财务管理考试题完整版.doc

精品文档就在这里
-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有--------------
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

简答题
1、财务分层理论的主要内容。
财务分层理论是有关财务在企业内部分层次治理的理论。
　　财务分层理论认为，“除监事会行使财务监督外，股东大会、董事会、总经理、财务经理瓜分了企业全部财权，形成了财务治理的不同层次”：“就这三个层次对企业财务的影响和作用程度而言，分别为所有者财务、经营者财务、财务经理财务三层次”：“董事长、总经理财务称为经营者财务，处于财务治理的核心地位”。
　　财务分层理论提出所有者财务、经营者财务、财务经理财务三层次治理体系，扩大了企业财务的外延，深化了对企业内部财务治理的熟悉，对财务理论发展影响深远。财务分层理论对财务治理理论产生、发展影响重大。例如，财务分层理论中，有关财权分层次配置的论述，为企业财务分层治理、财务治理权分层配置提供了坚实的理论基础。非凡是财务分层理论确立经营者财务处于财务治理的核心地位，为财务治理理论确定了重点研究方向，即财务治理理论应着重研究企业内部经营者财务治理，解决好该层次中财务激励约束机制设计等一系列治理问题。
2、影响期权价值的因素有哪些？
期权价值=内在价值+时间溢价
内在价值是指期权立即执行产生的经济价值。
时间溢价是指期权价值超过内在价值的部分。
影响因素：（1）股票的价值、
（2）执行价格、
（3）到期日、
（4）股票价格的波动率、
（5）无风险利率、
（6）期权有效期内预计发放的红利。
3、什么是资本市场效率？有效资本市场的含义是什么？有效资本市场的三类信息和三类市场是什么？
资本市场效率：资本市场能否有效地利用各种信息来组织交易，确定金融资产价格，这一问题被称为“资本市场效率”，即指资本市场有效配置资金的能力，或指资本市场调节和配置资金的效率。
有效资本市场的含义：指资产的现有市场价格能够充分反映所有有关、可用信息的资本市场。（在影响价格的新信息产生之前价格保持不变，在新信息公布之时价格马上做出反映）
三种信息：所有历史信息
所用公众信息
所有信息
三种市场：弱势有效市场
半强势有效市场
强势有效市场。
4、投资项目退出的效应与退出的基本途径。
退出的效应： （1）回笼资金或腾出资源抓住新的投资机会，顺利进入下一轮投资计划。
（2）确保现金流平衡，改善财务状况。
（3）优化资源配置的收缩战略。
（4）减持股权比例，可以引入专业或策略投资者共同经营投资项目。
（5）集中资源专注发展核心业务和主导产业，提高核心能力。
退出的基本途径：
借助资本经营，在产权流动中实现，手段“转、售、并、停、关”。
（1）公开上市。最佳途径（成本低，高增值）。
（2）整体出售。市盈率偏低，难以获得高溢价。
（3）改制、重组后退出。
（4）物色收购对象。
（5）股份回购。（条件：项目公司为上市公司）
（6）托管和融资租赁。
（7）内部合并、转让投资。同类业务合并，剥离不良资产。
（8）关闭、破产、清算。
5、企业资金筹集的渠道有哪些？试简述相应筹资渠道的融资工具。
企业资金筹集渠道及相应融资工具：（1）权益融资（股票筹集、吸收直接投资 、留存收益筹资 ）
工具——股票（普通股、优先股等）
（2）长期债务融资
工具——定期贷款、公司债券（信用债券、次级债券、抵押债券、担保债券）零息债券、浮动利率债券、垃圾债券 、欧洲债券 、附认股权债券 、资产证券化
（3）租赁融资
工具——
（4）具有期权特征的融资
工具——公司债券、可回购债券 、认股权证
6、我国盈余管理的动机和主要的方式是什么？
动机：
为了业绩考核；
为了获取信贷资金和商业信用；
为了发行股票(初次发行 IPO和上市后的配股)；
为了减少纳税；
为了政治目的；
为了推卸责任
上市公司为了避免被摘牌的危险，也存在着盈余管理的动机。
方式：
利用资产重组调节利润
利用关联交易调节利润
利用资产评估消除潜亏
利用虚拟资产调节利润
利用利息资本化调节利润
利用股权投资调节利润
利用其他应收款和其他应付款调节利润
利用时间差(跨年度)调节利润等等
事实上，我国企业的许多盈余管理完全是一种机会主义
7、企业价值评估的含义和对象是什么？
含义：企业价值评估简称价值评估，是一种经济评估方法，目的是分析和衡量企业（或者企业内部的一个经营单位、分支机构）的公平市场价值并提供有关信息，以帮助投资者和管理当局改善决策。
对象：——是企业整体的经济价值
（一）企业的整体价值
企业整体价值观念体现在：
1、整体不是各部分的简单相加
2、整体价值来源于要素的结合方式
3、部分只有在整体中才能体现其价值
4、整体价值只有在运动中才能体现出来
（二）企业的经济价值
经济价值是经济学家所持有的价值观念，它是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值为计量
论述题
1、请阐述资本结构理论研究的路径及相应的研究内容。
资本结构理论包括传统资本结构理论、以MM为代表的现代资本结构理论、新资本结构理论三个主要的组成部分。
（1）传统资本结构理论
v 在西方经济学中，资本结构理论的研究始于２０世纪５０年代初期。
v １９５２年，大卫·杜兰特的研究成果是早期资本结构理论研究的重要成果。
v 他将传统资本理论划分为三种类型：
净收入理论（NI理论），认为负债可以降低企业成本、增加企业的价值。
净经营收入理论（NOI理论），认为负债不会改变加权平均资本成本，企业价值不变。——不存在最佳资本结构，筹资决策无关紧要。
v 处于两者之间的传统理论（折中理论），认为适度负债，适度负债可以最大化企业价值。
（2）现代资本结构理论——MM理论
MM资本结构无关论 （无公司税时）
结论：无论企业是否举债，企业的加权平均资
本成本是不变的，不存在最优资本结构。
随着企业负债的增加，其股本成本
也随之增加。
综合以上两个命题后无税MM理论的结论：
低成本的举债利益正好会被股本成本的上升所
抵消，所以，增加负债不会增加或降低企业的
加权平均资本成本，也不会改变企业的价值，
即企业价值和加权平均资本成本不会因其资本
结构的改变而变化。

