融资融券.doc
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1、融资融券一、什么是融资融券?二、分析我国融资融券交易的特点。 要求:列举你认为最重要的几个特点(=6个)其中或应包括用户申请、业务流程、标的证券、担保物、保证金、信息披露、风险控制。适当展开分析,有一定数据支撑。 交作业时间:5月28日一、融资融券交易,是指投资者向具有本所会员资格的证券公司提供担保物,借入资金买入本所上市证券(融资交易)或借入本所上市证券并卖出(融券交易)的行为。通俗地讲,就是借钱买股票,然后择机还钱;或者是借股票卖钱,然后选择时机再还股票。二、我国融资融券交易的特点。1.用户申请:投资者向证券公司融资、融券前,应当按照证券公司融资融券业务管理办法、上海证券交易所融资融券交易
2、实施细则等有关规定与证券公司签订融资融券合同以及融资融券交易风险揭示书,并委托证券公司为其开立信用证券账户和信用资金账户。根据证券公司融资融券业务管理办法的规定,投资者只能选定一家证券公司签订融资融券合同,在一个证券市场只能委托证券公司为其开立一个信用证券账户。投资者信用证券账户不得用于买入或转入除可充抵保证金证券范围以外的证券,也不得用于从事定向增发、证券投资基金申购及赎回、债券回购交易等。2、杠杆性:证券融资融券交易最显著的特点是借钱买证券和借证券卖证券。普通的股票交易必须支付全额价格,但融资融券只需交纳一定的保证金即可交易。投资者在进行融资融券交易时,盈利和亏损都将进一步放大。假设投资者
3、有资金100万元;保证金比例为0.5,折算率为0.7,先买入股票100万元,再将普通买入的股票作为担保物向证券公司融资买入股票140万元(1000.7/0.5),即总共买入240万元的股票。如果该股票价格下跌10%,则亏损24010%=24万元,是普通交易亏损的2.4倍。融券业务也同样存在风险放大的情况。3、融资利息、融券费用按自然日天数计算。融资融券交易不仅仅需要支付交易的手续费,还需要支付利息费用。投资者无论是进行融资交易还是融券交易,都需要支付利息费用。融资利息按照实际使用资金的自然日天数计算,自融资交易指令成交当日起至融资债务结束之日止。而融券费用按照投资者实际使用证券的自然日天数计算
4、,自融券交易指令成交当日起至融券债务结束之日止。比如,投资者融资买入某只证券后,如果证券价格下跌,则投资者不仅要承担投资损失,还要支付融资利息;投资者融券卖出某只证券后,如果证券的价格上涨,则投资者既要承担证券价格上涨而产生的投资损失,还要支付融券费用。投资者进行融资融券交易,到期未足额偿还融资融券本金及息费或者未按融资融券合同约定时间足额偿付权益补偿价款的,证券公司会对逾期的本金以及息费收取罚息。4、风险控制:监管部门和证券公司在融资融券交易出现异常或市场出现系统性风险时,都将对融资融券交易采取监管措施,以维护市场平稳运行,甚至可能暂停融资融券交易。交易期间,有几种情况需注意:(一)如果发生
5、标的证券暂停交易或终止上市等情况,投资者将可能面临被证券公司提前了结融资融券交易的风险;(二)如果证券公司提高追加担保物和强制平仓的条件,会造成投资者提前进入追加担保物或强制平仓状态;(三)证券公司制定了一系列交易限制的措施,比如单一投资者融资规模、融券规模占净资本的比例、单一担保证券占该证券总市值的比例等指标,当这些指标到达阈限值时,投资者的交易将受到限制;(四)投资者从事交易的证券公司有可能因融资融券资质出现问题,而造成投资者无法进行交易。5、融资融券业务流程融资:客户以其信用账户的资金或证券作为担保品,向证券公司申请融资买入;证券公司在与结算公司结算时,用其“证券公司融资专用账户”中的自
6、有资金为客户垫付资金;客户融资买入的证券作为向证券公司融资的担保品,登记到“客户信用证券汇总账户”,同时记增相应的客户二级明细账户。客户偿还融资款,可采用直接还款或卖券还款两种方式。直接还款的,客户将资金划入“证券公司融资专用账户”用以偿还该客户的部分或全部融资款,卖券还款的,所得款项先偿还证券公司融资款和融资费用,剩余资金进入“客户信用资金汇总账户”,同时记增相应的客户二级明细账户。 融券:客户以其信用账户中的资金或证券作为担保品,向证券公司申请融券卖出;证券公司在与结算公司交收时,用其“证券公司融券专用账户”中自有证券为客户垫付证券;客户融券卖出所得资金作为向证券公司融券的担保品记入“客户
7、信用资金汇总账户”,同时记增相应的客户二级明细账户。客户可采用买券还券方式偿还融入证券。客户通过“客户信用证券账户”申报买券,买入证券从“客户信用证券汇总账户”划入“证券公司融券专用账户”。6、标的证券是指可作为融资买入或融券卖出的标的证券,其中包括:1)符合上交所,深交所规定的股票;2)证券投资基金;3)债券;4)其它证券。目前我国证券市场上融资融券的标的证券如下:深证成指指数成份股上证50指数成份股证券代码证券简称证券代码证券简称证券代码证券简称证券代码证券简称000001深发展000729燕京啤酒600000浦发银行600900长江电力000002万科000768西飞国际600005武钢
8、股份601006大秦铁路000024招商地产000783长江证券600015华夏银行601088中国神华000027深圳能源000792盐湖钾肥600016民生银行601111中国国航000039中集集团000800一汽轿车600018上港集团601166兴业银行000060中金岭南000825太钢不锈600019宝钢股份601168西部矿业000063中兴通讯000839中信国安600028中国石化601169北京银行000069华侨城000858五 粮 液600029南方航空601186中国铁建000157中联重科000878云南铜业600030中信证券601318中国平安000338潍柴
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