财务管理作业题参考答案.doc
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1、精品文档就在这里-各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-东北农业大学网络教育学院财务管理作业题参考答案作业题1参考答案:一、1-5 BCCCA 6-10CCABA 10-15AADBC 16-20CBCCA 21-25DADAC二、1 AC 2ABCD 3BC 4ABCD 5AD 6ABCD 7ABD 8BCD 9ABCD 10ABCD三、1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.四、1. (1)后付等额租金方式下的每年等额租金额50000/(P/A,16%,5)15270(元)(2)后付等额租金方式下的5年租金终值15270(F/A,10%,5)93225(
2、元)(3)先付等额租金方式下的每年等额租金额50000/(P/A,14%,4)112776(元)(4)先付等额租金方式下的5年租金终值12776(F/A,10%,5)85799(元)(5)因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终值,所以应当选择先付等额租金支付方式。2. (1)A股票的系数为1.5,B股票的系数为1.0,C股票的系数为0.5,所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票,B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。(2)A股票的必要收益率81.5(128)14(3)甲种投资组合的系数1.5501.0300.5201.15甲种投资组合的风险收益
3、率1.15(128)4.6(4)乙种投资组合的系数3.4/(128)0.85乙种投资组合的必要收益率83.411.4(5)甲种投资组合的系数大于乙种投资组合的系数,说明甲的投资风险大于乙的投资风险。3. (1)A材料的经济进货批量245 00018020 900(件) (2)A材料年度最佳进货批数45 000900 50(次) (3)A材料的相关进货成本501809 000(元) (4)A材料的相关存储成本9002 209 000(元) (5)A材料经济进货批量平均占用资金2409002 108 000(元) 4.(1)集团投资利润率=34650/315000=11%A投资中心投资利润率=10
4、400/9450011.01%B投资中心投资利润率=15800/14500010.90%C投资中心投资利润率=8450/7550011.19%C投资中心最好,高于集团投资利润率。B投资中心最差,低于集团投资利润率。(2 ) A投资中心剩余收益=10400-9450010%=950万元B投资中心剩余收益=15800-14500010%=1300万元C投资中心剩余收益=8450-7550010%=900万元相对而言,B中心最好, C中心最差。(3)综合评价:各投资中心的业绩都可以。相对而言,B投资中心业绩最优,A次之,C最差。五、1. (1)变动资产销售百分比(3009001800)/600050
5、%变动负债销售百分比(300600)/600015%2005年需要增加的营运资金额600025%(50%15%)525(万元)(2)2005年需要增加对外筹集的资金额5252001006000(125%)10%(150%)450(万元)(3)2005年末的流动资产(3009001800)(125%)3750(万元)2005年末的流动资负债(300600)(125%)1125(万元)2005年末的资产总额5400200100(3009001800)25%6450(万元)(上式中“200100”是指长期资产的增加额;“(3009001800)25%”是指流动资产的增加额)因为题目中说明企业需要增加
6、对外筹集的资金由投资者增加投入解决,所以长期负债不变,即2005年末的负债总额270011253825(万元)2005年末的所有者权益总额资产总额负债总额645038252625(万元)(4)05年的速动比率速动资产/流动负债100%(300900)(125%)/(300600)(125%)100%133.33%05年的产权比率负债总额/所有者权益总额100%3825/2625100%145.71%(5)05年初的流动资产30090018003000(万元)05年的流动资产周转次数6000(125%)/(30003750)/22.22(次)05年的总资产周转次数6000(125%)/(5400
