财务管理第三章筹资决策习题.doc

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第三章 筹资决策
一、名词解释
1．筹资方式
2．筹资渠道
3．权益资金
4．债务资金
5．直接筹资
6．间接筹资
7．周转信贷协定
8．补偿性余额
9．商业信用
10．权证
二、单项选择题
1．企业筹集的资金，按资金性质的不同，可分为（）。
A．直接筹资和间接筹资          B．内源筹资和外源筹资
C．权益资金和债务资金          D．短期资金和长期资金

2．相对于债券筹资方式而言，吸收直接投资方式的优点是（）。
A.资金成本相对较低
B.有利于保障股东对公司的控制权
C.能提高企业对外负债的能力
D.可利用财务杠杆作用

3．相对于长期借款而言，股票筹资的优点是（）。
A．筹资迅速 B．成本低
C．易于企业保守财务秘密 D．无到期日，不需要归还

4．相对于股票筹资而言，长期借款的缺点是（）。
A．筹资速度慢 B．筹资成本高
C．分散经营控制权 D．筹资风险大

5．某企业按年利率10%银行借款20万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额，那么企业实际承担的利率为（）。
A．10% B．12.76%
C．11.76% D．9%

6．一般情况下，下列筹资方式中，企业所承担的财务风险由大到小排列的是（）。
A．融资租赁、发行股票、发行债券
B．融资租赁、发行债券、发行股票
C．发行债券、融资租赁、发行股票
D．发行债券、发行股票、融资租赁

7．某企业向银行借款100万元，期限1年，年利率为6%。按照贴现法付息，该项贷款的实际利率是（）。
A. 6.38%  B. 6%
C. 5.66%   D.12%

8．下列各项中，不属于融资租赁租金的构成项目是（）。
A．租赁设备的购置成本 B．利息     
C．租赁手续费 D．租赁设备维修保养费

9. 某企业拟以“2／20，N／40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣成本率为（）。
A．2％ B．36．73％
C．18％ D．36％

三、多项选择题
1.筹资渠道包括（）在内。
A．银行信贷资金 B．居民个人资金
C．融资租赁 D．吸收直接投资

2．企业筹资活动按是否通过金融机构，可以划分为（）两类。
A．直接筹资 B．债务资金
C．间接筹资 D．权益资金

3．下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有特点的是（）。
A．使用限制多 B．财务风险大
C．所筹集的资金都是企业的权益资金 D．筹资成本比较高

4．下列说法正确的有（）。
A．借款企业希望采用收款法支付利息
B．银行希望采用加息法收取利息
C．借款企业希望采用贴现法支付利息
D．银行希望采用采用收款法收取利息

5．公司债券筹资与普通股筹资相比较，（）。
A．债券筹资资金成本相对较高 　　
B．普通股筹资可以利用财务杠杆作用
C．债券筹资有利于保障股东对公司的控制权 　　
D．债券利息允许税前支付，普通股股利则须税后支付

6．相对权益资金的筹资方式而言,长期借款筹资的缺点主要有()。
A．筹资风险较大 B．筹资成本较高
C．融资数量有限 D．筹资速度较慢

7．影响债券发行价格的因素有（）。
A．债券面值 B．票面利率
C．市场利率 D．债券期限

8．商业信用的主要形式包括（）。
A．应付账款 B．应付票据
C．预收账款 D．应收票据

9．可分离债的特点包括（）。
A．一次发行 B．两次融资
C．捆绑交易 D．分次发行

四、判断题
1．企业权益资金的筹集相对于债务资金的筹集，其财务风险小，但付出的资金成本相对较高。（）

2．与股票筹资相比，吸收直接投资方式筹资速度相对较慢。（）

3．由于抵押借款有抵押品作抵押，令人放心，因此抵押借款的资金成本通常低于非抵押借款。（）

4．一旦企业与银行签订周转信贷协定，则在协定的有效期内，只要企业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。（）

