金股利：（50544/103+50544）/103=19712.76（元）20012008年累计分得年现金股利：4500+5400+4050+4147.20+33864.48+50544+19712.76=122 218.44（元）4.（1）100（10%+8%）=18（万元）（2）100-18-50=52（万元）（3）20+（100-18-52）=50（万元）（4）每股股利=52/40=1.30（元/股） 每股收益=100/40=2.50（元/股）5.（1）总资本1200万元，按50%资产负债率权益资本应为600万元，现有权益资本250万元，还应补充350万元。采用剩余股利政策当年应分配股利：500-350=150（万元）股利支付率=150/500=30%（2）市盈率10、每股盈余2元，则每股市价为20元。 350/20=17.5(万股)学习情境八 财务预算与控制一、单项选择题1.B 2.C 3.C 4.C 5.A 6.B 7.B 8.D 9.D 10.C 二、多项选择题1.BCD 2.ABD 3.AB 4.ABCD 5.ACD 6.ABC 7.CD 8.CD 9.ABC 10.ABC三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、计算题1、 答案：(1)间接人工费用预算工时分配率50160/11400(1十50)66 水电与维修费用预算工时分配率41040/1140036 (2)间接人工费用总预算额661210079860元 每季度设备租金预算额3860080%30880元 (3)填列表格如下：2009年第二季度一2010年第一季度制造费用预算 2009年度2010年度合计项 目第二季度第三季度第四季度第一季度直接人工预算总工时(小时)12100(略)(略)1172048420变动制造费用间接人工费用A79860(略)(略)B77352(略)水电与维修费用C43560(略)(略)D42192(略)小计(略)(略)(略)(略)493884固定制造费用设备租金E30880(略)(略)(略)(略)管理人员工资F17400(略)(略)(略)(略)小计(略)(略)(略)(略)(略)制造费用合计171700(略)(略)(略)687004A661210079860元B661172077352元 C361210043560元D361172042192元 E386008030880元F17400元 (验算A十C十E十F79860十43560十30880十17400171700元与第二季度制造费用合计相等) 2.答案：经营性现金流入=4000070%+4100020%+3600010%=39800万元经营性现金流出=（800070%+5000）+8400+(8000-4000)+1000+1900+4000010%=29900（万元）现金余缺80+39800-29900-12000= -2020(万元)应向银行借款的最低金额=100+2020=2120(万元)4月末应收账款余额=4000030%+4100010%=16100(万元)3. 答案：A401010100050 B50050 C0（-20）20 D206%/40.3 E31.319.751 F00.3（-90）89.7 G-200.3（-72.3）52 H40 I405516.35556.3 J604 答案： (1)2010年1月份销售现金流入量(15040%+10060)(1+17)1404(万元) 2010年1月份购买材料现金流出量(1008030%+2008070)(1+17)15912(万元)。 (2)应收账款=10040(1+17)=468(万元) 应付账款=20080%30(1+17)=5616(万元)。 (3)2010年1月份借款155(万元) 1月末的现金余额1551232=318(万元)。 （4）2010年2月份还款本金45(万元) 2010年2月份还款利息452%=009(万元) 2月末的现金余额759845009=3008(万元)。5. 答案:(1)完成以下生产预算表 1季度 2季度 3季度 4季度 全年合计 预计销售量 2600 2400 2200 2800 10000 加：期末存货240 220 280 250 250 减：期初存货200 240 220 280 200 预计产量 2640 2380 2260 2770 10050 (2)完成直接材料预算表 数量单位：公斤 金额单位：元 1季度 2季度 3季度 4季度 全年合计 预计产量 2640 2380 2260 2770 10050 单位产品材 料耗用量 5 5 5 5 5 生产耗用材 料总量 13200 11900 11300 13850 50250 加：期末材料存货 1190 1130 1385 1400 1400 材料需要量 合计 14390 13030 12685 15250 51650 减：期初材料存货 1200 1190 1130 1385 1200 预计采购量 13190 11840 11555 13865 50450 采购单价 10 10 10 10 10 材料采购金 额 131900 118400 115550 138650 504500 (3)完成直接人工预算表 1季度 2季度 3季度 4季度 全年合计 预计产量 (件) 2640 2380 2260 2770 10050 单位产品直 接人工工时 8 8 8 8 8 需用直接人 工总工时 21120 19040 18080 22160 80400 每小时直接 人工成本 (元) 25 25 25 25 25 耗用直接人 工总成本 52800 47600 45200 55400