7、6450)/21.27(次)(6)2005年的净资产收益率6000(125%)10%/(12006002625)/2100%33.90%(7)2005年的资本积累率(26251800)/1800100%45.83%2005年的总资产增长率(64505400)/5400100%19.44%2. (1)因为A方案第三年的累计净现金流量30000300000600000,所以该方案包括建设期的静态投资回收期3净现值折现的净现金流量之和30344(元)(2)对于A方案由于净现值大于0,包括建设期的投资回收期3年6/2,所以该方案完全具备财务可行性;对于B方案由于净现值大于0,包括建设期的静态投资回收期
8、为3.5年小于8/2,所以该方案完全具备财务可行性;对于C方案由于净现值大于0,包括建设期的静态投资回收期为7年大于12/2,所以该方案基本具备财务可行性(3)C方案的年等额净回收额净现值(A/P,10%,12)700000.146810276(元)(4)三个方案的最短计算期为6年,所以B方案调整后的净现值年等额回收额(P/A,10%,6)93704.355340809(元)(5)年等额净回收额法:A方案的年等额回收额6967(元)B方案的年等额回收额9370(元)C方案的年等额回收额10276(元)因为C方案的年等额回收额最大,所以应当选择C方案;最短计算期法:A方案调整后的净现值30344
9、(元)B方案调整后的净现值40809(元)C方案调整后的净现值44755(元)因为C方案调整后的净现值最大,所以应当选择C方案。 作业题2参考答案:一、1-5ABDDB 6-10 CDBBB11-15DADBA 16-20 DAABD21-25CADDB二、26.BCD27.ABC28.ABCD29.CD30.ACD31.BCD32.AC33.ABCD34.ABD35.AB三、四、1.(1)更新设备比继续使用旧设备增加的投资额285000-80000=205000(万元)(2)更新设备而每年增加的折旧(元)(3)每年因营业利润增加而导致的所得税变动额1000033%=3300(元)(4)每年因
10、营业利润增加而增加的净利润10000(1-33%)=6700(元)(5)因旧设备提前报废发生净损失91000-80000=11000(元)(6)因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额1100033%=3630(元)(7)NCF0=-205000(元)(8)NCF1=6700+4000+3630=14330(元)(9)NCF24=6700+4000=10700(元)(10)NCF510700500015700(元)2.(1)直接收益率(2)根据1100100010%(P/A,i,5)1000(P/F,i,5)测试i=8%,100010%(P/A,8%,5)1000(P/F,8%,5)1003
11、.992710000.68061079.87i=7%,100010%(P/A,7%,5)1000(P/F,7%,5)1004.1002+10000.71301123.2i=7%+(8%7)7.54%由(2)得到期收益率i=7.54%,低于市场利率8%,所以甲企业不应当继续持有A公司债券。(3)由1100=得R=13.64%3. (1)现销与赊销比例为1:4,所以现销额赊销额/4,即赊销额赊销额/44500,所以赊销额3600(万元)(2)应收账款的平均余额日赊销额平均收账天数3600/36060600(万元)(3)维持赊销业务所需要的资金额应收账款的平均余额变动成本率60050300(万元)(
12、4)应收账款的机会成本维持赊销业务所需要的资金资金成本率3001030(万元)(5)应收账款的平均余额日赊销额平均收账天数3600/360平均收账天数400,所以平均收账天数40(天)。4.(1)2005年投资方案所需的自有资金额70060420(万元)2005年投资方案所需从外部借入的资金额70040280(万元)(2)2004年度应分配的现金股利净利润2005年投资方案所需的自有资金额900420480(万元)(3)2004年度应分配的现金股利上年分配的现金股利550(万元)可用于2005年投资的留存收益900550350(万元)2005年投资需要额外筹集的资金额700350350(万元)
13、(4)该公司的股利支付率550/1000100552004年度应分配的现金股利55900495(万元)(5)因为公司只能从内部筹资,所以05年的投资需要从04年的净利润中留存700万元,所以2004年度应分配的现金股利900700200(万元)五、1. (1) 新增长期借款不超过40 000万元时的资金成本 6%(133%)4.02% 新增长期借款超过40 000万元的资金成本 9%(133%)6.03% 增发普通股不超过120 000万元时的成本 220(14%) 5% 15.42% 增发普通股超过120 000万元时的成本 216(14%) 5% 18.02% (2)第一个筹资总额分界点
