财务管理作业二答案.doc
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1、精品文档就在这里-各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-财务管理作业二答案1. 某公司2012年12月31日的资产负债表如下:某公司简要资产负债表 2012年12月31日 单位:元资产负债与所有者权益现金应收账款存货固定资产净值35 00055 000110 000120 000应付费用应付账款短期借款公司债券实收资本留存收益30 00050 00080 00040 000100 00020 000资产合计320 000负债与所有者权益合计320 000 该公司的销售净利润率为12%,生产能力尚未充分利用,公司的收益留存比例一直保持为30%。假设该公司2012
2、年的销售收入为500 000元,2013年欲将销售收入提高到800 000元,试用销售百分率法预测企业需要从外界筹集的资金数量。计算某公司资产负债表中随销售变动而变动的项目的销售百分率列表如下:某公司销售百分率表资产占销售收入负债与所有者权益占销售收入现金7应付费用6应收账款11应付账款10存货22短期借款不变动固定资产净值不变动公司债券不变动实收资本不变动留存收益不变动合计40合计16 计算某公司需要从外界筹集的资金如下: 外界资金的需要量40%(800 000500 000)16%(800 000500 000)12%30%800 00043 2002某公司发行一笔期限为5年的债券,债券面
3、值为1000万元,溢价发行,实际发行价格为面值的110%,票面利率为10%,每年末付一次利息,筹资费用率为5%,所得税率为25%。试计算该债券的成本。答案:7.18 3某企业向银行借入一笔长期借款,借款年利率为12%,借款手续费率为0.2%,所得税率为25%。试计算该银行借款成本。答案:9.024. 某公司按面值发行1000万元优先股,筹资费用率为3%,年股利率为11%,所得税率为25%。计算该优先股成本。答案:11.345. ABC公司发行普通股股票2000万元,筹资费用率为6%,第一年末股利率为12%,预计股利每年增长2%,所得税率为25%。计算该普通股成本。答案:14.77 6. 某公司
4、拟筹资5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面利率10,筹资费率为2%;发行优先股800万元,股利率为12%,筹资费率为3%;发行普通股2200万元,筹资费率为5%,预计第一年股利率为12%,以后每年按4%递增。所得税率为25%。要求:(1)计算债券成本; (2)计算优先股成本; (3)计算普通股成本; (4)计算综合资金成本。 答案:(1)7.65% (2)12.37% (3)16.63% (4)12. 36%7. 新发公司拟筹资1000万元,现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下表所示:筹资方式甲方案乙方案筹资额(万元)资金成本筹资额(万元)资金成本长期借款2009%1809%债券
5、30010%20010.5%普通股50012%62012%合计10001000试确定该公司的最佳资金结构。答案:甲方案的加权平均资金成本为:10.8% 乙方案的加权平均资金成本为:11.16% 该公司的最佳资金结构为甲方案8. 某公司目前拥有资本850万元,其结构为:债务资本100万元,普通股权益资本750万元。现准备追加筹资150万元,有三种筹资选择:增发新普通股权益资本、增加债务、发行优先股。有关资料见下表。 现行和增资的资本结构表 单位:万元资本种类现行资本结构增资后的资本结构增发普通股增加债务发行优先股金额比例金额比例金额比例金额比例债务1000.121000.102500.25100
6、0.10优先股0001500.15普通股权益7500.889000.97500.757500.75资本总额8501.0010001.0010001.0010001.00其他资料:年利息额99249年优先股股利额00015普通股股份数(万股)10131010要求:(1)当息税前利润预计为100万元时,计算三种增资方式后财务杠杆系数,该公司的所得税税率为25;(2)计算增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点;(3)计算增发普通股与优先股两种增资方式下的无差别点;(4)按每股收益无差别点的原理,当息税前利润预计为160万元时,应采用哪种筹资方式。答案:(1)增发普通股的财务杠杆系数为1.10
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