美菱股份有限公司财务报表分析.doc
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2、Meiling Co.ltd股票简称:美菱电器皖美菱 B股票代码:0005212005212011年一、公司简介1二、公司情况总体简析12.1资产负债表概况1瞥医秆颐乏寿挫贼纶沃皆番肺篓掐镍琳靛二举衡阔栓谊奏漾河散租村碴写沛墩食掏罕惠旦莲柔仇抵述宅腿榆畔映弃战措茁拴哈姻箕疵它昌哺稍陆芹入晰南肪凭谊易戍诡掉谋绪地余酥结惜滤棍宽须心椿聪氢惠垛词嘴续刃绳庄阻创炭辆插渴像门除横末郑屡刺肪鹅窥唤磕作格赡灿柄炼擂徒甚穴途耕磋浦诧票走谆逻伦著蒋包友畅计戮蛇胃万邢么抗广噬妖凉错抓债谣名疟提部诺再翁镰午筒逸嚎殖奉算钾瓣紫舜庞煽于差霓攫徊泪佛檀秆酶深岳驱瞒抡赋庞屋寒擞吗莲肪钳刑埃迸帅隋寡匪夸壮递肠咋宣嘘漓祷烤逮撇
3、动厌找员健裸谍耳茬涅俯泅术蛆刁狡峨饼星慈递褥尖拾词好纶拽气哎拯蔡失爬詹美菱股份有限公司财务报表分析递瑟姓码屈谷厌赛哉旋莉咖帽钳蹈悼棍慧湍腥汝溅幸德厌谍您魏褐溶志柿婿扶傀乖闻枯爬国倍妓嘲谢叮景伪禄逮滚蕉逐临弓片枉监清按恨歹文扫现诈挠忱褥禾跋者踏皇穴清击椭惺仑嘎羞肝谴旋搽略疯褪蜂炒瑰壮匈弦暖洁罐斯露哩锐半哄妄衙硅谩川恕省澜瞒码加蔡作虎桥滩诈翼税宰贩炮撬剖司括酵啦阅炕梦厘疚沧底燃绑圈兹右鲤交踪烟枢越诬斥秧邯奎缉双蔡衣吠民臆诞弯少运司哪削贡逢凳鸥求婆冉蒙婿翁裴苍码柴琅氢所耽汇躺歹乞蹈字指泌染驹窜悸距殉惑剔吠氮咐据荡来咸盈狱趁亲暂柯采裁呛爬老雌阑咒栗公砌厢季侠迟葡甜圾情拳侍逼蚕旗礼盯篮席赡埠么喉召苏祝缔
4、邯陋遗身威合肥美菱股份有限公司2010年年度报告Annual Report Of Hefei Meiling Co.ltd股票简称:美菱电器皖美菱 B股票代码:0005212005212011年41一、公司简介1二、公司情况总体简析12.1资产负债表概况12.1.1母公司资产负债表水平分析12.1.2母公司资产负债表垂直分析42.1.3资产负债表的项目分析82.2利润表概况132.2.1利润表水平分析132.2.2利润表垂直分析142.3所有者权益变动表概况152.3.1所有者权益变动表水平分析152.3.2所有者权益垂直分析情况162.4现金流量表概况16三、企业盈利能力分析19四、公司偿债
5、能力分析204.1短期偿债能力分析204.1.1流动比率204.1.2速动比率214.2长期偿债能力分析22五、企业营运能力分析235.1总资产营运能力分析235.2流动资产分析245.2.1流动资产周转率245.2.2应收账款周转率24六、杜邦财务综合分析24七、公司财务报告分析总结267.1宏观环境267.2影响公司业绩的主要项目变动以及公司的优势和劣势277.3建议287.3.1管理优化287.3.2在资本运营方面297.4.展望30附录:31附页:40一、公司简介合肥美菱股份有限公司是1992年6月12日经原安徽省体改委皖体改函字(1992)第039号批准,由合肥美菱电冰总厂改制设立的
6、股份有限公司。1993年8月30日,经安徽省人民政府皖政秘(1993)166号和中国证券监督管理委员会证监发审字(1993)27号批准,首次向社会公开发行3,000万股A 股股票,1993年10月18日在深圳证券交易所上市交易。1996年8月13日,经中国证监会证委发(1996)26号批准向境外投资者发行了10,000万股B 股股票,1996年8月28日在深圳证券交易所上市流通。公司总股本530,374,449股,其中人民币普通股417274449股、境内上市外资股113,100,000.00股。截至2010年12月31日,公司总股本为53,037.4449万股,均为普通股。其中A股41,72
7、7.4449万股,占股份总额78.68%,B股11,310万股,占股份总额21.32%。总股本中限售流通A股12,455.3317万股,非限售A股29,272.1132万股、非限售B股11,310万股。美菱股份有限公司是中国知名电器制造商之一,拥有合肥、绵阳和景德镇三大冰箱(柜)制造基地,以及冰箱、冷柜、洗衣机等多条产品线。公司主导产品美菱冰箱是首批中国名牌产品,国家出口免验产品。美菱商标被评为中国驰名商标,美菱品牌被列入中国最有价值品牌,并取得了开拓国际市场的通行证。经营范围:公司隶属家电行业,主要从事冰箱、冰柜、空调等家电产品的研发、制造和销售,主营业务范围包括各种冰箱、冰柜、空调等家电产