5．在按加息法支付利息的情况下，借款企业所负担的实际利率大约是名义利率的2倍。（）

6．杠杆租赁一般要涉及承租人、出租人和贷款人三方当事人，从出租人的角度来看，这种租赁与其他租赁形式并无区别。（）

7．长期资金可以通过商业信用的方式筹集。（）

8．可分离债是一种债券和认股权证的组合产品,债券与其所附送的认股权证捆绑发行和交易。（）

五、简答题
1．企业进行筹资的动机是什么?
2．企业有哪些主要的筹资渠道?
3．企业有哪些主要的筹资方式?
4．企业筹资需遵循什么原则？
5．权益资金筹资和债务资金筹资各有什么优缺点?
6．企业股票发行的价格如何确定?
7．试述借款利息的支付方法
8．债券发行的价格如何确定?
9．我国租赁实务中一般如何确定融资租赁的每期租金？
10．什么是权证？认股权证的理论价值如何确定？
六、计算分析题
1．某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为0.5%。借款企业年度内使用了120万元，要求计算年终借款企业需要支付的承诺费是多少。

2．某公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是；如采用收款法，则利率为14%；如采用贴现法，利率为12%；如采用补偿性余额，利率降为10%，银行要求的补偿性余额比例为20%，请问：如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付方式，并说明理由。

3．某股份有限公司拟发行面值为100元，年利率为12%，期限为2年并在每年年末分期付息的债券一批。
要求分别测算该债券在下列市场利率下的发行价格：(1)市场利率为10%；(2)市场利率为12%；(3)市场利率为15%。

4．一家公司用（3/10，N/30）信用条件购入一批材料。如该公司在10-30天之间用应付账款有一投资机会，回报率为60%。问这家公司是否应在10天内归还材料款，以取得3%的折扣？

5．某企业拟采用融资租赁方式于20×6年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备款为200万元，租期为5年，到期后设备归企业所有。双方商定使用等额年金法支付每期租金，租赁综合费率为16%。
要求：
（1） 计算若采用后付年金方式支付的每期租金。
（2） 计算若采用先付年金方式支付的每期租金。

七、案例分析
（一）案例一
六顺电气有限责任公司是一家中等规模的家用电器制造企业，在行业竞争中有一定优势，但生产能力不足。目前，宏观经济处于发展阶段的繁荣时期，家电消费需求量和购买能力呈现出上升趋势。公司抓住机遇，发挥优势，做大做强，增加利润和企业价值，增强可持续发展实力，正在研究重大经营与财务策略，准备采取下列措施：
1．加大固定资产投资力度并实行融资租赁方式，扩充厂房设备。
2．实行赊购与现购相结合的方式，迅速增加原材料和在产品存货。
3．开发营销计划，加大广告推销投入，扩大产品的市场占有率，适当提高销售价格，增加销售收入。
4．增聘扩充生产经营所需的技术工人和营销人员。
讨论题：
1． 试分析公司目前的基本状况和所处的经济环境及其对公司的影响。
2． 你认为公司所准备采取的经营和财务策略是否可行？
3．如果你是公司的财务主管，从筹资的角度你将采取哪些措施？
（二）案例二
迅达航空公司于2000年实行杠杆式收购后，负债比率一直居高不下。直至2005年底，公司的负债比率仍然很高，有近15亿元的债务将于2008年到期。为此，需要采用适当的筹资方式追加筹资，降低负债比率。
2006年初，公司董事长和总经理正在研究公司的筹资方式的选择问题。董事长和总经理两人都是主要持股人，也都是财务专家。他们考虑了包括增发普通股在内的筹资方式，并开始向投资银行咨询。
起初，投资银行认为，可按每股20元的价格增发普通股。但经分析，这是不切实际的，因为投资者对公司有关机票打折策略和现役飞机机龄老化等问题顾虑重重，如此高价位发行，成功的机率不大。最后，投资银行建议，公司可按每股13元的价格增发普通股2000万股，以提升股权资本比重，降低负债比率，改善财务状况。
迅达航空公司2005年底和2006年初增发普通股后（如果接受投资银行的建议），筹资方式组合如下表：
迅达航空公司长期筹资方式情况表
长期筹资方式
2005年底实际数
2006年初估计数
金额（亿元）
百分比（%）
金额（亿元）
百分比（%）
长期债券
49.66
70.9
48.63
68.1
融资租赁
2.45
3.5
2.45
3.4
优先股
6.51
9.3
6.51
9.1
普通股
11.43
16.3
13.86
19.4
总计
70.05
100.0
71.45
100.0
讨论题：
假如你是该航空公司的财务总监：
1．请你分析股票筹资方式的优缺点；
2．你如何评价投资银行对公司的咨询建议；
3．你将对公司提出怎样的筹资方式建议？ 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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