14、40 00040% 100 000(万元) 第二个筹资总额分界点 120 00060% 200 000(万元) (3)2006年A公司最大筹资额 100 00040% 250 000(万元) 或: 2006年A公司最大筹资额100 000100 0006040 250 000(万元) (4)编制的资金边际成本计算表如下: 边际成本计算表 序号 筹资总额的范围(万元) 筹资方式 目标资金结构 个别资金成本 资金边际成本 1 0100 000(0.5分) 长期负债普通股 40%60% 4.02%15.42% 1.61%9.25% 第一个范围的资金成本 10.86% 2 100 000200 000
15、(0.5分) 长期负债普通股 40%60% 6.03%15.42% 2.41%9.25% 第二个范围的资金成本 11.66% 3 200 000250 000(0.5分) 长期负债普通股 40%60% 6.03%18.02% 2.41%10.81% 第三个范围的资金成本 13.22% 或: 第一个筹资范围为0 100 000万元 第二个筹资范围为100 000 200 000万元 第三个筹资范围为200 000 250 000万元 第一个筹资范围内的资金边际成本40%4.02%60%15.42% 10.86% 第二个筹资范围内的资金边际成本40%6.03%60%15.42% 11.66% 第三
16、个筹资范围内的资金边际成本40%6.0360%18.02% 13.22% (5)投资额180 000万元处于第二个筹资范围,资金边际成本为11.66% 应当进行投资 2. (1)因为A方案第三年的累计净现金流量30000300000600000,所以该方案包括建设期的静态投资回收期3净现值折现的净现金流量之和30344(元)(2)对于A方案由于净现值大于0,包括建设期的投资回收期3年6/2,所以该方案完全具备财务可行性;对于B方案由于净现值大于0,包括建设期的静态投资回收期为3.5年小于8/2,所以该方案完全具备财务可行性;对于C方案由于净现值大于0,包括建设期的静态投资回收期为7年大于12/
17、2,所以该方案基本具备财务可行性(3)C方案的年等额净回收额净现值(A/P,10%,12)700000.146810276(元)(4)三个方案的最短计算期为6年,所以B方案调整后的净现值年等额回收额(P/A,10%,6)93704.355340809(元)(5)年等额净回收额法:A方案的年等额回收额6967(元)B方案的年等额回收额9370(元)C方案的年等额回收额10276(元)因为C方案的年等额回收额最大,所以应当选择C方案;最短计算期法:A方案调整后的净现值30344(元)B方案调整后的净现值40809(元)C方案调整后的净现值44755(元)因为C方案调整后的净现值最大,所以应当选择C
18、方案。 作业题3参考答案单选:1-5 D C C A A 6-10 A C B A D 11-15 D A C C B 16-20 A D D B A 20-25 D C C C B多选:1AD 2 BD 3 AC 4 BCD 5 CD6BCD 7ABCD 8BCD 9ABCD 10ABCD判断:1 2 3 4 5 6 7 8 9 10计算分析题:1. (1)A股票的系数为1.5,B股票的系数为1.0,C股票的系数为0.5,所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票,B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。(2)A股票的必要收益率81.5(128)14(3)甲种投资组合的系数1.5
19、501.0300.5201.15甲种投资组合的风险收益率1.15(128)4.6(4)乙种投资组合的系数3.4/(128)0.85乙种投资组合的必要收益率83.411.4(5)甲种投资组合的系数大于乙种投资组合的系数,说明甲的投资风险大于乙的投资风险。2. (1)2005年投资方案所需的自有资金额70060420(万元)2005年投资方案所需从外部借入的资金额70040280(万元)(2)2004年度应分配的现金股利净利润2005年投资方案所需的自有资金额900420480(万元)(3)2004年度应分配的现金股利上年分配的现金股利550(万元)可用于2005年投资的留存收益900550350
20、(万元)2005年投资需要额外筹集的资金额700350350(万元)(4)该公司的股利支付率550/1000100552004年度应分配的现金股利55900495(万元)(5)因为公司只能从内部筹资,所以05年的投资需要从04年的净利润中留存700万元,所以2004年度应分配的现金股利900700200(万元)3 (1)集团投资利润率=34650/315000=11%A投资中心投资利润率=10400/9450011.01%B投资中心投资利润率=15800/14500010.90%C投资中心投资利润率=8450/7550011.19%C投资中心最好,高于集团投资利润率。B投资中心最差,低于集团投
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