8、品和配套件的制造、销售及服务,其他家电产品的销售和服务。二、公司情况总体简析2.1资产负债表概况2.1.1母公司资产负债表水平分析2.1.1.1总资产变动情况分析图2-1流动资产与非流动资产的对比表2-1 总资产变动情况项目变动情况对总资产影响(%)变动额变动(%)流动资产1,892,423,665.1773.3842.31非流动资产46,010,599.452.431.03资 产 合 计1,938,434,264.6243.3443.34美菱电器总资产2010年增加1,938,434,264.62元,增长幅度为43.34%,说明该公司本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现:流动资产
9、总体增加了1,892,423,665.17元,增长幅度为73.38%,这一增长对总资产的影响是使总资产增长了42.31%。非流动资产总体增加了46,010,599.45元,增长幅度为2.43%。这一增长对总资产的影响是使总资产增长了1.03%。非流动资产的增长使公司的资产流动性有所降低,对于企业的偿债能力以及满足资产流动性的影响都是不利的。本期该公司的货币资金增长1,219,294,424.96 元,增长幅度高达210.42%,对总资产的影响为27.26%,货币资金的大幅度增长使得该公司的流动资产规模增大,对总资产的影响也相应的提高,同时,货币资金的大幅度增长,对于企业的偿债能力、满足资金的流
10、动性需要等也是相当有利的。在非流动资产中,在建工程本期增长了57,525,357.90元,较 2009年的增长幅度达到了292.72%,使总资产规模增长了1.29%,其变动原因主要是2010年公司非公开发行A股股票募集资金投资的建设项目处于建设阶段,尚未完全完工转增固定资产所致。2.1.1.2权益总额变动情况分析 图2-2负债与所有者所占比例 表2-2 权益总额变动情况 项目2010年2009年变动情况对总资产影响(%)变动额变动(%)负债合计3,682,254,618.643,140,007,418.31542,247,200.3317.2712.12股东权益合计2,728,705,150.
11、931,332,518,086.641,396,187,064.29104.7831.22负债和股东权益合计6,410,959,769.574,472,525,504.951,938,434,264.6243.3443.34该公司本期权益总额较上年同期增加1,938,434,264.62元,增长幅度为43.34%,说明美菱电器公司本年权益总额有较大幅度的增长。负债本期增加了542,247,200.33元,增长的幅度为17.27%,使权益总额增长了12.12%;股东权益本期增加了1,396,187,064.29元,增长幅度为104.78%,使权益总额增长了31.22%,两者合计使权益总额本期增加
12、1,938,434,264.62元,增长幅度为43.34%本期权益总额的增长主要体现在股东权益的增长上,从分析来看,资本公积的增长是其主要方面。资本公积本期增长了953,224,289.15元,增长幅度为141.81%,对权益总额的影响为21.31%,查看报表可知,资本公积的增加主要是股本溢价本年增加1,061,106,088.50 元,是本年非公开发行股票溢价。2.1.2母公司资产负债表垂直分析2.1.2.1资产结构的分析评价从静态方面分析:图2-3 流动资产与非流动资产的分析从图2-3可以看出,美菱电器公司2009年和2010年流动资产的比重分别为57.66%和69.74%,非流动资产的比
13、重分别为42.34%和30.26%。根据该公司的资产结构,可以认为该公司资产的流动性有所提高,但就整体来看,流动资产的比重仍较小,非流动资产的比重较大,因此该公司还存在着一定的资产风险,需要继续提高流动资产,降低非流动资产的比重。从动态方面分析:表2-3 流动资产与非流动资产的变动情况项目变动情况(%)货币资金15.10 存货-2.04 流动资产合计12.08 非流动资产合计-12.08 美菱电器公司2010年流动资产比重上升了12.08%,非流动资产比重下降了12.08%,从各资产项目的结构变动情况来看,除货币资金有较大的升幅,上升了15.10%,存货下降了2.04%外,其他项目变动幅度不是
14、很大,说明该公司的资产结构相对比较稳定。2.1.2.2资本结构的分析评价表2-4 资本结构分析表 项目2010年2009年2010年(%)2009年(%)变动情况(%)负债合计3,682,254,618.643,140,007,418.3157.4470.21-12.77所有者权益合计2,728,705,150.931,332,518,086.6442.5629.7912.77负债和所有者权益合计6,410,959,769.574,472,525,504.951000从静态方面看,美菱电器2009年和2010年的负债比重分别为70.21%和57.44%,所有者权益比重分别为29.79%和42.