MM资本结构相关论 （有公司税时）
结论：负债企业的价值等于相同风险等级的无负债企业的价值加上税负节约价值（又称税盾效应）。
在考虑公司税的情况下，负债企业的股本成本等于同风险等级无负债企业的股本成本加风险溢价。该风险溢价取决于无杠杆企业的股本成本和债务成本的差异、财务杠杠的情况和所得税税率。
在有公司税的情况下，通过提高负债——权益比，
企业可以降低其税负，降低加权平均资本成本，从而提高企业价值。
Miller模型（有公司税和个人所得税时）
1976年，米勒提出在考虑公司所得税的同时考虑加入个人所得税，来估计负债对企业价值的影响。
结论：有债公司的价值等于相同经营风险等级的无债公司的价值加上债务抵税利益。债务抵税利益的大小视公司所得税水平、个人股息收入所得税水平和个人利息收入所得税水平而定。
（3）权衡理论
MM理论和米勒模型只考虑负债带来的纳税利益，却忽略了负债带来的风险和额外费用。权衡理论在MM理论的基础上引入财务拮据成本和代理成本，既考虑负债带来的利益也考虑负债带来的各种成本，并对负债利益和负债成本进行适当的平衡来确定资本结构，就是所谓的“权衡理论”。
（4）新资本结构理论
主要思想：旧资本结构理论只注重税收、破产等“外部因素”对企业最优资本结构的影响，新资本结构理论试图通过委托、代理契约、信号、动机、激励等企业“内部因素”展开对资本结构问题的分析。把传统的资本结构的权衡难题转化为结构和制度设计问题。
2、中级财务管理的课程体系是什么?谈谈你学习后的思考与心得。
课程体系：

学习后的思考与心得：

3、分别画出证券市场线和资本市场线，并结合图形描述两线的含义，阐述它们间的区别和联系；
证券市场线：
单一证券的系统风险可由贝塔系数来度量，而且其风险与收益之间的关系可由证券市场线来描述。

证券市场线的含义：
（1）纵轴为要求的收益率，横轴为用贝塔值表示的风险。
（2）无风险证券的贝塔值为0，故无风险资产的收益率成为证券市场线在纵轴的截距。
（3）证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度。一般地，投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率就越大，对风险资产所要求的风险补偿越大，对风险资产的要求收益率越高。
（4）贝塔值越大，要求的收益率越高
（5）证券市场线反映，投资者要求的收益率不仅仅取决于市场风险，还取决于无风险利率和市场风险补偿程度。证券市场线会由于这些因素的变动而改变。
资本市场线
资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。

描述图形含义这点内容需参考罗华伟课件第28页
CML:证券组合的期望报酬率=无风险报酬率+该组合的市场风险报酬率
证券市场线与资本市场线的区别：
①两线都反映了预期收益与风险的关系，CML线针对证券组合而言，SML线针对单个证券而言；
②对于有效组合而言，CML线和SML线是完全相同的，即如果CML线上各点与市场组合风险完全正相关，则SML可以简化为CML；
③CML在有效组合下成立，SML对每种证券资产都成立，故对任一资产组合都成立。
④资本市场线测度风险的工具是整个资产组合的标准差，此直线只适用于有效组合。证券市场线测度风险的工具是单项资产或资产组合对整个市场组合方差的贡献程度，即贝塔系数。

3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

---------------------------------------------------------精品 文档---------------------------------------------------------------------