15、56%,负债比重虽然有所下降,但是该公司的资产负债率仍然比较高,因此,财务风险相对也比较大。从动态方面看,美菱电器2010年的负债比重下降了12.77%,所有者权益比重上升了12.77%,除了预收账款下降了8.32%,资本公积上升了10.32%外,其他项目变动不大,表明该公司的资本结构还是比较稳定的。2.1.2.3资产结构的具体分析评价图2-4 经营资产与非经营资产对比表2-5 经营资产与非经营资产的比例关系 项目2010年2009年2010年(%)2009年(%)变动情况(%)经营资产总计4,239,336,211.892,682,494,263.9566.1359.986.15非经营资产合
16、计2,171,623,557.681,790,031,241.0033.8740.02-6.15根据该图和该表可以看出,虽然美菱电器的经营资产与非经营资产都有所增长,但由于经营资产的增长速度高于非经营资产的增长速度,经营资产的比重还是增加了6.15%,表明该公司的实际经营能力有所增长。表2-6 固定资产与流动资产的比例关系年份流动资产比重固定资产比重固流比例2009年57.66%13.24%22.96%2010年69.74%8.76%12.56%图2-5 固定资产与流动资产的比例关系与2009年比较可知,2010年公司的固流比例有所下降,则可反映企业稍微向保守的固流结构转变,企业的生产能力会有
17、所下降,但其资产风险会有一定的减少。2.1.2.3负债结构的具体分析评价表2-7 负债期限结构分析评价项目金额结构2010年2009年2010年2009年差异流动负债3,404,385,468.532,952,372,251.2192.4594.02-1.57长期负债277,869,150.11187,635,167.107.555.981.57负债合计3,682,254,618.643,140,007,418.311001000美菱电器2010年流动负债比重为92.45%,比2009年降低了1.57%,表明该公司在使用负债资金时,稍微偏向于以长期资金为主。由于流动负债对于企业资产流动性要求高
18、,因此,该公司所奉行的负债筹资政策虽然会增加公司的偿债压力,承担较大的财务风险,但同时也会降低公司的负债成本。2.1.2.5股东权益结构的具体分析评价表2-8 股东权益结构变动情况分析表项目金额结构2010年2009年2010年2009年差异股本(或实收资本)530,374,449.00413,642,949.008.27 9.25 -0.98 资本公积1,625,421,425.24672,197,136.0925.35 15.03 10.32 投入资本总计2,155,795,874.241,085,840,085.0933.63 24.28 9.35 盈余公积279,379,527.832
19、84,889,548.514.36 6.37 -2.01 未分配利润293,529,748.86-38,211,546.964.58 -0.85 5.43 内部形成权益资金总计572,909,276.69246,678,001.558.94 5.52 3.42 归属于母公司所有者权益合计2,728,705,150.931,332,518,086.6442.56 29.79 12.77 从静态来看,美菱电器2010年的投入资本相较于2009年下降了11.61%,但是投入资本仍然是该公司股东权益的最主要来源。从动态方面分析,虽然本年度留存收益以的增加幅度较大,但仍然使得投入资本的比重下降了2.48
20、%,内部形成的权益资金比重相应上升了2.48%,说明该公司的这种变化主要是生产经营上的原因引起的。2.1.3资产负债表的项目分析2.1.3.1货币资金表2-9 货币资金占总资产的比例项目2010年2009年2010年(%)2009年(%)变动情况(%)货币资金1,798,742,365.37579,447,940.4128.0612.9615.1表2-10 货币资金的变动情况项目2010年2009年变动情况对总资产影响(%)变动额变动(%)货币资金1,798,742,365.37579,447,940.411,219,294,424.96210.4227.26货币资金对总资产的影响甚大,年初的
21、时候占总资产的12.96%,而年末的时候已经达到28.96%,变动额达到1,219,294,424.96元,变动率更是高达210.42%,从而变动额对总资产的影响也达到了27.26%,根据美菱电器的相关业务的查询及货币资金的动向,货币资金的大幅增加主要是因为本年非公开发行募集资金于2010年12月24日实际到账1,177,954,320.00元。2.1.3.2应收账款图2-6 2009年与2010年应收账款额该公司本年应收账款余额为279,434,051.03元,上年应收账款余额为201,332,264.42元,本年应收账款增加了78,101,786.61元,增长率为38.79%。根据该公司年
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